投资逻辑 周末委内局势持续发酵，特朗普扣押了另外两艘油轮，其中一艘油轮并不在制裁名单中，这说明美国执法进一步 强化，委内瑞拉原油发货量上周下降了20%，不过我们在此前的分析中提过，由于委内瑞拉制裁油的属性，即便委 内出口全部中断，其对合规油市场的影响非常有限，采购委内原油的主体不会切换到合规油采购，更多是转向其 他制裁油或者非原油原料，由于海外圣诞放假以及年初的指数基金调仓影响流动性，短期油价可能无序波动。 市场要闻与重要数据 1、 纽约商品交易所2026年2月交货的轻质原油期货价格上涨1.49美元，收于每桶58.01美元，涨幅为2.64%；2026 年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.60美元，收于每桶62.07美元，涨幅为2.65%。SC原油主力合约收涨 2.01%，报441元/桶。（来源：Bloomberg） 2、 自特朗普政府通过锁定油轮来加强限制委内瑞拉原油收入的措施以来，已有十余艘油轮在委内瑞拉海岸装载 石油。根据航运情报公司克普勒的数据，自12月11日以来，约有14艘船只完成装载，其中至少6艘属于受制裁船舶。 大多数装载作业在巴霍格兰德和何塞港进行。数据显示，尽管紧张局势不断升级，但石油装 ...

晨报 铝锭 成材：重心下移 偏弱运行 铝锭：国内基本面支撑不足 价格高位震荡 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 2025 年 12 月 23 日 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预 证监许可【2011】1452 号 逻辑:昨日沪铝高位运行。宏观上海外数据进一步助长了对降息的乐观 情绪，近期数据促使市场向鸽派方向转变，利好支撑仍在。 以伊冲突 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂，1 家钢厂已 于 1 月 5 日开始停产；其 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 2025年12月23日，铂期货早盘触及涨停！为上市以来第四次涨停，自上市以来已涨超50%！ 国信期货12月23日研报显示，铂族金属的强势表现延续，主要受到贵金属板块整体情绪及资金轮动的共 同支撑。尽管宏观层面美联储理事米兰最新表态相较之前略偏谨慎，但市场对长期宽松的预期并未扭 转，叠加地缘局势仍存不确定性，继续为包括铂钯在内的贵金属提供配置逻辑。在价格连续大幅上涨、 屡创新高之后，市场已进入高波动、高敏感阶段。预计短期内铂钯仍有望维持偏强走势，但需警惕情绪 过热后资金获利了结可能引发的剧烈震荡。 （本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议） 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 客户端 责任编辑：赵思远 2025年12月23日，铂期货早盘触及涨停！为上市以来第四次涨停，自上市以来已涨超50%！ 国信期货12月23日研报显示，铂族金属的强势表现延续，主要受到贵金属板块整体情绪及资金轮动的共 同支撑。尽管宏观层面美联储理事米兰最新表态相较之前略偏谨慎，但市场对长期宽松的预期并未扭 转，叠加 ...

FICC日报 | 2025-12-23 降息与地缘共振，贵金属延续强势 市场分析 政策预期回摆。12月8日中共中央政治局会议召开：强调"继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策"， 延续此前措辞。并强调"加大逆周期和跨周期调节力度"，逆周期和跨周期并提或意味着在总量维持的前提下，明 年政策边际增量更需要等待稳增长节点。12月11日中央经济工作会议召开：会议强调，深入实施提振消费专项行 动；强调深入整治"内卷式"竞争制定和实施；会议确认，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重 要考量。后续继续提振消费，以及推进"反内卷"的大方向并未发生变化，未来物价回升路径仍需关注供给侧的政 策方向。在此基础上，多部委同步响应落实：央行明确将灵活高效运用降准降息等货币政策工具，发改委聚焦出 台消费提振实招新招、整治内卷并培育新动能，财政部则提出用好用足政府债券资金、发行超长期特别国债，着 力推动投资止跌回稳。数据方面，中国11月外贸增速大幅回升，以美元计价出口同比转增5.9%，进口同比增1.9%。 中国11月经济数据仍承压，消费环比跌至年内低点，固投与地产承压。近期多部委响应政治局会议精神，关注近 期降准降息， ...

期货行情与成交量： 贵金属日报 | 2025-12-23 宽松预期持续演绎 贵金属继续走强 市场分析 美联储理事米兰表示，如果美联储明年不继续降息，可能面临引发经济衰退的风险。他还表示，预计短期内不会 出现经济下行，但失业率上升应促使美联储官员继续降息。关于新任美联储主席，美国总统特朗普将在明年1月第 一周指定选出；而特朗普此前表示，他希望选择一位支持增长友好型货币政策的继任者。地缘方面，欧盟决定将 针对俄罗斯的经济制裁再延长6个月，至2026年7月31日。制裁措施覆盖贸易、金融、能源、技术及军民两用物项、 工业、交通运输等多领域。此外，欧盟推出针对规避制裁行为的专项反制措施。 2025-12-22，沪金主力合约开于979.90元/克，收于1000.86元/克，较前一交易日收盘变动2.14%。当日成交量为41087 手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于999.36元/克，收于1003.08元/克，较昨日午后收盘上涨0.22%。 2025-12-22，沪银主力合约开于15374.00元/千克，收于16210.00元/千克，较前一交易日收盘变动5.42%。当日成交 量为1704712手，持仓量为3 ...

板块持仓 (700,000) (600,000) (500,000) (400,000) (300,000) (200,000) (100,000) 0 100,000 200,000 300,000 Wind农副产品 Wind谷物 Wind化工 Wind能源 Wind煤焦钢矿 Wind有色 Wind商品综合 Wind软商品 Wind油脂油料 Wind贵金属 Wind非金属建材 近五日商品期货板块持仓变动 2025-12-22 2025-12-19 2025-12-18 2025-12-17 2025-12-16 | | | | 大类资产表现 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 类别 | 名称 | 日涨跌幅% | 月内涨跌幅% | 年内涨跌幅（%） | 近一年走势 | | | 上证指数 | 0.69 | 0.74 | 16.87 | | | | 上证50 | 0.53 | 1.70 | 12.49 | | | | 沪深300 | 0.95 | 1.88 | 17.20 | | | | 中证500 | 1.20 | 3.19 | 26.72 | | | 权 ...

来源：华泰期货 作者： 新能源及有色组 昨日铂钯主力合约均再次触及涨停，其中铂主力合约PT2606收于568.45元/克，涨幅6.99%，钯主力合约 PD2606收于508.45元/克，涨幅7%。 最近铂金4个交易日中出现2次涨停，钯金更是4个交易日出现3次涨停，主要还是受宏观因素的影响。11 月美国非农新增就业6.4万人，高于市场预期，但10月就业数据被大幅下修，失业率升至4.6%，为2021 年以来最高水平，就业市场正在降温得到美官方数据确认。另外，美国11月CPI同比上涨2.7%，低于预 期的上涨3.1%；11月核心CPI同比上涨2.6%，同样低于前值和市场预期值3%，显示通胀压力进一步缓 解。从通胀数据来看，强化了市场对美联储走向鸽派的预期，贵金属走势强劲，目前金铂比在2.1左 右，与历史重心1.5相比，仍存在修复空间。基本面方面，欧美暂停全面电动化，以及氢能技术的发 展，加强了铂钯未来需求增长预期。而南非与俄罗斯的供应紧张短期内无法得到缓解。供需方面的紧张 形势也在一定程度上加强了铂钯的上涨预期。 短期盘面波动较大，投资者应注意风险。 风险提示：关注宏观政策变化以及海外供给干扰。 投资咨询业务资格： ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：华泰期货 作者： 新能源有色金属组 贵金属延续强势表现，主力合约沪银2602收于16210元/千克，涨幅达6.06%；主力合约沪金2602收于 1000.86元/克，涨幅达2.10%。在贵金属ETF方面，12月19日当周（目前最新）黄金SPDR ETF持仓量1， 052.54吨，白银SLV ETF持仓量16，018吨。 责任编辑：朱赫楠 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：华泰期货 作者： 新能源有色金属组 宏观方面，美国11月非农就业人口增加6.4万人，高于市场预期的5万人；但失业率却意外升至4.6%，创 下2021年9月以来的新高。另外，10月非农就业大幅减少10.5万人，远超预期的下降2.5万人；8月和9 月 也合计下修3.3万人。11月平均时薪同比增长3.5%，为2021年5月以来最低增速。较为弱势的就业数据可 能推动美联储维持宽松的货币政策取向。通胀方面，美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创下2021年初以 来最慢增速，低于市场预期的3%。 整体CPI同比上涨 2.7%，低于预期的3.1% ...

Report Industry Investment Rating No relevant content provided. Core View The report provides a detailed overview of the market liquidity situation on December 22, 2025, including the trading volume, position value, and trading - position ratio of various sectors such as the stock index, treasury bond, basic metal, precious metal, energy and chemical, agricultural product, and black building materials sectors [1][2]. Summary by Directory 1. Plate Liquidity - The report presents data on the trading - position ratio, trading volume change rate, position volume, position value, trading volume, and trading value of each sector through multiple charts [4][5][8]. 2. Stock Index Plate - On December 22, 2025, the trading volume of the stock index plate was 5203.53 billion yuan, a change of - 32.20% from the previous trading day; the position value was 13056.29 billion yuan, a change of + 0.22% from the previous trading day; the trading - position ratio was 39.81% [1]. - Multiple charts show the price change rate, trading - position ratio, precipitation fund change, precipitation fund trend, trading value change, and the top 20 net position ratio trend of each variety in the stock index plate [5][9]. 3. Treasury Bond Plate - The trading volume of the treasury bond plate was 3789.31 billion yuan, a change of + 18.77% from the previous trading day; the position value was 7682.75 billion yuan, a change of - 0.28% from the previous trading day; the trading - position ratio was 49.34% [1]. - Multiple charts show the price change rate, trading - position ratio, precipitation fund change, precipitation fund trend, trading value change, and the top 20 net position ratio trend of each variety in the treasury bond plate [5]. 4. Basic Metal and Precious Metal (Metal Plate) - The trading volume of the basic metal plate was 7823.95 billion yuan, a change of + 13.66% from the previous trading day; the position value was 7179.92 billion yuan, a change of + 2.81% from the previous trading day; the trading - position ratio was 106.48%. The trading volume of the precious metal plate was 11168.20 billion yuan, a change of - 7.87% from the previous trading day; the position value was 5483.82 billion yuan, a change of + 6.32% from the previous trading day; the trading - position ratio was 302.97% [1]. - Multiple charts show the price change rate, trading - position ratio, precipitation fund change amount, precipitation fund trend, trading value change rate, and the top 20 net position ratio trend of each variety in the metal plate [5]. 5. Energy and Chemical Plate - The trading volume of the energy and chemical plate was 5137.33 billion yuan, a change of + 19.97% from the previous trading day; the position value was 4464.24 billion yuan, a change of + 1.19% from the previous trading day; the trading - position ratio was 111.24% [1]. - Multiple charts show the price change rate, trading - position ratio, precipitation fund change amount, precipitation fund trend, trading value change rate, and the top 20 net position ratio trend of the main varieties in the energy and chemical plate [5]. 6. Agricultural Product Plate - The trading volume of the agricultural product plate was 2803.34 billion yuan, a change of - 3.17% from the previous trading day; the position value was 5720.66 billion yuan, a change of - 1.40% from the previous trading day; the trading - position ratio was 46.56% [1]. - Multiple charts show the price change rate, trading - position ratio, precipitation fund change amount, precipitation fund trend, trading value change rate, and the top 20 net position ratio trend of the main varieties in the agricultural product plate [5]. 7. Black Building Materials Plate - The trading volume of the black building materials plate was 2268.71 billion yuan, a change of + 10.32% from the previous trading day; the position value was 3192.35 billion yuan, a change of + 0.10% from the previous trading day; the trading - position ratio was 64.99% [2]. - Multiple charts show the price change rate, trading - position ratio, precipitation fund change amount, precipitation fund trend, trading value change rate, and the top 20 net position ratio trend of each variety in the black building materials plate [5].

在金融科技板块，广发期货聚集终端体验、智能投顾、掌上服务、客户全生命周期、AI转型与国际化交易等重点方向，持续推动科技与业务深度 融合，构建起兼具专业性、普惠性与前瞻性的科技金融新生态，持续为客户提供更精准、高效、安全的服务。伴随金融服务从"线下柜台"迈向"云 端交互"，从"标准化输出"升级为"个性化定制"，科技已超越工具角色，成为重塑行业生态、提升服务能级、拓展服务边界的核心引擎。 面对客户需求多样化与服务同质化之间的差异，广发期货以技术为突破口，重构零售交易体验，深度融合国内主流期货交易终端，通过构建"多维 度"与"动态功能适配引擎"，实现从"被动适应系统"到"系统响应需求"的转变，让零售客户主动掌控服务节奏。 今年，广发期货自主研发的"基于大数据技术的全球智能风控平台"入选"十四五"金融创新优秀案例之风控创新案例和"智能金融，创新应用"广东 省优秀案例征集智能管理卓越案例，这些荣誉彰显了行业对广发期货综合服务实力的高度认可，也是对其"科技驱动金融"实践的集中肯定。 [以技术为突破口，重塑终端服务体验] 此外，还引入IP定位技术并可视化呈现地图热点图, 探寻潜在风险。例如，当系统监测到某偏远地区突然出现大 ...