期货行业应"以合规为基，以创新为翼" 9月12日，中国证监会发布修订后的《期货公司分类评价规定》（下称《规定》）。《规定》的出台， 旨在引导期货行业转向高质量发展。《规定》在指标设计上显著强化了对服务产业客户、服务国家战略 目标的引导。本次修订将标题由《期货公司分类监管规定》调整为《期货公司分类评价规定》，标志着 监管核心从刚性的外部约束转向科学的综合评价与正向激励，其目的是推动期货公司由"被动守规"的底 线思维转变为"主动争优"的价值创造思维，将监管要求内化为提升综合竞争力的自觉行动。 扣分机制更清晰、更合理。《规定》明确了扣分原则上以生效的监管措施等法律文件为依据，减少了主 观判断空间，使扣分标准更加客观、透明。同时，消除了重复扣分的情形，对于因同一违规事项分别对 期货公司和人员采取监管措施的，《规定》将"择其重者扣分"，而非叠加扣分。此外，还合理设置了扣 分梯度，并根据监管措施的轻重程度赋予不同分值。这些调整使得合规监管的标准更为统一，减轻了期 货公司的合规负担。 《规定》对加分体系进行了结构性重塑。其中，突出服务实体经济本源，显著增强了服务实体经济能力 的指标权重，特别是新增了"产业客户日均持仓"指标 ...

将对我国期货市场发展产生积极影响 随着我国期货市场国际化进程推进，外资独资控股期货公司的发展也在不断取得新进展。日前，中国证 监会官网披露的《关于核准乾坤期货有限公司变更股权、实际控制人的批复》显示，核准乾坤期货实际 控制人变更为高盛集团有限公司（The Goldman Sachs Group, Inc.）。变更后，其由高盛（中国）证券有 限责任公司（下称高盛中国）全资持有，出资额为3.17亿元。至此，境内有4家外资全资控股期货公司 （设立或获批），分别是乾坤期货、摩根大通期货、摩根士丹利期货和瑞银期货。 西安交大客座教授景川认为，外资独资控股期货公司具有广泛的国际客户基础与跨境服务经验，能够吸 引更多海外机构投资者参与中国期货市场，提升我国期货市场的国际参与度和影响力。此外，外资机构 熟悉国际规则，有助于推动我国期货市场制度与国际接轨，提高我国期货市场的透明度和规范性。 "外资独资控股期货公司通常服务大型机构客户，其进入我国期货市场，将引入更多元化的交易主体和 投资策略，有助于提高我国期货市场交易活跃度和流动性，提升发现价格功能的效率。同时，其在全球 大宗商品业务方面的布局，也有助于我国期货品种在国际市场形 ...

8月份，国内期货行业经营在复杂多变的经济环境中展现出较强韧性，整体呈现客户基础扩容、业务结 构优化、绿色转型加速的积极态势。期货日报记者采访了解到，随着实体经济风险管理需求释放与金融 科技深度赋能，期货行业正在通过多元化布局构建更具韧性与竞争力的生态格局。 中期协日前公布的数据显示，截至2025年8月末，全国150家期货公司8月代理交易额65.23万亿元，代理 交易量8.95亿手，虽较7月有所回落，但同比仍保持显著增长。从经营情况看，8月150家期货公司营业 收入和净利润分别达38.61亿元和12.34亿元，虽环比均略有下滑，但同比均录得增长。 "8月期货公司营收下降与当月市场交易量减少直接相关，主要是受7月市场活跃度处于阶段性高位的影 响，如纯碱、玻璃等期货品种出现单边行情。而进入8月后，商品价格波动收窄，导致部分投机资金离 场。"中州期货副总经理刘建芝表示，不过，8月新能源、新材料等期货品种成为新的增长点，为市场也 注入了新动能。 从同比角度分析，浙商期货副总经理华俊认为，今年以来期货市场活跃度持续提升，全市场成交量和成 交额同比显著增长，为期货公司带来了直接的营收和利润增长。 刘建芝认为，期货公司客户结 ...

（文章来源：期货日报网） 10月9日，中期协发布的2025年三季度末居间人登记情况显示，截至2025年9月末，12952名居间人在协 会完成系统登记，其中2038名居间人处于合同存续期，较2025年6月末减少1605名，减幅44.06%。 ...

据国家发展改革委官网9日消息，近日，国家发展改革委、市场监管总局联合发布《关于治理价格无序 竞争维护良好市场价格秩序的公告》（下称《公告》）。 《公告》提出，价格竞争是市场竞争的重要方式之一，但无序竞争会对行业发展、产品创新、质量安全 等造成负面影响，不利于国民经济健康发展。国家支持公平、公开、合法的市场竞争，维护正常的价格 秩序。实行市场调节价的商品和服务，经营者应当按照价格法规定，遵循公平、合法和诚实信用的原 则，以生产经营成本和市场供求状况为基本依据，依法行使自主定价权，自觉维护市场价格秩序，共同 营造公平竞争、有序竞争的市场环境。 国家发展改革委有关负责同志就《公告》答记者问时表示，国家发展改革委、市场监管总局将指导各地 按照《公告》提出的基本思路和重点举措，依法依规治理企业无序竞争。一是开展政策宣贯。二是推动 行业自律。三是强化市场监测。密切监测市场价格运行情况和行业竞争状况，及时发现价格无序竞争问 题线索。四是加强监管执法。 （文章来源：期货日报网） 《公告》根据现行法律法规，按照事前引导和事中事后监管相结合的思路，提出多项治理举措。调研评 估行业平均成本。对价格无序竞争问题突出的重点行业，指导行 ...

去年9月，国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意 见》（下称《意见》），描绘了我国期货市场中长期发展的新蓝图，标志着我国期货市场迎来了高质量 发展的新时代。 三是国际化进程加快。在政策支持与境外需求的驱动下，境外业务有望成为期货公司重要的增长极。期 货公司通过提升跨境服务能力，在满足我国企业"走出去"的风险管理需求的同时，国际业务也成为期货 公司新的业绩增长点。 二是坚持推进业务转型升级，持续提升核心竞争力。《意见》着力提升中介机构综合实力和国际竞争 力，并提出要完善商品期货市场品种布局、提高金融期货和衍生品发展水平、持续扩大高水平制度型开 放，为期货公司做大做优做强提供了新的方向和机遇。宏源期货坚持以客户为中心，持续提升专业化综 合服务能力，积极探索创新期货和衍生品服务模式，整合业务资源，提供多样化、定制化的服务方案， 精准对接实体企业、金融机构的风险管理需求。2025年1—9月，公司累计服务产业客户同比增长13%， 产业客户权益同比增长14%，客户权益创历史新高。 三是夯实全面风险管理体系，筑牢安全风险底线。《意见》对期货市场防范风险作出了明确要求，提出 要巩固期 ...

Core Viewpoint - The internationalization of China's futures market is advancing, with foreign-owned futures companies making significant progress, exemplified by Goldman Sachs acquiring control of QianKun Futures [1][2]. Industry Development - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) approved the change of actual controller for QianKun Futures to Goldman Sachs Group, which is now wholly owned by Goldman Sachs (China) Securities Co., Ltd. with an investment of 317 million yuan [1]. - As of now, there are four foreign wholly-owned futures companies in China: QianKun Futures, JPMorgan Futures, Morgan Stanley Futures, and UBS Futures [1]. - The removal of foreign ownership limits for futures companies in China took effect on January 1, 2020, ahead of similar changes in the securities and fund industries [1]. Business Expansion - Morgan Stanley Futures has recently been granted qualifications for financial futures brokerage, expanding its business scope to include both commodity and financial futures brokerage [2]. - The entry and development of foreign wholly-owned futures companies are expected to positively impact the internationalization, innovation, liquidity, and regulatory framework of China's futures market [2]. Market Impact - The presence of foreign wholly-owned futures companies is anticipated to diversify trading participants and investment strategies, enhancing market activity and liquidity, and improving price discovery efficiency [3]. - These companies' global commodity business strategies will help establish more representative price benchmarks for Chinese futures in international markets [3]. - The increased participation of foreign institutions is expected to enhance the authority of renminbi-denominated assets in international pricing [3]. Regulatory Considerations - The influx of international clients necessitates stronger compliance and regulatory measures, particularly in cross-border supervision, to prevent systemic risks while promoting the internationalization and high-quality development of China's futures market [3][4]. - The entry of foreign institutions is seen as a key driver for optimizing market structure, improving regulations, and enhancing international influence [4].

随后，三立期货副总经理史海兵代表公司致辞。他回顾了首期微专业项目的成功经验，并对山西财经大学在合作中提 供的平台与资源表示感谢。史海兵强调，三立期货始终重视人才梯队建设与社会责任践行，微专业项目是公司推动产 学研协同发展、赋能行业未来的重要实践。他寄语新一期学员以扎实学习和创新思维，探索期货与金融市场的无限可 能，并表示三立期货将持续为项目提供资源支持，助力学生成长成才。 典礼上举行了隆重的选修课奖学金颁奖仪式。本期奖项覆盖优秀奖、三等奖、二等奖及一等奖多个层次，旨在表彰在 微专业课程中表现优异的学生。获奖学员依次上台领奖，与会嘉宾为学子们颁发证书并合影留念。奖学金设立不仅体 现了对学生学术与实践能力的认可，更激发了全体学员的学习热情与进取精神。 2025年9月13日上午，山西三立期货有限公司（以下简称"三立期货"）与山西财经大学联合举办的微专业第一期奖学 金发放暨第二期开班仪式典礼在山西财经大学举行。本次典礼由山西财经大学金融学院院长李静萍教授主持，三立期 货副总经理史海兵、首席风险官魏春苓等相关人员及金融学院师生代表及微专业项目全体学员共同参与，标志着校企 合作迈向更深层次、更广领域的新阶段。 典礼伊始， ...

为大豆贸易提供更多风险管理选项 对全球大豆贸易市场而言，在很长一段时期内，芝加哥期货交易所（CBOT）的大豆期货价格无疑是其 定价的核心基准。在巴西，几乎每一笔大豆交易都会与CBOT价格挂钩。近年来，随着美国大豆出口份 额下降，全球贸易结构向巴西—中国倾斜。中国及巴西作为全球大豆贸易的主要合作国，双方企业有必 要思考在双边贸易中，是否应转而使用更能体现消费国供需变化的大商所黄大豆2号期货价格？ 近日，在由全球知名金融服务公司Stone X组织的交流会上，来自巴西的20余位农场主和农业产业企业 代表与大商所相关工作人员就此问题展开了探讨。 据期货日报记者了解，近年来，在全球政治经济环境不确定性激增的背景下，贸易领域的挑战日益加 剧。以大豆贸易为例，巴西农场主代表Paulo告诉记者，目前除了种植过程中的化肥、人工费等一些必 要的成本支出外，政治上的变化尤其是美国总统换届后不同的政策等，给市场价格带来了较大的影响。 目前，中国是巴西大豆出口第一大目的地。巴西外贸统计数据显示，今年1—6月，巴西对华出口了价值 190亿美元的大豆，占大豆总出口额的74.6%。然而，这种"巴西种植—中国消费"的贸易流，却长期参照 北美市 ...

本报讯（记者 曲德辉 见习记者 肖佳煊）9月29日，天津市期货协会举行2025年会员大会暨换届大会， 审议《天津市期货协会章程（草案）》，选举一德期货总经理吕拥华任新一届会长，选举山金期货董事 长宫雪、和融期货董事长朱雨良、财达期货总经理王蒙任副会长。 天津证监局期货处相关负责人在会上表示，当前和今后一个时期，辖区期货行业要重点做好三方面工 作：一是深入学习党中央、国务院决策部署，认真领会证监会重点监管工作；二是深刻认识辖区期货行 业发展面临的问题，积极有效应对各类困难挑战；三是扎实推进辖区期货行业改革创新，勇担金融支持 实体经济高质量发展的重任。 ...