光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 7 月 11 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四尿素现货价格继续上 ，主流地区市场价格上 幅度10-20元/吨不等。山东、 河南地区市场价格分别上涨至1860元/吨、1850元/吨。供 来看，尿素日产 平继 | | | | 动，昨日日产量19.61万吨，日环比降0.3万吨。需求端继续推进，农业 续高位 | | | | 游适量跟进，工业下游复合 企业也 量采购，但力度相对有限。昨日主流地区现 | | | 尿素 | 货产销率多数维持60-70%区间。当前市场关注点仍在于印标及后续出口政策。一 | 震荡 | | | 面，印度仍在 盘过程中，印标最 结 仍需继续跟进。 一 面，国内出口政 | | | | 策 面消息不 ，对市场情绪产生 动。整体来看，国内尿素供需对盘面影响力度 | | | | 减弱，印标及出口等消息面 动增强， 以上因素后续无 增利好驱动，盘面情绪 | | | | 有回落， 期多单也可适当止盈。关注印标最 结 、出口政策动态。 | | | | 周四纯碱现货报价多数稳定， ...

期货研究报告 | 化工组 化工半年报 中性，预计下半年尿素期货价格区间震荡。尿素市场供应相对充足，上游库存大幅累库，新增装置逐步投产，主要集中于四季度。尿素需 求总量有所增加，但是增速放缓，整体需求不及预期。下半年预计出口将有一定改善，但尿素企业需优先保证国内市场供应，需关注出口 政策对市场情绪的影响。 供需格局宽松，关注出口动态 化工板块研究 Chemical Research 本期分析研究员 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 联系人 吴硕琮 从业资格号： F03119179 华泰期货研究院化工板块研究 2025 年 07 月 06 日 梁宗泰 期货研究报告 | 尿素半年报 2025-07-06 供需格局宽松 关注出口动态 研究院 化工组 杨露露 从业资格号： F03128371 刘启展 从业资格号： F03140168 研究员 梁宗泰 电话：020-83901031 邮箱： liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉 电话： 020-83901135 ...

来源 | 央视新闻 本期编辑 金珊 特朗普称美越达成贸易协议！越南所有对美出口商品将面临至少20%关税 马斯克再批特朗普政府税改法案：将对美国造成巨大伤害 SFC 21君荐读 据央视新闻报道，当地时间7月3日，西门子公司称，美国商务部已通知全球三大芯片设计软 件供应商——新思科技、楷登电子和西门子，此前要求其在华业务必须申请政府许可的规定 现已撤销。 西门子公司表示已全面恢复中国客户对其软件和技术的访问权限，新思科技与楷登电子称正 在逐步重启相关服务。 ...

【2025年下半年尿素市场多空因素交织，出口政策成主导核心】2025年上半年，尿素行业新投产能350 万吨左右，带动日产长期超20万吨。下半年计划新投产能约280万吨，7 - 8月高温或使供应提升减缓，9 月后日产有望突破21万吨，11月中旬气头企业季节性限产，但供应降幅有限。若新增产能投产顺利，年 底产能增量达635万吨，同比增8.22%；全年产量有望达7000万吨，同比增速8.14%。 需求方面，上半年 农需旺季，虽受多重因素影响有反季节性现象，但农业需求仍高速增长，1 - 5月消费量增速8.89%。下 半年农需和工业需求均减弱，消费增速明显回落，预计全年消费增幅4.5% - 5%，消费量6343.15 - 6373.5万吨，低于产量。 出口及国际市场不确定性高，全球局势扰动尿素成本、生产及运输。我国出口 政策是否松动、对印度供货是否恢复，影响出口格局和市场情绪。若无政策松动，出口难影响国内供 需，但需关注政策动态对市场情绪的扰动。 库存上，上半年企业库存维持高位，2 - 3月去库，4 - 6月反 季节性累库。下半年产能提升、内需减弱，库存压力仍高，有进一步累库风险，若出口或需求超预期， 库存有望转移。 ...

| | | | | 尿素早评20250630: 出口消息提振,现货逐步企稳 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 日慶 | | 单位 | 6月27日 | 6月26日 | 变化值 (絶対值) | 変化值 (相对值) | | 期现价格 | 尿素期货价格 (收盘价) | UR01 UR05 山东 | 元/吨 元/吨 元/吨 | 1684.00 1696.00 1810.00 | 1682.00 1691.00 1800.00 | 2.00 5.00 10.00 | 0.12% 0.30% 0.56% | | | | UR09 | 元/吨 | 1717.00 | 1724.00 | -7.00 | -0.41% | | 国内现货价格 | | 山西 | 元/吨 | 1660.00 | 1650.00 | 10.00 | 0.61% | | | | 河南 | 元/吨 | 1800.00 | 1800.00 | 0.00 | 0.00% | | (小顆粒) | | 河北 | 元/吨 | 1800.00 | 1800.00 | 0.00 | ...

| | | | | 尿素早评20250626: 出口消息提振,现货逐步企稳 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 日慶 | 变化值 单位 6月25日 6月24日 | | | | (矩对值) | 変化值 (相对值) | | 尿素期货价格 | | UR01 UR05 | 元/吨 元/吨 | 1697.00 1705.00 | 1667.00 1686.00 | 30.00 19.00 | 1.80% 1.13% | | | (收盘价) | UR09 | 元/吨 | 1740.00 | 1698.00 | 42.00 | 2.47% | | | | 山东 | 元/吨 | 1760.00 | 1750.00 | 10.00 | 0.57% | | 期现价格 | | 山西 | 元/吨 | 1650.00 | 1620.00 | 30.00 | 1.85% | | 国内现货价格 | | 河南 | 元/吨 | 1770.00 | 1760.00 | 10.00 | 0.57% | | | (小顆粒) | 河北 | 元/吨 | 1790.0 ...

经历一轮持续下跌之后，受地缘因素影响，国际尿素价格大涨，使得国内出口成为可能，带动行情出现一轮较大幅度反弹，尿素 期货主力合约一度冲击1800元/吨。不过，由于国内出口配额成交殆尽，内需偏弱，尿素价格再次出现明显回落。长期来看，国内 供应过剩局面尚未发生根本性变化，后期仍需关注国内政策调整。 供应处于高位 2025年尿素行业处于新一轮产能扩张周期，预估全年投产量近700万吨，供应持续保持高位。上半年，江苏新沂恒盛、甘肃靖远煤 电等装置先后投产。近期，尿素日产量虽有一定下滑，但同比仍保持高位运行。截至5月20日，尿素日产量为19.6万吨，同比增加 1.4万吨。下半年，尿素行业仍有新装置投产，包括新疆新冀能源、新疆奥福化工等装置，供应宽松几成定局。 短期来看，需求明显走弱。复合肥夏季肥生产结束，开工率回落至两成左右，农业夏季用肥接近尾声，其他工业需求表现较弱。 即使短期供应出现一定减量，但需求端的减量更加明显，市场继续保持供过于求状态。 未来政策端仍是影响行情的关键因素 对尿素行业而言，出口政策的变化至关重要。近期国际尿素价格大涨，超过前期中国出口限价（360美元/吨FOB），让中国出口成 为可能。从调研来看，首 ...

据法新社此前报道，武契奇23日宣布停止所有军火出口，背景是俄罗斯再次批评塞尔维亚销售武器和以 色列与伊朗之间的冲突持续。武契奇说，军火出口（有报道称2023年价值超过16亿美元）已经改为国家 军事储备。塞尔维亚国防部后来证实停止出口"塞尔维亚生产的武器和军事装备"，所有出口都需要部委 和国家安全委员会的批准。 据报道，近日俄罗斯对外情报局再次批评塞尔维亚军火出口最终给乌克兰提供了帮助。俄对外情报局今 年5月首次称价值数亿美元的塞尔维亚军火通过与第三国的合约间接抵达基辅。法新社称，以色列和伊 朗都是贝尔格莱德的盟友，俄罗斯也是，暂停军火出口表明武契奇越来越难以平衡。 报道称，武契奇向记者表示，塞尔维亚国防部已接受其命令，国家安全委员会向最后签署相关文件的贸 易部发出命令，要求国产弹药不得离开该国。"这对我们来说是一个严重问题，因为自昨晚以来，我一 直承受着来自国内外的巨大压力"，武契奇说。 报道援引武契奇的话称，只有获得国家安全委员会授权，才有可能进一步出口武器。武契奇表示，"目 前我们只与塞浦路斯和阿塞拜疆达成了协议。但这些物资将严格留在其境内，不会转移到其他任何地 方"。此外，武契奇还承诺修订所有合同并引入 ...

据环球时报，塞尔维亚总统武契奇24日宣布，塞方暂时停止所有弹药出口，并将专注于补充国内库存。"今日 俄罗斯"称，此举被视为对俄罗斯方面指责"塞企业向乌克兰秘密供应武器"的回应。 责编：汪云鹏 校对： 杨立林 百万用户都在看 刚刚！全线爆发，美国突传大消息！ 重大变数！半导体，突发！ 中央明确公职人员违规吃喝认定标准 突然！三大央媒，集体发声！这个板块，全线反攻！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 报道指出，在武契奇此番表态前不久，俄罗斯对外情报局（SVR）再次指责塞尔维亚方面"违背中立承诺"，称 其军工企业秘密通过第三国向乌克兰提供弹药。俄方称，相关部件被以"组装套件"的形式出口至北约成员国， 随后在捷克、保加利亚等地组装并转运至乌克兰。 来源：环球时报 ...

近日，尿素期货价格在经历大幅反弹后快速回落。截至昨日下午收盘，尿素期货主力合约2509报1711 元/吨，下跌2%，连续两个交易日大幅收跌，较前期高点1800元/吨跌近100元/吨。与此同时，上周末国 内尿素现货行情也呈下跌态势，部分区域尿素出厂价格下调10～50元/吨，主流区域中小颗粒的出厂价 格参考在1680～1800元/吨。期货日报记者观察到，目前尿素市场拿货心态谨慎，高位成交阻力较大， 且贸易商急于变现，导致市场价格出现明显松动。 谈及近日尿素价格大幅波动，永安期货煤化工分析师周禹通认为有两个原因：一方面，出口端有所改 善，以伊冲突导致伊朗尿素装置停车，涉及产能约800万吨，叠加印度尿素招标量不及市场预期，推动 尿素价格大幅上涨，出口利润走扩。同时，传闻国内尿素市场的出口政策有望放松，促使市场预期的出 口量集中反映在尿素期货2509合约上，带动该合约价格上涨。另一方面，自5月中旬开始，尿素期货价 格一直处于震荡下跌态势，导致下游需求补库意愿减弱，表需下滑较明显。但随着国内出口政策放松的 预期出现，下游部分投机需求开始买货，从而也提振了尿素价格。 "尿素价格受出口政策影响较大，接下来需要关注出口放开的时 ...