所长 早读 国泰君安期货 2025-05-19 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 美通胀预期创新高，消费者信心创新低 观点分享： 周五公布的密歇根大学消费者信心指数初值 50.8，为史上第二低，不及预期的 53.4，4 月前值为 52.2。本次消费者信心的数值低于媒体调查的几乎所有经济学家的预测。从分项指 数看，现况指数初值 57.6，预期 59.6，前值 59.8；预期指数初值 46.5，接近 45 年来的最低 点，预期 48.2，前值 47.3。市场更为关注的通胀预期数据同样令人不安：5 月密歇根大学 1 年通胀预期初值 7.3%，为 1981 年以来的最高水平，预期 6.5%，前值 6.5%；5 年通胀预期 初值 4.6%，为 1991 年以来的最高，预期 4.4%，前值 4.4%。该数据大体在 2.9%-3.1%的窄 幅波动区间。2022 年 6 月美国通胀处于本轮峰值之际，该通胀预期初值一度达到 3.3%，创 下 2008 年以来的最高。最近几次调查的长期通胀预期已显著高于疫情后的峰值水平。尽管 近期硬数据报告显示美国通胀压力有限，但此次调查类的通胀预期数据仍值得高度关注 ...

研究所 底部区间，震荡偏强 ——国信期货有色（镍）周报 2 基本面分析 3 后市展望 研究所 Part1 第一部分 行情回顾 1.1 行情回顾——内外盘主力价格合约走势 研究所 0.00 50,000.00 100,000.00 150,000.00 200,000.00 250,000.00 300,000.00 2020/12/31 2021/02/28 2021/04/30 2021/06/30 2021/08/31 2021/10/31 2021/12/31 2022/02/28 2022/04/30 2022/06/30 2022/08/31 2022/10/31 2022/12/31 2023/02/28 2023/04/30 2023/06/30 2023/08/31 2023/10/31 2023/12/31 2024/02/29 2024/04/30 2024/06/30 2024/08/31 2024/10/31 2024/12/31 2025/02/28 2025/04/30 镍期货收盘价(主力合约)(单位：元/吨) 2025年05月18日 研究所 目 录 CONTENTS 1 行情回顾 ...

| 铜产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年5月14日 星期三 | | | | 周敏波 | Z0015979 | | 价格及基差 | | | | | | | | 现值 | 前值 | 日 涨跌 | 日涨跌幅 | 单位 | | SMM 1#电解铜 | 78155 | 78275 | -120.00 | -0.15% | 元/吨 | | SMM 1#电解铜开贴水 | -10 | -15 | +5.00 | | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜 | 78215 | 78340 | -125.00 | -0.16% | 元/吨 | | SMM 广东1#电解铜升贴水 | 45 | 85 | -40.00 | - | 元/吨 | | SMM湿法铜 | 78095 | 78215 | -120.00 | -0.15% | 元/吨 | | SMM湿法铜升贴水 | -70 | -75 | +5.00 | - | 元/吨 | | 精废价差 | 1265 | 1430 | -165.00 ...

期货研究报告 商品研究 [Table_ReportDate] 报告日期： 2025 年 5 月 14 日 报告内容摘要: [Table_S 宏观&行业消息： ummary]【安泰科：2025 年 4 月中国镍产品产量通报】据统计，2025 年 4 月中国镍板产量 33120 吨，环比下降 2.1%，同比增加 6.9%。1-4 月中 国镍板产量 13 万吨，同比增加 13.02%。本月华中某镍企产量因原料供应 迟滞产量小幅下降，西北大型镍企产量环比提升。随着印尼某 MHP 项目复 产，原料供应有望逐渐增加，预计 5 月中国产量同环比增长。2025 年 4 月 中国硫酸镍产量 2.96 万吨（不含硫酸镍生产镍板用量约 1.2 万吨），环比 下降 12.9%，同比下降 17.8%。其中原生物料产量约 2.8 万吨，环比下降 11.4%，同比下降 13.2%。1-4 月中国硫酸镍产量 12.7 万吨，同比下降 1.63%。 （安泰科） 供应：从盘面表现来看，基本已经可以认为菲律宾禁矿传言被证伪，盘面 快速回吐全部涨幅，收盘价基本与前一日起涨点持平。回到基本面，菲律 宾走出雨季，发运量上升季的节性因素不易发生变化，矿端 ...

| | 锡产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 | | | | | | | 2025年5月13日 | | | | | 寇帝斯 | Z0021810 | | 现货价格及基差 | | | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 张跃 | 张跌幅 | 单位 | | | SMM 1#锡 | 262800 | 259600 | 3200 | 1.23% | | | | SMM 1#锡升贴水 | 900 | 900 | O | 0.00% | 元/吨 | | | 长江 1#锡 | 263300 | 260100 | 3200 | 1.23% | | | | LME 0-3升贴水 | -43.01 | -158.07 | 115.06 | 72.79% | 美元/吨 | | | 内外比价及进口盈亏 | | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 张跃 | 涨跌幅 | 单位 | | | 进口盈亏 | -2373.05 | -9430.59 | 7057. ...

酸锂产业期现日报6 。 。 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292 2025年5月12日 林喜旋 Z0020770 价格及基差 | | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SMM 电池级碳酸锂均价 | 65250 | 65250 | 0.0 | 0.00% | 元/吨 | | SMM 工业级碳酸锂均价 | 63600 | 63600 | 0.0 | 0.00% | 元/吨 | | SMM电池级氢氧化锂均价 | 66310 | 66460 | -150.0 | -0.23% | 元/吨 | | SMM工业级氢氧化锂均价 | 60300 | 60450 | -150.0 | -0.25% | 元/吨 | | 中日韩CIF电池级碳酸锂 | 8.50 | 8.55 | -0.05 | -0.58% | 美元/千克 | | 中日韩CIF电池级氢氧化锂 | 8.65 | 8.70 | -0.05 | -0.57% | 美元/千克 | | SMM电碳-工碳价差 | 1650 | 1650 | 0.00 | 0.00% ...

研究所 底部震荡，缓慢修复 ——国信期货有色（镍）周报 2025年05月11日 研究所 3 后市展望 研究所 Part1 第一部分 行情回顾 1.1 行情回顾——内外盘主力价格合约走势 研究所 0.00 50,000.00 100,000.00 150,000.00 200,000.00 250,000.00 300,000.00 2020/12/31 2021/02/28 2021/04/30 2021/06/30 2021/08/31 2021/10/31 2021/12/31 2022/02/28 2022/04/30 2022/06/30 2022/08/31 2022/10/31 2022/12/31 2023/02/28 2023/04/30 2023/06/30 2023/08/31 2023/10/31 2023/12/31 2024/02/29 2024/04/30 2024/06/30 2024/08/31 2024/10/31 2024/12/31 2025/02/28 2025/04/30 镍期货收盘价(主力合约)(单位：元/吨) 数据来源：WIND 国信期货 目 录 CONTENTS ...

| 锌产业期现日报 | | --- | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年5月9日 星期五 FE Z0015979 | 价格及价差 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | SMM 0#锌锭 | 22850 | 22770 | +80.00 | 0.35% | 元/吨 | | 升贴水 | 500 | 85 | +415.00 | / | 元/吨 | | SMM 0#锌锭 (广东) | 22850 | 22770 | +80.00 | 0.35% | 元/吨 | | 升贴水(广东) | 500 | ਦਾ ਦ | -15.00 | / | 元/吨 | | 比价和盈亏 | | | | | | | | 现值 | 前值 | 涨跌 | | 单位 | | 进口盈亏 | 629 | 713 | -84.78 | | 元/吨 | | 沪伦比值 | 8.68 | 8.67 | +0.01 | | / | | 月间价差 | | | | | | | | 现值 | 前值 | 涨跌 | | ...

镍&不锈钢日报 管城瀚 2025-04-25 07:46:49 镍&不锈钢：多空交织下，预计恢复震荡走势 南华新能源&贵金属研究团队 夏莹莹 投资咨询证号：Z0016569 管城瀚 从业资格证号：F0313867 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 沪镍区间预测 | 价格区间预测 | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | | 11.8-12.8 | 32.75% | 66.9% | source： 南华研究,wind 沪镍管理策略 | 行为导 | 情景分析 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方 | 套保比例 | 策略等级（满分 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | | | 向 | | 5） | | 库存管 | 产品销售价格下跌，库存有减值风险 | 根据库存水平做空沪镍期货来锁定利润，对冲现货下跌风 险 | 沪镍主力合约 卖出 | | 60% | 2 | | 理 | | | 场外/场内期 | | | | | | | 卖出看涨期权 | 权 | 卖出 | 50% | 2 | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 投资咨询证号：Z0019840 电话：0571-87006873 邮箱：hebin@bcqhgs.com 有色金属 姓名：何彬 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03090813 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 有色金属 | 日报 2025 年 4 月 24 日 有色日报 专业研究·创造价值 有色震荡运行 核心观点 沪铜 今日铜价冲高回落，主力期价由昨日的 7.8 万一线回落至 7.7 万 一线。短期铜价已修复至 2 月的水平，精废价差有所走阔，产业支撑 较强但推动意愿会有所下降。美元指数大幅下挫后迎来反弹，一定 程度上也将抑制铜价上涨。短期关注 5 日均线支撑，预计期价将趋于 震荡运行。 沪铝 今日铝价围绕 1.99 万一线窄幅震荡。Mysteel 报道，华东现货市 场表现弱稳运行，铝价涨至近期高位，基差延续下调，持货商挺价控 制节奏 ...