锡业股份（000960.SZ）——三季报点评 优于大市 三季度量和价略有影响，但不改公司全年目标 公司发布三季报：前三季度实现营收 292.13 亿元，同比-13.21%；实现归母 净利润 12.83 亿元，同比+17.18%；实现扣非归母净利润 14.50 亿元，同比 +46.44%。公司 24Q3 实现营收 104.38 亿元，Q3 环比+0.60%；实现归母净利 润 4.84 亿元，Q3 环比+2.10%；实现扣非归母净利润 4.52 亿元，Q3 环比 -34.97%。 公司 Q3 扣非利润环比有所下滑，主要是因为：1）金属价格有所调整，24Q2/Q3 沪锡均价分别为 26.40/26.00 万元/吨，Q3 环比-1.55%，24Q2/Q3 沪锌均价 分别为 2.35/2.36 万元/吨，Q3 环比+0.35%，24Q2/Q3 沪铜均价分别为 8.01/7.52 万元/吨，Q3 环比-6.09%；2）锡产品产量有所下滑，24Q2/Q3 锡 产品产量分别为 2.28/1.90 万吨，Q3 环比-16.67%，主要由于公司锡冶炼设 备于 8 月 25 日开始进行例行停产检修，对当季产量有一定的影响，但不影 ...

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company, expecting it to outperform the benchmark index by over 20% in the next six months [1][13]. Core Views - The company's performance in the first three quarters of 2024 met expectations, with revenue impacted by a decline in sales but offset by an increase in net profit due to rising tin prices [2][3]. - The company has optimized its asset structure, with a significant reduction in the debt-to-asset ratio to 41.79%, down 8.69 percentage points year-on-year [2][3]. - Production of key metals has shown steady growth, with total output reaching 277,100 tons, including 64,200 tons of tin, 105,000 tons of copper, and 106,400 tons of zinc, reflecting year-on-year increases of 5%, 9%, and 5% respectively [2][3]. Financial Summary - For the first three quarters of 2024, the company reported total revenue of 29,213 million yuan, a year-on-year decrease of 13.21%, while net profit attributable to shareholders was 1,283 million yuan, an increase of 17.18% [1][2]. - The company expects net profits for 2024, 2025, and 2026 to be 2,006 million yuan, 2,512 million yuan, and 2,734 million yuan respectively, indicating year-on-year growth rates of 42.4%, 25.2%, and 8.8% [2][3]. - The projected earnings per share for 2024, 2025, and 2026 are 1.22 yuan, 1.53 yuan, and 1.66 yuan, with corresponding price-to-earnings ratios of 13, 10, and 9 [3][6].

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [2][3] Core Views - The company's net profit attributable to shareholders increased slightly quarter-on-quarter in Q3 2024, supported by strong tin prices and recovering demand from the consumer electronics sector, indicating a stable performance outlook [2][3] - The target price has been raised to 18.20 yuan from the previous 15.86 yuan, reflecting adjustments based on industry comparisons and the company's leading position in the tin market [3] Financial Summary - For 2024-2026, the expected earnings per share (EPS) are projected to be 1.08 yuan, 1.30 yuan, and 1.44 yuan respectively, with slight downward adjustments from previous estimates [3] - The company reported a net profit of 1.408 billion yuan for 2023, with a year-on-year increase of 4.6% [3] - The company’s revenue for 2023 is expected to be 42.359 billion yuan, a decrease of 18.5% compared to 2022 [3] Market Position - The company holds a 47.92% market share in the domestic tin market and a 22.92% share globally, ranking as the largest refined tin producer in the world [3] - The company has signed strategic cooperation agreements to expand its resource base and enhance its integrated advantages in the industry [3]

锡业股份（000960.SZ）2024 年三季报点评 检修+冶炼加工费下行拖累利润，矿端供应持续紧张 2024 年 10 月 27 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现营业收入 292.13 亿元，同比-13.21%，归母净利润 12.83 亿元，同比+17.18%，扣非归 母净利润 14.50 亿元，同比+46.44%。2024Q3，公司实现营业收入 104.38 亿 元，环比+0.60%，同比-3.58%；实现归母净利润 4.84 亿元，环比+2.10%，同 比+18.56%；实现扣非归母净利润 4.52 亿元，环比-34.97%，同比+14.12%。 ➢ 量：公司自产金属量保持稳定，受检修影响锡产品产量环比略有下滑。 2024Q3，公司生产锡金属约 1.90 万吨，环比-16.67%，主要系公司于 9 月份对 锡冶炼设备进行停产检修影响产量；生产铜金属 3.47 万吨，环比-2.53%；生产 锌金属 3.76 万吨，环比+5.32%；生产铟锭 30 吨，环比-9.09%。 ➢ 价：锡、铜金属价格环比略微下行，锌、铜冶炼加工费处于低位导致冶炼环 节拖累利润。2024 ...

经云南锡业股份有限公司（以下简称"公司"）监事会主席卢丽桃女士、监 事张宏旭先生、王金先生联名提议，公司第九届监事会 2024 年第三次临时会议 于 2024 年 10 月 24 日以通讯表决方式召开。会议通知于 2024 年 10 月 18 日以当 面送达、电子邮件及传真的方式通知了公司的 3 名监事。应参与此次会议表决的 监事 3 名，实际参与表决监事 3 名。本次临时监事会的召开符合《公司法》和《云 南锡业股份有限公司章程》的规定。 | 证券代码：000960 | 证券简称：锡业股份 | | 公告编号：2024-046 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：148721 | 债券简称：24 锡 KY01 | | | | 债券代码：148747 | 债券简称：24 锡 | KY02 | | 云南锡业股份有限公司 第九届监事会 2024 年第三次临时会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 1 / 2 二、备查文件 1、经与会监事签字并加盖监事会印章的《云南锡业股份有限公司第九届监事 会 2024 年第三 ...

| 证券代码：000960 | 证券简称：锡业股份 | | | 公告编号：2024-045 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：148721 | 债券简称：24 | 锡 | KY01 | | | 债券代码：148747 | 锡 债券简称：24 | | KY02 | | 第九届董事会 2024 年第三次临时会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 经云南锡业股份有限公司（以下简称"公司"）董事长刘路坷先生、董事张 扬先生、吴红星先生、陈雄军先生和李德宁先生联名提议，公司第九届董事会 2024 年第三次临时会议于 2024 年 10 月 24 日以通讯表决方式召开，根据《云南 锡业股份有限公司章程》第一百三十九条之规定，本次会议通知于 2024 年 10 月 18 日以当面送达、电子邮件及传真的方式通知了公司 9 名董事。应参与此次 会议表决董事 9 名，实际参与表决董事 9 名。本次临时董事会的召开符合《公司 法》和《云南锡业股份有限公司章程》的规定。 云南锡业股份有限公司 一、经会议审议、通过 ...

云南锡业股份有限公司 2024 年第三季度报告 □是 否 注：报告期内，按相关规定在计算每股收益、加权平均净资产收益率时考虑了其他权益工具的影响。 证券代码：000960 证券简称：锡业股份 公告编号：2024-047 债券代码：148721 债券简称：24 锡 KY01 债券代码：148747 债券简称：24 锡 KY02 云南锡业股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人刘路坷先生、主管会计工作负责人岳敏女士及会计机构负责人（会计主管人员）钟莹女士 声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------- ...

公 司 首 次 覆 盖 报 告 证 券 研 究 报 告 公 司 报 告 锡业股份（000960.SZ） 打造全球精锡龙头 -40% -20% 0% 20% 40% 2023/082023/112024/022024/052024/08 锡业股份 沪深300 推荐（首次） 09 月 23 日：13.31 元 | --- | --- | |----------------------------|---------------------------------------| | | | | 行业 | 有色金属 | | 公司网址 | www.ytl.com.cn | | 大股东 / 持股 | 云南锡业集团有限责任公司 / | | | 32.97% | | 实际控制人 | 云南省人民政府国有资产监督 管理委员会 | | 总股本 ( 百万股 ) | 1646 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 1646 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | | | 总市值（亿元） | 219 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 219 | | 每股净资产 ( 元 ) | 11.04 | | 资产负债率 (%) ...

| 证券代码：000960 | 证券简称：锡业股份 | | 公告编号：2024-044 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：148721 | 债券简称：24 锡 | KY01 | | | 债券代码：148747 | 债券简称：24 锡 KY02 | | | 云南锡业股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案情形。 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 3、云南锡业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 24 日以公告 形式向公司全体股东发出召开 2024 年第二次临时股东大会的通知，2024 年 9 月 9 日披露了关于召开 2024 年第二次临时股东大会的提示性公告。 4、本公告中占有表决权股份总数的百分比例均保留 4 位小数，若其各分项 数值之和与合计数值存在尾差，均为四舍五入原因造成。 一、会议的召开情况 1、召开时间 （1）现场会议时间：2024 年 9 月 9 日（星期一）15:0 ...

北京德恒（昆明）律师事务所 关于云南锡业股份有限公司 2024 年第二次临时股东会的 法律意见 北京德恒（昆明）律师事务所 Beijing DeHeng Law Offices (KunMing) 云南省昆明市西山区西园路 126 号"融城优郡"B5 幢 3、4 层 电话（传真）：0871-63172192 邮编: 650034 北京德恒（昆明）律师事务所 关于云南锡业股份有限公司 2024 年第二次临时股东会的法律意见 北京德恒（昆明）律师事务所 关于云南锡业股份有限公司 2024 年第二次临时股东会的 法 律 意 见 云南锡业股份有限公司： 北京德恒（昆明）律师事务所（下称"本所"）作为贵公司的常年法律顾问， 本次指派杨敏律师、李妍律师出席贵公司 2024 年第二次临时股东会（以下简称 "本次股东会"），并按照律师行业公认的业务标准、道德规范及勤勉尽责精神， 对贵公司提供的与本次股东会有关的文件资料进行了审查，现根据《公司法》《证 券法》《上市公司股东大会规则》及贵公司《章程》的规定，就贵公司本次股东 会的相关问题出具如下法律意见： 一、关于本次股东会的召集和召开程序 根据贵公司提供的有关资料及公开披露的 ...