股 票 研 究 [Table_industryInfo] 传播文化业/社会服务 [ Table_Main[恺ITnaf 英bol]e 网_Ti络tle]( 002517) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩超预期，在手产品储备丰富 目标价格： 27.73 上次预测： 27.73 公 ——恺英网络2023 年报及2024 年一季报点评 当前价格： 11.79 司 陈筱(分析师) 杨昊(分析师) 2024.05.05 更 021-38675863 021-38032025 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 chenxiao@gtjas.com yanghao029514@gtjas.com 证书编号 S0880515040003 S0880524020001 52周内股价区间（元） 9.51-18.56 报 总市值（百万元） 25,378 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 2,153/1,907 流通 B股/H股（百万股） 0/0 公司2023年及2024年一季度业绩增长强劲，随着各 IP产品开发推进及小游戏产品 流通股比例 89% 上线，后续增长有望持续。 ...

[Table_Title] 证券研究报告 恺英网络（002517.SZ）：业绩强劲增长，自 公司研究 研游戏与 AI 技术布局引领新篇章 [Table_ReportType] 公司点评 [Table_ReportDate] 2024年05月05日 恺英网络（002517.SZ） [T事ab件le：_公Su司mm发ar布y] 2023年年度报告和2024年一季度报告。2023年营收42.95 投资评级 买入 亿元，同比增长15.30%，归母净利润14.62亿元，同比增长42.57%，扣 上次评级 买入 非归母净利润13.51亿元，同比增长41.26%。2024Q1营收13.08亿元， 同比增长36.93%；归母净利润4.26亿元，同比增长47.06%；归母扣非 [T冯ab翠le婷_Au传th媒or互]联网及海外 净利润4.24亿元，同比增长48.35%。 首席分析师 点评： 执业编号：S1500522010001 公司业绩表现亮眼，一季度增长势头强劲。2023 年公司实现营业收入 42.95亿元，同比增长15.3%，归母净利润14.62亿元，同比增长42.57%； 邮箱：fengcuiting@cindasc. ...

恺英网络20240430_智能速览 2024年05月03日 07:51 关键词 游戏研发 营业收入 规模净利润 新上线产品 AIGC技术 德邦证券 传媒首席 业绩 产品储备 盗墓笔记 斗罗 大陆 招人 增长 期待值 员工人数 研发人员 自主IP 核心优势 行业竞争 行业规范 全文摘要 时，也正努力调整业务结构，探索新的增长点，以应对行业变革和市场竞争。 章节速览 ● 00:00 公司业绩及未来规划概述 本年度内，公司实现了显著的业绩增长，营业总收入达到542.95亿元，同比增长15.3%，规模净利润 达14.62亿元，同比增长42.57%。截至年末，公司总资产和规模净利润分别增长了14.35%和17.28%。同 时，第一季度的数据同样表现出色，公司展现出稳定的增长态势。另外，公司持续推进三大主营业 务——研发、发行、投资，致力于构建多元化的产品组合和稳健的财务状况。在全球化布局上，公司加 大了对外合作力度，并取得了一定的成绩。未来，公司将继续优化治理结构，强化核心管理团队，深入 推进数字化转型，进一步巩固和扩大市场份额。 ● 12:04 海通传媒分析师陈星回顾并展望公司业绩及未来产品研发 海通传媒分析师陈星在 ...

事件  4月 30 日，公司发布23年报及24 年一季报，23 年收入 43.0 亿元/同增15.3%，归母净利14.6 亿/同增 42.6%，扣非归母13.5 亿/同增 41.3%；23年度拟现金分红0.1 元/股。1Q24 收入 13 亿/ 同增36.9%，净利4.3亿/同增47.1%，扣非归母4.2亿/同增48.4%。 点评  23年符合业绩预告，盈利水平提高。1）收入：23 年同增15.3%， 主要系移动游戏（35.8 亿/同增13.3%）及信息服务业务（6.6 亿/ 同增 43.3%），受益于《原始传奇》《敢达争锋对决》《天使之战》 等长线产品的稳定运营及《新倚天屠龙记》《仙剑奇侠传：新的开 始》《石器时代：觉醒》等新上线产品出色表现。2）盈利：归母 净利率同比+6.5pct 至 34.0%，扣非净利率同比+5.8pct至31.4%， 预计主要系收入结构变化使毛利率同比+8.5pct，及收购浙江盛和 29%股权，少数股东损益占收入比同比-6.3pct；销售/管理/研发 费率同比+5.8/+2.3/-1.5pct，销售、管理费率增幅较大分别主要 系市场推广费增加；员工持股计划及股票期权计划费用摊销 ...

2024年04月30日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 恺英网络(002517) 研 究 目标价:17.00 昨收盘:11.74 传媒互联网 业绩高增，丰富游戏储备驱动未来增长 事件： ◼ 走势比较 公司2023年实现营收42.95亿元，同比增长15.30%；归母净利润14.62 亿元，同比增长42.57%；归母扣非净利润13.51亿元，同比增长41.26%。 10% 2024Q1实现营收13.08亿元，同比增长36.93%；归母净利润4.26亿元， 太 平 (1( 42 %% ))4/5/32 51/7/32 52/9/32 6/21/32 61/2/42 82/4/42 同比增 长47.06%；归母扣非净利润4.24亿元，同比增长48.35%。 洋 (26%) ➢ 2023及2024Q1老游戏运营稳健，新游戏贡献业绩增量 证 2023年公司业绩实现增长，主要系：1）传奇奇迹类《原始传奇》、《天使 (38%) 之战》等老游戏运营稳健，持续贡献稳定流水；2）多款新游戏表现亮眼： 券 (50%) 腾讯独代游戏《石器时代：觉醒》在微信游戏畅销手游榜排名第16；《仙 股 剑奇侠传：新的开始》小程序版和《怪物联萌 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/信息服务/互联网软件与服务 证券研究报告 恺英网络（002517）公司年报点评 2024年05月01日 [Table_InvestInfo] 年报及 24Q1 业绩增速亮眼，公司新品储 投资评级 优于大市 维持 备丰富，高增长态势有望延续 股票数据 0[4T月ab3le0_日S收to盘ck价（In元fo）] 11.79 [Table_Summary] 52周股价波动（元） 9.16-19.29 投资要点： 总股本/流通A股（百万股） 2153/1907 总市值/流通市值（百万元） 25378/22489 相关研究  2023及 24Q1业绩增速亮眼，持续高分红回馈投资者。2023年公司实现营 [《Ta23bQle3_营R收ep、o利rtI润nf高o增] 长，新品持续发力， 收 42.95 亿元，同比增长 15.30%，实现归母净利润 14.62 亿元，同比增长 董事长增持坚定信心》2023.11.03 42.57%。24Q1 公司实现营收 13.08 亿元，同比增长 36.93%，实现归母净 《Q2 延续高增长态势，23H1 公司实现归母 利润4.26亿元，同比增 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年05月02日 恺英网络（002517.SZ） 2023 及 2024Q1 业绩表现亮眼，AI 模型“形意”投入应用 业绩概览：2023年公司实现营收42.95亿元，同比增长15.30%；实现归母净利 买入（维持） 润 14.62 亿元，同比增长 42.57%；实现扣非归母净利润 13.51 亿元，同比增长 股票信息 41.26%。2024Q1，公司实现营收13.08亿元，同比增长36.93%；实现归母净利 润4.26亿元，同比增长47.06%；实现扣非归母净利润4.24元，同比增长48.35%。 行业 游戏 公司2023年利润分配预案拟向全体股东每10股派1元（含税），预计此次派现 前次评级 买入 金额2.13亿元。 4月30日收盘价(元) 11.79 研发业务：长线产品壁垒深厚，新产品表现优异。2023年，公司旗下《原始传奇》 总市值(百万元) 25,378.18 《敢达争锋对决》《热血合击》《永恒联盟》等长线产品稳定运营，《石器时代： 总股本(百万股) 2,152.52 觉醒》等新上线产品的表现出色。当前公司已在复古情怀类游戏领域建立起独家 其中自由流通股(%) ...

证券研究报告·公司点评报告·游戏Ⅱ 恺英网络（002517） 2023 年年报及 2024 年一季报点评：强产品 2024 年 05月 01日 周期驱动业绩增长，关注新游上线进展 证券分析师 张良卫 买入（维持） 执业证书：S0600516070001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zhanglw@dwzq.com.cn 证券分析师 周良玖 营业总收入（百万元） 3,726 4,295 5,408 6,027 6,576 执业证书：S0600517110002 同比（%） 56.84 15.30 25.91 11.43 9.12 021-60199793 归母净利润（百万元） 1,025 1,462 1,814 2,082 2,324 zhoulj@dwzq.com.cn 同比（%） 77.77 42.57 24.10 14.78 11.63 研究助理 陈欣 EPS-最新摊薄（元/股） 0.48 0.68 0.84 0.97 1.08 执业证书：S0600122070012 P/E（现价&最新摊薄） 24 ...

证券研究报告·公司点评报告·游戏Ⅱ 恺英网络（002517） 2023 年年报及 2024 年一季报点评：强产品 2024 年 05月 01日 周期驱动业绩增长，关注新游上线进展 证券分析师 张良卫 买入（维持） 执业证书：S0600516070001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zhanglw@dwzq.com.cn 证券分析师 周良玖 营业总收入（百万元） 3,726 4,295 5,408 6,027 6,576 执业证书：S0600517110002 同比（%） 56.84 15.30 25.91 11.43 9.12 021-60199793 归母净利润（百万元） 1,025 1,462 1,814 2,082 2,324 zhoulj@dwzq.com.cn 同比（%） 77.77 42.57 24.10 14.78 11.63 研究助理 陈欣 EPS-最新摊薄（元/股） 0.48 0.68 0.84 0.97 1.08 执业证书：S0600122070012 P/E（现价&最新摊薄） 24 ...

事件  4月 30 日，公司发布23年报及24 年一季报，23 年收入 43.0 亿元/同增15.3%，归母净利14.6 亿/同增 42.6%，扣非归母13.5 亿/同增 41.3%；23年度拟现金分红0.1 元/股。1Q24 收入 13 亿/ 同增36.9%，净利4.3亿/同增47.1%，扣非归母4.2亿/同增48.4%。 点评  23年符合业绩预告，盈利水平提高。1）收入：23 年同增15.3%， 主要系移动游戏（35.8 亿/同增13.3%）及信息服务业务（6.6 亿/ 同增 43.3%），受益于《原始传奇》《敢达争锋对决》《天使之战》 等长线产品的稳定运营及《新倚天屠龙记》《仙剑奇侠传：新的开 始》《石器时代：觉醒》等新上线产品出色表现。2）盈利：归母 净利率同比+6.5pct 至 34.0%，扣非净利率同比+5.8pct至31.4%， 预计主要系收入结构变化使毛利率同比+8.5pct，及收购浙江盛和 29%股权，少数股东损益占收入比同比-6.3pct；销售/管理/研发 费率同比+5.8/+2.3/-1.5pct，销售、管理费率增幅较大分别主要 系市场推广费增加；员工持股计划及股票期权计划费用摊销 ...