广发期货研究所 化工组 金果实 从业资格：F3083706 投资咨询资格：Z0019144 氯碱周报 S H ：氧化铝采 买价提涨支撑， 盘 面反复 关 注 现货及仓单 V ： 近 端现货显 疲 弱 ， 驱动不足盘 面再度转跌 本报告及路演当中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明 观点及策略建议 烧碱主要观点：短期看烧碱检修集中阶段供应压力有限，需求端，氧化铝伴随近期利润好转部分存复产预期，叠加新产线支撑需求。山东主流厂采买价上近期连续四次提涨， 当前已涨至800元/湿吨，支撑现货价格。且当前看仓单较少或反映当前供需面仍强，但非铝端压力增加以及烧碱成本下降后估值逐步走高形成风险。单边维持观望；6-9正套尝试。 PVC主要观点：PVC近期的反弹主要基于中美关税缓和带来的宏观刺激、BIS政策延期至6月下后出口维持积极以及PVC自身检修集中及库存同比压力有限的供需面支撑。但中长 线PVC在地产难见有效提振下仍表现出明显的过剩压力，而印度BIS及反倾销税始终作为潜在利空存在。且伴随期现反弹，本周现货市场反映偏淡，当前盘面已有震荡回落势头，中 线维持高空思路对待，09上方阻力位一线看5100附近。 周 ...

（原标题：揭秘涨停 | 医药板块多股涨停） 今日（5月23日）A股市场收盘共52股涨停，剔除掉10只ST板块个股后42股涨停，29股封板未遂，整体封板率为64.2%。 涨停战场： 新金路封单资金居首 从收盘涨停板封单量来看，ST岭南封单量最高，有33.91万手；其次是中超控股、新金路、融发核电，涨停板封单分别31.66万手、29.78万手、 23.17万手。 连续涨停天数来看，ST岭南、滨海能源、*ST节能5连板，汇得科技3连板，尚纬股份、烽火电子等5股2连板，其他还有永安药业8日6板、王子新 材6日5板等。 以封单金额计算，10股封单资金超1亿元，新金路、雪人股份、中超控股封单资金居前，分别为1.6亿元、1.5亿元、1.49亿元。 新金路具有石英砂概念，日前在投资者问答平台上表示，公司石英砂项目有序推进之中，目前，产品正在积极进行市场拓展，有极少量产品销 售。此外，公司近期在投资者调研活动中表示，公司也将加快推进绿色氯碱化工发展。持续夯实氯碱化工主业，以"蓝鲸倍增计划"为契机，实现 树脂差异化、碱产品高端化、转型升级项目规模化，做优做强氯碱主业，提升产品附加值产业链。 龙头点睛： 医药板块多股涨停 1. 可 ...

Core Viewpoint - Hubei Yihua is progressing with a major asset restructuring plan, which involves acquiring 100% equity of Yichang Xinfatou from Yihua Group, aiming to increase its stake in Xinjiang Yihua from 35.597% to 75% and significantly enhance its production capacity in key chemical products [2][3]. Group 1: Asset Restructuring Details - Hubei Yihua has received approval from the Yichang State-owned Assets Supervision and Administration Commission for the cash acquisition of Yichang Xinfatou [2]. - Post-transaction, Hubei Yihua will gain full ownership of Yichang Xinfatou, which will become a wholly-owned subsidiary, and the company will increase its production capacity for urea by 600,000 tons, PVC by 300,000 tons, caustic soda by 250,000 tons, and coal by 30 million tons [2]. - The transaction is subject to approval by the company's shareholders, and there are considerations regarding related party transactions [2]. Group 2: Financial Implications - The restructuring will lead to a significant decrease in Hubei Yihua's undistributed profits, from 1.635 billion yuan to 4.6377 million yuan by January 2025, due to losses from Yichang Xinfatou and the transfer of equity in Xinjiang Yihua [4]. - Projected net profits for Yichang Xinfatou for 2023, 2024, and January 2025 are estimated at 474 million yuan, 422 million yuan, and 31.9848 million yuan, respectively [4]. Group 3: Xinjiang Yihua Background - Xinjiang Yihua, established in March 2010, was a significant subsidiary of Hubei Yihua, primarily engaged in PVC, caustic soda, and urea production [3]. - The company faced operational challenges due to a safety incident in 2017, leading to substantial losses and a reduction in ownership by Hubei Yihua [3]. - Hubei Yihua increased its stake in Xinjiang Yihua to 35.597% through a debt-to-equity swap in 2022, following improvements in safety management and operational recovery [3]. Group 4: Legal and Operational Risks - Yihua Mining, a key asset in the transaction, has a coal production capacity of 30 million tons per year, with a valuation of 9.034 billion yuan for its mining rights [5]. - There are legal risks associated with the ownership of Yihua Mining, particularly concerning a 6.425% stake acquired from Huayi Longxin and a 41.075% stake subject to a court ruling [5][6]. - The company may face challenges in acquiring necessary coal production capacity indicators, which could impact its financial status and operational capabilities [6]. Group 5: Recent Performance and Market Conditions - Hubei Yihua reported a decline in revenue and net profit in Q1 2025, with revenues of 3.946 billion yuan, down 6.29% year-on-year, and net profit of 34.0099 million yuan, down 75.14% [7]. - The decline is attributed to reduced investment income from joint ventures, with fluctuations in the market prices of key products like diammonium phosphate and PVC affecting overall performance [7][8].

2025年Q1营收、归母净利润同比仍实现正增长，氟化工、氯碱、农药、复合肥、食品及饲料添加剂等 子行业表现亮眼 2025年Q1化工行业整体实现营业收入5860.15亿元，同比增长5.84%，环比下降5.64%;实现归属母公司所 有者净利润为360.16亿元，同比增长5.63%，环比增长539.10%。从子行业表现来看，同比方面，18个子 行业实现归母净利润同比增长，其余15个子行业同比下滑;环比方面，29个子行业盈利环比改善，仅4个 子行业盈利环比有所下滑。其中，氟化工、氯碱、农药、复合肥、食品及饲料添加剂等子行业同环比表 现较为亮眼。 2025年Q1行业在建工程同比增速首次转负，行业扩张步伐收紧 智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，把握三条主线，掘金化工行业投资机会。1、关注高ROE类 核心资产。化工品价格、价差底部区域，龙头白马中长期性价比凸显。2、聚焦新材料国产替代的成长 机遇。3、从确定性出发，重视农化与民爆板块。复合肥随肥料施用结构优化渗透率提升，龙头市占率 持续提升;海外农药库存去化，细分品类农药价格迎来触底反弹。新疆、西藏等地民爆增量需求旺盛， 供给端则严约束促进行业集中度提升，行业龙头有望 ...

氯碱日报 | 2025-05-22 需求跟进疲弱，PVC盘面底部震荡 市场要闻与重要数据 PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价4969元/吨（+20）；华东基差-149元/吨（-20）;华南基差-79元/吨（-10）。 现货价格：华东电石法报价4820元/吨（+0）；华南电石法报价4890元/吨（+10）。 上游生产利润：兰炭价格605元/吨（+0）；电石价格2980元/吨（+0）；电石利润206元/吨（+0）；PVC电石法生产毛 利-658元/吨（+47）；PVC乙烯法生产毛利-526元/吨（+126）；PVC出口利润1.9美元/吨（+1.6）。 PVC库存与开工：PVC厂内库存40.6万吨（-2.0）；PVC社会库存39.7万吨（-1.3）；PVC电石法开工率75.52%（-4.47%）； PVC乙烯法开工率70.06%（-2.20%）；PVC开工率74.01%（-3.84%）。 下游订单情况：生产企业预售量63.2万吨（+11.1）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2527元/吨（-18）；山东32%液碱基差98元/吨（+18）。 现货价格：山东32%液碱报价840元/吨（+0）；山东50 ...

四川新金路集团股份有限公司投资者关系活动记录表 | 回复:公司经营业绩受宏观经济环境、所在行业发展状况 | | --- | | 等多种因素影响，公司将围绕年度工作方针和"扭亏攻坚" | | 主题，将经营方针落实到位，以稳健经营为出发点，以技 | | 术创新为动力，以提质增效为保障，沟通协作，合力攻坚， | | 扎实推动各项工作落实落细，努力提升公司经营业绩，力 | | 争为股东创造更好的价值和回报。 | | 5.贵公司的产品主要用于什么领域，是不是有产能过剩的 | | 现象？ | | 答:公司为氯碱化工企业，主导产品为聚氯乙烯树脂 | | （PVC）、烧碱、钾碱等，产品主要运用于建筑、农业、轻 | | 工、纺织等方面，目前氯碱市场面临着较激烈的市场竞争， | | 随着国家各项能耗控制措施的陆续实施，加速了氯碱等行 | | 业优化整合的进度。公司也将加快推进绿色氯碱化工发 | | 展。持续夯实氯碱化工主业，以"蓝鲸倍增计划"为契机， | | 实现树脂差异化、碱产品高端化、转型升级项目规模化， | | 做优做强氯碱主业，提升产品附加值产业链。 | | 6.公司的现金在购买理财产品，为什么还要发行股份融 | | 资 ...

氯碱日报 | 2025-05-21 主力下游采购价再上调，烧碱盘面震荡运行 氯碱观点 市场要闻与重要数据 PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价4949元/吨（-10）；华东基差-129元/吨（+0）;华南基差-69元/吨（+10）。 现货价格：华东电石法报价4820元/吨（-10）；华南电石法报价4880元/吨（+0）。 上游生产利润：兰炭价格605元/吨（+0）；电石价格2980元/吨（+0）；电石利润206元/吨（+0）；PVC电石法生产毛 利-658元/吨（+47）；PVC乙烯法生产毛利-526元/吨（+126）；PVC出口利润0.3美元/吨（+0.6）。 PVC库存与开工：PVC厂内库存40.6万吨（-2.0）；PVC社会库存39.7万吨（-1.3）；PVC电石法开工率75.52%（-4.47%）； PVC乙烯法开工率70.06%（-2.20%）；PVC开工率74.01%（-3.84%）。 下游订单情况：生产企业预售量63.2万吨（+11.1）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2545元/吨（-41）；山东32%液碱基差80元/吨（+41）。 现货价格：山东32%液碱报价840元/吨（+ ...

她本可以在事业单位工作，却偏偏选择了氯碱企业；她长年一身工作服，奔波在聚氯乙烯装置的各个岗 位上；以她名字命名的劳模创新工作室累计申报并获授权16项国家专利，完成创新和攻关项目73项，实 现成果转化22项，解决企业生产难题53个。 她就是昊华宇航化工有限责任公司聚氯乙烯分厂技术员崔二梅，一位从生产一线成长起来的创新创效技 术专家。今年五一国际劳动节来临之际，她被授予"全国劳动模范"荣誉称号。 磨练本领 撰写多篇技术论文 2002年，20岁的崔二梅大学毕业后入职昊华宇航。 "不怕大家笑话，第一次夜班巡检时，我甚至连操作记录都不敢写。为了尽快上手，我和一线岗位老师 傅们吃住在一起，工作在一起，遇到不懂的就随时请教，立志要把设备摸透、技术吃透。"崔二梅说。 历经3个多月，她终于能够把自己所学和实际生产有机融合在一起。 2003年，昊华宇航实施扩产扩建，崔二梅被分配到年产8万吨烧碱、8万吨聚氯乙烯生产装置氯乙烯单体 (VCM)工段担任技术员。为了摸透设备，崔二梅每天早上7点前准时到达岗位，开始调阅分散控制系统 (DCS)曲线、查看操作记录、检查设备运行情况。为了熟记设备管道，她钻过地沟、爬过大罐、走过管 线。炎热的夏 ...

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，当前化工行业仍处底部区间：价格价差角度来看，当前多数 化工品价格、价差均仍在磨底;需求端，国家高度重视经济，静待政策加码巩固经济企稳回升态势，而 海外则在美国关税政策影响下存不确定性;供给端，海外现有产能开工率弹性有限，资本开支放缓且多 投向特种化学品;国内在建产能逐步释放，供给增速显著放缓。综合来看，行业底部运行，该行建议主 要聚焦于具有相对确定性的化工领域：1)具备核心竞争优势的龙头白马;2)需求刚性的农化，以及受益西 部开发的民爆行业;3)化工新材料的国产替代机会;4)价格见底后部分产品涨价机遇。 外部环境波动背景下，刚需/内需相关的化工子行业确定性凸显 兴业证券主要观点如下： (1)农化行业需求刚性，随粮食种植面积稳步增长，复合肥进入量、利修复通道，龙头集中度提升的中 长期逻辑持续兑现;海外农药库存去化，细分品类农药价格有望触底反弹。建议关注：新洋丰、史丹 利、扬农化工等。 坚守白马长期价值，化工核心资产有望迎来盈利与估值修复 (2)民爆行业由内需驱动，新疆、西藏等地增量需求旺盛，而供给端严约束集中度不断提升，行业龙头 有望充分受益。建议关注：广东宏大、易普力、 ...

聚烯烃产业期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年5月20日 张晓珍 Z0003135 PE PP价格及价差 | 品种 | 5月19日 | 5月16日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | L2505 收盘价 | 7330 | 7520 | -190 | -2.53% | | | L2509 收盘价 | 7238 | 7236 | 2 | 0.03% | | | PP2505 收盘价 | 7137 | 7248 | -111 | -1.53% | | | PP2509 收盘价 | 7078 | 7093 | -15 | -0.21% | | | L2505-2509 | 92 | 284 | -192 | -67.61% | | | PP2505-2509 | 59 | 155 | -96 | -61.94% | 元/吨 | | 华东PP拉丝现货 | 7160 | 7170 | -10 | -0.14% | | | 华北LLDPE膜料现货 | 7300 | 7300 | 0 | 0.00% | | | ...