研究早观点 2024 年 11 月 1 日 星期五 市场走势 资料来源：最闻 【公司评论】天目湖(603136.SH)：天目湖（603136.SH）三季报点评- 短期业绩承压，关注高铁通车客流带动效应 | --- | --- | --- | |----------|-----------|----------| | 指数 | 收盘 | 涨跌幅 % | | 上证指数 | 3,279.82 | 0.42 | | 深证成指 | 10,591.22 | 0.57 | | 沪深 300 | 3,891.04 | 0.04 | | 中小板指 | 6,570.63 | 0.05 | | 创业板指 | 2,164.46 | 0.60 | | 科创 50 | 969.45 | 1.11 | 分析师： 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 【今日要点】 【山证宏观】我国碳中和政策及投资机会（2024） 【公司评论】财通证券(601108.SH)：财通证券三季报点评-成本压降提 振利润，自营业绩波动较小 【公司评论】黄山旅游(600054.SH ...

畜牧养殖 神农集团（605296.SH） 增持-B(维持) 生猪业务降本增量，Q3 业绩亮丽 证券研究报告 2024 年 11 月 1 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 公司披露 2024 年 3 季报。公司 2024 年前 3 季度实现营业收入 40.78 亿 元，同比增长 42.11%，归属净利润 4.8 亿元，同比增长 321.20%，EPS0.92 元，加权平均 ROE 为 10.81%，同比增加 15.60 个百分点。其中，2024 年 Q3 单季度实现营业收入 15.83 亿元，同比增长 36.32%，归属净利润 3.56 亿元， 同比增长 662.97%。截止 3 季度末，公司资产负债率约为 27.72%，财务较为 稳健。 神农集团 上证指数 | --- | --- | |-------------------------------------------|---------------| | 市场数据： 2024 年 10 月 \n收盘价（元）： | 31 日 \n31.38 | | 年内最高/最低（元）： | 45.67/20.72 | | 流通 A 股/ 总股本（亿 | 0.6 ...

F 证券研究报告 2024 年 10 月 31 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 财通证券 上证指数 市场数据：2024年10月30日 收盘价（元）：8.14 年内最高/最低（元）：9.59/6.24 流通A股/总股本（亿 46.44/46.44 股）： 流通A股市值（亿元）：378.00 总市值（亿元）：378.00 | --- | --- | |----------------------------|-------| | | | | 基础数据： 2024 年 9 月 30 | | | 基本每股收益(元)： | 0.32 | | 摊薄每股收益 (元) ： | 0.32 | | 每股净资产 (元) ： | 7.69 | | 净资产收益率(%)： | 4.12 | 分析师： 轻资产业务有所承压。1）前三季度公司代理买卖证券业务净收入为 8.33 亿元，同比下降 7.52%，单三季度为 2.63 亿元，同比减少 18.70%，三季度 市场日均股基交易额为 0.80 亿元，同比减少 12.27%。前三季度代买收入下 资料来源：最闻 降幅度在上市券商中相对较小。2）三季度末，财通资管产品规模 1239.4 ...

2024 年 10 月 31 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 | --- | --- | |----------------------------|-------| | | | | | | | | | | 基础数据： 2024 年 9 月 30 | | | 基本每股收益(元)： | 0.09 | | 摊薄每股收益 (元) ： | 0.09 | | 每股净资产 (元) ： | 21.61 | | 净资产收益率 (%)： | -0.14 | 方闻千 96.81%，较去年同期降低 0.74 个百分点。随着公司进一步推进降本增效，在 资料来源：最闻 控制人员规模扩张的同时持续提升员工整体质量，三季度公司各项费用增速 均有明显放缓，其中，销售费用为 0.95 亿元，同比减少 0.27%，管理费用为 0.26 亿元，同比增长 12.13%，研发费用为 1.06 亿元，同比增长 10.60%。受 此影响，三季度公司净利率达 1.35%，较去年同期提高 0.26 个百分点。未来 公司将持续优化管理体系，并进一步提升人效，从而为利润的快速增长奠定 坚实基础。 执业登记编码：S0760524050001 邮箱：fa ...

证券研究报告 景区 黄山旅游（600054.SH） 增持-A(首次) 特殊天气影响短期业绩承压，关注高铁开通提振客流 2024 年 10 月 31 日 公司研究/公司快报 事件描述 公司发布 2024 年三季度财报，期内实现营收 14.12 亿元/-1.58%，归母 净利润 2.85 亿元/-30.15%，扣非归母净利润 2.72 亿元/-33.12%，EPS0.39 元。 其中 2024Q3 实现营收 5.78 亿元/-3.25%，归母净利润 1.53 亿元/-26.35%，扣 非归母净利润 1.48 亿元/-28.17%。 事件点评 期内公司盈利水平有所下滑主要系有效购票人数减少和 6 月下旬的持续 强降雨，以及上年同期存在可弥补亏损，所得税费用同比增加所致。2024Q1-3 黄山景区累计接待金山游客 363.24 万人/+2.8%，其中 2024Q3 接待进山游客 149.03 万人/+3.35%。 期内公司毛利率 53.41%/-4.01pct，净利率 22.15%/-8.72pct。整体费用率 20.85%/+2.7pct ， 其 中 销 售 费 用 率 2.76%/+0.93pct ， 管 理 费 ...

钛白粉 龙佰集团（002601.SZ） 买入-B(维持) 证券研究报告 钛白粉市场持稳，Q3 业绩环比增长 2024 年 10 月 31 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 | --- | --- | |-------------------------------------------|---------------| | 市场数据： 2024 年 10 月 \n收盘价（元）： | 31 日 \n18.84 | | 年内最高/最低（元）： | 23.20/15.12 | | 流通A股/总股本（亿）： | 19.89/23.86 | | 流通 A 股市值（亿）： | 374.66 | | 总市值（亿）： | 449.58 | | 基础数据： 2024 年 9 月 | 30 日 | | 基本每股收益(元 )： | 1.08 | | 摊薄每股收益(元)： | 1.08 | | 每股净资产(元)： | 11.13 | | 净资产收益率(%)： | 9.63 | | 资料来源：最闻 | | 李旋坤 执业登记编码：S0760523110004 邮箱：lixuankun@sxzq.com 程俊杰 产品、原材料价 ...

医疗器械 澳华内镜（688212.SH） 增持-B(维持) 收入端小幅增长，股份支付费用冲回使 Q3 净利润有所改善 | --- | --- | --- | |--------------------------------|-------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 公司近一年市场表现 | | | | | | | | | | 事件描述 | | | | 公司发布 2024 三季报， 2024 前三季度公司实现营业收入 5.01 亿元，同 | | | | 比增长 16.79% ；实现归母净利润 3730.30 万元，同比减少 17.45% ；实现扣 非归母净利润 1481.29 万元，同比减少 55.24% ；实现基本每股收益 0.28 元， 同比减少 17.65 ...

公司近一年市场表现 资料来源：最闻 原材料价格上涨与汇率等因素致公司三季度业绩承压。单季度来看，Q3 公司实现营收 5.06 亿元，同比增加 21.03%，环比增加 9.58%；实现归母净 利润 961.63 万元，同比减少 73.96%，环比减少 63.19%；基本每股收益为 0.12 市场数据：2024 年 10 月 30 日 元。Q3 净利润同比大幅下降主要是原材料及部分航线的国际海运费大幅上 收盘价（元）： 26.47 涨，汇率波动产生了汇兑损失，持续增加海外团队的投入，以及股权激励产 年内最高/最低（元）： 36.66/20.80 生了股份支付费用等。 流通A股/总股本（亿）： 0.45/0.80 分析师： 李旋坤 执业登记编码：S0760523110004 预计公司 2024-2026 年 EPS 分别为 0.96\ 1.68\2.46，对应公司 10 月 30 日收盘价 26.47 元，2024-2026 年 PE 分别为 27.4\ 15.8\ 10.8， 维持"买入-B"评级。 邮箱：lixuankun@sxzq.com 研究助理： 刘聪颖 邮箱：liucongying@sxzq.com 证 ...

证券研究报告 公司近一年市场表现 其他专用机械 鼎泰高科（301377.SZ） 增持-A(下调) AI 应用深化带来产品结构改善，Q3 净利率环比改善明显 2024 年 10 月 31 日 公司研究/公司快报 事件描述 公司发布 2024 年三季报，2024 前三季度公司实现营业收入 11.29 亿元， 同比增长 21.72%；实现归母净利润 1.72 亿元，同比增长 1.75%；实现扣非 归母净利润 1.46 亿元，同比增长 10.27%；基本每股收益为 0.42 元，同比增 长 2.44%。 事件点评 2024 前三季度公司营收及净利润较去年同期均实现增长，主要系 AI 深 化应用使公司产品结构进一步优化。由于应用于 AI 领域的 PCB 板对钻针的 市场数据：2024 年 10 月 31 日 技术、品质要求更高，带来了微小钻、高长径比钻针、涂层钻针等产品需求 收盘价（元）： 21.00 的结构性变化。上半年公司聚焦 AI、半导体等高端产品领域的微小钻研发， 年内最高/最低（元）： 24.38/11.81 结合自研涂层的技术优势，不断优化产品结构，公司微小钻和涂层钻针产品 流通 A 股/总股本（亿股）： ...

公司近一年市场表现 普源精电 -上证指数 刘斌 执业登记编码：S0760524030001 邮箱：liubin3@sxzq.com 杨晶晶 执业登记编码：S0760519120001 邮箱：yangjingjing@sxzq.com Q3 期间费用率显著下降，公司整体运营效率得到提升。研发投入持续 加大，推行高端电子测量测试仪器发展战略，国产替代逻辑有望持续兑现。 报告期内，公司净利率同比下降 3.15pct 至 11.24%，主要受管理费用与研发 投入增加、汇兑损失增加拖累所致，期间费用率同比提升 7.93pct 至 57.47%， 其中，销售费用率 13.94%（-3.27pct），管理费用率 14.12%（+3.91pct），财 务费用率 1.60%（+1.71pct），研发费用率 27.80%（+5.57pct），主要系 2024 年以来，公司在西安和上海建设研发中心，加大技术研发投入，加速产品开 发进度，对公司未来的业绩有望产生积极影响。Q3 单季度，公司费用率边 际改善显著，研发、销售、管理费用合计同比下降 4.06pct，拉动 Q3 净利率 同比提升 6.18pct 至 19.79%，环比提升 ...