金十整理：机构前瞻美国4月失业率[路透预期：+4.2%] 1. 凯投宏观：+4.1%；法兴银行：+4.1%；瑞银集团：+4.1%；澳新银行：+4.1%； 2. 法巴银行：+4.2%；美国银行：+4.2%；花旗集团：+4.2%；巴克莱银行：+4.2%； 3. 德商银行：+4.2%；大和资本：+4.2%；德卡银行：+4.2%；德意志银行：+4.2%； 4. 高盛集团：+4.2%；汇丰控股：+4.2%；荷兰国际：+4.2%；杰富瑞集团：+4.2%； 5. 摩根大通：+4.2%；瑞穗证券：+4.2%；穆迪分析：+4.2%；劳埃德银行：+4.2%； 6. 野村证券：+4.2%；潘森宏观：+4.2%；丰业银行：+4.2%；摩根士丹利：+4.2%； 7. 渣打银行：+4.2%；道明证券：+4.2%；富国银行：+4.2%；加拿大皇家：+4.3%。 ...

衰退风险被低估，传统对冲方式或失灵 虽然最新经济数据看似坚挺，商品需求表现良好，但高盛警告称未来12个月美国经济陷入衰退的概率高达45%。这一判断基于几个关键因素： 特朗普政策：政策不确定性指数已经从长期平均水平108激增至近期的高位。 本文作者：卜淑情 随着贸易战释放越来越多缓和信号，全球股市迎来一轮大反弹，标普500指数已经连涨八天。然而，高盛认为，特朗普政策仍存在巨大的不确定性，风险 资产大幅低估了美国经济衰退的风险，美债、美元等传统安全资产可能继续下跌，而黄金、石油看跌期权有望成为最佳避险工具。 追风交易台消息，高盛预测，经济衰退情境下，金价有可能在年底升至3880美元/盎司，布油或跌至53美元/桶。同样重要的是，"4D结构性趋势"——去美 元化、国防支出增加、能源去风险和铜矿投资不足——将长期利好黄金和铜。 企业信心受创：费城联储服务业和制造业调查以及纽约联储调查均显示，预期经济活动下滑的受访者比例已经接近历史高位。 其他：实际收入增长可能放缓，金融环境仍然紧张，美国生产中断风险犹存。 高盛估计，如果发生全面衰退，标普500指数可能跌至4,600点（较周四收盘价低17.9%），美国高收益信用利差将扩 ...

金十整理：机构前瞻美国4月季调后非农就业人口 3. 德意志银行：+12.5万；德商银行：+13万；穆迪分析：+13.0万；丹斯克银行：+13.0万；渣打银行： +13.0万； 4. 法巴银行：+13.5万；瑞银集团：+13.5万；加皇银行：+13.8万；高盛集团：+14.0万；劳埃德银行： +14.5万； 5. 凯投宏观：+15.0万；潘森宏观：+15.0万；道明证券：+15.0万；富国银行：+15.0万；野村证券： +16.0万； 6. 法兴银行：+16.0万；摩根士丹利：+16万；美国银行：+16.5万。[前值：+22.8万；路透预期：+13.0 万] 1. 汇丰控股：+7.50万；德卡银行：+8.00万；瑞穗证券：+8.50万；杰富瑞集团：+10.0万；花旗集团： +10.5万； 2. 荷兰国际：+11.0万；澳新银行：+12.0万；大和资本：+12.5万；巴克莱银行：+12.5万；摩根大通： +12.5万； ...

智通财经5月2日电，高盛推迟对日本央行下次加息的时间预测至2026年1月。 ...

据高盛商品交易员Adam Gillard，五一假期前夕，中国交易员通过上海期货交易所和上海黄金交易所抛售了近100万盎司黄金，几乎完全逆清空了 上周买入的仓位，导致在岸总持仓较历史高点已回落5%。 尽管中国在全球未平仓合约中的占比仍维持在约40%的高位，但上涨动能似乎暂时已达到顶峰。 周四，中国市场因五一劳动节假期休市，现货黄金盘中跌破3230美元/盎司，日内跌幅达1.77%。 高盛：中国交易员对金价的影响力被低估 Gillard此前发布的报告显示，上周二（4月22日），在中国投资者通过上海黄金交易所（SGE）和上海期货交易所（SHFE）增持120万盎司黄金的 推动下，金价创下3500美元/盎司的历史新高，成交量达到创纪录水平。 截至发稿，金价跌幅缩窄至1.53%，报3237.78美元/盎司。 Gillard指出了一个关键现象：近期黄金价格的波动几乎都集中在中国市场开盘时间附近发生。 他解释道，中国对价格产生"不成比例"的影响，是因为他们在一天中流动性较低的时段（亚洲早盘）执行交易，这可能会触发中国以外的CTA交 易信号——这也可以解释为何金价在今日亚洲早盘交易中暴跌至两周来的最低水平。 风险提示及免责条款 ...

Core Viewpoint - Financial markets are expected to stabilize and see an increase in mergers and public listings despite current uncertainties [1][9]. Group 1: Market Activity and Expectations - The CEO of Goldman Sachs, David Solomon, believes that financial markets will eventually settle down, leading to an anticipated rise in mergers and initial public offerings (IPOs) [1][6]. - Solomon indicated that the first quarter of 2025 experienced higher capital market activity compared to the same quarter last year, suggesting potential for increased deal-making later in the year if uncertainties do not persist [8]. Group 2: Impact of Policy Uncertainty - Solomon expressed concerns that the current level of policy uncertainty, particularly related to tariffs under President Trump's administration, is negatively affecting economic growth and investment [2][3]. - He noted that as uncertainty grows, capital activity may decline, with corporations potentially increasing layoffs and tightening budgets in anticipation of economic downturns [2][3]. Group 3: Corporate Sentiment - Conversations with CEOs and clients reveal a trend of holding back on investments due to heightened uncertainty, indicating a cautious approach among corporations [3].

潘森宏观的Claus Vistesen在报告中写道，关税的不确定性将限制法国经济的任何重大反弹。法国截至3 月的三个月里经济增长了0.1%，扭转了去年年底的收缩，但几乎没有显示出强劲势头的迹象。根据潘 森宏观的估计，由于国内需求疲软，加上美国贸易关税造成了破坏性的不确定性，法国经济将在第二季 度保持这种蹒跚的增长速度，然后在今年剩余时间里陷入停滞。然而，关税政策的变化可能会改变这种 前景。 国外 1. 高盛：大幅下调美国一季度GDP增速至-0.8% 高盛最新研报表示，美国3月份商品贸易逆差扩大幅度超过预期。三月份货物进出口双双增长。贸易逆 差扩大的主要原因是消费品进口增加，这可能反映了在关税上调之前进口的"抢跑"。先行经济指标报告 的细节显示，与我们之前的GDP追踪假设相比，进口增长明显强劲，但出口增长温和走强，库存积累速 度加快。总体而言，我们将美国第一季度GDP跟踪预测下调了0.6个百分点至-0.8%（季度环比年化）。 美国GDP数据将于30日晚间公布。 2. 大摩：关税政策的不确定性，叠加美联储独立性受到质疑，或导致外资削减对美投资 摩根士丹利报告指出，美国政府关税政策的不确定性，尤其是多次政策反复，叠 ...

智通财经4月30日电，高盛经济学家预计波兰央行5月将降息50个基点。 ...

高盛指出，随着各国央行寻求将储备资产多元化，减少对美元的依赖，韩元、新加坡元、人民币可能成 为亚洲最大受益者。 虽然美元仍是目前全球最主要的储备货币，但美元的地位也开始"有裂痕"。 这股"去美元化"的风，最早能追溯到2022年。当时俄乌冲突爆发，美国冻结了俄罗斯的美元储备资产， 切断了俄罗斯与国际金融体系的联系。 该举措令全球央行担忧，如果连存美元都能被冻结，那还有什么是真正安全的？于是，各国央行正在加 速寻找美元的替代品。 如今，特朗普再度执政的不确定性，打击了外资对美资产的信心，再加上美国财政政策和贸易政策反复 摇摆，市场的避险情绪正在变向。美国例外论正在减弱，彭博美元指数自2月份峰值以来已下跌逾7%。 而黄金买入量创出新高，而另一边，一场储备货币的"多元化运动"也随之拉开序幕。 高盛指出，根据高盛的指标，美元仍被高估约17%。分析师写道："我们预计全球资产将轮换至其他资 产，其中亚洲资产可能是其中的一部分。" 高盛分析师Danny Suwanapruti和Rina Jio在最新报告中写道，尽管美元和欧元仍然是主要的储备资产， 但随着各国央行寻求将储备资产多元化，减少对美元的依赖，各国央行会增加对亚洲货币 ...

高盛预计各国央行将买入更多人民币、新加坡元和韩元 智通财经4月30日电，高盛策略师在一份报告中写道，尽管美元和欧元仍是最主要的储备资产，但随着 美元主导地位的下降，各国央行有空间增加对"非传统"货币的配置。高盛认为，韩元、新加坡元和人民 币可能是亚洲的首选货币。"我们认为远离美元的多元化趋势应该会持续，这一趋势在过去十年得到了 加强，"他们写道。 ...