AI 国产方案筑基，引领电力数字化转型 南网数字(301638) | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 杨林(分析师) | 021-23183969 | yanglin2@gtht.com | S0880525040027 | | 魏宗(分析师) | 021-23180000 | weizong@gtht.com | S0880525040058 | | 钟明翰(研究助理) | 021-38031383 | zhongminghan@gtht.com | S0880124070047 | 本报告导读： 公司全面实施 AI 驱动战略，凭借 "云-管-边-端-芯" 全链条技术布局与 "算力+平台 +算法+应用" 国产化方案，深耕电力数字化主赛道并实现跨领域延伸，有望持续领 跑行业转型。 投资要点： | 52 周内股价区间(元) | 18.48-25.75 | | --- | --- | | 总市值(百万元) | 70,079 | | 总股本/流通A股(百万股) | 3,180/235 | | 流通 B股/H 股(百万股 ...

挖掘价值 投资成长 增持（首次） 隆鑫通用（603766）深度研究 潮起无极，帆扬全球 2026 年 01 月 30 日 【投资要点】 东方财富证券研究所 证券分析师：秦一超 证书编号：S1160525040002 证券分析师：杨家琛 证书编号：S1160525060005 证券分析师：童心怡 证书编号：S1160525060002 相对指数表现 -10% 6% 22% 38% 54% 70% 2025/2 2025/8 2026/1 隆鑫通用 沪深300 | 基本数据 | | | --- | --- | | 总市值（百万元） | 31,829.90 | | 流通市值（百万元） | 31,829.90 | | 52 周最高/最低（元） | 16.29/9.63 | | 52 周最高/最低（PE） | 29.62/17.51 | | 52 周最高/最低（PB） | 3.65/2.15 | | 52 周涨幅（%） | 60.96 | | 52 周换手率（%） | 26.99 | | 注：数据更新日期截止 2026 年 01 月 29 日 | | 相关研究 公 司 研 究 / 汽 车 / 证 券 研 究 报 告 公 ...

证 券 研 究 报 告 仙乐健康（300791）重大事项点评 强推（维持） 减值靴子落地，激励护航成长 事项： ❖ 公司发布 2025 年业绩预告及 2026 年激励计划。（1）发布业绩预告：25 年预 计实现归母净利润 1.01 至 1.51 亿元，同比-68.85 至-53.44%；扣非归母净利润 0.58 至 0.86 亿元，同比-82.45 至-73.77%，主要系 BFPC 及对湖北怡本荟的长 期股权投资计提资产减值准备扰动。（2）发布 2026 年限制性股票激励计划： 拟以 12.21 元/股的价格授予 220.25 万股，占当前股本总数的 0.72%，覆盖 85 名管理及核心技术人员（含外籍骨干），26-28 年 100%解锁的营收目标分别不 低于 50.90/53.83/58.32 亿元。（3）发布 2026 年员工持股计划：总份数不超过 3205.75 万份，覆盖不超过 12 名核心管理层，26-27 年 100%解锁目标分别为 2026 年净利润（具体口径见附录表格，后同）不低于 3.8 亿元，2027 年不低 于 4.5 亿元或 26-27 年累计净利润不低于 8.3 亿元。（4）修订 ...

证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2026 01 30 年 月 日 兔宝宝（002043.SZ） 定制化趋势下的全方位变革，新动能助力新成长 人造板行业已进入成熟期，市场规模庞大，OEM 资源丰富，但核心品牌 稀缺。2024 年我国人造板消费量达 3.3 亿立方米，市场规模约 7253 亿 元，其中据我们测算用于家具制造的人造板市场规模约 2500 亿元。人造 板产业总体已步入平稳发展阶段，刨花板受益于定制家具行业的快速发 展，细分品种仍存结构性增长机会。由于全国各地对木材材质偏好不一、 板材存经济运输半径等原因，我国人造板产业长期呈现高度分散的格局特 征，截至 2024 年底从业企业数量仍超 8600 家，OEM 资源丰富。但知名 品牌较为稀缺，兔宝宝作为业内头部，2024年板材AB类合计销售额126.58 亿元，占人造板整体市场规模的 1.75%，占家具板材市场规模的 5.03%， 后续受益于板材消费群体 B 端化趋势，份额或加速趋向头部品牌。 稳抓板材使用痛点，环保品牌理念深入人心。衡量板材健康环保程度的最 核心指标为甲醛释放量，而人造板及其制品又占到室内甲醛释放来源的绝 对大头 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 增持 |首次覆盖 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 304.70 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）0.42 | / 0.10 | | 总市值/流通市值（亿元）127 | / 32 | | 52 周内最高/最低价 | 349.00 / 147.41 | | 资产负债率(%) | 28.9% | | 第一大股东 | 辜国文 | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 研究助理:陈天瑜 SAC 登记编号:S1340125090015 Email:chentianyu@cnpsec.com 矽电股份(301629) 矽创精备，电智芯测 l 投资要点 前三季度业绩短期承压，三季度单季营收高增释放回暖信号。 2025 年前三季度，公司实现营业收入 2.89 亿元，同比减少 20.54%； 实现归母净利润 0.25 亿元，同比减少 61.30%；实现扣非归母净利润 0.22 亿元，同比减少 64.21%。2025 年三季度单季，公司实现营业收 入 1.07 ...

传媒/游戏Ⅱ 吉比特（603444.SH） 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2026/1/29 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 475.50 | | 一年最高最低(元) | 668.00/198.21 | | 总市值(亿元) | 342.56 | | 流通市值(亿元) | 342.56 | | 总股本(亿股) | 0.72 | | 流通股本(亿股) | 0.72 | | 近 3 个月换手率(%) | 157.33 | 股价走势图 数据来源：聚源 -80% 0% 80% 160% 240% 2025-02 2025-06 2025-10 吉比特 沪深300 相关研究报告 《《九牧之野》上线在即，看好新游持 续驱动公司成长—公司信息更新报 告》-2025.12.12 《出海及新游或持续驱动业绩高增长 —公司信息更新报告》-2025.10.29 《Q2 业绩高增，高分红延续，新游及 出海驱动成长 —公司信息更新报告》 -2025.8.20 方光照（分析师） fangguangzhao@kysec.cn 2026 年 01 月 30 日 证书编号：S0790520030004 2025 ...

仙乐健康（300791）重大事项点评 强推（维持） 证 券 研 究 报 告 减值靴子落地，激励护航成长 事项： ❖ 公司发布 2025 年业绩预告及 2026 年激励计划。（1）发布业绩预告：25 年预 计实现归母净利润 1.01 至 1.51 亿元，同比-68.85 至-53.44%；扣非归母净利润 0.58 至 0.86 亿元，同比-82.45 至-73.77%，主要系 BFPC 及对湖北怡本荟的长 期股权投资计提资产减值准备扰动。（2）发布 2026 年限制性股票激励计划： 拟以 12.21 元/股的价格授予 220.25 万股，占当前股本总数的 0.72%，覆盖 85 名管理及核心技术人员（含外籍骨干），26-28 年 100%解锁的营收目标分别不 低于 50.90/53.83/58.32 亿元。（3）发布 2026 年员工持股计划：总份数不超过 3205.75 万份，覆盖不超过 12 名核心管理层，26-27 年 100%解锁目标分别为 2026 年净利润（具体口径见附录表格，后同）不低于 3.8 亿元，2027 年不低 于 4.5 亿元或 26-27 年累计净利润不低于 8.3 亿元。（4）修订 ...

证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2026 01 30 年 月 日 兔宝宝（002043.SZ） 定制化趋势下的全方位变革，新动能助力新成长 人造板行业已进入成熟期，市场规模庞大，OEM 资源丰富，但核心品牌 稀缺。2024 年我国人造板消费量达 3.3 亿立方米，市场规模约 7253 亿 元，其中据我们测算用于家具制造的人造板市场规模约 2500 亿元。人造 板产业总体已步入平稳发展阶段，刨花板受益于定制家具行业的快速发 展，细分品种仍存结构性增长机会。由于全国各地对木材材质偏好不一、 板材存经济运输半径等原因，我国人造板产业长期呈现高度分散的格局特 征，截至 2024 年底从业企业数量仍超 8600 家，OEM 资源丰富。但知名 品牌较为稀缺，兔宝宝作为业内头部，2024年板材AB类合计销售额126.58 亿元，占人造板整体市场规模的 1.75%，占家具板材市场规模的 5.03%， 后续受益于板材消费群体 B 端化趋势，份额或加速趋向头部品牌。 稳抓板材使用痛点，环保品牌理念深入人心。衡量板材健康环保程度的最 核心指标为甲醛释放量，而人造板及其制品又占到室内甲醛释放来源的绝 对大头 ...

| 最新收盘价（元） | 304.70 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）0.42 | / 0.10 | | 总市值/流通市值（亿元）127 | / 32 | | 52 周内最高/最低价 | 349.00 / 147.41 | | 资产负债率(%) | 28.9% | | 第一大股东 | 辜国文 | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 研究助理:陈天瑜 SAC 登记编号:S1340125090015 Email:chentianyu@cnpsec.com 证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 增持 |首次覆盖 公司基本情况 矽电股份(301629) 矽创精备，电智芯测 l 投资要点 前三季度业绩短期承压，三季度单季营收高增释放回暖信号。 2025 年前三季度，公司实现营业收入 2.89 亿元，同比减少 20.54%； 实现归母净利润 0.25 亿元，同比减少 61.30%；实现扣非归母净利润 0.22 亿元，同比减少 64.21%。2025 年三季度单季，公司实现营业收 入 1.07 ...

电子 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2026 年 1 月 30 日 601138.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 57.60 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 (9.5) (11.7) (28.7) 168.5 相对上证综指 (12.9) (16.6) (32.2) 140.6 (23%) 44% 111% 178% 245% 312% Feb-25 Mar-25 Apr-25 May-25 Jun-25 Jul-25 Aug-25 Sep-25 Oct-25 Nov-25 Dec-25 Jan-26 工业富联 上证综指 | 发行股数 (百万) | 19,858.20 | | --- | --- | | 流通股 (百万) | 19,858.20 | | 总市值 (人民币 百万) | 1,143,832.08 | | 3 个月日均交易额 (人民币 百万) | 11,809.55 | | 主要股东 | | | 中堅企業有限公司 | 36.73% | 资料来源：公司公告， Wind ，中银证券 以 2026 年 1 月 29 日收市价为标准 相 ...