安粮期货研究报告 安粮期货商品研究报告 玉米期货月报 安粮期货研究所 2025 年 5 月 投资咨询业务资格 皖证监函【2017】203 号 研究所 农产品小组 研究员: 李雨馨 从业资格号：F3023505 投资咨询号：Z0013987 助理研究员： 潘兆敏：从业资格证号：F3064781 初审： 沈欣萌：从业资格号：F3029146 投资咨询号：Z0014147 复审： 李雨馨：从业资格号：F3023505 投资咨询号：Z0013987 总部地址：安徽省合肥市包河区花园大道 986 号安粮中心 23-24 层 客服热线： 400—626—9988 网站地址：www.alqh.com 1 / 8 安粮期货研究报告 综述： 关税事件影响有限 玉米仍以自身逻辑主导价格 核心观点： 当前来看，天气转暖及种植期来临，产区基层余粮基本出清，一季度玉米进 口骤减，以及新小麦因产区干旱价格炒作上涨，导致阶段性供应逐渐紧张，加上 国内玉米下游采购谨慎导致消费乏力，养殖利润低位以致于养殖企业按需采购， 玉米深加工企业因亏损导致开工率下降，下游需求提振作用有限，虽说关税事件 影响玉米进口，但是国内玉米进口依赖度逐年降低，加之转 ...

五矿期货农产品团队 农产品早报 2025-05-07 五矿期货农产品早报 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangja@wkqh.cn 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 联系人 从业资格号：F03114441 电话：028-86133280 邮箱：sxwei@wkqh.cn 大豆/粕类 【重要资讯】 王俊 组长、生鲜研究员 隔夜美豆收跌，因播种进度高于往年，美豆油需求端也缺乏明确指引，巴西升贴水昨日小幅下跌，到港 成本下行。周二国内豆粕现货继续下跌，最低华东 3100 元/吨。据 MYSTEEL 预估 5 月大豆预计到港 919.75 万吨，6 月 1100 万吨，7 月 1050 万吨，未来三个月豆粕及大豆累库趋势较强。周二油厂豆粕成交 10.21 万吨，提货 13.92 万吨，开机率 47.95%。 杨泽元 白糖、棉花研究员 美豆产区未来两周南部降雨较多，中部零星降雨，预计种植进度正常。由于对美大豆的高额关税导致我 国大豆进口仅依赖巴西，巴西大豆升贴水后期有走强动力，近期下跌空间也不会太大，而美豆目前 ...

2025年05月07日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：短期偏弱，下方有支撑 | 2 | | --- | --- | | 豆油：震荡寻底，品种间偏强 | 2 | | 豆粕：美豆收跌，连粕或偏弱震荡 | 4 | | 豆一：现货稳定，盘面偏强 | 4 | | 玉米：震荡偏强 | 6 | | 白糖：窄幅整理 | 7 | | 棉花：仍缺乏上涨驱动 | 8 | | 鸡蛋：震荡调整 | 10 | | 生猪：关注二育节奏 | 11 | | 花生：关注油厂收购 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 5 月 7 日 | 豆油：震荡寻底，品种间偏强 | | --- | | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） 7,974 | 涨跌幅 -2.14% | 收盘价 （夜盘） 7,912 | 涨跌幅 -0.78% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 菜油主力 | 元/吨 元/吨 | 7, ...

2025年05月06日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：短期偏弱，下方有支撑 | 2 | | --- | --- | | 豆油：单边有回调风险，品种间偏强 | 2 | | 豆粕：假期美豆涨跌互现，连粕或偏弱运行 | 5 | | 豆一：震荡 | 5 | | 玉米：震荡偏强 | 7 | | 白糖：区间整理 | 8 | | 棉花：仍缺乏上涨驱动 | 9 | | 鸡蛋：震荡调整 | 11 | | 生猪：假期缩量，关注节后出栏节奏 | 12 | | 花生：关注油厂收购 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 5 月 6 日 棕榈油：短期偏弱，下方有支撑 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2 豆油：单边有回调风险，品种间偏强 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | | 单位 | 收盘价(日盘） | 涨跌幅 | 收盘价（夜盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 8,148 | 0.34% | ...

Group 1 - As of April 30, 2025, corn futures closed at 2377 CNY/ton, marking a weekly increase of 1.76% with a trading volume increase of 112,988 contracts compared to the previous week [1] - For the week ending April 24, 2024, U.S. corn export net sales were 1.014 million tons, down from 1.153 million tons the previous week, while corn shipments were 1.598 million tons, down from 1.78 million tons [2] - On April 30, the Dalian Commodity Exchange reported a corn warehouse receipt of 168,663 contracts, an increase of 35,188 contracts from the previous trading day [3] Group 2 - Market sentiment for corn prices is strong, with expectations of high volatility; however, caution is advised due to potential pressure from upcoming wheat harvests [4] - Supply dynamics indicate that grain reserves in Northeast China are nearing depletion, leading to a bullish outlook among traders, while demand from livestock and feed sectors is increasing due to improved profitability [5] - The stability of wheat prices and its reduced price gap with corn may impact corn demand negatively, highlighting the need to monitor U.S.-China tariff policy changes [5]

Core Points - The Chicago futures market saw a decline in corn, wheat, and soybean prices on May 5, with corn down 3.14%, wheat down 2.16%, and soybeans down 1.18% [1] - Favorable weather conditions in the U.S. Midwest are expected to facilitate rapid spring planting, contributing to the downward pressure on prices [1][2] - The USDA reported significant increases in cumulative export inspection volumes for corn (29%), soybeans (11%), and wheat (14%) compared to the previous year [1] Group 1 - On May 5, the most active July corn contract closed at $4.54 per bushel, down 14.75 cents; July wheat at $5.31 per bushel, down 11.75 cents; and July soybeans at $10.46 per bushel, down 12.5 cents [1] - The USDA's export inspection report indicated that for the week ending May 1, corn export inspections totaled 63.317 million bushels, wheat 11.4 million bushels, and soybeans 11.9 million bushels [1] - IKAR raised its forecast for Russia's wheat production in 2025 from 82.5 million tons to 83.8 million tons [1]

Group 1 - The Bloomberg Grain Index declined by 2.07%, closing at 30.9673 points, indicating a continuous downward trend throughout the day [1] - CBOT corn futures fell by 3.14%, settling at $4.5425 per bushel, reflecting a significant drop in grain prices [1]

周度报告-玉米&玉米淀粉 期现共振上涨 | [T走ab势le_评R级an：k] | 玉米&玉米淀粉：看涨 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 | 年 | 5 | 月 | 5 | 日 | [Table_Analyser] | ★[Ta玉ble米_Summary] 一周复盘：玉米、小麦现货明显上涨，玉米 07 合约冲破 2350 压力 位。"若无规模化替代，7 月现实缺口将暴露"的预期或正逐步兑现， 随着 7 月节点的临近，支撑我们这一观点的现象也逐步出现。深加 工企业玉米虽然因亏损而消耗量缓慢下滑，但原料库存持续大幅下 降；中储粮虽然转向净轮出状态，但拍卖成交率和溢价双高，均表 明商业库存或逐步趋紧。 下周观点： 农 产 品 中期看，现实供需的转强预计将继续驱动价格上涨，07 合约全年的 高点有望达到 2450 元/吨左右，届时基差、月差也有望形成 back 结 构，主要是考虑到以下几点原因：1）生猪存栏与均重双高，预计能 量总需求同比回升幅度较好，淀粉恢复出口与副产品受豆粕拉动， 预计将延 ...

农产品日报（2025 年 4 月 30 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 玉米 | 多移仓至 7 月和 9 月合约。现货市场方面，受期货上涨带动现货延续偏强表现。 | 震荡 | | | 周二，玉米减仓上行，期价收十字星。5 月合约临近交割月，多空主动减仓，主 | | | | 目前，东北玉米价格仍延续上涨的模式，普遍涨幅在 10-20 元/吨，价格持续上 | | | | 涨产区贸易商出货积极性一般。部分贸易商参与中储粮拍卖，拍卖的玉米价格高 | | | | 于现货价格。华北地区玉米价格继续偏强运行。期现货价格联动上涨，市场短期 | | | | 看涨热情较高，早间深加工企业门前到货车辆依然维持低位，企业玉米收购价格 | | | | 继续上涨，华北大部分企业玉米收购价格上调 10-20 元/吨。销区市场玉米价格 | | | | 上调，部分港口报价上调。期货表现持续偏强，产区贸易商看涨心态高涨，港口 | | | | 跟随积极上调报价，但下游提货速度一般，远期订单询价较多，签单数量有限。 | | | | 技术上，玉米 7 月合约突破前高，价格突破密集成交区 ...

期货热点追踪 马棕油期价连续三日走低，印尼突然下调出口税，棕榈油"价格战"开打，马棕油价格会否跌破这一支 撑？ 相关链接 ...