· 国都港股操作导航 | 海外市场重要指数 | 收市 | 幅度 | | --- | --- | --- | | 道琼斯工业指数 | 48977.92 | -1.05 | | 标普 500 指数 | 6878.88 | -0.43 | | 纳斯达克综合指数 | 22668.21 | -0.92 | | 英国富时 100 指数 | 10910.55 | 0.59 | | 德国 DAX 指数 | 25284.26 | -0.02 | | 日经 225 指数 | 58850.27 | 0.16 | | 台湾加权指数 | 35414.49 | 0 | | 内地股市 | | | | 上证指数 | 4162.88 | 0.39 | | 深证成指 | 14495.09 | -0.06 | | 香港股市 | | | | 恒生指数 | 26630.54 | 0.95 | | 国企指数 | 8859.49 | 0.51 | | 红筹指数 | 4439.65 | 0.63 | | 恒生科技指数 | 5137.84 | 0.56 | | AH 股溢价指数 | 118.17 | -0.54 | | 恒生期货 (3 月) | 26465 ...

每日晨报│2026 年 3 月 2 日 | | 汇率 | 1M 升跌 | 6M 升跌 | | --- | --- | --- | --- | | 人民币指数 | 97.810 | -0.74% | +1.84% | | 美汇指数 | 97.744 | +1.58% | -0.50% | | 港币/人民币 | 0.877 | +1.71% | +4.80% | | 人民币/美元 | 0.146 | -1.38% | -4.09% | | 欧元/美元 | 1.181 | -1.96% | +1.43% | | 美元/日元 | 156.200 | -2.55% | -5.62% | | 英镑/美元 | 1.349 | -2.59% | -0.05% | | 美元/瑞士法郎 | 0.773 | -1.53% | +3.79% | 主要商品表 | (货币：美元) | 最新价 | 1M 升跌 | 6M 升跌 | | --- | --- | --- | --- | | 布伦特原油(桶) | 71.390 | +7.21% | +7.92% | | 天然气(1mnBtu) | 2.832 | -22.83% | -17.00 ...

每日港股評析 港股早晨快訊 2026 年 3 月 2 日星期一 2012-01- 17 市場回顧 中港股市短期展望 恒指料守 26,000 點：美國和以色列空襲伊朗，伊朗隨後向以色列以及與 美國有聯繫的多個中東國家發動襲擊作為報復，美伊緊張局勢升級。另外， 美國總統特朗普去年對多國徵收緊急關稅，遭到最高法院推翻，但相信特 朗普很大機會透過其他途徑再對外加徵關稅，以維持原先強硬貿易政策立 場，並在 3 月訪華前爭取談判籌碼。3 月企業陸續公布業績，需留意商品 價格上漲，或為企業盈利帶來壓力。AI 高速發展顛覆企業營運模式，科網 股股價走勢兩極化，重磅平台龍頭動力不足，拖累科指續尋底，亦牽制大 市上升空間。AI 行情變化如新品發布、技術升級，以及平台龍頭在業績期 對資本開支、競爭格局的表態，料為短期市場焦點。全國兩會將於 3 月 4、5 日舉行，有關經濟增長目標、赤字率等細節公布，以及會前政策預 期升溫，冀為港股提供支持，恒指料守 26,000 點。 短期看好板塊 企業消息 外圍市況展望 美國聯儲局1月維持利率不變，符合預期。聯儲局對經濟的判斷趨正面， 會後聲明指經濟活動正穩步擴張，並刪除了先前勞動力市場疲弱風險 ...

证券研究报告 | 2026年03月02日 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2026-02-27 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 4162.88 | 14495.09 | 4710.64 | 15892.13 | 4230.77 | 1488.02 | | 涨跌幅度（%） | 0.39 | -0.05 | -0.34 | 0.34 | -0.17 | 0.14 | | 成交金额（亿元） | 10723.67 | 14156.55 | 5788.20 | 4842.04 | 6627.58 | 783.94 | $$\overline{{{\mathbb{M}}}}\cong\pm\overline{{{\mathbb{M}}}}$$ 【重点推荐】 宏观与策略 策略专题:两会前后市场如何演绎？ 总量专题（首席经济学家团队）:总量专题研究-从居民资配变迁看资金 入市 【常规内容】 宏观与策略 宏观周报:多资产周报-"暴走 ...

网宿科技 20260226 摘要 公司收入主要来自互联网中大型客户的招标项目，虽然有涨价意愿，但 实际价格受友商策略影响，涨价节奏偏慢，难以对外披露具体数字。超 低价订单已逐步消失，但价格修复需要在招标竞争中逐步实现。 海外云厂商涨价与 CDN 涨价存在间接关系，主要驱动力来自算力、存 储、IDC 运营及电力成本上涨。大厂对 CDN 的补贴收缩，对 CDN 价格 带来间接影响。AI 发展可能达到"千亿甚至万亿"的量级，继续补贴 CDN 的意义明显下降。 CDN 业务量在国内呈现收缩，原因是公司主动放弃不挣钱的业务量，推 动行业价格回归健康状态。海外市场整体价格水平更高，市场状态通常 更健康，价格体系相对更容易维持在可持续水平。 AI 工具降低内容生产门槛，消费者总观看时长受限，原站侧数据量上升 导致成本抬升，回源取数逐步演变为需要常态化计费的方向，原因在于 内容从少量爆款集中分发，转向大量分散的长尾增加，回源成本占比上 行。 海外云厂商近期涨价与本轮 CDN 涨价之间的关联度如何？其背后的产业逻辑 是什么？ 国内外业务结构、收入与利润来源如何？网络安全拆分对收入贡献处于什么水 平？ 存在间接关系，但并非直接因 ...

摩根士丹利：2026 年 TMT 大会三大核心主题 20260228 摘要 市场对大型科技公司（MAG 7）的 ROIC、业绩上修信心及资本开支回 报时效存疑，Meta 和 Alphabet 需明确资本开支信心来源及 ROIC 抓手， 并提供搜索、谷歌云及 Meta 广告支撑增长的具体信息，以降低市场担 忧。 Roblox、Unity 需证明其在 AI 时代的竞争力，Roblox 需阐述如何通过 自然语言工具开发下一代游戏，打破"将被 AI 颠覆"的叙事；Unity 需 证明其在游戏开发工具链中的地位；AppLovin 需证明其广告 AI 领导力， 并给出可验证的产品改进路线图。 电商平台需提供 KPI 证明其长期竞争力，Etsy 需证明交易流程的增量效 应能否转化为长期收益，eBay 需将站内体验改进转化为更好的消费者 体验和消费频次提升，构建稳固业务基础。 Booking 估值此前被低估，投资者认可其在欧洲和亚洲的供应模式及直 连流量增长，但对其长期估值倍数和终局形态存在不确定性。需关注其 交易量趋势、与 OpenAI 合作进展、自有生成式 AI 构建及核心业务风险 弱化路径。 Q&A 围绕摩根士丹利 2 ...

高盛闭门会-首席闪辉前瞻 3 月会议要点，26 年四大投资 主题和近期资金面分析 20260228 摘要 2026 年中国 GDP 增速目标预计维持在 4.5%-5%区间，与市场 4.8% 的预测基本一致，表明经济增速边际放缓，但整体平稳，政府债券发行 规模预计与 2025 年接近，消费品以旧换新补贴规模边际缩减。 全国两会预计延续提升消费能力和增加特定服务供给的主线，可能包含 最低工资或基础养老金上调等福利提升措施，以"持续聚焦、渐进推 进"为特征，通过支持服务业供给端提升质量并扩大规模，以带动服务 消费。 2026 年两会适逢"十五五"规划开局，科技创新和消费的重要性进一 步提升，明确提出未来五年提高居民消费率，需重点跟踪行业政策或量 化目标，识别尚未被市场充分计价的政策支持方向。 民营经济政策基调预计保持支持性，监管取向将继续强调高质量发展， 核心在于培育优质企业、提升股东回报并引导长期投资氛围，市场更偏 好"慢牛"路径。 Q&A 下周全国两会最需要重点关注哪些宏观政策信号，尤其是增长目标与政府债券 发行额度可能如何设定？ 最关键的两个指标是 2026 年 GDP 增长目标与全国人大批准的政府债券发行总 ...

Investment Rating - Industry rating: Recommended [4] Core Insights & Investment Recommendations - In February, 152 game licenses were approved, with 146 domestic and 6 imported games passing the review. Key products include Tencent's "Snow in the World" and others. As of February, 334 game licenses have been approved in 2026, indicating a stable issuance rhythm and a solid foundation for healthy industry development [2][20] - The rapid development of AI applications, combined with a recovery in entertainment consumption, presents investment opportunities in leading internet companies in Hong Kong, the gaming industry, and the film and cultural tourism sectors. Beneficiaries include Tencent, Alibaba, and others [21][6] Sub-industry Data Film Industry - The top three films by box office this week are "Flying Life 3" with 94,822.7 thousand yuan, "Biao Ren: Wind Rising in the Desert" with 34,787.9 thousand yuan, and "Silent Awakening" with 26,230.1 thousand yuan [22][23] Gaming Industry - The top three iOS games by revenue are "Honor of Kings," "Peacekeeper Elite," and "Gold Shovel Battle." The top three Android games by popularity are "Heartbeat Town," "Diver Dave," and "Minecraft: Mobile Edition" [24][25] TV Series Industry - The top three TV series by broadcast index are "Taiping Year," "Eliminate Evil," and "Love in the Pure Era," with indices of 80.3, 79, and 78.8 respectively [26][27] Variety and Animation - The top variety show is "Now Departing Season 3" with a broadcast index of 69.6, followed by "The Strongest Brain Season 13" and "Hello Saturday 2026" [28][29] - The top three animations by viewership index are "Happy Hammer," "Xian Ni," and "Beyond Time," with indices of 288.1, 234.4, and 229.5 respectively [30]

证券研究报告 | 2026年03月01日 百度集团-SW（09888.HK）25Q4 财报点评 优于大市 AI 新业务增速强劲，新增 50 亿回购、将加大资本开支 总览：收入同比略降,AI 新业务增速强劲。2025Q4，百度集团实现总收入 327 亿元，同比-4%。百度核心收入 261 亿元，同比-6%，爱奇艺收入 68 亿元， 同比+3%。2025Q4，百度集团实现经调整归母净利润 39 亿元，同比-42%。经 调整归母净利润率 12%。其中，百度核心实现经调整归母净利润 39 亿元，同 比-43%，经调整归母净利润率 15%。 风险提示：宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险；AI 大模型 实际应用效果不及预期的风险；政策风险等。 | 盈利预测和财务指标 | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 133,125 | 129,079 | 134,097 | 142,713 | 153,770 | | (+/-%) | -1.1% | -3.0% | 3.9% | ...

Group 1: AI Disruption Concerns - Nvidia's Q4 2025 earnings exceeded market expectations by 5.5%, yet its stock price fell over 8% in three trading days, marking the largest decline in three years[3] - Since November 2022, Nvidia's stock price has diverged from its EPS, indicating ongoing market concerns about AI disruption[3] - The capital expenditure of major tech companies remains high, with a projected total of $670 billion for 2026, reflecting a growth rate of over 60%[3] Group 2: Market Trends and Asset Resilience - A-share companies have a higher proportion of tangible assets compared to their US counterparts, indicating stronger resilience against potential AI disruptions[4] - The manufacturing and materials sectors in China contribute a higher value-added percentage compared to other developed economies, enhancing their attractiveness to global investors[4] - In the US, heavy asset sectors like utilities, energy, and materials have significantly outperformed light asset sectors in Q4 2025, with revenue and profit exceeding expectations by over 5% and 15% respectively[3] Group 3: Resource Commodities and Geopolitical Factors - The US government is increasing its focus on strategic resources, as evidenced by the "Treasury Plan" and Zimbabwe's suspension of lithium exports, indicating a rising demand for key minerals[5] - Current US copper inventory is approximately 30% of annual consumption, suggesting room for growth compared to historical levels[5] - Geopolitical tensions in the Middle East could lead to oil prices rising to $90 per barrel, which may reverse the downward trend in US inflation[6]