放量之后迎来调整！ 经历了8月25日的3万亿元爆量之后，8月26日早盘，A股市场突然迎来风格变化。近期表现强劲的科创板指数一度大跌超2%， 北证指数一度跌近1%，几个主要指数全线走弱，寒武纪一度大跌超6%。近期偏弱的微盘股指数反而意外地大涨超1%。A50和 港股也于早盘迎来调整。临近午盘时，涨势较好的30年国债期货也跳水。 截至午间收盘，三大指数集体翻红。具体来看，沪指涨0.11%，深成指涨0.73%，创业板指涨0.21%。 值得注意的是，今天可能还会有一个事件扰动市场短期走势，MSCI中国指数调整共纳入14只个股，剔除17只个股，上述所有 调整将于8月26日收盘后实施。这可能会令市场出现异动。另一方面，近期人民币拉升，8月份以来最大涨幅已超500点。这可 能会给资产价格提供相应的支撑。 那么，后市如何演绎？ 风格变化 与此前大涨时的几个交易日不同，今天科技大象休息，微盘股表现则相对强势，万得微盘股指数涨幅一度超1%。 后续的预期 目前市场存在一致预期，即九月份市场的波动率可能会提升。但很多时候，当出现这种预期的时候，市场会提前反应。因 此，近期的波动率即有上升的迹象，同时成交量也大幅放大。 分析人士认为，后 ...

人民币对美元汇率日K线图 ◎记者 黄冰玉 陈佳怡 自上周五美联储主席鲍威尔向全球市场"放鸽"之后，8月25日，在岸人民币对美元汇率强势上涨，开盘 连续升破多个关口，收盘报7.1517，较前一交易日收盘价上涨288个基点。 分析人士认为，人民币走强受美元指数回落、中间价大幅调升及资本市场情绪回暖等多重因素推动。展 望后市，美元指数走势仍是全球外汇市场的关键变量，但当前决定人民币汇率的核心因素仍是内生动 能。在内外因素共同影响下，"稳中有升""双向波动"仍将是人民币汇率走势的主基调。 多重因素支撑走强 8月25日，在岸人民币对美元汇率强势拉升，开盘即升破7.18、7.17两个关口，报7.1685；随后又连续升 破7.16和7.15两个关口；截至16时30分收盘，报7.1517，较前一交易日收盘价上涨288个基点，创2024年 11月以来收盘价新高；日内最高触及7.1480，创下近一个月来盘中新高。 分析人士认为，人民币汇率走强，受到美元走弱、中间价升值、股市走强等多重因素的支撑。 受美联储降息预期升温影响，美元指数大幅回落。鲍威尔当地时间8月22日在杰克逊霍尔全球央行年会 上表示"可能需要调整政策立场"，被广泛解 ...

记者丨刘雪莹 编辑丨曾静娇 8月25日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美 元对人民币7.1161元，相较前一交易日中间价7.1321元， 调升160个基点， 创2024年11月以来 新高。 | 人民币汇率中间价 Yuan Fixing Rate | | | | | --- | --- | --- | --- | | 货币对 | 前一目中间价 | 中间价 | 涨跌 | | 美元/人民币 | 7.1321 | 7.1161 | 160.00 ▼ | | 欧元/人民币 | 8.2980 | 8.3446 | 466.00 A | | 100日元/人民币 | 4.8231 | 4.8480 | 249.00 A | 同日， 21财经·南财快讯记者发现， 在岸人民币兑美元收盘报7.1517，较上一交易日 上涨288 点 。 截至25日17:33，美元指数在98关口以下徘徊。 | W | 美元指数 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | USDX.FX | | | | | 97.9233 | 前收 97.7209 | | 97.70 ...

中经记者 郝亚娟 夏欣 上海、北京报道 8月25日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民 币7.1161元，相较前一交易日中间价7.1321元，调升160个基点，创2024年11月以来新高。 此前，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，暗示尽管当前通胀上行风险依然存 在，但美联储仍可能在未来数月降息。市场对美联储降息的预期升温，多位分析人士认为人民币有望升 值。 总体来看，东方金诚首席宏观分析师王青表示，未来人民币走势主要受三大因素影响：中美经贸对话磋 商进展、美元走势以及国内宏观政策的节奏和力度。鉴于中美围绕高关税问题的磋商过程复杂曲折，人 民币汇率难以持续单边升值，谈判波折或冲击汇率。不过，下半年财政加力、货币宽松以及推动房地产 市场止跌回稳等政策将陆续落地，这些不仅能对冲外部波动对经济的影响，巩固高质量发展基本面，还 将有力支撑人民币汇率，国内稳增长政策持续发力是稳汇率的最大确定性因素。 （编辑：朱紫云 审核：何莎莎 校对：颜京宁） 中国首席经济学家论坛理事长连平分析，人民币有望加快恢复性升值。2025年以来，美元指数累计下滑 超过10%，一度 ...

在岸人民币兑美元北京时间16:30官方收报7.1517，较上一交易日官方收盘价涨288点。（第一财经AI快 讯） ...

#报告 高盛汇总中国本土客户对目前经济的看法，涉及进出口通胀宏观数据、监管政策、资本市场与人民币汇率。None (@None):None ...

1.深圳金融监管局组织召开新闻发布会，介绍深圳银行业保险业2025年上半年运行情况 综改试点牵引下，行业改革成效与活力持续释放，多项指标表现亮眼。数据显示，今年上半年深圳银行业保险业运行整体平稳。银行 业规模稳居全国大中城市第三位，截至6月末，资产总额13.98万亿元、负债总额13.61万亿元，同比分别增3.64%、3.70%。 2.湖北首条50公里跨市无人机物流航线首飞 8月22日，湖北首条跨市无人机物流航线成功首飞，全程50公里，是目前省内距离最长的无人机物流通道。此次首飞航线从武汉汉正 街飞往孝感汉川华中羽绒服智慧产业园，50公里用时35分钟，打破此前33公里的飞行长度纪录。此次飞行途中跨越多种地形，对信号 传输与飞行稳定性提出较高要求。 点评：高效连通武汉汉川，产业协同再升级。 3.数码科技类自媒体博主何同学辟谣海外账号千万年收 8月24日，@老师好我叫何同学 发文辟谣："相关报道严重失实，我们的海外频道收入远低于这个范围的最低值。对于这样的报道方 式，我们也感到意外。"此前博主@老师好我叫何同学 在海外引发关注，其账号HTX Studio吸引了超百万人订阅。有报道称何同学海 外账号的月收入预估为1. ...

Asia Insights Global Markets Research Foreign Exchange - Asia ex-Japan CNH: BOP dynamics improving, but RMB appreciation is likely to be constrained Some improvement in major flow components, but RMB appreciation is likely to be constrained unless state bank FX accumulation ebbs. July net trade settlement data showed further improvement in exporters' remittances China's July net FX trade settlement increased notably to USD60.9bn (June: USD44.0bn; Q2 average: USD37.2bn), which is equivalent to a substantial ...

Core Viewpoint - The article discusses the fluctuations in the Chinese yuan (RMB) exchange rate amid uncertainties in U.S. trade policy and Federal Reserve interest rate expectations, highlighting the impact on cross-border capital flows and the overall economic environment [1][2][3]. Exchange Rate Trends - In July, the RMB exchange rate continued to show narrow fluctuations, with the CFETS RMB index and BIS currency basket index rising by 1.5% and 1.8% respectively, ending a six-month decline [1] - The SDR currency basket index also reversed a previous decline of 0.9% to increase by 1.5% [1] - Despite these increases, the three major exchange rate indices fell by 4.6%, 4.3%, and 3.2% respectively in the first seven months of the year, indicating that the RMB's passive appreciation has not adversely affected export competitiveness [1] Currency Market Dynamics - The RMB central parity rate strengthened for the third consecutive month in July, while the onshore spot exchange rate fell by 0.4% to around 7.19 [2] - The average deviation between the central parity and onshore spot rates increased from 0.1% to 0.3%, the highest in three months [2] - The average onshore exchange rate rose by 0.1% to 7.1727, marking the third consecutive month of appreciation [2] Cross-Border Capital Flows - In July, banks recorded a foreign exchange payment deficit of $7.7 billion, with the RMB payment deficit increasing to $43.3 billion, the third highest on record [3] - The foreign currency payment surplus decreased to $35.6 billion, but remained historically high [3] - The main contributor to the deficit was securities investment, which accounted for 160% of the shift from surplus to deficit [3] Foreign Investment Trends - Foreign investment in Chinese stocks has increased, while there has been a significant reduction in holdings of RMB-denominated bonds, leading to record high outflows [2][3] - The reduction in bond holdings is attributed to a narrowing of forward dollar discounts, which decreased the attractiveness of RMB bond investments [3] Forward Exchange Transactions - In July, banks recorded a surplus in forward foreign exchange transactions for the fifth consecutive month, with a surplus of $45.6 billion, the highest in five months [4] - The increase in surplus was primarily driven by foreign exchange derivatives transactions, which rose by $16 billion [4] Overall Market Sentiment - The article indicates that the market does not exhibit strong expectations for RMB appreciation despite previous trends, suggesting a potential for slight depreciation pressure on the currency [2][5] - The overall supply of foreign exchange in the domestic market is believed to be greater than the reported surplus, indicating a more complex market dynamic [5]

外部不确定性犹存， 人民币保持韧性 华泰期货研究院 2025年08月22日 蔡劭立 F3063489 Z0014617 联系人： 朱思谋 F03142856 — 量价和政策信号— 2 【量价观察】美元兑人民币期权隐含波动率下行 ◆3个月的美元兑人民币期权隐含波动率曲线显示出人民币的升值趋势，Put端波动率高于Call端。 ◆ 美元兑人民币期权波动率持续回落，市场对美元兑人民币未来波动性的预期减弱。 美元兑人民币期权隐含波动率 Delta为5的美元兑人民币3个月期权隐含波动率 数据来源： 3 Bloomberg Wind 华泰期货研究院 3 4 5 6 7 8 3M 2025/08/20 3M 2025/06/27 3M 2025/03/28 0 2 4 6 8 10 12 2023-04 2023-10 2024-04 2024-10 2025-04 20250819（%） 20250812（%） 20250722（%） 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 一月 三月 六月 一年 本周新交所美元兑人民币期货升贴水(-) 本周银行远期升贴水(-) 本周美中利差 0.0 0.5 1.0 1.5 2 ...