黑色产业链日报 2026/01/13 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论 和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情 形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行 使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相 ...

投资咨询系列报告 山金期货黑色板块日报 一、螺纹、热卷 更新时间：2026年01月13日08时26分 报告导读： 表1：螺纹、热卷相关数据 数据类别 指标 单位 最新 较上日 较上周 期现货价格 螺纹钢主力合约收盘价 元/吨 3165 21 0.67% 61 1.97% 热轧卷板主力合约收盘价 元/吨 3311 17 0.52% 63 1.94% 螺纹钢现货价格（HRB400E 20mm，上海） 元/吨 3310 20 0.61% 20 0.61% 热轧板卷现货价格（Q235 4.75mm，上海） 元/吨 3280 10 0.31% 30 0.92% 基差与价差 螺纹钢主力基差 元/吨 145 -1 -41 热轧卷板主力基差 元/吨 -31 -7 -33 螺纹钢期货10-1价差 元/吨 78 -29 20 热轧卷板期货10-1价差 元/吨 30 -33 -21 螺纹钢期货1-5价差 元/吨 -32 23 -16 热轧卷板期货1-5价差 元/吨 -11 28 17 螺纹钢期货5-10价差 元/吨 -46 6 -4 热轧卷板期货5-10价差 元/吨 -19 5 4 热卷01-螺纹01价差 元/吨 167 1 35 ...

【冠通期货研究报告】 螺纹日报：震荡偏强 发布日期：2026 年 1 月 12 日 一、市场行情回顾 1，期货价格：螺纹钢主力合约周一持仓量增仓 11840 手，成交量相比上 一交易日缩量，成交量 957421 手。全天增仓震荡偏强，均线来看站上 5 日，20 日均线，最低 3141，最高 3174，收于 3165 元/吨，上涨 19 元/吨，涨幅 0.60%。 2，现货价格：主流地区上螺纹钢现货 HRB400E 20mm 报价 3310 元/吨，相 比上一交易日上涨 20 元。 3，基差：期货贴水现货 145 元/吨。基差仍然较大，有一定支撑。盘面冬 储有一定性价比。 二、基本面数据 1，供需情况： 供应端：截至 1 月 8 日当周，螺纹钢产量环比上升 2.82 万吨至 191.04 万吨，连续四周回升，公历同比下降 8.37 万吨，Mysteel 调研 247 家钢厂高 炉开工率 79.31%，环比上周增加 0.37 个百分点，同比去年增加 2.13 个百分 点；高炉炼铁产能利用率 86.04%，环比上周增加 0.78 个百分点，同比去年 增加 1.80 个百分点；钢厂盈利率 37.66%，环比上周减少 ...

投资咨询系列报告 山金期货黑色板块日报 一、螺纹、热卷 更新时间：2026年01月12日08时26分 报告导读： 供需方面，上周的数据显示螺纹产量回升，整体库存继续回落，螺纹表观需求有所下降，五大品种表观需求整体回落，库存增加，产量小幅回升。 由于钢厂毛利大幅回落，且市场整体处于消费淡季，钢厂产量仍有可能延续下降的趋势 。整体来看，在消费淡季，供需双弱，冬储仍需要一段时间 才能到来，股市强势上攻以及政策面的乐观预期提振信心 ， 但市场监管总局约谈光伏协会及相关企业导致对 "反内卷"预期有所回落，对市场情绪有 一定影响。 操作建议： 多单继续持有，中线交易。不可以追涨杀跌 表1：螺纹、热卷相关数据 | 表2：铁矿石相关数据 | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | 较上周 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

宏观与成本双支撑，重点提示冬储 钢铁配置机会 证券研究报告 行业研究——周报 [Tabl 行业周报 e_ReportType] [Table_StockAndRank] 钢铁 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 高 升 煤炭、钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 【】【】[Table_Industry] 钢铁 [Table_ReportDate] 2026 年 1 月 11日 邮 箱：gaosheng@cindasc.com 刘 波 煤炭、钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮 箱：liubo1@cindasc.com 李 睿 煤炭、钢铁行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱：lirui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [宏观与成本双支撑， Table_Title] 重点提示冬储 钢铁配置机会 [Table_ReportDate] 2026 年 1 月 11日 本期内容提要： 请阅读最后一页免 ...

橡胶：转向偏空思路 橡胶周报 2026/01/10 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn 从业资格号： F0270766 交易咨询号： Z0003000 张正华（能源化工组） 目录 01 周度评估及策略推荐 04 成本端 02 期现市场 05 需求端 03 利润和比价 06 供应端 周度评估及策略推荐 近期行情重点关注 转向偏空思路 ◆ 1月仍然处于冬储季节。但后续供应和需求利多边际减少。 ◆ 1-2月按照季节性规律，比较容易出胶价的阶段性高点。 ◆ RU对NR升水偏高，增加了RU的价格风险。 ◆ 20260104月报和20260108，20260109早评我们均提示了胶价下行的风险。 NR交割规则修订 ◆ 上海国际能源交易中心（INE）对20号胶（NR）期货的标准合约附件及交割细则进行了重要修订。本次修订主要聚焦于提高实物交割商品质 量标准、规范包装及生产工艺、以及优化交割流程中的检验有效期管理。新规则将于2026年2月9日起正式实施。 ◆ 交割细则第一百八十一条："用于实物交割的20号胶标准品或替代品不得经干搅工艺制得"。NR的质量更加贴近于产业需求。 ◆ 收紧了NR现货的门槛，利 ...

3，基差：期货贴水现货 166 元/吨。基差仍然较大，有一定支撑。盘面冬 储有一定性价比。 【冠通期货研究报告】 螺纹日报：震荡偏弱 发布日期：2026 年 1 月 9 日 一、市场行情回顾 1，期货价格：螺纹钢主力合约周五持仓量减仓 66939 手，成交量相比上 一交易日缩量，成交量 1169507 手。全天减仓下跌，均线来看站上 5 日，20 日 均线，最低 3128，最高 3174，收于 3144 元/吨，下跌 35 元/吨，跌幅 1.10%。 2，现货价格：主流地区上螺纹钢现货 HRB400E 20mm 报价 3310 元/吨，相 比上一交易日下跌 10 元。 1 吨，周环比上升 7.52 万吨，但仍然处于近几年低位，钢厂库存 147.93 万吨， 上升 8.56 万吨，社库开始累库，说明下游需求偏弱，接下来关注累库情况。 ■宏观面：中央经济会议灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持 流动性充裕，畅通货币政策传导机制。着力稳定房地产市场，因城施策控增 量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。美联储 12 月降息 25 基点符合预期。宏观预期稳中偏好。十五五规划建议为钢铁行 业指明 ...

焦煤焦炭周度报告 衡飞池 从业资格号：F03122956 投资咨询号：Z0022861 中航期货 2026-01-09 目录 01 报告摘要 02 多空焦点 03 数据分析 04 后市研判 | 报告摘要 | PART 01 1. | 1月7日下午，重点焦化企业代表召开专题市场分析会。深入分析了焦炭市场的供需格局及价格走势：焦化企业均处于深度亏 | | --- | --- | --- | | | | 损状态，限产幅度保持在15-35%。与会焦化企业达成以下共识：各企业继续主动限产、减产，继续缓解供应压力。减少或停 | | | | 止采购高价煤炭，优化煤炭库存结构，有效控制成本。主动与钢厂沟通，稳定价格，对于再提降价的，坚决停止发货。 | | | 2. | 陕蒙重点电煤矿山调研结果显示，目前陕蒙矿山均未收到与产能核减相关的正式文件及官方通知，市场消息尚未对煤矿生产 | | 市场焦点 | | 销售环节产生实质性扰动。 | | | 3. | 据百年建筑调研，截至1月6日，样本建筑工地资金到位率为59.53%，周环比下降0.37个百分点。其中，非房建项目资金到位 | | | | 率为60.59%，周环比下降0.41个百 ...

1. Industry Investment Rating - No investment rating for the industry is provided in the report. 2. Core Views - In the steel market, the supply - demand situation is weak during the consumption off - season. Steel mill production may continue to decline due to falling margins and the off - season. Although macro - level confidence is enhanced, market supervision actions have an impact on market sentiment. For the iron ore market, demand may decline seasonally, supply remains high, and the rising price of coking coal and coke supports iron ore prices [2][3]. 3. Summary by Directory 3.1. Threaded Steel and Hot - Rolled Coil - **Supply - Demand Situation**: Last week, threaded steel production increased, overall inventory continued to decline, and apparent demand decreased. The apparent demand for the five major steel products decreased overall, inventory increased, and production increased slightly. Steel mill production may continue to decline due to falling margins and the consumption off - season. Winter storage is still some time away [2]. - **Market Sentiment**: Macro - level confidence has been enhanced, with the stock market rising strongly and positive policy expectations boosting confidence. However, the market supervision action has affected market sentiment [2]. - **Operation Suggestion**: Hold long positions and conduct mid - term trading. Avoid chasing up or selling down [2]. - **Data Summary**: The closing price of the threaded steel main contract was 3168 yuan/ton, down 19 yuan or 0.60% from the previous day and up 46 yuan or 1.47% from the previous week. The 247 - steel - mill blast furnace operating rate was 78.32%, down 0.15 percentage points from the previous week. The daily average molten iron output of 247 steel mills was 227.43 million tons, up 0.85 million tons or 0.38% from the previous week [2]. 3.2. Iron Ore - **Supply - Demand Situation**: Last week, the overall production of the five major steel products increased, and the apparent demand decreased. The market is still in the off - season, and molten iron production is likely to decline seasonally. The restocking demand before the Spring Festival will come later this year. On the supply side, global shipments remain high, and the rising port inventory suppresses futures prices. The sharp rebound of coking coal and coke supports iron ore prices [3]. - **Technical Analysis**: The 05 contract is strongly supported by the 10 - day moving average, and a mid - term upward trend is emerging [3]. - **Operation Suggestion**: Hold long positions and conduct mid - term trading [3]. - **Data Summary**: The settlement price of the DCE iron ore main contract was 813 yuan/dry ton, down 15.0 yuan or 1.81% from the previous day and up 23.5 yuan or 2.98% from the previous week. The overseas iron ore shipment volume from Australia was 1698.5 million tons, down 207.0 million tons or 10.86% from the previous week [4]. 3.3. Industry News - As of the week of January 8, threaded steel production increased for the fourth consecutive week, factory and social inventories turned from decreasing to increasing, and apparent demand decreased for the third consecutive week. The social inventory of threaded steel was 290.18 million tons, an increase of 7.52 million tons or 2.66% from the previous week. The apparent demand for threaded steel was 174.96 million tons, a decrease of 25.48 million tons or 12.71% from the previous week [7]. - As of January 8, 2026, the total inventory of national float glass sample enterprises was 55.518 million heavy boxes, a decrease of 1.348 million heavy boxes or 2.37% from the previous week and an increase of 27.04% from the same period last year. The inventory days were 24.1 days, a decrease of 1.5 days from the previous period [7].

【冠通期货研究报告】 螺纹日报：震荡整理 发布日期：2026 年 1 月 8 日 需求端：淡季效应深化，冬储谨慎，截至 1 月 8 日当周，表观消费 量周环比下降 25.48 万吨至 174.96 万吨，年同比下降 15.09 万吨，北方地 方施工停滞，南方工期收尾，表需连续三周下降，后续关注冬储需求启动。 一、市场行情回顾 1，期货价格：螺纹钢主力合约周四持仓量增仓 40418 手，成交量相比上 一交易日缩量，成交量 1350602 手。全天震荡回落后尾盘企稳回升，均线来看站 上 5 日，20 日均线，最低 3156，最高 3198，收于 3168 元/吨，上涨 14 元/吨， 涨幅 0.44%。 2，现货价格：主流地区上螺纹钢现货 HRB400E 20mm 报价 3310 元/吨，相 比上一交易日维稳。 3，基差：期货贴水现货 142 元/吨。基差仍然较大，有一定支撑。盘面冬 储有一定性价比。 二、基本面数据 库存端：库存开始增库，截止 1 月 8 日当周，总库存周环比上升 16.08 万吨至 438.11 万吨，连续 9 周去化之后开始累库，其中社会库存 290.18 万 吨，周环比上升 7.52 万吨 ...