[Table_Title] 每日复盘 证券研究报告 2025 年 5 月 28 日 2025 年 5 月 28 日三大指数震荡整理，珠宝首饰板块持续 大涨 报告要点： 2025 年 5 月 28 日三大指数震荡整理，珠宝首饰板块持续大涨。上证指 数下跌 0.02%，深证成指下跌 0.26%，创业板指下跌 0.31%。市场成交额 10097.51 亿元，较上一交易日增加 109.97 亿元。全市场 1792 只个股上涨， 3503 只个股下跌。 风格上看，各指数涨跌幅排序为：消费>0>稳定>周期>成长>金融；小盘 价值>大盘价值>中盘价值>中盘成长>大盘成长>小盘成长；基金重仓表现优 于中证全指。 分行业看，30 个中信一级行业涨跌互现；表现相对靠前的是：综合金融 （1.73%），商贸零售（1.15%），煤炭（0.73%）；表现相对靠后的是：非银行 金融（-1.02%），基础化工（-0.86%），农林牧渔（-0.77%）。概念板块方 面，多数概念板块下跌，昨日连板_含一字、医废处理、快递等大幅上涨； 重组蛋白、刀片电池、纳米银等大幅走低。 资金筹码方面，主力资金 5 月 28 日净流出 289.64 亿元。其中 ...

[Table_Main] 行业研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 食品、饮料与烟草行业 周报、月报 [Table_Title] 4 月社零平稳增长，关注啤酒消费旺季 ——食品饮料行业双周报 [Table_Summary] 报告要点： 行情回顾 1）近 2 周（5.12-5.23），A 股食品饮料行业（SW）下跌 0.80%，跑 输上证指数 0.99pct，跑输深证成指 0.85pct，跑输沪深 300 指数 1.74pct。 2）细分行业方面，在 A 股食品饮料各细分行业（SW）中，近 2 周， 保健品（+7.45%）、其他酒类（+5.50%）、预加工食品（+3.63%）涨 幅居前，白酒（-2.27%）、肉制品（-0.93%）、啤酒（-0.11%）跌幅居 前。 3）个股方面，在 A 股食品饮料行业（SW）所有个股中，近 2 周，交 大昂立（+42.75%）、会稽山（+28.84%）、*ST 岩石（+23.83%）涨幅 居前，迎驾贡酒（-8.62%）、五芳斋（-7.39%）、今世缘（-7.09%）跌 幅居前。 食饮行业重点数据跟踪 1）白酒：根据同花顺 Ifind 数据，5 月 23 日飞天茅台原箱 ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 汉仪股份(301270)首次覆盖报告 2025 年 05 月 28 日 [Table_Title] 长期聚焦字库行业，积极拥抱人工智能 ——汉仪股份(301270.SZ)首次覆盖报告 [Table_Summary] 报告要点： 字库行业领军企业，字体应用场景不断延伸 公司以字库软件、字体版权为业务基础，以科技研发创新为驱动力，探索各 类型的 IP 创作、运营及其它商业化模式的落地，目标成为一家多元化的文 化科技集团。截至 2024 年 12 月 31 日，公司已推出具有著作权的 B 端字 体超过 1700 款，并开发形成 3600 余套字库产品（含字由业务字体）。2024 年，公司为小米、OPPO、华为、荣耀、蔚来等公司定制了个性化锁屏字库。 2022-2024 年，公司营业收入保持稳定，销售毛利率维持在 80%左右。 "字由"开启新授权模式，商业价值逐步被认可，日活超过 37 万人次 "字由"以会员订阅的新授权模式推向市场从而覆盖庞大的用户群体，截至 2024 年末，字由累计注册用户已超过 1320 万，日活超过 37 万人次，月活 将 ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 汉仪股份(301270)首次覆盖报告 2025 年 05 月 28 日 [Table_Title] 长期聚焦字库行业，积极拥抱人工智能 ——汉仪股份(301270.SZ)首次覆盖报告 [Table_Summary] 报告要点： 字库行业领军企业，字体应用场景不断延伸 公司以字库软件、字体版权为业务基础，以科技研发创新为驱动力，探索各 类型的 IP 创作、运营及其它商业化模式的落地，目标成为一家多元化的文 化科技集团。截至 2024 年 12 月 31 日，公司已推出具有著作权的 B 端字 体超过 1700 款，并开发形成 3600 余套字库产品（含字由业务字体）。2024 年，公司为小米、OPPO、华为、荣耀、蔚来等公司定制了个性化锁屏字库。 2022-2024 年，公司营业收入保持稳定，销售毛利率维持在 80%左右。 "字由"开启新授权模式，商业价值逐步被认可，日活超过 37 万人次 "字由"以会员订阅的新授权模式推向市场从而覆盖庞大的用户群体，截至 2024 年末，字由累计注册用户已超过 1320 万，日活超过 37 万人次，月活 将 ...

[Table_Main] 行业研究|日常消费|食品、饮料与烟草 证券研究报告 食品、饮料与烟草行业 周报、月报 [Table_Title] 4 月社零平稳增长，关注啤酒消费旺季 ——食品饮料行业双周报 食饮行业重点数据跟踪 1）白酒：根据同花顺 Ifind 数据，5 月 23 日飞天茅台原箱/散装批价 分别为 2,155 元/2,100 元，较两周前（5 月 9 日）-35 元/-20 元；八代 普五批价 950 元，与两周前持平；国窖 1573 批价 860 元，较两周前 -5 元。 2）大众品：原材料方面，根据农业农村部数据，最新（5 月 16 日） 生鲜乳主产区平均价 3.07 元/公斤，同比-9.2%，较前一周环比持平， 最新（5 月 15 日）猪肉全国市场价 25.84 元/公斤，同比+3.8%，较前 一周环比-0.6%；根据博亚和讯数据，最新（5 月 23 日）毛鸭主产区 平均价 7.26 元/公斤，同比-10.1%，较前一周环比-6.1%；根据大连商 品交易所数据，最新（5 月 23 日）黄大豆 1 号期货结算价（活跃合 约）4,195 元/吨，同比-10.3%。包材方面，根据同花顺 Ifind ...

行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业 周报、月报 2025 年 05 月 27 日 [Table_Title] 领先自主优势维持，关注 ROBOTAXI 拐点 ——汽车行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 5 月上半月整体车市维持中高速增长 乘用车：5 月 1-18 日，全国乘用车市场零售 93.2 万辆，同比去年 5 月 同期增长 12%，较上月同期增长 18%，今年以来累计零售 780.4 万辆，同 比增长 8%；5 月 1-18 日，全国乘用车厂商批发 85.8 万辆，同比去年 5 月同期增长 18%，较上月同期下降 2%，今年以来累计批发 932.6 万辆， 同比增长 12%。 新能源：5 月 1-18 日，全国乘用车新能源市场零售 48.4 万辆，同比去年 5 月同期增长 32%，较上月同期增长 15%，全国新能源市场零售渗透率 52%， 今年以来累计零售 380.8 万辆，同比增长 35%；5 月 1-18 日，全国乘用 车厂商新能源批发 46.7 万辆，同比去年 5 月同期增长 23%，较上月同期 增长 0%，新能源厂商批发渗透率 54.4%， ...

[Table_Title] 低空经济快速发展，工程机械景气度向 [Table_Main] 行业研究|工业 证券研究报告 工业行业周报、月报 2025 年 05 月 27 日 好 ——机械行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 周度行情回顾 2025 年 5 月 18 日至 5 月 23 日，上证综指下跌 0.57%，深证成指下 跌 0.46%，创业板指下跌 0.88%。其中申万机械设备下跌 2.48%，相 较沪深 300 指数跑输 2.30pct，在 31 个申万一级行业中排名第 30。 细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动 化设备分别涨跌-3.44%/-0.86%/-0.64%/-2.17%/-3.85%。 重点板块跟踪 低空经济板块：低空经济行业快速发展，呈现出"政策逐步完善、技 术密集突破、产业深度协同"的发展态势。政策端，苏州、成都、重 庆等多地加速推进低空经济专项政策，同时将低空经济与新消费深度 绑定，助力低空经济发展与应用落地。技术端，"彩虹-YH1000"无人 物流机成功完成首飞，驼峰 500HS 纵列式重载无人直升机全球首发， 沃兰特航空首架 VE2 ...

[Table_Title] 每日复盘 证券研究报告 2025 年 5 月 27 日 2025 年 5 月 27 日三大指数集体回调，成交额缩量至万亿 元以下 报告要点： 2025 年 5 月 27 日三大指数集体回调，成交额缩量至万亿元以下。上证 指数下跌 0.18%，深证成指下跌 0.61%，创业板指下跌 0.68%。市场成交额 9987.54 亿元，较上一交易日减少 110.18 亿元。全市场 2670 只个股上涨， 2609 只个股下跌。 风格上看，各指数涨跌幅排序为：消费>金融>0>稳定>周期>成长；大盘 价值>小盘价值>中盘价值>小盘成长>中盘成长>大盘成长；中证全指表现优 于基金重仓。 分行业看，30 个中信一级行业涨跌互现；表现相对靠前的是：医药 （0.92%），商贸零售（0.91%），纺织服装（0.70%）；表现相对靠后的是：有 色金属（-2.04%），电子（-1.25%），汽车（-1.13%）。概念板块方面，多数 概念板块下跌，昨日连板_含一字、昨日连板、草甘膦等大幅上涨；机器人 执行器、Chiplet、MLOps 等大幅走低。 资金筹码方面，主力资金 5 月 27 日净流出 249.02 ...

行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业 周报、月报 2025 年 05 月 27 日 [Table_Title] 领先自主优势维持，关注 ROBOTAXI 拐点 ——汽车行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 5 月上半月整体车市维持中高速增长 乘用车：5 月 1-18 日，全国乘用车市场零售 93.2 万辆，同比去年 5 月 同期增长 12%，较上月同期增长 18%，今年以来累计零售 780.4 万辆，同 比增长 8%；5 月 1-18 日，全国乘用车厂商批发 85.8 万辆，同比去年 5 月同期增长 18%，较上月同期下降 2%，今年以来累计批发 932.6 万辆， 同比增长 12%。 新能源：5 月 1-18 日，全国乘用车新能源市场零售 48.4 万辆，同比去年 5 月同期增长 32%，较上月同期增长 15%，全国新能源市场零售渗透率 52%， 今年以来累计零售 380.8 万辆，同比增长 35%；5 月 1-18 日，全国乘用 车厂商新能源批发 46.7 万辆，同比去年 5 月同期增长 23%，较上月同期 增长 0%，新能源厂商批发渗透率 54.4%， ...

[Table_Main] 行业研究|有色金属 证券研究报告 有色金属双周报 2025 年 05 月 27 日 [Table_Title] 近一周贵金属价格回升，需关注锑价下行风险 ——有色金属行业双周报 [Table_Summary] 报告要点： 行情回顾：近 2 周申万有色金属指数上涨 1.88% 近 2 周（2025.5.12-2025.5.23），有色金属行业指数上涨 1.88%，跑 赢沪深 300 指数，在 31 个申万一级行业中排名第七。从细分领域看， 工业金属（2.87%）、贵金属（2.45%）和涨幅居前，能源金属、小金 属和金属新材料分别变化 0.46%、0.38%、-0.79%。 金属价格：黄金价格近一周有所回升，锑锭价格降幅明显 截至 5 月 23 日，COMEX 黄金收盘价为 3357.70 美元/盎司，近一周 有较大幅度上涨，涨幅为 4.75%；COMEX 银收盘价为 33.64 美元/盎 司，与金价共振，近一周上涨 3.73%； LME 铜现货结算价为 9595 美 元/吨，近 2 周上涨 1.15%；LME 铝现货结算价为 2437 美元/吨，近 2 周上涨 1.50%；LME 锡现 ...