[ T able_StockInfo] 2024 年 11 月 03 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：9.12 元 麒盛科技（603610）轻工制造 目标价：——元（6 个月） 终端需求仍有压力，海外扩产稳步推进 [Table_Summary 业绩摘要：公司] 2024前三季度实现营收 22.2亿元，同比-6.9%；实现归母净利 润 1.5 亿元，同比-19%；实现扣非后归母净利润 1.7 亿元，同比-22.2%。单季 度来看， Q3公司实现营收 7.6亿元，同比-11.5％；实现归母净利润 6604.4万 元，同比+1.8%；实现扣非后归母净利润 4809.4 万元，同比-58.5%。 毛利率承压，经营活动现金流情况较好。24 年前三季度，公司整体毛利率为 33.6%，同比-1.5pp，单 Q3毛利率为 34.8%，同比-3.2pp。费用率方面，前三 季度公司总费用率为 23%，同比-0.9pp，其中销售费用率/管理费用率/财务费用 率 / 研发费用率分别为 9.8%/9.5%/-1.3%/5.1% ，同比 -2.1pp/+0.2pp/+0.7pp/+0.3pp。单季度 Q3费用率为 26 ...

2024 年 11月 03 日 证券研究报告。2024年三季报点评 麒盛科技（603610）&工制造 当前价: 9.12 元 目标价：——元（6个月） 终端需求仍有压力,海外扩产稳步推进 投资要点 ● 业绩摘要: 公司 2024 前三季度实现营收 22.2 亿元，同比-6.9%; 实现归母净利 润 1.5 亿元,同比-19%;实现扣非后归母净利润 1.7 亿元,同比-22.2%。单季 度来看， Q3公司实现营收 7.6 亿元,同比-11.5%；实现归母净利润 6604.4万 元，同比+1.8%;实现扣非后归母净利润 4809.4万元,同比-58.5%。 ● 毛利率来压,经营活动现金流情况较好。 24 年前三季度，公司整体毛利率为 33.6%,同比-1.5pp,单Q3毛利率为 34.8%,同比-3.2pp。费用率方面,前三 季度公司总费用率为 23%,同比-0.9pp,其中销售费用率/管理费用率/财务费用 率 / 研 发 费 用 率 分 别 为 / 9.8%/9.5%/-1.3%/5.1% , 同 比 -2.1pp/+0.2pp/+0.7pp/+0.3pp。单季度 Q3 费用率为 26.4%，同比+3.8pp， ...

2024 年 11月 03 日 证券研究报告"2024年三季报点评 洋河股份（002304）↑&** 当前价：80.52 元 目标价：——元（6个月） 经营短期承压，蓄力未来发展 投资买点 ● 事件：公司发布 2024年三季报，前三季度实现营收 275.2 亿元，同比-9.1%; 归母净利润 85.8亿元，同比-15.9%。单季度来看，24Q3实现营收 46.4亿元, 同比-44.8%;归母净利润 6.3 亿元,同比-73.0%。公司业绩低于预期。 ● 深度调整整理渠道，蓄力未来长期发展。 1、分产品看： 24Q1 海之蓝/梦 6+增 速较快;24Q2梦 6+出厂价上调,持续引领品牌势能;24Q3动销走弱背景下, 公司主动调整,顺势放缓对回款的要求。公司聚焦产品结构升级，持续推进海、 天、梦等产品系列的结构优化,通过梦之蓝手工班"年份酒"概念持续塑造品牌, 海之蓝在省外市场表现稳健,持续受益于低端产品向上升级红利。2、分渠道看, 公司针对组织架构、激励制度、渠道模式和品牌序列的梳理基本完成，持续推动 厂商一体化建设,完善经销商分类分级管理和经销商服务措施,稳定和提升经销 商信心。3、分地区看,当前省内竞争加剧 ...

2024 年 11月 03 日 证券研究报告•行业研究•传媒 影视传媒行业周报（1027-1102） 跟随大市(维持) 封神第二部定档大年初一，夸克发布"灵知"学习大模型 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------ ...

2024 年 11月 02 日 证券研究报告。2024年三季报点评 恒 而 达 (300946) 机械设备 持有 (##) 当前价：26.93 元 目 标价：——元（6个月） Q3 业绩稳健增长, 智能数控装备和滚动功能部件逐步放量 投资买点 ● 事件:公司公布 2024 三季报，2024Q1-Q3 公司实现营业收入 4.41 亿元，同比 增长 8.50%;实现归母净利润 0.79亿元,同比增长 9.53%。2024Q3公司实现 营业收入 1.42 亿元，同比增长 6.21%；实现归母净利润 0.23 亿元，同比增长 12.86%。 ● 公司金属切削工具业务保持稳健,智能数控装备和滚动功能部件实现高增长。 2024年以来，公司主要下游箱包鞋服等轻工业保持平稳发展，公司的核心产品 模切工具和锯切工具保持市场优势地位,实现稳健增长：公司的新业务智能数 控装备和滚动功能部件不断突破,处于快速成长期。此外,公司大力开拓海外 市场，2024Q1-Q3 境外销售收入同比增长较快。 ● 公司盈利能力提升。2024Q1-Q3 公司综合毛利率为 31.35%,同比提升 2.11pp, 净利率为 17.94%，同比提升 0.22 ...

2024 年 11月 03 日 证券研究报告,2024年三季报,点评 长虹华意 (000404)家用电器 持有 (维持) 当前价: 7.38 元 目标价：——元（6个月） 核心业务维持增长，多重因素增厚利润 投资买点 ● 事件：公司发布 2024年三季报，2024年前三季度公司实现营收 96.9 亿元，同 比下降-9.7%,营收下滑主要系原材料及配件销售减少及出让格兰博股权后不再 合并其报表所致;归母净利润 3.8亿元,同比增长 36.7%;扣非净利润 3.5亿元, 同比增长 23.6%。单季度来看，Q3公司实现营收 29.6亿元，同比减少 1.1%； 归母净利润 1.5 亿元，同比增长 35.2%;扣非后归母净利润 1.3 亿,同比增长 28.9%。 ● 核心业务持续增长，维持营收稳定。根据产业在线数据，2024年 7-8 月我国冰 箱产量分别同比-0.5%/+7.5%，8月冰箱产销恢复增长态势,一方面出口保持高 增拉动整体销售增长,另一方面内销家电以旧换新政策落地刺激终端需求,实 现内销逐月改善。因此,我们推测,2024Q3公司压缩机业务延续 2024H1 趋势, 助力公司在业务调整情况下维持营收稳定。 ...

2024 年 10 月 30 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：5.67 元 均瑶健康（605388）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 咩 咩 咩 Q3 收入短期承压，毛利率明显改善 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度实现营业收入 11.8 亿元，同比下降 13.2%；实现归母净利润 4942万元，同比下降 40.1%。其中 24Q3实现营业收 入 4.2亿元，同比下降 11.7%；实现归母净利润 1466万元，同比下降 57.9%。 Q3收入短期承压，电商渠道收入快速增长。1、分产品看，2024年前三季度益 生菌饮品、益生菌食品、其他饮品和食品、商品供应链业务分别实现收入 4.9 亿元（-8%）、1.4亿元（+18.1%）、0.5亿元（+24.8%）、4.9亿元（-25.8%）。 1）益生菌饮品：味动力产品保持行业领先地位，扩充细分品类+优化激活老品。 2）益生菌食品：均瑶润盈收入同比增长 35%，已入选国际知名发酵剂供应商名 录；C端益生菌新品不断发力。3）泛缘供应链：新增拼多多渠道，并与 OLE、 开市客、华住等重要客户完成战略签约。2、分渠 ...

[Table_IndustryInfo] 2024 年 11 月 03 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（10.28-11.1） 置换补贴范围扩大，新能源汽车市场强劲增长 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 31 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：188.41 元 古井贡酒（000596）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 24Q3 业绩符合预期，徽酒龙头行稳致远 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，前三季度实现收入 190.7亿元，同比+19.5%， 归母净利润 47.5 亿元，同比+24.5%；其中单 Q3 实现收入 52.6 亿元，同比 +13.4%，归母净利润 11.7 亿元，同比+13.6%，24Q3 业绩符合市场预期。 24Q3 延续稳健增长，省内基地市场牢固。1、24Q3 外部消费环境相对低迷， 白酒商务、礼赠需求不及预期，造成古 20等次高端白酒需求端显著承压。此外， 宴席场景表现亦弱于去年同期，婚宴场次下降尤为明显，对古 8、古 16动销造 成负面影响；这些因素共同作用下，公司单 Q3收入增长环比上半年有所放缓。 2、公司积极把握双节旺季机遇，创新营销模式，开展一系列消费者培育活动， 并不断完善终端建设，通过扫码红包返利等方式呵护渠道利润，双节动销延续 平稳态势。3、公司继 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 11 月 01 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：45.78 元 水 井 坊（600779）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 臻酿八号动销稳健，中档酒贡献增量 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度实现收入 37.9 亿元，同比+5.6%， 归母净利润11.3亿元，同比+10.0%；其中单Q3实现收入20.7亿元，同比+0.4%， 归母净利润 8.8 亿元，同比+7.7%。 消费环境表现疲软，24Q3 收入增速环比放缓。1、24Q3 外部消费环境相对低 迷，白酒消费出现降级降频的情况，公司依托品牌张力和渠道库存良性的优势， 三季度收入实现小幅正增长。2、产品端，前三季度高档/中档收入分别为 34.6/2.0 亿元，分别同比+1.4%/+41.0%；单 Q3 收入分别为 19.4/1.0 亿元，分别同比 -2.0%/+87.2%。臻酿八号得益于高性价比，延续稳健增长；井台和典藏由于商 务消费承压，预计同比出现下滑。此外，天号陈贡献新的增量，中档酒产品实 现收入高增。3、渠道端，前三季度批发 ...