【导读】印度首次证实战机被击落 大家端午假期好，一起简单看下市场的新消息。 印度证实在近期与巴基斯坦的冲突中损失了战斗机 5月31日，印度军方首次证实，在5月与巴基斯坦的冲突中损失了数量不明的战斗机，但表示这场持续四 天的冲突从未接近核战争的边缘。 印度国防参谋长阿尼尔·乔汉（Anil Chauhan）在新加坡出席香格里拉对话期间接受采访时表示。"重要 的不是战机被击落，而是它们为什么被击落。" 他称巴基斯坦声称击落了六架印度战机的说法"完全不正确"，但拒绝透露印度具体损失了多少架战机。 在被问及战斗机时，乔汉表示："它们为什么被击落，犯了什么错误——这才是重要的。数量并不重 要。" 乔汉补充道："好的一面是，我们认识到了自己在战术上的错误，进行了修正和调整，并在两天后重新 出动所有战机，进行了远程打击。" 这是印度政府或军方官员迄今为止对该国战机在5月7日爆发的印巴冲突中命运最直接的表态。 本月早些时候，巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫称该国击落了六架印度战斗机，但这一说法尚未获得独立 证实。印度政府此前一直未对战机损失作出回应。 乔汉表示："我个人认为，在常规军事行动与核战争门槛之间还有很大的空间。"并称与巴基 ...

达利欧的"3%解决方案"正获得越来越多的关注，白宫官员和共和党高层将其视为解决美国财政困境的 潜在方案 ——尽管该党仍在推进一项搅动债券市场的巨额支出法案。 过去几周，达利欧即将出版的新书《国家是如何破产的：大周期》的样书一直在华盛顿政策制定者和纽 约投资者圈中流传。这位对冲基金巨头长期警告美国不断飙升的赤字将导致经济灾难，他最近会见了众 议院预算委员会主席、得克萨斯州议员乔迪·阿灵顿（Jodey Arrington）及其成员。 达利欧指出，如果国会能认真对待此事，将向市场释放巨大信号。美国财政部长贝森特也曾提出类似观 点。但随着这项预计将在未来十年大幅增加赤字的法案在众议院获得通过，他最近对此保持沉默。 负责任的财政预算将缓解债券市场的波动。任何因支出减少而导致的经济放缓，都可以通过降低利率来 抵消，这正是负债累累的国家最需要的。 挑战在于：三个杠杆必须协同工作。两党都对实质性削减支出兴趣寥寥。增税同样难以启动。结果就是 更高的利率。 达利欧继续说道："我交谈过的两党政治决策者都同意，如果赤字不降至GDP的3%左右，我们很可能 走向糟糕的结局，所以我感觉就像在一艘冲向礁石的船上，所有人都同意如果不改变航向就 ...

美联储可能会尽可能长时间地维持政策不变。因此，今年两次降息是合理的，这已被市场消化。 法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa：债券市场真正关注的是所有不确定性对经济增长的影 响轨迹。 ...

- 交易与利率：全市场成交2735.44万亿元，同比增长5.2%。利率整体下行，10年期国债收益率下行88个基点至1.68%，信用债收益率同步下行，信用利差呈 现中短端扩大、中长端收窄的特点。 -持有人结构：存款类金融机构仍是主要持债主体，持有85.79万亿元，占比55.5%；非法人产品持有44.24万亿元，占比28.6%，增速达23.1%；境外投资者 持有4.16万亿元，占比2.7%。 市场运行特点 2024年，我国债券市场在复杂的国内外环境中稳步发展，在发行、交易、产品创新、制度建设等方面均取得显著成果，为服务实体经济、防范金融风险发 挥了重要作用。 市场运行情况 - 发行与托管：2024年债券市场共发行各类债券79.62万亿元，同比增长12.4%；托管总量达177万亿元，同比增长12.3%。政府债券发行22.25万亿元，金融 债券发行42.42万亿元，公司信用类债券发行14.77万亿元。 - 服务重点领域成效显著：聚焦"金融五篇大文章"，绿色债券发行6814.3亿元，科创债券发行1.19万亿元，"三大工程"建设债务融资工具发行5274亿元。 - 对外开放深化：境外机构持债4.16万亿元，熊猫债发行141 ...

5月26日，《华夏时报》记者从中国银行间市场交易商协会(下称"交易商协会")官网获悉，近日，交易商协会发布 了《中国债券市场发展报告(2024)》(下称《报告》)，其中提到，2024年，债市利率整体下行，国债利率下行幅度 近年来最大。2024年末，1年期国债收益率下行至1.1%左右，全年下行约100个基点；10年期国债收益率下行至 1.68%，全年下行幅度达88个基点，为有数据以来最低水平。 《报告》表示，2024年，我国债券市场共发行各类债券79.62万亿元，同比增长12.4%。截至2024年末，债券市场 托管总量达177万亿元，同比增长12.3%；全市场共成交2735.44万亿元，同比增长5.2%。2024年利率债收益率整体 较大幅度下行；信用债收益率整体下行，信用利差短期扩大、中长期收窄。 根据《报告》，2024年，债券市场利率总体呈单边下行走势，1年期、10年期、30年期国债收益率较上年末分别下 行100个、88个、91个基点，国债收益率全部落于"2%"以下。 交易商协会表示，利率大幅度下行的主要原因有：一是2024年经济基本面延续结构化、波浪式修复格局，企业和 居民的融资需求相对偏弱，居民更倾向于配 ...

内容提要 2025年4月，货币市场日均交易量及余额增加，主要回购利率下行，大型商业银行日均净融出余额回升；债券发行总量增多、地方债缩量，债券交易环比减 少，收益率下行后横盘震荡，曲线走平；利率互换曲线整体下移，成交环比减少。 一、货币市场日均交易量及余额增加，主要回购利率下行，大型商业银行日均净融出余额回升 （一）货币市场交易量环比增加 4月货币市场成交总量为143.1万亿元（环比增加9.4%），日均成交6.5万亿元（环比增加4.4%）。 表1 货币市场日均成交情况 | 市场类型 | 成交金额 | 日均成交 | 环比 | 同比 (%) | | --- | --- | --- | --- | --- | | | (亿元) | (亿元) | (%) | | | 质押式回购 | 1352969 | 61499 | 4. 2% | -1.8% | | 买断式回购 | 8563 | 389 | 8.2% | 20. 3% | | 信用拆借 | 69545 | 3161 | 8. 4% | -25.2% | | 合计 | 1431076 | 65049 | 4. 4% | -3.2% | （二）资金面均衡偏松，资金利率中 ...

科创债发行已超万亿 5月21日，广发证券成功落地深交所首笔以科技创新债券（以下简称"科创债"）为标的的债券借贷交 易，并于5月22日将借入的科创债质押入库，顺利开展通用质押式回购交易。 5月22日，在国新办举行的新闻发布会上，中国证监会首席风险官、发行监管司司长严伯进介绍称，目 前，交易所债券市场已经成为科技企业直接融资的一个重要渠道，科创债累计发行1.2万亿元，其中 2024年一共发了539只，发行规模0.61万亿元，同比增长了64%。广发证券相关人员向南都·湾财社记者 表示，该公司通过科创债借贷交易，可以为科创债提供流动性，有利于科创企业发行科创债融资。 深交所首笔科创债交易落地 5月7日，中国人民银行与中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》；同日， 深交所出台《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》，明确提出"优化科技创新债 券做市等交易机制安排"，包括支持科技创新债券质押融资等。 在监管部门持续推动金融支持科技创新的背景下，5月21日，广发证券成功与兴业银行达成深交所首单 科创债借贷交易，并于5月22日将借入的科创债质押入库，顺利开展通用质押式回购交易。 简单而言， ...

市场资金对债券行情预期提升。嘉实基金李宇昂称，降准降息落地为债市带来生机，低利率环境凸显债券吸引力。今年债市经历三个阶段，近期 权益行情震荡，债券基金获市场关注，主要对象为机构客户。中欧基金雷志强表示，当前中短端利率定价受资金价格约束，长端市场情绪修复但 未过热，若二季度落地总量货币政策，预计利率交投情绪将释放。 后市布局策略方面，华夏基金称，现阶段债市胜率在但赔率不足，预计窄幅震动为主，短期延续做陡曲线、压平利差可能性高，短端票息策略在 方向明确前是折中选择。博时基金表示，近期债市受多重因素影响震荡上行，央行管控下的资金面松紧决定债市方向，未来仍需关注相关情况。 鹏华基金王石千预计后续货币政策仍有宽松可能，债券市场收益率上行风险小。杜培俊认为，货币宽松预期持续，债券面临有利环境，总体策略 保持中性偏高久期水平，货币宽松兑现后将逐步止盈。（陈十一） 【环球网财经综合报道】数据显示，截至5月21日，5月以来多只大规模债基成立，最大规模接近60亿元。新发债基中机构资金占比较高，近期以 保险和理财机构为主。 具体来看，中航基金5月21日公告，中航中债 - 投资级公司绿色债券基金成立，募集规模34.50亿元；5月17 ...

美国总统特朗普周四与"蓝州"共和党人就税收问题达成协议，并在最后一刻平息了保守派在支出问题上的反叛，使他 的"大美丽法案"在众议院获得通过。 然而，如果他想让这项其第二任期的标志性立法方案在参议院顺利通过，可能不得不面对一个更难搞定的群体：不断膨 胀的美国债务的债权人。 周四，30年期美国国债收益率再次突破5%大关，债权人给特朗普的财政政策注入了一剂严酷的经济现实——这并非首 次。上周，第三家债券评级机构——穆迪下调了美国的主权信用评级，预计该国债务将在未来10年内从目前的约100%飙 升至经济规模的134%。 这与特朗普在3月向国会发表讲话时所描绘的愿景相去甚远，当时他承诺"在不久的将来"实现预算平衡。众议院的法案为 关键政治群体——包括小费和服务业工时制工人、购车者和老年人——提供了一系列新的税收优惠。共和党参议员的迹 象表明，他们将寻求削减开支，以保护其他人免受财政痛苦。 特朗普的副手们，包括财政部长贝森特，认为这项立法方案将提振商业信心并释放消费和投资活力。特朗普在国会山上 的盟友们也将其视为共和党立法议程的核心，以及对特朗普随意关税政策所带来不确定性的制衡。 BTG Pactual Asset Ma ...

债券基金发行升温，基金经理随之忙碌起来。 "出差两天，公司给我安排了六场机构路演。"一位债券基金经理对券商中国记者称。数据显示，截至5月21 日，5月以来已有多只大规模债基成立，最大的接近60亿元。从券商中国记者采访情况来看，新发债基中以机 构资金居多，近期主要是保险和理财机构。公募策略认为，接下来货币宽松预期将会持续发酵，债券整体仍将 面临比较有利的环境。 大规模新发债基频现 根据中航基金5月21日公告，中航中债-投资级公司绿色债券基金成立，募集规模34.50亿元。而在5月17日汇安 基金公告显示，新成立的汇安裕宏利率债债券基金，在5月6日至5月14日的募集期内，募集了60亿元。 需要指出的是，大规模债基的成立并非个例。5月14日成立的民生加银恒悦债券基金，募集规模同样接近60亿 元，募集期间为4月22日至5月13日。而在4月25日至5月13日募集的国泰中债优选投资级信用债基，募集规模同 样接近60亿元。该基金是一只发起式基金，国泰基金出资1000万元进行了自购，承诺持有期限不少于3年。此 外，成立于5月15日的安信锦顺利率债基，规模也有10亿元。 除5月外，今年4月同样有大规模债基出现。成立于4月28日的 ...