蔚来汽车今年销量增长明显，一方面是因为其去年同期基数较低；另一方面，蔚来汽车目前正处 于"战略投入兑现阶段"。2月初，蔚来汽车对外释放了2025年第四季度首次实现单季度盈利（7亿 —12亿元）的消息，意味着其正从"烧钱"转向"赚钱"，这在2月消费淡季给市场带来更多积极信 号；另外，其旗舰车型全新ES8，在去年9月底上市时大幅降价，推动了蔚来汽车销量增长。 零跑汽车2月全系交付28,067辆，同比增长10.99%。零跑汽车今年的发展重点之一是提速渠道建 设。2月初，零跑汽车表示，近期新增85家门店，截至1月5日全国门店总数达1068家。今年，零 跑汽车计划将门店总数拓展至1500家左右。 2月，理想汽车交付新车26,421辆，同比增长0.60%。这是理想汽车自2025年6月以来，月交付 量同比增速首次转正。2025年8月至10月，理想汽车交付量增速曾一度在-40%左右徘徊。当下 理想汽车增速回正，释放出触底反弹的积极信号。新产品方面，理想汽车宣布，全新一代理想L9 和理想L9 Livis，将于今年二季度正式上市。 车企集团2月多呈现出新能源销量承压、出口高增长的趋势。 在7家车企集团中，仅有吉利汽车集团和长安汽 ...

[Table_Main] 电车需求跟踪（2 月）：产品力推动单 车带电量显著提升 报告要点 月度关注：2 月受政策退坡及春节影响，我们预计国内零售持续同环比下滑， 3 月随着以旧换新申请通道畅通及新产品密集上市，市场逐步回暖。 2 月春节休假+消费者观望情绪对销量产生负面影响，我们预计 2月国内零售 持续同环比两位数下滑。各省市以旧换新实施细则在 1-2 月陆续发布，发布 前政策虽已明确但补贴申领渠道尚未开放，会引起消费者的观望情绪，同时 购置税减半征收实施初期、春节休假等均对 2 月销量产生负面影响。2 月第 一周国内零售约 11.9 万辆，单日销量 1.5 万辆，2024 年和 2025 年春节前两 周的日均销量分别是 2.5 万辆和 3.1 万辆，低于历史同期水平。 3 月以旧换新申请渠道开放+插混纯电续航提升（即产品力提升）均是积极因 素，推动市场回暖。政策方面，以旧换新申请渠道开放，消费者观望情绪释 放。产品方面，在价格战熄火后提升产品力成为车企在市场竞争中取胜的关 键方式，比亚迪对插混和纯电车均升级电池或优化能耗来增加续航里程，尤 其是对于续航不足 100km 插混车型，在保持原售价的情况下增加电 ...

2026 年销量稳健开局 吉利汽车(0175) 吉利汽车 2026 年 2 月销量点评 2025 年销量 302 万辆，同比增长 39%2026.01.08 11 月销量同比增长 24%2025.12.02 2025 年三季度经营业绩大幅增长 2025.11.18 | 财务摘要(百万人民币) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | | | 179,204 240,194 350,201 471,165 609,015 | | | | (+/-)% | 21.1% | 34.0% | 45.8% | 34.5% | 29.3% | | 毛利润 | 27,415 | 38,201 | 58,133 | | 80,569 105,969 | | 净利润 | 5,166 | 16,488 | 17,108 | 23,180 | 33,220 | | (+/-)% | 0.8% | 219.2% | 3.8% | 35.5% | 43.3% | | PE | 17 | 9 | 10 ...

未经许可，不得转载或者引用。 投资要点 电动化数据跟踪：2026年1月行业景气度略低预期，以旧换新政策落地 2026年1月2026年1月多数省市以旧换新政策细则仍处陆续落地中，行业零售表现仍受到一定干 扰，导致行业零售同比下滑明显；批发层面车企主动调节生产与库存节奏，呈现环比下行。1 月新能源汽车零售渗透率37.4%，同、环比分别-2.2/-11.3pct。1月乘用车行业渠道去库11.3万 辆，其中新能源车累库1.3万辆。1月新能源车竞争格局变动明显：比亚迪市占率13.7%，环 比-11.3pct；吉利市占率21.2%，环比+11.2pct。 全球化数据跟踪：2026年1月东南亚市场新能源渗透率超预期，比亚迪出口表现超预期 全球分区域新能源渗透率： 2026年1月欧洲、英国、拉美、大洋洲环比下滑；东南亚地区维持 高位，主要受泰国电动车补贴政策(EV 3.0)于1月31日截止的强刺激影响。 中国车企出口： 2026年1月中国车企出口乘用车58.9万辆，出口新能源乘用车26.4万辆，新能源 渗透率达44.8%。其中比亚迪1月出口表现超预期。 投资建议与风险提示 乘用车观点更新： 短期来看，行业补贴政策已落地，看好 ...

Global Research ab 28 February 2026 China Auto Sector Can lessons be learnt from the last commodity upcycle? Commodity cost inflation remains a challenge for China's EV sector We have reviewed the strategies and outcomes for various auto companies during the previous commodity upcycle in 2021/22 and the current implications. Apart from BYD that met the challenge through DM-i (Dual Mode-intelligent) innovation, carmakers' market share, margins and valuation multiples were affected to some extent in the previ ...

大事观察： 伊朗军方强硬表态，禁止一滴石油流出霍尔木兹海峡区域 3月2日，伊朗伊斯兰革命卫队指挥官贾巴里发表强硬表态，称将击毁任何试图通过霍尔木兹海峡的船只，不会让一滴石油从该地区流出，同时还将袭击 石油管道，且不会让石油流向美国人。目前该海峡已无油轮通行，26艘油轮在附近徘徊、27艘油轮停航，伊朗此前已于2月28日宣布禁止任何船只通过 霍尔木兹海峡。 中东局势扰动集运市场，航线运价大幅飙升 3月2日，受中东局势动荡影响，集运市场中东航线受显著冲击，多数班轮公司暂停接货，部分航司大幅涨价或征收附加费，该航线运价飙升至6000美 元/FEU。迪拜杰贝阿里港已恢复运营，欧洲航线运价小幅上涨，集运欧线期货收盘涨停。 霍尔木兹海峡若封锁中东原油或25天内停产 3月2日，摩根大通发布报告发出警告，若霍尔木兹海峡完全封锁，中东沙特、阿联酋等七大产油国的储存能力仅能支撑25天正常生产，后续将被迫全面 停产。目前该海峡油轮实际已停止通行，原油日出口量骤降至正常水平四分之一，布伦特油价已计入9至10美元/桶的风险溢价。 苹果iPhone17e官网上架4499元开售 苹果中国官网近日悄然上架新款iPhone17e手机并开启预售。 ...

爱建证券研报指出，长城汽车2026年2月销量72,594辆，同比-6.79%，环比-19.61%；产量64,811辆，同 比-13.42%。2月销量环比下滑主要受春节假期工作日减少及市场需求季节性波动影响。哈弗销量稳固， 魏牌高端化突破显著。坦克短期承压，越野赛道竞争加剧；欧拉转型阵痛，皮卡龙头地位稳固。海外销 量高增，新能源渗透率待提升。2月海外销售42,675辆，同比+37.36%，1-2月累计82,953辆。公司在巴 西、澳洲等市场通过体育赛事营销提升影响力，生态出海战略持续推进。随着新平台车型放量、直营渠 道效率提升及海外高价值车型占比提升，规模效应与单车盈利改善有望同步兑现，盈利弹性进入释放阶 段。维持"买入"评级。 ...

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 每年的 2月，往往是"春季躁动"预期最强烈的窗口期。今年也不例外，只不过躁动的主角从单纯的题材炒作，转向了更具确定性的业绩锚点。在 年报密集披露前的静默期，券商分析师们通过调整目标价，悄然释放着对行业景气度的最新判断。 Choice数据显示，截至2月底， 17家国内券商对597家上市公司进行了研究覆盖，其中184只个股被给予目标价，14只个股的目标价空间超 50%。 本文梳理了2月中信、华泰、国泰海通、广发等券商的最新高目标价个股名单，助力投资者捕捉那些隐藏其中的"潜力股"。 0 1 中信证券：涨价仍是核心配置线索之一，华盛锂电目标价空间超50%！ 中信证券在刚发布的研究报告中表示，从短期市场层面来看，A股行业格局以制造和金融为主，在此轮AI冲击下所受影响相对美股和港股更小， 资金流入和人心思涨的格局未发生变化， 节后春季行情有望延续，涨价仍是一季度核心配置线索之一。 目标价空间来看，相比2月27日收盘，目标价空间在50%以上的个股有3只，分别是长城汽车、华盛锂电、吉比特。 2月2日中信证券研究团队给予华盛锂电目标价175元，而公司2月27日最新 ...

[Table_Page] 深度分析|汽车 证券研究报告 [Table_Title] 汽车行业：乘用车海外（出口）系列五 欧盟"价格承诺"机制落地，再论中国品牌欧洲 份额提升 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-03-03 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [分析师： Table_Author]陈飞彤 SAC 执证号：S0260524040002 SFC CE No. BWZ819 021-38003726 gfchenfeitong@gf.com.cn 分析师： 闫俊刚 SAC 执证号：S0260516010001 021-38003682 yanjungang@gf.com.cn 分析师： 罗英 SAC 执证号：S0260525110001 0755-82557403 shluoying@gf.com.cn 分析师： 周伟 SAC 执证号：S0260522090001 021-38003684 gfzhwei@gf.com.cn 分析师： 张力月 SAC 执证号：S0260524040004 021-380 ...

数据显示，长城汽车2月销售新车72594辆，同比下滑6.79%；1—2月累计销量达162906辆，同比增长 2.58%，在春节假期及市场淡季的双重影响下实现累计正增长，展现出一定的经营韧性。 分品牌来看，各品牌表现呈现显著分化态势。哈弗品牌作为长城汽车销量基石保持稳健，2月销量43660 辆，同比微增0.83%；1—2月累计94173辆，同比增长2.52%。哈弗大狗、哈弗猛龙等车型持续发力，稳 固了该品牌在主流SUV市场的地位。 #魏牌销量大增#【#长城发布2月销量成绩#：魏牌销量大增，欧拉调整待破局】3月1日，长城汽车 （601633.SH）发布2026年2月产销快报。 魏牌（WEY）成为集团核心增长极，2月销量5615辆，同比大幅增长54.13%；1—2月累计13488辆，同 比增长55.93%。 坦克品牌短期承压，2月销量10036辆，同比下滑14.67%；1—2月累计24541辆，同比微降0.27%。 长城皮卡龙头地位稳固，但销量下滑，2月销售12011辆，同比减少30.42%；1—2月累计27361辆，同比 下降7.51%。 欧拉品牌处于转型阵痛期，2月销量1263辆，同比下滑33.46%；1—2月 ...