截至2025年5月22日 11:13，中证新能源指数下跌1.12%。成分股方面涨跌互现，晶盛机电领涨1.41%，永兴材料上涨0.47%，科达利上涨0.32%；贝特瑞领 跌，盟固利、厦钨新能跟跌。新能源ETF(159875)回调整固。拉长时间看，截至2025年5月21日，新能源ETF近2周累计上涨4.03%，涨幅排名可比基金前2。 值得注意的是，该基金跟踪的中证新能源指数估值处于历史低位，最新市净率PB为2.08倍，低于指数近5年85.94%以上的时间，估值性价比突出。 新能源ETF紧密跟踪中证新能源指数，中证新能源指数选取涉及可再生能源生产、新能源应用、新能源存储以及新能源交互设备等业务的上市公司证券作为 指数样本，以反映新能源产业相关上市公司证券的整体表现。 近日山东省发改委印发《山东省新能源上网电价市场化改革实施方案（征求意见稿）》(下称实施方案)及配套《新能源机制电价竞价实施细则（征求意见 稿）》(下称实施细则)，面向能源监管机构、电网公司及发电企业公开征求意见。上述两个征求意见稿是全国最先针对《关于深化新能源上网电价市场化改 革促进新能源高质量发展的通知》(下称136号文)出台的省级配套细则。山东省的 ...

从中证建行科技创新领先（长三角）指数持仓样本的行业来看，信息技术占比49.54%、工业占比 19.37%、可选消费占比11.20%、医药卫生占比9.09%、原材料占比7.48%、通信服务占比2.53%、主要消 费占比0.79%。 据了解，中证建行科技创新领先（长三角）指数由中国建设银行定制，从长三角地区科技创新主题上市 公司中，选取50只科技创新能力较强、成长性较好的代表性上市公司证券作为指数样本，反映长三角地 区科技创新主题上市公司证券的整体表现。该指数以2019年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，中证建行科技创新领先（长三角）指数十大权重分别为：韦尔股份（10.18%）、澜 起科技（8.07%）、中微公司（7.03%）、江淮汽车（6.32%）、华友钴业（4.42%）、思源电气 （4.23%）、沪电股份（3.79%）、恒生电子（3.67%）、新和成（3.18%）、拓普集团（3.15%）。 从中证建行科技创新领先（长三角）指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比72.84%、深圳证 券交易所占比27.16%。 金融界5月21日消息，上证指数上涨0.21%，中证建行科技创新领先（长 ...

《新质生产力为矛，周期成长为盾— 电新行业 2025 年中期投资策略》 -2025.5.15 《充电桩"倍增"行动或引领新一轮 充电桩投资 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.5.14 电力设备 电力设备 2025 年 05 月 21 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2024-05 2024-09 2025-01 2025-05 电力设备 沪深300 相关研究报告 《低空经济行业周报（5 月第 3 周）： 沃飞长空获 120 架 AE200 订单，需求 拉动下吉林化纤碳纤维涨价—行业周 报》-2025.5.18 欧洲电车趋势已起——从欧洲车企 2025Q1 财报看电 动化趋势 ——行业深度报告 殷晟路（分析师） 王嘉懿（联系人） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 wangjiayi@kysec.cn 证书编号：S0790123070003 2025Q1 雷诺、大众、宝马在欧 BEV 销量大幅增长，特斯拉份额下滑。 2025 年第一季度，包括雷诺、大众、宝马在内的多家车企在欧洲的 BE ...

行业走势图 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 2024-05 2024-09 2025-01 2025-05 电力设备 沪深300 相关研究报告 《低空经济行业周报（5 月第 3 周）： 沃飞长空获 120 架 AE200 订单，需求 拉动下吉林化纤碳纤维涨价—行业周 报》-2025.5.18 《新质生产力为矛，周期成长为盾— 电新行业 2025 年中期投资策略》 -2025.5.15 《充电桩"倍增"行动或引领新一轮 充电桩投资 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.5.14 电力设备 电力设备 2025 年 05 月 21 日 投资评级：看好（维持） 欧洲电车趋势已起——从欧洲车企 2025Q1 财报看电 动化趋势 ——行业深度报告 殷晟路（分析师） 王嘉懿（联系人） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 wangjiayi@kysec.cn 证书编号：S0790123070003 2025Q1 雷诺、大众、宝马在欧 BEV 销量大幅增长，特斯拉份额下滑。 2025 年第一季度，包括雷诺、大众、宝马在内的多家车企在欧洲的 BE ...

电池ETF(159755)：紧密跟踪国证新能源车电池指数，国证新能源车电池指数反映沪深北交易所中新能 源车电池产业上市公司的市场表现。场外联接(A：013179；C：013180)。 政策面上，此前工信部发布《2025年汽车标准化工作要点》，在前瞻布局前沿领域标准研究中提到，推 动制定及发布车用人工智能、固态电池、电动汽车换电等标准子体系，加快全固态电池、动力电池在役 检测、动力电池标识标签等标准研制。 消息面上，国轩高科已推出G垣准固态电池，并在eVTOL、新能源汽车及人形机器人等领域取得实质性 进展。目前该电池已完成多家客户测试并实现样车超1万公里运行，产能达12 GWh。 招商证券最新研报观点认为，随着2025年中国工业机器人产量同比大幅增长，以及智能终端、智能制造 装备等新一代技术的发展，固态电池的市场需求显著提升，为其技术研发和产业化提供了广阔空间。 截至2025年5月21日 13:12，国证新能源车电池指数(980032)强势上涨2.55%，成分股国轩高科 (002074)10cm涨停，宁德时代(300750)上涨5.87%，当升科技(300073)上涨5.72%，贝特瑞(835185)，先 导智 ...

证券研究报告 锂业弹性表2025年5月 行业评级：看好 2025年5月21日 | 分析师 | 沈皓俊 | 分析师 | 王南清 | | --- | --- | --- | --- | | 邮箱 | shenhaojun@stocke.com.cn | 邮箱 | wangnanqing@stocke.com.cn | | 证书编号 | S1230523080011 | 证书编号 | S1230523100001 | 01 锂业弹性表 预计2025年自有矿权益产量最多的为：天齐锂业，赣锋锂业，中矿资源，华友钴业。 预计2026年自有矿权益产量最多的为：赣锋锂业，天齐锂业，中矿资源，华友钴业。 2024至2026年产量增速较快的为：雅化集团，川能动力，西藏矿业，赣锋锂业，紫金矿业。 增量分析： 2 3 03 风险提示 添加标题 1）赣锋锂业：未来几年主要增量为Goulamina项目、Cauchari-Olaroz 盐湖、Mariana盐湖项目放量。 2）天齐锂业：未来几年主要增量为格林布什矿山三期扩建，以及SQM产能的扩张。 3）中矿资源：未来几年主要增量为Bikita项目增产。 4）永兴材料：未来几年增量为化山瓷石 ...

锂业弹性表2025年5月 行业评级：看好 2025年5月21日 | 分析师 | 沈皓俊 | 分析师 | 王南清 | | --- | --- | --- | --- | | 邮箱 | shenhaojun@stocke.com.cn | 邮箱 | wangnanqing@stocke.com.cn | | 证书编号 | S1230523080011 | 证书编号 | S1230523100001 | 01 锂业弹性表 预计2025年自有矿权益产量最多的为：天齐锂业，赣锋锂业，中矿资源，华友钴业。 预计2026年自有矿权益产量最多的为：赣锋锂业，天齐锂业，中矿资源，华友钴业。 2024至2026年产量增速较快的为：雅化集团，川能动力，西藏矿业，赣锋锂业，紫金矿业。 增量分析： 2 证券研究报告 添加标题 1）赣锋锂业：未来几年主要增量为Goulamina项目、Cauchari-Olaroz 盐湖、Mariana盐湖项目放量。 2）天齐锂业：未来几年主要增量为格林布什矿山三期扩建，以及SQM产能的扩张。 3）中矿资源：未来几年主要增量为Bikita项目增产。 4）永兴材料：未来几年增量为化山瓷石矿项目扩产建成增产。 ...

金融界5月20日消息，上证指数上涨0.38%，中证新能源汽车产业指数 (新能源车，930997)上涨0.82%， 报2040.3点，成交额317.79亿元。 数据统计显示，中证新能源汽车产业指数近一个月上涨8.05%，近三个月下跌5.56%，年至今上涨 4.07%。 据了解，中证新能源汽车产业指数选取50只业务涉及新能源整车、电机电控、锂电设备、电芯电池、电 池材料等新能源汽车产业的上市公司证券作为指数样本，反映新能源汽车产业龙头上市公司证券的整体 表现。该指数以2014年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从中证新能源汽车产业指数持仓样本的行业来看，工业占比55.56%、可选消费占比25.54%、原材料占 比17.74%、信息技术占比1.16%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期 调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样 本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。 ...

Summary of Huayou Cobalt Co., Ltd. Conference Call Company Overview - **Company**: Huayou Cobalt Co., Ltd. - **Industry**: Cobalt and Lithium Battery Materials Key Financial Metrics - **2024 Revenue**: 60.946 billion CNY, a decrease of 8% year-on-year due to falling prices of nickel, cobalt, and aluminum [3] - **Net Profit**: 4.155 billion CNY, an increase of 24% year-on-year [3] - **Operating Cash Flow**: 12.43 billion CNY, a significant increase of 257% [3] Product Shipment Performance - **Nickel Products**: Shipment increased by 46% year-on-year, exceeding 180,000 tons in 2024 [4] - **Cobalt Products**: Shipment reached approximately 47,000 tons, a 13% increase year-on-year [5] - **Lithium Carbonate**: Shipment surged by 378%, reaching 39,000 tons [5] - **Q1 2025 Performance**: - Nickel products: 97% increase year-on-year - Lithium carbonate: 10% increase year-on-year [5] Resource Development and Projects - **Indonesia Nickel Mines**: Company holds interests in 6 nickel mines with total resources of 5.5 million tons of metal [2] - **Smelting Projects**: Four smelting projects in Indonesia with a total capacity of 200,000 tons [2] - **Pumala Project**: Joint venture with Vale and Ford, expected to start production by the end of 2026 [2] - **Zimbabwe Arcadia Lithium Mine**: Resource increased to 2.5 million tons with a grade of 1.34 [2] - **Copper Production in Congo**: Stable output of approximately 90,000 tons annually [2] Strategic Adjustments - **Investment Focus**: Shifted to overseas capacity development, pausing new domestic capacity construction [2][6] - **Product Structure Adjustment**: Focus on mainstream customers and high-quality development [11] Market Trends and Price Outlook - **Cobalt Price**: Expected to rise due to Congo's export restrictions [12][15] - **Nickel Price**: Currently at a low point with limited downside potential [12][16] - **Lithium Price**: Historical low but potential for rebound [12][16] Future Growth Potential - **Indonesian Business Growth**: Expected to double in the next three years with significant projects underway [19] - **Carbonate Production Target**: Planned production of 40,000 tons of lithium carbonate equivalent in 2025 [23] - **Resource Expansion Plans**: Actively seeking low-cost, high-quality resource opportunities [25] Innovations and Technology Development - **Solid-State and Semi-Solid Batteries**: Ongoing collaboration with leading companies in the field, with initial product supply already commenced [28] Conclusion - **Overall Business Outlook**: Strong fundamentals with a focus on resource development in Indonesia and Africa, alongside domestic advancements in battery materials [30]

强预期回归弱现实，商品波动加剧 [Table_Industry] 有色金属 ——钴锂金属周报 | 偶 | | --- | | 32 | | . | | 1 F | | | [Table_Invest] 评级： 增持 | [table_Authors] 于嘉懿(分析师) | 宁紫微(分析师) | 梁琳(研究助理) | 相关报告 | | --- | --- | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | 021-38676666 | | | 登记编号 S0880522080001 | S0880523080002 | S0880125042230 | 2025.04.05 | 有色金属《对等关税落地，宏观情绪再施压》 有色金属《海外衰退预期升温，博弈或转向内 需》2025.04.06 有色金属《关税在即，预期转换临近》2025.03.30 本报告导读： 周初中美贸易政策释放积极信号，但钴锂市场需求气氛均偏冷清，价格上弹后均有 所回落。锂快速下跌近均衡成本后有望逐步弱稳，钴在原料偏紧下或仍坚挺偏强。 投资要点： 证 券 研 究 报 告 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款 ...