期货研究报告 商品研究 [Table_ReportDate] 报告日期： 2025 年 5 月 14 日 报告内容摘要: [Table_S 宏观&行业消息： ummary]【安泰科：2025 年 4 月中国镍产品产量通报】据统计，2025 年 4 月中国镍板产量 33120 吨，环比下降 2.1%，同比增加 6.9%。1-4 月中 国镍板产量 13 万吨，同比增加 13.02%。本月华中某镍企产量因原料供应 迟滞产量小幅下降，西北大型镍企产量环比提升。随着印尼某 MHP 项目复 产，原料供应有望逐渐增加，预计 5 月中国产量同环比增长。2025 年 4 月 中国硫酸镍产量 2.96 万吨（不含硫酸镍生产镍板用量约 1.2 万吨），环比 下降 12.9%，同比下降 17.8%。其中原生物料产量约 2.8 万吨，环比下降 11.4%，同比下降 13.2%。1-4 月中国硫酸镍产量 12.7 万吨，同比下降 1.63%。 （安泰科） 供应：从盘面表现来看，基本已经可以认为菲律宾禁矿传言被证伪，盘面 快速回吐全部涨幅，收盘价基本与前一日起涨点持平。回到基本面，菲律 宾走出雨季，发运量上升季的节性因素不易发生变化，矿端 ...

| | 锡产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 | | | | | | | 2025年5月13日 | | | | | 寇帝斯 | Z0021810 | | 现货价格及基差 | | | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 张跃 | 张跌幅 | 单位 | | | SMM 1#锡 | 262800 | 259600 | 3200 | 1.23% | | | | SMM 1#锡升贴水 | 900 | 900 | O | 0.00% | 元/吨 | | | 长江 1#锡 | 263300 | 260100 | 3200 | 1.23% | | | | LME 0-3升贴水 | -43.01 | -158.07 | 115.06 | 72.79% | 美元/吨 | | | 内外比价及进口盈亏 | | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 张跃 | 涨跌幅 | 单位 | | | 进口盈亏 | -2373.05 | -9430.59 | 7057. ...

第三部分：产业基本面消费端 第四部分：其他指标 宏观：5月12日讯，5月10日至11日，中美双方在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈。中方代表团在新闻发布会上表示，双方就彼此关心的经贸问 题开展了深入交流。会谈氛围是坦诚的、深入的、具有建设性的，取得了实质性进展，达成了重要共识。双方一致同意建立中美经贸磋商机 制，明确双方牵头人，就各自关切的经贸问题开展进一步的磋商。中美双方将尽快敲定有关的细节，并且将于5月12日发布会谈达成的联合 声明。 核心观点 基本面：主要经济体与美国开始有不同程度的贸易谈判接洽，国内出台多项货币、财政刺激措施，宏观氛围趋于缓和，锌价延续震荡整理。 从大的基本面格局看，供给端锌矿周期性供给转宽正在落地，2025年内外几个大的锌矿项目均有增产安排，全球锌矿产量回升带动锌矿现货 TC边际持续走强。矿端增产传导至冶炼端，在冶炼利润回暖之下，国内炼厂开工率提升，延期检修，精炼锌产量边际恢复，且预计矿端和冶 炼端的增产形势会延续下去。需求一侧，贸易争端可能拖累全球经济增速，锌需求总量存收缩隐忧，即使各国快速达成新的贸易协议，全球 经济增速维持韧性，锌的总需求也难有增量预期，维持存量为主。无论对需求是偏乐 ...

锌产业周报 2025/05/12 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观 点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在 不发出通知的情形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不 能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许 可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东 亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责 ...

酸锂产业期现日报6 。 。 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292 2025年5月12日 林喜旋 Z0020770 价格及基差 | | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SMM 电池级碳酸锂均价 | 65250 | 65250 | 0.0 | 0.00% | 元/吨 | | SMM 工业级碳酸锂均价 | 63600 | 63600 | 0.0 | 0.00% | 元/吨 | | SMM电池级氢氧化锂均价 | 66310 | 66460 | -150.0 | -0.23% | 元/吨 | | SMM工业级氢氧化锂均价 | 60300 | 60450 | -150.0 | -0.25% | 元/吨 | | 中日韩CIF电池级碳酸锂 | 8.50 | 8.55 | -0.05 | -0.58% | 美元/千克 | | 中日韩CIF电池级氢氧化锂 | 8.65 | 8.70 | -0.05 | -0.57% | 美元/千克 | | SMM电碳-工碳价差 | 1650 | 1650 | 0.00 | 0.00% ...

| 锌产业期现日报 | | --- | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年5月9日 星期五 FE Z0015979 | 价格及价差 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | SMM 0#锌锭 | 22850 | 22770 | +80.00 | 0.35% | 元/吨 | | 升贴水 | 500 | 85 | +415.00 | / | 元/吨 | | SMM 0#锌锭 (广东) | 22850 | 22770 | +80.00 | 0.35% | 元/吨 | | 升贴水(广东) | 500 | ਦਾ ਦ | -15.00 | / | 元/吨 | | 比价和盈亏 | | | | | | | | 现值 | 前值 | 涨跌 | | 单位 | | 进口盈亏 | 629 | 713 | -84.78 | | 元/吨 | | 沪伦比值 | 8.68 | 8.67 | +0.01 | | / | | 月间价差 | | | | | | | | 现值 | 前值 | 涨跌 | | ...

术面，持仓减量，MACD低位金叉，关注MA10支撑。操作上，建议逢回调轻仓多头。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 沪锌产业日报 2025-04-29 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪锌主力合约收盘价(日,元/吨) | 22550 | 30 06-07月合约价差:沪锌(日,元/吨) | 225 | -40 | | | LME三个月锌报价(日,美元/吨) | 2633.5 | -12 沪锌总持仓量(日,手) | 214581 | -5554 | | | 沪锌前20名净持仓(日,手) | 3234 | 775 沪锌仓单(日,吨) | 2429 | -427 | | | 上期所库存(周,吨) | 51378 | -7207 LME库存(日,吨) | 179325 | -725 | | | 上海有色网0#锌现货价(日,元/吨) | 22970 | 90 长江有色市场1#锌现货价(日,元/吨) ...

の音音服 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认 不同观点,见解及分析方法,并不代表广发期货或 在任何情况下,报告内容仅供参考,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述 段变化电游段。 全景节文艺术品和图书记 t户及其他专业人士,版权归广发期货所有,未经广发明治书面 授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、 关注微信公众号 知识图强,求实奉献,客户至上,合作共赢 #NAME? | 锡产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年4月15日 | | | | 寇帝斯 | Z0021810 | | 现货价格及基差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 张跌幅 | 单位 | | SMM 1#锡 | 261700 | 253800 | 7900 | 3.11% | | | SMM 1#锡升贴水 | 1700 | 1800 | -100 | -5.56% | 元/吨 | | 长江 1#锡 | 262200 | 254300 | 7900 | ...