全球人工智能芯片供应紧张加剧，微软和谷歌等科技巨头采购高管正集结韩国，争夺三星电子和SK海 力士的内存芯片供应。这些高管为获得HBM、DRAM等AI关键组件的供应合同，已在韩国常驻办公。 这一争夺背后的根本动力，源于AI产业竞争对算力的刚性需求。无论是GPU、TPU还是数据中心，其性 能高度依赖HBM、LPDDR等高性能、低功耗内存。在AI竞赛日益激烈的背景下，确保关键内存的稳定 供应已成为科技公司的战略优先事项。 招聘策略转向亚洲市场 科技巨头正加速调整其采购组织架构，将原位于硅谷或西雅图总部的内存采购核心岗位向亚洲地区转 移。这一战略布局旨在实现对供应链的更紧密管控，在主要半导体制造商所在地建立起更直接、敏捷的 合作响应机制。 近期，谷歌发布全球内存商品经理职位招聘，寻求能够制定涵盖DRAM与NAND闪存在内的数据中心级 内存采购策略的专业人才。同样，Meta也正在招聘具备技术路线图协作能力的内存硅片全球采购经 理。 据首尔经济日报援引知情人士，本月初访韩的微软采购高管在与一家韩国半导体企业进行供应合同及价 格谈判时，因对方表示"难以按微软要求的条件供货"而当场愤然离席。近期，谷歌已解雇部分采购负责 人， ...

据华尔街见闻此前文章，英伟达近日与Groq达成了一项非独家的技术许可协议。 按照披露，英伟达将把Groq的AI推理技术整合进未来产品体系中，而Groq创始人兼首席执行官Jonathan Ross、总裁Sunny Madra以及部分核心工程人员将加入英伟达。Groq公司本身仍保持独立运营，其云业 务Groq Cloud也将继续对外提供服务。 然而，如果只把它理解为普通的技术合作，显然过于表面。技术可以授权，但一家芯片公司的创始人和 核心架构团队，很少作为"附带条款"整体迁移。 英伟达真正看中的，从来不是Groq的收入规模，而是它背后的架构思想。而这套思想，与谷歌TPU高 度同源。 业内普遍认为，随着AI竞争重心从训练转向推理，GPU长期建立的统治优势开始出现松动，TPU在效 率与成本结构上的优势正逐步显现，并有望成为谷歌云未来十年的关键护城河，这一背景下，黄仁勋第 一次显露出被逼到墙角的焦虑。 可以肯定的是，一旦英伟达借助这次技术引入在推理架构上追近甚至抹平与谷歌TPU的差距，原本在谷 歌与OpenAI／英伟达阵营之间不断扩大的技术与生态裂口，很可能会迅速收敛，竞争格局也将重新回 到拉锯状态。 AI叙事正在从训 ...

"泡沫何在？" 毫无疑问，机器学习和人工智能将在未来几十年深刻影响全球经济。为了实现这一目标，科技公司目前 正在进行大规模融资，以建设所需的昂贵数据中心和发电厂。AI倡导者认为，这些项目将提供包括 水、道路、桥梁和电信网络在内的必要基础设施。因此，利用项目融资来支持AI基建被视为是在构建 支撑未来投资的实体资产。 历史的回响：从日本泡沫到私募隐忧 随着人工智能（AI）热潮席卷全球金融市场，长期追求稳定回报的养老基金与保险资金正加速涌入数 据中心等AI基础设施领域，试图在这一新兴科技浪潮中分一杯羹，但这引发了市场对于公共储蓄资金 安全性的深度担忧。 软银集团高管近日表示，其在美国规模高达5000亿美元的"Stargate"数据中心项目，潜在支持者可能包 括人寿保险公司和养老基金等长期投资者。软银创始人孙正义对此持极度乐观态度，认为鉴于AI未来 对全球经济的巨大贡献，即便投入巨资也能迅速收回成本。 与此同时，加拿大养老金计划投资委员会也宣布了与澳大利亚Goodman Group的合作计划，双方将联手 向欧洲的数据中心项目投资数十亿美元。分析认为，这一系列动作表明，尽管AI技术的未来盈利模式 尚存不确定性，但急需资 ...

Core Viewpoint - The market is experiencing increased inflation expectations and pressure from the depreciation of the yen, leading to a potential need for the Bank of Japan to adopt a more aggressive interest rate hike strategy, which has resulted in weak demand for the 2-year Japanese government bond auction held on December 25 [1][4]. Group 1: Auction Results - The bid-to-cover ratio for the 2-year bond auction was only 3.26, down from 3.53 in the previous auction and below the 12-month average of 3.65, indicating weak demand [1]. - Following the auction results, the yield on the 2-year government bond rose by 2.5 basis points to 1.125%, marking the highest level since 1996 [1]. Group 2: Market Sentiment - The weak auction results highlight market unease regarding the Bank of Japan's policy stance, with the 10-year breakeven inflation rate reaching its highest level since data collection began in 2004 [4]. - There are concerns that the Bank of Japan is lagging behind inflation trends, which may lead investors to avoid 2-year bonds due to their sensitivity to such risks [5]. Group 3: Interest Rate Expectations - The market anticipates a possibility of another interest rate hike by the Bank of Japan before September next year, as indicated by overnight index swaps [5]. - The Bank of Japan's recent verbal warnings regarding the yen's depreciation have somewhat alleviated the pressure, but the auction results remain a key indicator of market sentiment towards the central bank's policies [5]. Group 4: Bond Issuance Plans - Investors are concerned about the government's bond issuance plans related to the fiscal year 2026 budget, which is expected to be approved soon [6]. - Major dealers have expressed a desire to increase the issuance of 2-year, 5-year, and 10-year bonds in the next fiscal year while calling for a reduction in the sale of ultra-long-term bonds [6]. - The new issuance of ultra-long-term bonds may be reduced to approximately 17 trillion yen (about 109 billion USD), the lowest level in 17 years [6].

他表示，当前AI应用的核心挑战已经从模型能力的竞争，转向如何高效利用企业私域数据。模型能力的趋同，意味着其本身难以形成垄断优势。 他强调，未来的路径是发展"KAG（Knowledge Augmented Generation，知识增强生成）"。这要求企业像管理数据一样，系统性地对知识进行治 理、建模与应用。具体而言，需要通过VLM、知识图谱等技术，融合多模态、多结构化的知识，并构建"数据湖"与"知识湖"双湖并重的架构。最 终目标是让AI真正"掌握"而非仅仅"看到"企业知识，从而在专业领域问答、智能写作与合规创作等场景中发挥可靠价值，完成从数字化到智能化 的关键跨越。 以下为演讲精彩观点： 12月20日，在华尔街见闻和中欧国际工商学院联合主办的「Alpha峰会」上，金山办公助理总裁、资深技术专家朱熠锷发表题为《WPS AI:迈向更 高质量的知识增强生成》的演讲。 他强调，真正决定AI应用价值的关键，在于将企业内大量复杂、非结构化的文档数据，转化为高质量、可被模型理解的知识资产。传统RAG面 临"文档不等于知识"以及"语义相似不等于逻辑相关"的根本局限，因此必须推动技术范式从"以模型为中心"升级为"以数据/知识为 ...

Group 1 - Marko Papic analyzes Trump's recent "no-fly zone" threat against Venezuela, suggesting it is a negotiation tactic rather than a prelude to war, part of Trump's "maximum pressure" strategy [1][4][5] - Venezuela, holding the world's largest oil reserves, is seen as a potential source for the U.S. to alleviate inflation, but Papic warns that this is a short-term fantasy due to severe production capacity losses [1][8][10] - Papic predicts that by 2026, energy market pressures will force significant policy shifts globally, as the U.S. seeks new oil sources amid changing dynamics with Saudi Arabia [1][9][10] Group 2 - Papic defends Kevin Hassett as a serious economic strategist rather than a mere "Trump puppet," emphasizing that his appointment would continue a dovish monetary policy tradition in the U.S. [2][35][39] - The discussion highlights the potential for a political-driven "monetary easing" to support the economy ahead of the midterm elections, which could lead to a volatile stock market environment [1][21][24][29] - Papic suggests that the U.S. may need to relax regulations on domestic oil production to address inflation, but acknowledges that low oil prices are currently stifling production elsewhere [12][16][24] Group 3 - The urgency for the U.S. to secure alternative oil sources is linked to Saudi Arabia's shifting priorities, as they can no longer support U.S. interests indefinitely [9][10][16] - Papic indicates that any agreement with Venezuela to increase oil production would take years to materialize, thus maintaining upward pressure on oil prices in the short term [8][10][11] - The geopolitical landscape, including the potential for a peace agreement in Ukraine, could also influence global oil prices and market dynamics [17][20] Group 4 - Papic emphasizes that the upcoming midterm elections will significantly impact U.S. economic policy, with Trump likely to prioritize measures that stimulate consumer spending [21][24][25] - The potential for a "YOLO" moment in the stock market is discussed, where weakened central bank independence could lead to increased risk-taking among investors [21][30][31] - Papic suggests that investors should consider diversifying into non-dollar-denominated assets as a strategy to mitigate risks associated with U.S. monetary policy changes [33][34]

在经历了股价腰斩的至暗时刻与"减肥药之王"宝座的旁落后，丹麦制药巨头诺和诺德正试图通过一项大胆的政治博弈与产品加速策略重夺市场主 导权。 面对强劲对手礼来的步步紧逼，诺和诺德新任管理层选择以牺牲部分利润空间为代价，换取美国政府的关税豁免与监管绿灯，力求在新一代口服 药竞争中抢占先机。 据彭博报道，诺和诺德已与特朗普政府达成一项关键协议：公司同意大幅降低其明星减肥药物在美国联邦医疗保险和医疗补助计划中的价格，同 时下调面向消费者的直接售价。作为交换，诺和诺德获得了未来三年药品进口关税的豁免权，且其高剂量版Wegovy注射液将获得美国食品药品监 督管理局（FDA）的快速审查资格。 这一策略迅速转化为实际的市场优势。FDA已于12月批准了诺和诺德口服版Wegovy的上市申请，公司计划于2026年1月在美国正式推出该产品。 这意味着诺和诺德将在口服减肥药这一关键战场领先礼来约三个月，后者的同类产品预计要到明年3月才能获批。 受此消息提振，诺和诺德股价在近期交易中反弹超过9%。 尽管价格让步可能在短期内压制销售增长，但投资者正重新评估这家欧洲制药巨头的估值逻辑。 在整个2025年，由于临床试验结果不及预期以及礼来Zep ...

商务部：坚决反对美对华半导体产品加征301关税，已提出严正交涉。（新华社） 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 商务部回应TikTok将在美成立合资公司：希望企业达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案。（新 华社） ...

日本央行行长植田和男表示，随着薪资增长推动物价上涨，日本正稳步接近2%的稳定通胀目标，若经 济表现符合预期，央行将继续执行加息路径。 植田和男25日在东京发表讲话时指出，当前日本的实际利率仍处于非常低的水平。他明确表态，如果经 济展望得以实现，日本央行将保持加息节奏，根据经济和通胀的改善情况持续调整利率。 针对外部环境，植田和男认为来自美国经济和关税的风险已经减弱，而日本经济在今年展现出了明显的 韧性。他强调，调整宽松政策将有助于推动日本经济的长期增长。 对于外部风险，植田和男表示，虽然全球经济环境复杂，但源自美国经济和关税政策的风险已经减弱。 他指出，尽管面临挑战，日本经济今年依然展现出了足够的韧性。 此外，植田和男指出日本经济重回"零常态"（即工资和物价几乎不变）的可能性已大幅降低。基础CPI 通胀持续温和上升，显示出通胀机制正在发生的结构性变化。 风险提示及免责条款 通胀目标稳步逼近，若前景兑现将维持加息 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 植田和男在评估通胀趋 ...