| Million | > 國授期货 | 软商品日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年06月30日 | | 棉花 | 女女女 | 曹凯 首席分析师 | | 纸浆 | ☆☆☆ | F03095462 Z0017365 | | 白糖 | ☆☆☆ | 黄维 高级分析师 | | 苹果 | ★☆☆ | F03096483 Z0017474 | | 木材 | なな女 | | | 天然橡胶 | ★☆☆ | 胡华轩 高级分析师 | | 20号胶 | ★☆☆ | F0285606 Z0003096 | | 丁二烯橡胶 ★☆☆ | | | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 不可作为投资依据,转载请注明出处 1 【20号胶&天然橡胶&合成橡胶】 今日RU&NR&BR震荡偏弱,国内天然橡胶现价稳中有跌,合成橡胶现价稳定,泰国原料市场价格涨跌互现。供应方面,目前全球 天然橡胶供应逐渐进入高产期，东南亚主要产区有强降雨;上周国内丁二烯橡胶装置开工率继续回升,燕山石化、菏泽科信和 锦州石化继续停车检修、振华新材料和齐翔腾达装置负荷 ...

2025 年 06 月 30 日 短纤：短期震荡 瓶片：短期震荡，多 PR 空 PF 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 钱嘉寅（联系人） 从业资格号：F03124480 Qianjiayin028310@gtjas.com 【基本面跟踪】 | | | 昨日 | 前日 | 变化 | | 昨日 | 前日 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 短纤2507 | 6618 | 6664 | -46 | PF07-08 | 92 | 112 | -20 | | PF | 短纤2508 | 6526 | 6552 | -26 | PF08-09 | 80 | 62 | 18 | | | 短纤2509 | 6446 | 6490 | -44 | PF基差 | 214 | 208 | 6 | | | 短纤持仓量 | 252225 | 264394 | -12169 | 短纤华东现货价格 | 6. 740 | 6.760 | -20 | | | 短纤成交量 | 2059 ...

重点品种： 今 日 早 评 【短评-甲醇】 江苏太仓甲醇市场价2820元/吨，上升55元 /吨；中国甲醇港口样本库存67.05万吨，周上升14.34%；甲醇 样本生产企业库存34.16万吨，周减少2.58万吨；样本企业订单 待发24.07万吨，周下降3.31万吨；甲醇开工91.31%，周上升 2.65%；下游总产能利用率75.57%，周下降0.2%。评：成本端煤 炭价格预期较稳，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求较 稳，本周预计进口到货有所减量，港口或去库。内地甲醇市场 窄幅整理，河南企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场现货多一口 价报盘，整体成交一般。预计甲醇09合约短期震荡运行，上方 压力2420一线，建议空单谨慎持有。 【短评-原油】贝克休斯油服数据显示美国钻探公司连续第 九周削减石油和天然气钻机数量。美国至6月27日当周石油钻井 总数 432口，前值438口，钻机数的连续下降意味着美国原油产 量增速将持续变缓；7月6日OPEC+自愿减产8国将举行会议决定8 月产量水平。评：整体来看，当前美国供给增长效果较弱， OPEC+不断提产的诉求较强，从而基本面上支撑油价上涨的动力 也略显不足。后续建议持续关注伊核问题 ...

Group 1: Report Industry Investment Ratings - PX: Positive outlook for single - side price, long PX short SC, long PX short PTA to continue holding, month - spread positive set [5][6] - PTA: Single - side slightly bullish in a range, long PTA short MEG to take profit, month - spread and basis recommended to reverse set at high [5][6] - MEG: Single - side stable in a range, long PTA short MEG to take profit [6] Group 2: Core Viewpoints - PX: Supply continues to shrink, maintaining a tight - balance de - stocking pattern in July. Asian operating rate will decline further. PTA demand is stable with a slight increase. Single - side price is expected to be strong and month - spread is mainly positive set [5] - PTA: Cost is supported, but month - spread is under pressure. Supply - demand will shift from rapid de - stocking to a loose pattern. Month - spread and basis should be reverse - set at high [5][6] - MEG: Supply has decreased due to device maintenance, but imports are increasing. Polyester plants have many production - cut plans. Cost support has recovered, and shorting is not recommended [6] Group 3: Summary by Relevant Catalogs 1. Fundamental Tracking - **Closing Prices and Daily Changes**: On June 27, 2025, PX, PTA, MEG, PF, and SC had closing prices of 6752, 4778, 4271, 6526, and 3600 respectively, with daily changes of 0.4%, 0.2%, - 0.5%, - 0.4%, and - 2.5% [2] - **Month - spreads and Daily Changes**: On June 27, 2025, PX (9 - 1), PTA (9 - 1), MEG (9 - 1), PF(7 - 8), and PX - EB07 had month - spreads of 206, 172, - 43, 92, and - 421 respectively, with daily changes of 8, - 2, - 9, - 20, and 168 [2] - **Inter - variety Spreads and Daily Changes**: On June 27, 2025, PTA09 - 0.65PX09, PTA09 - MEG09, PTA07 - PF07, PF07 processing margin, and PTA09 - LU09 had spreads of 389, 507, - 1624, 939, and 1178 respectively, with daily changes of - 12, 30, 64, - 50, and 31 [2] - **Basis and Daily Changes**: On June 27, 2025, PX, PTA, MEG, PF basis, and PX - naphtha spread were 281, 270, 65, 124, and 283 respectively, with daily changes of - 30, 15, - 7, 36, and no change [2] - **Warehouse Receipts and Daily Changes**: On June 27, 2025, PTA, ethylene glycol, short - fiber, PX, and SC warehouse receipts were 35022, 5847, 5464, 0, and 5911000 respectively, with daily changes of - 930, - 100, no change, - 1805, and no change [2] 2. Market Overview - **PX**: A 350,000 - ton PX device in a Japanese factory has unexpectedly shut down for maintenance, expected to last about a month. A domestic mainstream supplier's July PX contract advance payment is 7250 yuan/ton (acceptance), and PTA is 5300 yuan/ton [4] - **PTA**: A 200,000 - ton IPA device in East China has restarted after a shutdown on June 9 [4] - **MEG**: On June 27, the spot and futures prices of MEG are provided, along with the monthly settlement reference price and average price [4] - **Polyester**: On June 27, the sales of polyester yarn in Jiangsu and Zhejiang were weak, with an average sales rate of 30% - 40% [4] 3. Market Views - **PX**: Supply contraction, tight - balance de - stocking in July. Asian operating rate to decline. PTA demand stable with a slight increase. Single - side price expected to be strong, month - spread positive set [5] - **PTA**: Cost supported, but month - spread under pressure. Supply - demand to shift to a loose pattern. Month - spread and basis recommended to reverse set at high [5][6] - **MEG**: Supply decreased due to maintenance, imports increasing. Polyester production - cut plans. Cost support recovered, shorting not recommended [6]

保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供 参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本 报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需 注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 王江楠（F03108382，Z0021543），联系电话：010-82295006 | | PX&PTA&PR | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/6/30 | 品种 | 更新日期 | 单位 | 现值 | 前值 | 涨跌(幅) | | | 期货结算价(连续):WTI原油 | 2025/6/27 | 美元/桶 | 65.52 | 65.24 | 0.43% | | 上 | 期货结算价(连续):布伦特原油 | 2025/6/27 | 美元/桶 | 67.77 | 67.73 | 0.06% | | 游 | 现货价(中间价) ...

2025年06月30日 | 棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达 | 2 | | --- | --- | | 豆油：关注美豆面积报告 | 2 | | 豆粕：反弹震荡，规避USDA报告风险 | 4 | | 豆一：现货稳定，盘面反弹震荡 | 4 | | 玉米：关注拍卖 | 6 | | 白糖：区间整理 | 7 | | 棉花：乐观情绪推动期价震荡上涨 | 8 | | 鸡蛋：逐步布局远月空单 | 10 | | 生猪：短期调整 | 11 | | 花生：下方有支撑 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 6 月 30 日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 商 品 研 究 棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达 豆油：关注美豆面积报告 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | | 单 位 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 8,376 | 0.19% | ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 06 月 29 日 工业硅：上游突发减产，关注上方空间 多晶硅：市场消息扰动，以逢高空配为主 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 报告导读： 本周价格走势：工业硅盘面持续抬升，现货价格亦上涨；多晶硅盘面大幅上涨，现货报价弱势 工业硅运行情况：本周工业硅盘面受上游工厂减产刺激、焦煤品种上涨、叠加近期仓单去化，短期有所 抬升，周五收于 8030 元/吨。现货市场价格有所抬升，SMM 统计新疆通氧 Si5530 报价 7700 元/吨（环比 +100），内蒙 99 硅报价 7900 元/吨(环比+100)。 多晶硅运行情况：本周多晶硅盘面大幅上涨，市场交易焦煤及工业硅上涨所带来的成本抬升预期，且亦 有市场消息称上游限价等因素，周五盘面收于 33315 元/吨。多晶硅现货市场来看，短期暂未有实际成交， 但预计后续实际成交价将下降。 供需基本面：工业硅本周行业库存再次去库；多晶硅上游库存转累库 工业硅供给端，周度行业库存再次去库。据百川统计，本周新疆、内蒙地区硅厂开工率下降，主要是新 疆地区工厂突发减产。此外，西南地区进入丰水期仍具 ...

| 《八♠ 国投期货 | | 软商品日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年06月27日 | | 棉花 | 女女女 | 曹凯 首席分析师 | | 纸浆 | ☆☆☆ | F03095462 Z0017365 | | 白糖 | な女女 | 黄维 高级分析师 | | 苹果 | ★☆☆ | F03096483 Z0017474 | | 木材 | な女女 | | | 天然橡胶 | ★☆☆ | 胡华轩 高级分析师 | | 20号胶 | ★☆☆ | F0285606 Z0003096 | | 丁二烯橡胶 ★☆☆ | | | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | (棉花&棉纱) 今天郑棉继续上涨，国内棉花成交一般，基差稳中偏强。纯棉纱成交依旧偏清谈，下游需求仍旧不足，市场交投不佳,下游订 单仍然不佳。截至6月15号，棉花商业库存为312.69万吨，较5丹底减少33.18万吨，消化仍然良好，棉花库存仍存偏紧预期。国 内5月进口4万吨，创近10年新低，同比降22万吨，环比降2万吨。进口持续偏少，也导致国产棉消化 ...

| | 操作评级 | 2025年06月27日 | | --- | --- | --- | | 铜 | な女女 | 肖静 首席分析师 | | 铝 | ★☆☆ | F3047773 Z0014087 | | 氧化铝 | な☆☆ | 刘冬博 高级分析师 | | 铸造铝合金 文文文 | | F3062795 Z0015311 | | 锌 | な☆☆ | 吴江 高级分析师 | | 铝 | な☆☆ | F3085524 Z0016394 | | 镇及不锈钢 ☆☆☆ | | 张秀睿 中级分析师 | | 锡 | ★☆☆ | F03099436 Z0021022 | | 碳酸锂 | ななな | 孙芳芳 中级分析师 | | 工业硅 | ななな | F03111330 Z0018905 | | 多晶硅 | な女女 | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【铜】 周五沪铜高位震荡，增仓测试8万关口。今日现铜上调到80125吨，上海铜升水扩至110元。海外投行再次强调对 铜征收高额进口关税，美盘高位涨幅走扩，LMEO-3月现货升水走高到300美元以上。临近7月市场关注 ...

瑞达期货研究院 「2025.06.27」 菜籽类市场周报 国际油价大幅下挫 菜油期价明显走弱 研究员：许方莉 期货从业资格号F3073708 期货投资咨询从业证书号 Z0017638 联系电话：0595-86778969 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「 周度要点小结」 总结及策略建议 Ø 菜油： Ø 策略建议：短线参与为主。 3 Ø 行情回顾：本周菜油期货震荡下跌，09合约收盘价9466元/吨，较前一周-260元/吨。 Ø 行情展望：短期市场仍聚焦于加菜籽旧作库存偏紧的现实，且现阶段加菜籽生长进入"天气主导" 阶段。关注后期天气状况以及加拿大统计局6月27日公布的油籽种植面积报告。其它方面，棕榈油 产地步入季节性增产季，产出压力继续牵制其市场价格。不过，出口继续增加对棕榈油市场有所 提振。近期中东局势对国际油价影响较大，使得油脂波动也同步增加。国内方面，油厂库存压力 持续偏高，继续牵制市场价格。且中加贸易关系缓和的预期增强，增添后期供应压力。不过，加 菜籽价格相对坚挺，成本传导下，给国内菜油市场价 ...