Group 1: Macroeconomic Insights - Despite the ADP employment data falling short of expectations, the non-farm payroll data for June exceeded expectations, alleviating concerns about a recession in the US economy [2] - The Federal Reserve officials are cautious about interest rate cuts, with potential cuts expected in the fourth quarter [2][4] - The US economy showed signs of stability with a rebound in employment and inflation uncertainty remaining high [4] Group 2: Market Strategy - The market is expected to enter a phase of consolidation, which is seen as a preparation for new highs, with a focus on structural changes [5][28] - The strategy report indicates that the Chinese stock market has shown positive feedback, with the Shanghai Composite Index rising nearly 500 points [5][28] - The report highlights a shift in investment focus towards sectors such as electronics, non-ferrous metals, and agriculture, while also recommending sectors like steel, construction materials, and machinery due to lower reform resistance [30] Group 3: Southbound Capital Flow Analysis - In Q1 2025, southbound capital inflow reached a record high, primarily driven by institutional investors, with an estimated net inflow of over 1 trillion yuan [9][12] - Different types of investors show distinct preferences for sectors, with public funds favoring technology and pharmaceuticals, while insurance funds prefer dividend stocks [9][11] - The report estimates that the total net inflow of southbound funds for the year could exceed 1 trillion yuan, supported by the scarcity of certain Hong Kong stocks [12] Group 4: Industry Insights on Health Supplements - The health supplement industry is poised for transformation, driven by new channels and customer segments, with a focus on product innovation [13][14] - The market for vitamins and dietary supplements in China is projected to reach 232.3 billion yuan in 2024, with significant growth potential due to increasing health awareness among younger generations and an aging population [13][15] - The report identifies specific fast-growing segments within the health supplement market, such as fish oil and coenzyme Q10, which are expected to see substantial demand growth [15]

本周专题：特斯拉 Q2 交付下滑 小鹏 G7 正式上市 汽车 2025 年 07 月 06 日 特斯拉 Q2 交付下滑 小鹏 G7 正式上市 行 业 7 月 2 日，特斯拉公布其今年第二季度的全球销量达 384122 辆， 较去年同期的 443956 辆下降 13%，已连续第二个季度出现下滑。这一 下滑主要归因于公司更实惠车型上市延迟、首席执行官埃隆·马斯克 的政治立场争议以及在美国市场销量的大幅下滑。 定 期 报 告 特斯拉目前面临着多重困境交织的局面。美国国会通过巨额减税 与支出法案，其中取消电动车税收抵免政策的部分，将对特斯拉构成 潜在冲击。同时面对通用汽车、大众、宝马、比亚迪、小米等推出的 新车型，特斯拉沿用多年的产品线正在承受越来越大的竞争压力。而 面对汽车业务的疲软，特斯拉积极挖掘自动驾驶软件、无人驾驶网约 车服务和人形机器人 Optimus 的发展潜力。 7 月 3 日，小鹏汽车正式发布全新 AI 智能家庭 SUV——小鹏 G7。 新车共推出 602 长续航 Max、702 超长续航 Max、702 超长续航 Ultra 三个版本，官方指导售价分别为 19.58 万元、20.58 万元和 22. ...

中信证券：中报季的应对思路和准备 二是港股近期偏弱的原因是什么？后续是否还有机会？我们认为港元流动性收紧预期、配股以及减持的增加将 阶段性制约港股贝塔，但经历行业性动量的修正后，阿尔法机会在未来两个月将会更为凸显，尤其是在电车、 创新药和新消费领域。 三是国内价格信号相对偏弱，外资现在对中国资产的态度如何？我们认为今年迄今外资对中国资产最大的态度 变化在于关注度、耐心和长期认可度，但是短期受制于一系列因素，实际的资金流入不明显，趋势性回流需要 继续等待。 四是微盘股的下跌是否会引发系统性波动？我们认为概率很小，有了去年初的经验，不少量化产品已提前做了 风控准备，但在高估值、高拥挤度和弱基本面环境下，中报季还会继续下修估值。 五是中报季潜在的外部风险是什么？我们认为特朗普用"232调查"来替代行政令推动行业性关税落地，以及减 税法案落地后资金阶段性回流美元资产可能会对非美市场造成不利影响。 中信建投：港股调整拖累，A股赛道轮动 前期表现强势的港股新消费和创新药板块，近期出现较明显调整，带动A股相关板块也出现较大波动，目前港 股流动性和风险偏好均受到冲击，可能仍将持续一段时间。内部基本面延续内需偏弱+结构性景气的 ...

国泰海通晨报 2025 年 06 月 12 日 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [Table_Summary] 1、【金融工程】我们调整此前的战术性大类资产配置观点。我们上修港股的战术性配置观点至超 配，下修国债的战术性配置观点至标配，上修黄金的战术性配置观点至超配。 2、【批零贸易业】5 月出口受关税及上年高基数影响，随中美贸易谈判取得实质性进展，出海链 受益，部分对美敞口高的公司望迎估值修复。 [汤蔚翔 Table_Authors] 电话：021-38676666 登记编号：S0880511010007 [Table_ImportantInfo] 今日重点推荐 主动量化周报：《行云流水：欧洲央行连续八次降息》2025- 06-10 王子翌（分析师）021-38676666 我们上修港股的战术性配置观点至超配。中国科技突破与新兴产业主题交易热度持续高涨， 国际资金的投资组合调整行为近期更加倾向于流入港股。随着南下资金逐渐提升对于港股以及其部分 板块的定价权，全球宏观环境波动对港股的扰动边际减弱。随着市场对全球地缘政治冲突的担忧降温 以及对特朗普政策关税政策的逐渐钝化，港股的短期风险回报比相对于其他大类资产 ...

环球市场动态 内 地 5 月 出 口 增 速 略 低 于 预 期 股 票 周一市场憧憬中美新一轮贸易会谈 取得积极结果，中港股市情绪向好， 全日高开高走；欧洲股市表现平淡， 区域经济数据和业绩空窗期市场偏 向谨慎；美股三大指数涨跌不一， 整体变动不大，市场等待中美贸易 谈判的最新进展。 外 汇 / 商 品 投资者等待美中两国在伦敦举行关 键贸易会谈的结果，周一美元指数 跟随美债收益率微跌，国际金价微 涨，国际油价续涨。 固 定 收 益 美国国债小幅上涨，收益率曲线趋 陡。通胀预期中值回落。市场关注 中美贸易谈判。亚洲债市周一表现 稳健，利差收窄 2-5 个基点。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 2025 年 6 月 10 日 123 中 ▪ 受 4 月出口订单下滑、5 月美线运力尚未完全恢复以及去年同期较高基数影响，今年内地 5 月出口增速较前值 下降 3.3 个百分点至 4.8%，略低于市场预期。分国别和地区来看，5 月中国对非美市场出口保持较高增速，或 反映 5 月外贸企业 "抢转口" 仍在继续。但由于 4 月对美出口订单下滑 ...

2025 年 4 月，中国新能源乘用车零售渗透率突破 51%，意味着汽车市场正式进入 "油电并行" 的新纪 元。当加油站与充电桩在城市版图上交织成网，选择燃油车还是新能源车，早已不是简单的技术偏好， 而是收入水平、生活方式、价值观念等多重因素的投射。这场看似普通的消费选择，实则勾勒出一幅复 杂多元的社会图景。 性别差异则呈现出有趣的消解与重构：新晋宝妈成为家庭购车决策主力，蔚来 ES6 因 "紫外线杀菌空 调" 和 "隐私座舱" 成为母婴社群热门；而在硬派越野领域，女性车主占比从 2020 年的 8% 升至 2025 年 的 23%，长城坦克 500 的女车主坦言："穿越沙漠时，燃油车的轰鸣声能带来独特的掌控感。" 三、职业与价值观：实用主义与身份认同的角力 在浙江义乌小商品市场，新能源车是老板们的 "商业名片"。批发商陈女士发现，开五菱缤果谈生意 时，客户会默认她 "更懂成本控制"，议价空间平均多出 2%。这种 "电车 = 精明经营者" 的认知，让临 沂商贸城新能源车渗透率达 40%，远超当地乘用车平均水平。 一、收入与地域：平行世界的消费逻辑 在上海陆家嘴的高端写字楼车库，蔚来 ET7 与特斯拉 Mode ...

IT之家注意到，特斯拉 Cybertruck 在 2023 年上市后曾迅速成为美国最畅销电动皮卡，但如今 Cybertruck 销量 已掉到第九位。尽管如此，特斯拉品牌仍然凭借 Model S / 3 / X / Y 车型在美国电动汽车市场保有一定地位。 与此同时，其他品牌的电动皮卡车型也对相应销量榜虎视眈眈。根据 Cox Automotive 的最新数据，雪佛兰 Silverado EV 和 GMC Sierra EV 在 2025 年第一季度的销量分别为 2383 辆和 1249 辆，而 Rivian 的 R1T 则售 出 1727 辆。随着各家新车型的推出，预计相应领域的竞争将进一步加剧。 ▲ 福特 F-150 Lightning IT之家 5 月 17 日消息，分析公司 S&P Global Mobility 发文，透露 2025 年第一季度福特的 F-150 Lightning 电动皮卡成功超越特斯拉 Cybertruck，重新成为美 国最畅销电动皮卡。 参考相应数据，福特 F-150 Lightning 今年 3 月在美国市场共计注册了 2598 辆，作为比较，特斯拉 Cybertruck 为 2 ...

2025 年 5 月 14 日 银河观点集萃 责任编辑 周颖 ☎：010-80927635 网:zhouying_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130511090001 要闻 美国 4 月 CPI 同比增长 2.3% 每日晨报 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 策略：关税缓和信号下哪些板块有望受益?对 A 股市场的投资启示：本轮协 ● 议的达成释放出中美经贸关系缓和的积极信号,降低了贸易方面的不确定性, 有助于推动市场避险情绪降温,提振投资者情绪。同时,贸易摩擦对国内经济 增长的潜在压力缓解,企业盈利预期有望上修,特别是对于出口依赖度较高的 行业,经营环境短期内迎来明显改善。这有望带动 A 股市场估值进一步修复。 但长期来看,本轮协议是中美谈判的阶段性成果,暂停实施的 24%关税仅生 效 90 天,且 20%的芬太尼关税仍未取消,后续关税政策走向存在反复性和不 确定性,仍需保持密切关注。 ● 滑费:关税冲击影响跟踪,柳暗花明又一村。短期建议关注受美国市场影响较 小的公司,以及虽然美国市场业务较多,但是 ...

不知道有多少狐友跟狐妹一样，打个车都能社死。 站在车外，一脸懵逼地盯着车门：这门是按的？拉的？碰一下会不会报警？ 司机在车里急得不行："往里伸！再按！用力按！往上一抠！" 尤其是现在的电车，一个门把手能整出 N 种交互方式。 有网友吐槽：买车回家，前一天研究半天，第二天直接被它夹了一次，真·反人类设计。 有时候真的觉得，这些隐藏式车门把手就光想着怎么装得更高端、科技感爆棚，全是花里胡哨的"视觉系"，没一个是真正为用户考虑的。 好在最近，工信部终于出手了！工信部发布公告，公开征求《汽车车门把手安全技术要求》的意见，重点就盯上了隐藏式车门把手这一"科技累赘"。 | 不光要明确电动车门外把手会不会夹手，还要搞清楚这种隐藏式设计在应急情况下怎么开，有没有清晰标志，强度靠不靠谱，甚至连动态试验都要安排 | 上。 | | --- | --- | | 一句话总结就是："未来门把手不能再只图花哨，安全、实用必须摆第一。" | | | 5 月 9 日，话题#工信部发文整顿隐藏式车门把手#冲上微博热搜，引发网友热议。 | | | 狐妹也发现，原来大家早就对这些车门把手"心生怨念"了。 | | | 看评论，才发现许多人都有过和狐妹 ...

全球股市一天跌没 20 万亿元 巴菲特一笔交易赚超过 1500 亿美元 马斯克说支持特朗普不代表赞同他做的一切 关注《晚点财经》并设为星标，第一时间获取每日商业精华。 全球股市一天跌没 20 万亿元 2024 年 8 月 5 日，星期一，全球所有主要股市齐跌。根据我们的不完全统计，日本、韩国、中国、欧洲 和美国至少损失超过 20 万亿元市值。 市场其实担心衰退已好一阵子。上周五日经指数就创下 1987 年黑色星期一以来最大跌幅。信心不知何 故地在周末开始加速崩塌。巴菲特出人意料地大卖股票也许击碎了市场残存信心。现在市场恐慌，他已 备好近 2 万亿元现金储备。 周一黑色的情绪是从亚洲股市开始。日经 225 指数重挫 12.4%，韩国综合股价指数盘中熔断、收跌 8.77%。A 股和港股恒生指数不到 2% 的跌幅好于绝大多数市场。欧洲股市是在北京时间下午开盘的， 跌幅介于 2% 到 4%。 期间国际黄金一度上涨超过 1%，但随着更多在欧美市场交易的投资人加入，金价转跌。 到了北京时间晚上九点半，美股标普 500 和纳斯达克指数开盘分别跌超 4% 和 6%。其中，标普 500 指 数在开盘头 1 分钟就跌去近 1.9 ...