2026 年 02 月 11 日 他 研 究 开源晨会 0211 ——晨会纪要 吴梦迪（分析师） 数据来源：聚源 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 2025-02 2025-06 2025-10 沪深300 创业板指 昨日涨跌幅前五行业 | 昨日涨跌幅前五行业 | | 【中小盘】再融资政策多措并举，科创再融资大有可为——中小盘策略专题 | | --- | --- | --- | | 行业名称 | 涨跌幅(%) | -20260210 | | 传媒 | 4.267 | 行业公司 | | 综合 | 2.150 | 【化工】成本支撑、需求稳增，蛋氨酸、VE 价格底部反弹——维生素氨基酸行 | | 家用电器 | 1.111 | 业点评报告-20260210 | | 煤炭 | 0.881 | 【海外科技：百度集团-SW(09888.HK)】AI 全栈布局，云+芯片+Robotaxi 有望驱 | | 社会服务 | 0.739 | 动价值重估——港股公司深度报告-20260210 | 数据来源：聚源 源 证 券 证 券 研 究 报 昨日涨跌幅后五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- ...

基础化工 2026 年 02 月 10 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -14% 0% 14% 29% 43% 58% 2025-02 2025-06 2025-10 基础化工 沪深300 相关研究报告 《地产或将复苏，关注化工地产链投 资机会—行业周报》-2026.2.8 《原料价格走高+供需格局改善，本周 对硝基氯化苯、己二酸等价格上行明 显—行业周报》-2026.2.1 《水俣公约等多重因素加快氯碱落后 产能退出，行业有望迎来历史性新变 化—行业点评报告》-2026.1.28 成本支撑、需求稳增，蛋氨酸、VE 价格底部反弹 ——维生素氨基酸行业点评报告 金益腾（分析师） 徐正凤（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 xuzhengfeng@kysec.cn 证书编号：S0790524070005 蛋氨酸：成本支撑+厂家检修+备货需求，蛋氨酸价格触底反弹 据百川盈孚数据，2026 年 1 月以来工厂趁下游春节备货挺价态度强硬，报价达 到 18.50 元/公斤，期间国内主流工厂给部分客户补单 18.0 元/吨公斤停止此价格 接单。据饲 ...

伐谋-中小盘策略专题 2026 年 02 月 10 日 再融资政策多措并举，科创再融资大有可为 中小盘研究团队 ——中小盘策略专题 周佳（分析师） zhoujia@kysec.cn 证书编号：S0790523070004 再融资政策多箭齐发，聚焦卡点堵点优化机制安排 2026 年 2 月 9 日，沪深北三地交易所推出优化再融资一揽子措施，从加大对优 质上市公司支持力度、提高对科技创新企业的包容性适应性、着力提升再融资机 制灵活性与便利性、加强再融资全链条监管等方面提出一系列具体举措。本次沪 深北交易所再融资改革精准施策，聚焦影响再融资功能充分发挥、各方反映集中 的突出问题，锚定科创导向、坚守扶优限劣，以机制优化提效赋能，以全链条监 管筑牢底线，引导资本聚力新质生产力，激活定增市场活力。 坚持扶优限劣，助力定增市场高质量发展 本次再融资新规进一步明确"扶优限劣"的监管原则：一方面，对经营稳健、信 息披露透明的优质上市公司简化审核流程，支持其将募集资金用于与主业协同的 新兴领域，培育第二增长曲线；另一方面，严控"忽悠式"再融资和盲目跨界投 资，同时通过全链条监管压实上市公司信披责任和中介机构"看门人"责任。这 一 ...

2026 年 02 月 10 日 金融工程研究团队 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师） 证书编号：S0790523060003 优选金股 30 组合的 2025 年度回顾 优选金股 30 组合连续 9 年跑赢中证 500 指数，2025 年超额收益率 21.9%：2017 年以来，优选金股 30 组合年化收益为 23.1%，连续 9 年跑赢中证 500 指数，年 化超额收益为 21%。2025 年组合相对中证 500 指数超额收益为 21.9%，其中 1 月份、10 月份和 11 月份超额收益表现优异。 蒋 韬（分析师） 证书编号：S0790525070001 常津铭（研究员） 证书编号：S0790126010044 相关研究报告 《开源量化评论（23）-"金股+"组 合的量化方案 ...

传媒/数字媒体 百度集团-SW（09888.HK） AI 全栈布局，云+芯片+Robotaxi 有望驱动价值重估 2026 年 02 月 10 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2026/2/9 | | --- | --- | | 当前股价(港元) | 142.20 | | 一年最高最低(港元) | 161.20/73.250 | | 总市值(亿港元) | 4,029.41 | | 流通市值(亿港元) | 3,910.74 | | 总股本(亿股) | 28.34 | | 流通港股(亿股) | 27.50 | | 近 3 个月换手率(%) | 33.61 | 股价走势图 数据来源：聚源 -30% 0% 30% 60% 90% 2025-02 2025-06 2025-10 百度集团-SW 恒生指数 相关研究报告 《昆仑芯港股上市进程启动，有望驱 动估值提升—港股公司信息更新报 告》-2026.1.4 《2025Q3 利润超预期，AI 贡献收入显 著提升—港股公司信息更新报告》 -2025.11.20 《昆仑芯、云、无人驾驶有望驱动估 值提升—港股公司信息更新报告》 -2025.11.13 初敏（分析师） ...

数据来源：聚源 -30% 0% 30% 60% 90% 2025-02 2025-06 2025-10 百度集团-SW 恒生指数 相关研究报告 传媒/数字媒体 百度集团-SW（09888.HK） AI 全栈布局，云+芯片+Robotaxi 有望驱动价值重估 2026 年 02 月 10 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2026/2/9 | | --- | --- | | 当前股价(港元) | 142.20 | | 一年最高最低(港元) | 161.20/73.250 | | 总市值(亿港元) | 4,029.41 | | 流通市值(亿港元) | 3,910.74 | | 总股本(亿股) | 28.34 | | 流通港股(亿股) | 27.50 | | 近 3 个月换手率(%) | 33.61 | 股价走势图 《昆仑芯港股上市进程启动，有望驱 动估值提升—港股公司信息更新报 告》-2026.1.4 《2025Q3 利润超预期，AI 贡献收入显 著提升—港股公司信息更新报告》 -2025.11.20 《昆仑芯、云、无人驾驶有望驱动估 值提升—港股公司信息更新报告》 -2025.11.13 初敏（分析师） ...

汽车/汽车零部件 威迈斯（688612.SH） 2026 年 02 月 10 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2026/2/9 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 31.17 | | 一年最高最低(元) | 42.26/20.89 | | 总市值(亿元) | 130.66 | | 流通市值(亿元) | 78.72 | | 总股本(亿股) | 4.19 | | 流通股本(亿股) | 2.53 | | 近 3 个月换手率(%) | 68.64 | 股价走势图 数据来源：聚源 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 2025-02 2025-06 2025-10 威迈斯 沪深300 相关研究报告 《拟 5000 万至 1 亿元回购股份增强股 东回报 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2025.12.23 《2025Q3 虽仍受欧洲客户放假影响， 但业绩表现亮眼—公司信息更新报 告》-2025.10.28 《Q2 毛利率创历史新高，业绩超预期 —公司信息更新报告》-2025.8.26 业绩符合预期，海外市场持续放量 ——公司信息更新报告 | 殷晟路（分析师） | 王嘉懿（ ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company achieved a net profit attributable to shareholders of 557 million yuan in 2025, representing a year-on-year growth of 39.2%, which is in line with expectations. The operating revenue for 2025 was 6.34 billion yuan, showing a slight decline of 0.5% year-on-year. The company is benefiting from the steady growth in domestic new energy vehicle sales and increasing penetration rates, with a focus on high-value products [6][7] - The company is a leading player in the domestic vehicle power supply market and is making significant progress in overseas markets, particularly benefiting from the expansion of the European new energy vehicle market. The company has established deep cooperation with various domestic and international clients, including Stellantis Group and several major Chinese automakers [7] Financial Summary - In 2025, the company reported operating revenue of 6.34 billion yuan, with a year-on-year change of -0.5%. The net profit attributable to shareholders was 557 million yuan, with a year-on-year increase of 39.2% [6][9] - The projected net profits for 2025-2027 are 557 million yuan, 673 million yuan, and 850 million yuan respectively, with corresponding P/E ratios of 23.4, 19.4, and 15.4 times [6][9] - The gross margin is expected to improve from 21.9% in 2025 to 25.0% in 2027, while the net margin is projected to increase from 8.8% to 12.0% over the same period [9][10]

——北交所新股申购报告 北交所新股申购报告 2026 年 02 月 09 日 通领科技（920187.BJ）：汽车内饰件小巨人，以 INS/IMD 工艺定义高端内饰 北交所研究团队 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 汽车内饰件小巨人，深耕行业近十年进入 30 余家主机厂的供应链体系 公司主要从事汽车内饰件的研发、生产及销售。近年以来获得了"国家级专精 特新小巨人企业""上海市专精特新中小企业"及"上海市制造业单项冠军企业" 等称号。截至 2025 年 12 月 2 日，公司已获取专利 127 项，其中发明专利 44 项。 公司主要产品分为汽车内饰件以及模具，其中汽车内饰件为主要营收来源。经过 多年的深耕积累，公司已经进入了诸如一汽大众、北美大众、北美通用、上汽大 众、上汽通用、比亚迪、斯柯达、福建奔驰、客户 T、客户 X、捷豹路虎、一汽 丰田及广汽丰田等 30 余家国内外主机厂的供应链体系。2022 年至 2024 年，公 司营收整体保持增长，分别为 8.92 亿元、10.13 亿元以及 10.66 亿元。2022 年至 2024 年，公司归母净利 ...

2026 年 02 月 10 日 开源晨会 0210 其 他 研 究 沪深300 及创业板指数近1年走势 数据来源：聚源 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2025-02 2025-06 2025-10 沪深300 创业板指 昨日涨跌幅前五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 通信 | 5.175 | | 综合 | 4.699 | | 传媒 | 3.499 | | 电子 | 2.974 | | 计算机 | 2.883 | | 数据来源：聚源 | | 昨日涨跌幅后五行业 | 行业名称 | 涨跌幅(%) | | --- | --- | | 石油石化 | 0.207 | | 银行 | 0.358 | | 食品饮料 | 0.373 | | 农林牧渔 | 0.422 | | 家用电器 | 0.468 | | 数据来源：聚源 | | 本周（2026.2.2-2026.2.6）电子行业指数跌 3.73%，其中半导体跌 3.02%。光学光 电子跌 0.07%，消费电子跌 4.19%；海外科技方面，特朗普宣布提名凯文·沃什担 任美联储主席，美股呈现剧烈动荡，费城半导体涨 0. ...