据最新数据，在截至3月份的一年里，美国就业增长远不如此前公布的强劲，这加大了美联储降息的压力。 根据政府周二公布的初步基准修订，截至3月份的12个月里，美国就业人数可能会减少91.1万人，或每月减少近7.6万人，最终数据将于明年初公布。 经济学家此前预计，美国劳工部下属的劳工统计局可能会将2024年4月至2025年3月的就业水平下调40万至100万个岗位，而最新的这一数据调整表明，在特 朗普对进口商品实施强硬关税之前，就业增长已出现停滞迹象。美国2023年4月至2024年3月的就业水平已被下调59.8万个岗位。 数据公布后，现货黄金一度冲破3670关口，但随后有所回落，美元指数先跌后涨，并维持坚挺。 美国劳工统计局指出，截至2025年3月的12个月内，美国私人非农就业人数减少88万人，贸易、运输和公共事业就业人数减少22.6万人（其中，批发贸易就 业人数减少11.03万人，零售贸易就业人数减少12.62万人），专业和商业服务就业人数减少15.8万人，休闲和酒店就业人数减少17.6万人，政府部门就业人数 减少3.1万人。 此次基准修订紧随上周五公布的另一则消息，即美国8月就业增长几乎停滞，而6月则是四年半以来首 ...

白银观点 月线图观察，白银距离200 SMA已经出现了很大的偏离，下图可以看到过去两次出现这种情况时发生了什么。这并不意味着白银当下就会暴跌，但它表明风 险/回报比正在转向下行。 通胀预期 美国8月CPI数据将于本周四公布。上月推升通胀超预期上行的两大主力因素——医疗保健与运输服务价格——经历了有史上最显著的七月季节性正调整。 需密切关注这两类价格的回调趋势。如果CPI数据降温，将助推降息50个基点的预期，并压低收益率水平。 需要强调的是，当前数据均反映"贸易战2.0"爆发前的状况，属滞后指标。但我们认为，从企业新生与消亡对数据修正的影响来看，最严重的时期已然出现 在2024年年中。 《宏观必看图表》系列在内参星球每日独家更新，研究员Lexie每日为你筛选华尔街大佬分享的"神图"。扫码解锁本期全部内容（每期至少15张图表），享 受一年内参星球权益，纵览宏观策略分析、职业交易员分享、重点数据前瞻等系列内容。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 分析师：黄金在近期飙升后，已在多个时间级别重回极度超买状态。历史上的类似峰值往往会引发技术性回调和盘整。切勿忘记适时获利了结，并重新平衡 风险敞口。 核心事件预期 彭 ...

周二，卡塔尔首都多哈发生多起爆炸，以色列声称针对哈马斯领导人的重大袭击，这一袭击正值美国再次努力促成以色列和哈马斯就加沙人质问题达成停火 协议之际。 消息传出后，现货黄金短线冲高，站上3660美元上方，纽约期金更是站上3700美元/盎司；WTI原油、布伦特原油日内涨幅均扩大至1%。 一名以色列官员表示，以色列对哈马斯在卡塔尔首都多哈的高级政治领导人发动了袭击，在以色列加大对加沙地带的攻势之际，以色列对该组织的打击进一 步升级。以色列官员称，美国总统特朗普已批准对卡塔尔的哈马斯领导人发动袭击。 卡塔尔方面表示，这次袭击公然违反了所有国际法，谴责以色列在多哈发动针对哈马斯官员的"懦弱"袭击；美国驻多哈大使馆则向美国公民发布就地避难 令。 半岛电视台援引哈马斯消息人士的话说，这次袭击的目标是哈马斯加沙停火谈判代表，包括哈马斯加沙地带负责人哈利勒·哈亚（Khalil al-Hayya）。据阿拉 伯卫星电视台，初步信息显示，这位哈马斯首席谈判代表在以色列对卡塔尔的空袭中身亡。 卡塔尔是美国在该地区的重要合作伙伴，哈马斯的政治领导人在那里设有办公室和住所。卡塔尔总理穆罕默德周一在多哈会见了哈马斯领导人，并敦促他们 接受美 ...

上个月，特朗普在解雇该机构负责人埃里卡·麦克恩塔弗（Erika McEntarfer）时，列举了超乎寻常的修 正和需要更准确的劳工统计局数据作为理由。尽管那些调整异常之大，但随着该机构随着时间的推移收 集到更多回复，对就业数据的修正是常规操作。 "多年来，劳工统计局一直通过发布含有大量不准确数据的就业报告，辜负了美国的企业、决策者和家 庭。劳工统计局之前的领导层没有采取任何行动来提高回复率或使数据收集方法现代化，以提高该机构 的准确性，"白宫女发言人泰勒·罗杰斯在一份声明中说。"这些问题已存在多年，而特朗普总统实际上 正在采取措施来解决它们。" 除了劳工统计局每月发布的修正外，该数据还要接受年度调整，即将其与一个更准确但时效性较差的系 列数据进行基准比对。一些经济学家说，将于周二公布的该修正的初步估算，可能会将截至3月份的一 年里的就业增长下修约80万甚至更多。 美国劳工统计局目前急需人手，而且是大量人手。 根据劳工统计局网站的信息，这家负责制作美国就业和通胀重磅数据的机构，有三分之一的高级职位处 于空缺状态。尽管局长一职已有人临时填补，但一系列其他负责监督就业统计和地区实地操作各方面事 务的领导职位仍然空缺 ...

Core Viewpoint - The recent claim that global central bank gold reserves have surpassed U.S. Treasury holdings has sparked excitement, but skepticism remains regarding the accuracy of this data [1][2][4]. Group 1: Central Bank Holdings - Global central bank gold reserves have reportedly exceeded U.S. Treasury holdings for the first time in 29 years [3]. - As of June, the estimated value of central bank gold holdings was $3.86 trillion, which is still lower than the $3.92 trillion in U.S. Treasury securities held by foreign officials [7]. - The International Monetary Fund (IMF) reports that in the $11.6 trillion of allocated foreign exchange reserves, U.S. dollar assets account for $6.7 trillion, or 58%, but this includes various dollar-denominated assets, not just U.S. Treasuries [4][5]. Group 2: Market Dynamics - The rise in gold prices, which increased by 10.5% since June, could elevate the estimated value of central bank gold holdings to $4.2 trillion, potentially surpassing U.S. Treasury holdings [7][10]. - The assertion that central banks are fleeing the U.S. Treasury market is considered exaggerated; the crossover in values is primarily due to the significant rise in gold prices [9][10]. - Central banks have been steadily increasing their gold reserves since the financial crisis, with no signs of a slowdown despite rising gold prices [11]. Group 3: Data Reliability - The reliability of reserve data is questioned, as U.S. Treasury data may not accurately reflect true ownership due to the use of intermediaries by foreign central banks [14]. - The IMF's COFER report relies on self-reported data from countries, which may not fully capture the actual reserves held [14]. - Concerns about the "weaponization" of the dollar and economic policies have led to some central banks diversifying their reserves, but the extent of this shift may not be as dramatic as suggested by recent claims [14].

"从更宏观视角看，这一现象印证了'买家疲劳'的存在，"加拿大皇家银行资本市场美国股票策略研究主 管洛里·卡尔瓦西纳（Lori Calvasina）周一在给客户的报告中写道。 卡尔瓦西纳的担忧主要集中在三方面：股票估值过高、看涨情绪降温，以及季节性疲软——从历史数据 看，9月是标普500指数年度回报率最差的月份。 "值得注意的是，近期美国股票基金中的散户资金流已出现疲软迹象，"卡尔瓦西纳补充道。具体而言， 加拿大皇家银行数据显示，散户投向美国股票基金的被动资金流已转为负值，扭转了此前的强劲势头。 德意志银行一项衡量整体股票仓位的指标过去三周有所下滑，但仍略高于中性水平。专业投资组合经理 的仓位已从中性转为适度低配。 德意志银行策略师帕拉格·撒特（Parag Thatte）等人周一在报告中指出，采用系统化策略交易衍生品的 商品交易顾问（CTAs），上周减持了美国股票多头头寸，尤其是标普500和纳斯达克100指数。 AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 投资者正从此前强劲的看涨头寸中撤离，这可能导致近期美国股市创纪录的涨势岌岌可危。 加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets ...

来源：阿尔法工场研究院 文 | kkk、Sleepy.txt 编辑 | Jack 导语：在马云与虞锋背后，肖风正用合规与专业为云锋金融打开通往加密世界的大门。 近日，香港上市公司云锋金融宣布，已在公开市场购入 1 万枚以太坊，总投资成本 4400 万美元（约人民币3.14亿元）。这则消息迅速在科技和金融圈引 起波澜。 云锋金融的背后，站着马云和虞锋，两位在中国商界举足轻重的人物。当马云这样具有标志性意义的企业家，将其资本触角伸向加密世界时，我们看到 的，或许是中国互联网产业一个时代的转折点。 这笔投资的金额对于马云的商业版图来说并不算巨大，但它的象征意义远超其财务价值。这标志着中国第一代互联网的缔造者们，开始严肃地将目光投向 下一代互联网，也就是 Web3。这是一次深思熟虑的战略布局，它预示着，在经历了二十多年的高速增长后，中国的互联网巨头们正在寻找新的大陆。 互联网增长的天花板 马云退休后的几年，身影渐渐淡出公众视野，没有再频繁出现在阿里巴巴的年会舞台，也不再高声谈论互联网的未来。他游历各国，考察农业技术，关注 生命科学。 表面看来，这些领域和他曾经统治的电商、支付、云计算相去甚远。但若仔细拼接，就会发现其 ...

来源：深网腾讯新闻 在机场接受媒体采访时，黄仁勋表示，此次访台的主要目的是拜访台积电，计划仅停留数小时，与台积电高层共进晚餐后便会离台。 据悉，英伟达已向台积电提交了六款全新的芯片设计方案，涵盖CPU、GPU、扩展与日常交换机、网络芯片、网络交换机以及硅光子处理器等产品，这些 芯片均已进入台积电的生产流程。 就在外界持续关注英伟达下一代芯片架构进展的同时，黄仁勋的"继承者"话题也逐渐浮出水面。据外媒报道，他的儿子黄胜斌（Spencer Huang）和女儿 黄敏珊（Madison Huang）在经历了与科技领域不尽相同的职业探索后，如今都已加入英伟达，成为公司战略新兴业务的核心成员。 报道指出，二人自加入英伟达以来屡获晋升，尤其是女儿黄敏珊，已成为与CEO核心团队紧密协作、共同筹备公司重大活动的高管。目前，他们主要专注 于仿真模拟软件和机器人业务——这些正是英伟达近年来重点布局的新兴赛道。 图 源：视觉中国 文丨胡世鑫编辑丨叶锦言 出品丨深网·腾讯新闻小满工作室 这是英伟达CEO黄仁勋（Jensen Huang）今年内第三次到访中国台湾。8月22日上午，他身着标志性黑色皮衣，神情从容，乘坐一架庞巴迪7500私人 ...

阿根廷货币、债券和股票全线暴跌。此前该国总统哈维尔·米莱（Javier Milei）的政党在关键省份选举中遭遇惨败，加剧了市场对政府缺 乏维持经济改革所需政治支持的担忧。 当地时间周一，阿根廷政府发行的美元债券成为新兴市场中跌幅最大的品种，2035年到期的基准债券每美元价格暴跌5.3美分至56美分， 收益率飙升至近13%。当地市场开盘时，阿根廷官方比索暴跌7%，随后收复部分失地。该货币兑美元报1409，较政策制定者设定的交易 区间上限仅差4%。基准梅瓦尔股指暴跌超12%。 米莱政党上周日在布宜诺斯艾利斯省的表现远低于投资者预期，在已完成99%计票的情况下，落后左翼庇隆主义反对派近14个百分点。 这位自由主义领袖以异乎寻常的简短悔悟表态承认政治失误，但誓言将继续推进紧缩和自由市场政策——这些政策在这个长期陷入金融 危机的国家成功抑制了通胀。 米莱的总统政治前途可能取决于他在当前与10月全国中期选举期间如何调整航向，届时国会近半数席位将改选。据知情人士透露，他将 于当地时间周一下午4:30举行第二次内阁会议。 摩根士丹利经济学家Fernando Sedano与策略师Simon Waever在致投资者报告中指出，" ...

1. 可能的候选人：内政部长布鲁诺·勒泰约（64岁）、共和党现任领导层的其他人 2. 保守派前总统尼古拉·萨科齐部分党内成员曾表示，可以接受一位左翼总理。但该党现任领导人、布 鲁诺·勒泰约周末明确表示反对社会党人出任总理。在国民议会577个席位中，共和党只占49个，转向右 翼将是一场巨大的政治冒险。 一、清洗及重复 1. 可能的候选人：防长塞巴斯蒂安·勒科尔努（39岁）、劳动部长卡特琳·沃特兰（65岁）、司法部长热 拉尔·达尔马宁（42岁） 2. 最简单明了的做法，是挑选另一位与马克龙核心政策保持一致的中间派人选，问题在于，如果继续沿 用"老套路"，很可能导致同样的结果——失败，最终被议会罢免。 二、转向左翼 1. 可能的候选人：社会党现任领导人奥利维耶·福尔（57岁） 2. 自从社会党脱离了由极左派"不屈法国"领导的联盟以来，让一名社会党人出任总理的想法变得更可 行，而奥利维耶·福尔一直公开表示希望取代贝鲁，但明确向左可能招致传统右翼的反对，他们既可能 支持预算案和政府，也可能投票反对并迫使政府下台。 三、转向右翼 四、"左右逢迎" 1. 可能的候选人：奥朗德时期的前总理贝尔纳·卡泽纳夫（62岁）、曾在奥朗 ...