事件：美国对我国纸浆模塑行业"双反"调查初裁落地 公 华福证券 司 研 究 众鑫股份（603091.SH） "双反"初裁落地，纸浆模塑龙头强者恒强 投资要点： 公 司 动 态 跟 踪 根据公司公告，近日美国商务部对来自中国和越南的"热成型模塑纤维产 品"反倾销作出初裁，公司为强制应诉企业，税率为 470.63%，其他非强 制应诉企业平均税率为 345.84%，所有未列入清单的中国企业税率为 477.97%。此外，反补贴调查初裁结果为公司初裁税率 5.99%(中国其他生 产商/出口商的税率为 6.38%-153.25%)。目前"双反调查"尚未结束，上述 结果仅为初裁结果，美国商务部尚需进一步核查后再作出最终裁决。 海外基地稀缺性凸显，逆势提升规模 根据公告，2024 年公司出口至美国的销售额占营业收入的 52%左右。25Q1 公司国内工厂向美国正常出货量累计为 1.16 万吨左右，占当期销量的 52% 左右。同期公司泰国工厂"年产 3.5 万吨甘蔗渣可降解环保餐具项目"的 全线投产，可承接后续对美订单。此外，公司前期还披露"年产 6.5 万吨 甘蔗渣可降解环保餐具项目"投资计划，有望进一步提升公司的市场竞争 力 ...

| | | 日度策略参考 | | | --- | --- | --- | --- | | 行业板块 | 品神 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | | 股指 | 周济 | 4月以来,在国家政策、中央汇金资金的托底作用下,股指已收复 4月2日关税冲击形成的技术缺口,当前追涨风险收益比不高。持 | | | | | 有的多头可考虑冲高减仓。 | | | 国债 | 黑汤 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | | 宏观金融 | | | 空间。 | | | 真金 | 農汤 | 短期市场风险偏好回暖,金价或进入盘整;但中长期上涨逻辑尚 未改变。 | | | | | 整体跟随黄金,但关税超预期结果将利好白银商品属性,因此短 | | | 日银 | 震荡 | 期银价韧性或强于黄金。 | | | 同G座 | 農汤 | 中美贸易谈判结果超预期,短期市场情绪有所好转,但铜价已明 | | | | | 显回升，价格或震荡运行。 | | | | 着% | 电解铝自身产业面无明显矛盾,在中美贸易谈判结果超预期情况 铝价延续反弹走势。 | | | 氧化铝 | 看头 | 铝土矿及氧化铝供应扰动有所提升,氧化 ...

行业 纸浆日报 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 日期 2025 年 5 月 9 日 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员:李捷,CFA（原油燃料油） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业硅） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：李金（甲醇） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ ...

【苹果】 期价震荡。现货方面,主流报价持稳。假期期间市场需求较好,节后补库需求增加,现货价格继续上涨。目前冷库库存较低, 市场需求的好,预计后期现货价格仍有上涨空间。从盘面来看,市场的交易重心特向新率度的估产。虽然今年西部产区花量较 足,但是受高温和花期大风的影响,坐果率偏低,可能导致苹果产登低于预期。不过,市场对产量预期仍有分歧,关注后续估 产情况,操作上暂时观望。 本报告版权属于国投期货有限公司 | | | | >国技期货 Million | | 敏商品日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年05月08日 | | 棉花 | ななな | 曹凯 首席分析师 | | 纸浆 | ★☆★ | F03095462 Z0017365 | | 白糖 | ななな | 胡华轩 高级分析师 | | 苹果 | ななな | F0285606 Z0003096 | | 木材 | ★☆☆ | | | 20号胶 | ☆☆☆ | 黄维 高级分析师 | | 天然橡胶 | ななな | F03096483 Z0017474 | | 丁二烯橡胶 ★☆☆ | | | | | | 010-58747784 | ...

世界500强投资企业 国贸期货有限公司 成为一流的衍生品综合服务商 入 期 市 市 官 方 网 站 需 有 谨 风 www.itf.com.cn 服 热 线 for 400-8888-598 | | | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | ITG国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | SAL | | | | | | | | | 国贸期货研究院 农产品研究中心 | 杨璐娇 | 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 | | | 2025/5/6 | | | | | | | 纸浆价格数据 | | | | | | | | | 2025年4月30日 | 日环比 | 周环比 | | | 2025年4月30日 | 日本山 | 1977 17 | | | SP2505 | 5116 | -1.99% | -6. 78% | | 针叶浆银星 | 6200 | -1.59% | -2. 36% | | 期货价格 | SP2507 | 5120 | - ...

| | | | Million | 国语期音 | 敏商品日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年04月30日 | | 棉花 | ★☆★ | 曹凯 首席分析师 | | 纸浆 | ★☆★ | F03095462 Z0017365 | | 白糖 | ☆☆☆ | 黄维 高级分析师 | | 苹果 | ☆☆☆ | F03096483 Z0017474 | | 木材 | ☆☆☆ | | | 天然橡胶 | ☆☆☆ | 胡华轩 高级分析师 | | 20号胶 | ☆☆☆ | F0285606 Z0003096 | | 丁二烯橡胶 ☆☆☆ | | | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【棉花&棉纱】 今天郑棉继续下跌,国产棉现货交投清淡;她棉纱市场交投气氛一般,纺企库存够有累积。国内内销数据表现尚可,外需面临 的挑战较大,关税对于纺服出口实质性影响仍未完全落地。目前市场关注的焦点仍在中美贸易战上,目前关于中美之间是否会 进行实质性谈判仍然不确定，再加上特朗普反复元常的政策，预期仍然不明朝。国内即将迎来五一假期 ...

行业 纸浆日报 日期 2024 年 4 月 30 日 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635738 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 021-60635727 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员:李捷,CFA（原油燃料油） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业硅） 研究 ...

国泰君安期货·能源化工 纸浆周度报告 国泰君安期货研究所·高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 日期：2025年4月27日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 行业资讯 01 行情数据 02 基本面数据 03 操作建议 04 行业资讯 行情走势 基差与月差 现货价格 供给 库存 需求 操作建议 Special report on Guotai Junan Futures 2 行业资讯 1 行业资讯 Special report on Guotai Junan Futures 4 1. 【常熟港纸浆库存统计】截至2025年4月24日，中国纸浆常熟港库存55.8万吨，较上周期上涨4.1万吨，环比上涨7.9%。本周常熟港库存呈现累库走势。 2. 【青岛港纸浆库存统计】截至2025年4月24日，中国纸浆青岛港库存134.7万吨，较上周下降1.1万吨，环比下降0.8%。本周期青岛港库存周期内呈现小幅去库走势。 3. 【高栏港纸浆库存统计】截至2025年4月24日，中国纸浆高栏港库存8.3万吨，较上周下降 ...

研究所 低位反弹，成本端有一定支撑 ——国信期货纸浆周报 2025年4月13日 3 后市展望 目 录 CONTENTS 研究所 1 本周行情回顾 2 基本面分析 研究所 第 P 一 a 部 r 分 t1 行情回顾 一、本周行情回顾 研究所 r 分 t2 基本面分析 二、基本面分析：纸浆市场价格 研究所 近期纸浆市场价格偏稳运行，一方面下游原纸企业采购积极性改善欠佳，原纸市场价格持续偏弱运行；另一方面，外盘报价多轮提涨，成本端亦有一定支撑 。 本周纸浆期货主力合约SP2505低位反弹，关注盘面企稳情况。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经 国信期货 4 研究所 第 P 二 a 部 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：Choice 国信期货 6 研究所 二、基本面分析：纸浆进口量增加 据中华人民共和国海关总署数据显示，2025年1-2月，我国共进口纸浆638.9万吨，进口金额为3990.3百万美元，平均单价为624.56美元/吨。1月至2 月累计进口量及金额较去年同期分别增加6.1%、8%。2月针叶浆进口量79.82万吨，环比增加9.74% ...

行业 能源化工周报 日期 2025 年 4 月 11 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油、沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅多晶硅） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘 ...