证券研究报告 | 行业周报 2024 年 11 月 04 日 汽车 10 月前四周乘用车零售环比+2%，自主车企销量同比高增 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------|-------------|-------------|-------------------|-------|------------|-------|----------|-----------------|---------| | 展果 \n代码 | 展渠 \n名称 | 投资 \n评级 | EPS（元） \n2024E | 2025E | PE \n2024E | 2025E | | 强于大市(维持) | | | 000625.SZ | 长安汽车 | 增 持 | 0.94 | 1.27 | 14.35 | 10.62 | 行业走势 | | | | 000887.SZ | 中鼎股份 | 增持 | 0.99 | 1.17 | 13.2 | 11.17 | | | | | 002284.SZ | 亚太殷份 | 增持 | 0.29 | ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 11 月 03 日 大华股份（002236.SZ） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------|------------------|------------------|------------------|------------------|----------------|------------------------------------|-----------| | w 财务指标 \n营业收入（百万元） | 2022A \n30,565 | 2023A \n32,218 | 2024E \n35,860 | 2025E \n41,326 | 2026E \n48,491 | 买入（维持评级） \n股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | -6.9 | 5.4 | 11.3 | 15.2 | 17.3 | | | | 归母净利润（百万元） | 2,324 | 7,362 | 3,983 | 4,595 | 5, ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 10 月 30 日 赤子城科技（09911.HK） 24Q3 收入略超预期，社交业务维持高质量增长 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------|-------|-----------------------------|-------|-------|---------------------------------------------|----------| | | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 2,800 | 3,308 | 4,773 | 5,395 | 6,028 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | | | 18.6 18.1 44.3 13.0 11.7 | | | | | | 归母净利润（百万元） | 130 | 51 ...

证券研究报告 | 行业周报 2024 年 11 月 04 日 汽车 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------|---------------|---------------|---------------|------------------|------------|-------|----------|-------------------|---------| | 1 股票 \n代码 | 股票 \n名称 | 投资 \n评级 | EPS \n2024E | （元） \n2025E | PE \n2024E | 2025E | | 强于大市（维持） | | | 000625.SZ | 长安汽车 | 增持 | 0.94 | 1.27 | 14.35 | 10.62 | 行业走势 | | | | 000887.SZ | 中鼎股份 | 增持 | 0.99 | 1.17 | 13.2 | 11.17 | | | | | 002284.SZ | 亚太股份 | 增持 | 0.29 | 0.35 | 2 ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 11 月 03 日 诺禾致源（688315.SH） 盈利能力边际改善，全球本土化稳步推进 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------|------------------------------------------|----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | | | | | | | | | | 营业收入（百万元） | 1,926 | 2,002 | 2,174 | 2,445 | 2,766 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 3.2 | 4.0 | 8.6 | 12.5 | 13.1 | | | | 归母净利润（百万元） | 177 | 178 | 195 | 222 | 259 | 行业 | 医药 | | ...

证券研究报告 | 行业周报 2024 年 11 月 02 日 非银行金融 市场进入重要窗口期，持续关注低估值非银金融板块-非银周观点 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------|---------| | | | | | | | | | | | 市场受互换便利政策落地、汇率波动、美国降息预期幅度波动、北向资金波 | | 强于大市（维持评级） | | | 动、高标股波动调整等影响，周五市场放量调整，振幅有所加大，券商估值 | | | | | 有望波动修复。市场步入重要窗口期，要关注美国大选、 ...

2023-11 2024-03 2024-07 2024-10 证券研究报告 | 行业周报 2024 年 11 月 03 日 医药 医保竞价即将启动，关注三季报边际改善个股 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------|---------------------------------------------|-------|-------|--------|--------|-------|---------------|----------------------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 股票 | 股票 | 投资 | EPS | （元） | PE | | | 强于大市（维持评级） | | 代码 | 名称 | 评级 | 2024E | 2025E | 2024E | 2025E | | | | 01952.HK | 云顶新耀 -B | 买入 | -2.93 | -0.12 | | | 行业走势 | | | 02105.HK | 来凯医药 -B | 买入 | ...

证券研究报告 | 行业深度报告 2024 年 10 月 31 日 保险业 日本寿险行业 90 年代利差损危机与复苏路径复盘 日本 90 年代初经济泡沫破裂导致寿险行业面临严重利差损，最终在 2013 年前后，日本寿险公司走出利差损危机。负债端，调整预定利率、优化产品 结构，同时加强费用率的管控。利差方面，日本保险业通过多次下调预定利 率以降低负债成本，通过将盈余与保单红利分配比率的下限从 80%降至 20%，增加了准备金的计提，从而降低了利差损风险。死差方面，低生育 率、老龄化和人口减少的为主要特征，第三领域的产品如健康险和医疗险成 为主流，尤其是保障型的防肿瘤险、长期护理险和医疗保险的需求增长，而 投资/储蓄类型的保险占比逐渐减小。费差方面，日本寿险公司通过减员、 缩减编制、改革代理人制度、关闭营业场所、从东京迁出办公人员等降低运 营费用。 资产端，为应对利差损风险，2012 年起金融厅取消了部分资产的投资比例 限制。在经济泡沫破灭后土地价格暴跌，贷款不良率提升，亚洲货币危机和 国内金融危机发生进一步加剧资本市场萎缩。资本市场不仅未能帮助寿险公 司获得更高的投资收益来缓解利差损，反而进一步加剧了利差损风险。 ...

2024-09-02 证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 10 月 29 日 铂科新材（300811.SZ） AI 持续景气驱动芯片电感放量，业绩同比实现高速增长 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------------------------------------------|-----------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 1,066 | 1,159 | 1,650 | 2,063 | 2,510 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 46.8 | 8.7 | 42.5 | 25.0 | 21.7 | | | | 归母净利润（百万元） | ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 10 月 31 日 广汇能源（600256.SH） 24Q3 煤炭产量环比大幅增长，仍看好公司四季度业绩 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------|--------------------------------|------------------------------|---------------------------------|----------------|----------------------------------------------------------------------|-----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 20 ...