新华财经北京1月4日电（吴郑思）委内瑞拉局势的最新变动成为这个周末全球市场关注的焦点。作为目 前世界已知的探明储量居世界首位的产油国，委内瑞拉石油供应端的任何风吹草动，都可能对全球原油 市场产生重要影响。 短期来看，考虑到原油市场的地缘风险溢价和委内瑞拉原油的特性，原油及相关商品短期波动或将加 剧。 毫不掩饰的石油目标 美国3日凌晨对委内瑞拉发起大规模军事行动，突袭委首都加拉加斯并抓走委总统马杜罗及其夫人。美 国总统特朗普3日在佛罗里达州海湖庄园举行的记者会上表示，美国大型石油公司将前往委内瑞拉。 原油因其特殊的属性，本身就对地缘局势变化高度敏感。尽管在此次突袭发生之前，美国就已经通过一 系列手段对委内瑞拉石油实施"隔离"，且特朗普在3日的记者会上也明确表示，美国对委内瑞拉的石油 禁运仍完全有效。但美委局势带来的地缘溢价升高无疑又将加大短期原油及相关产品市场的动荡。 路透社在3日的报道中指出，虽然在美国总统特朗普宣布封锁所有受制裁并进入委内瑞拉领海的油轮 后，委内瑞拉石油出口已降至历史最低水平，但目前几乎完全停摆。 在卓创资讯分析师朱光明看来，考虑到委内瑞拉90万桶／天的产量和60万桶／天的出口，在出口暂停和 ...

从最初号称打击所谓毒品犯罪，到封锁进出委内瑞拉的油轮，再到对委内瑞拉直接实施军事打击、抓捕总统，美国一系列行动不断升级，矛头指向委内瑞拉 石油产业。委内瑞拉是全球重要的产油国，石油储量居世界第一。石油曾经促使委内瑞拉走向繁荣和稳定，也带给这个国家巨大的不确定性。若委内瑞拉石 油产业在美国影响下开始所谓"正常化"进程，那么全球石油产业将如何变化？ I to the may be the stat - 3 t and 7 t and 1 Don Market 115 the first 14.11 2017 867 d 1880 131510 10 l 美国闪击 美国东部时间1月3日凌晨4时21分左右，美国总统特朗普在社交媒体上确认，美军对委内瑞拉发动了"大规模袭击"，委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗及其妻子 已"被捕并被空运出境"。他同时宣称，美国将"管理"委内瑞拉，并宣布美国大型石油企业将进入委内瑞拉，投资数以十亿计美元，"维修"石油基础设施并创 造收益。 美国目前已探明石油储量810亿桶，委内瑞拉则已探明石油储量3000亿桶，约占全球已探明储量的17%，居世界首位。然而，由于长期管理不善、投资不足 及国际制裁， ...

等待地缘高点 2026/01/04 徐绍祖 （能源化工组） 从业资格号：F03115061 交易咨询号：Z0022675 原油月报 严梓桑 （联系人） 0755-23375123 yanzs@wkqh.cn 从业资格号：F03149203 03 油品价差 CONTENTS 目录 01 月度评估&策略推荐 05 原油需求 02 宏观&地缘 06 原油库存 07 气象灾害 04 原油供应 08 另类数据 01 月度评估&策略推荐 行情回顾 图1：WTI主力合约近月走势（$/桶） 50.0 55.0 60.0 65.0 70.0 75.0 80.0 85.0 2025/1/1 2025/1/8 2025/1/15 2025/1/22 2025/1/29 2025/2/5 2025/2/12 2025/2/19 2025/2/26 2025/3/5 2025/3/12 2025/3/19 2025/3/26 2025/4/2 2025/4/9 2025/4/16 2025/4/23 2025/4/30 2025/5/7 2025/5/14 2025/5/21 2025/5/28 2025/6/4 2025/6/11 ...

| 证券研究报告 | | --- | | 行业研究——周报 | | [Tabl e_ReportType] Table_StockAndRank] 石油加工行业 | | 行业评级 ——看好 | | 上次评级——看好 | 刘红光 石化行业联席首席分析师 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 原油周报：地缘扰动支撑[Table_T ，油价itle震荡] 微涨 [Table_ReportDate0] 2026 年 1 月 4 日 本期内容提要： [Table_Author] | 表 1：上游板块主要公司涨跌幅（%） 7 | | --- | | 表 2：不同原油品种价格变化 8 | [Table_Summary] ➢ 【油价回顾】截至 2026 年 1 月 2 日当周，国际油价震荡微涨。本 周，特朗普表示将继续扣押 ...

美国突袭委内瑞拉，短期内取得了超预期的 战术 成果。对特朗普来说，这有助于缓解此前不断上升的 内外双重压力。 后续需重点关注两大方向：一是委内瑞拉国内大选走向，二是地缘风险的跨区域联动效应（特别是中 东、俄乌、南亚、东亚方向）。 该事件对中国经济直接冲击有限，但间接风险仍需警惕。 大类资产方面，油价、黄金或呈现 "短空长多"，美元则大概率呈现 "短多长空" 态势。 要点 战略角度，美国此次行动本质是 战略 退却中的 "以攻为守" 。 但战术成功难改战略劣势 ，各国将进入 "以智力相雄长" 阶段。在这样的格局下，中国作为断档式的世界第一大工业国，我们对其经济和金融 市场应保持战略层面的信心。 风险提示：国内外经济政策不确定性，地缘政治风险，全球经济金融风险。 正文 感谢各位投资者在节日期间拨冗参加本次电话会议。本次会议的主题，是元旦期间美国出兵 绑架委内瑞拉马杜罗总统这一地缘政治黑天鹅事件。我将围绕两方面展开讨论：一是委内瑞 拉局势后续可能的变化；二是结合我们 12 月 30 日发布的 《2026年潜在的六只地缘"黑天鹅"》 报 告，分享对本次事件后续影响的深度研判。 首先要指出的是，此次美国行动的迅速成功超出 ...

市场分析认为，美国对委内瑞拉发动袭击，叠加近期国际地缘政治事件频发，将推动原油市场波动加 剧。 对于后市，经济学家盘和林向记者表示："短期将推高油价，长期降低油价，因为美国石油资本进入会 拉高未来委内瑞拉石油出口产能。" 国金证券石油化工团队认为，当前原油价格仍在地缘冲突与供需过剩的矛盾中博弈，主要支撑来自地缘 因素。地缘冲突引发的原油价格上涨都将是一时性的，中期将进一步加剧原油过剩的压力。如委内瑞拉 冲突结束，委内瑞拉产量可能修复至110万桶/天以上。 0:00 据新华社消息，美军1月3日凌晨对委内瑞拉发动大规模军事打击，抓走委内瑞拉总统马杜罗，并将其强 行带往美国。美国总统特朗普当天公开宣称，美国将"管理"委内瑞拉，并宣布美国大型石油企业将进入 委内瑞拉，投资数以十亿计美元，"维修"石油基础设施并创造收益。 据新华社报道，委内瑞拉已探明石油储量3000亿桶，约占全球已探明储量的17%，居世界首位。 ...

当地时间1月3日，美国总统特朗普宣布美军在委内瑞拉发动突袭行动，抓走委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗及其妻子，并称两人将赴纽约面临刑事指控；他 同时宣称美国将"暂时运行"委内瑞拉。 当地时间1月3日晚，载有马杜罗的飞机抵达美国纽约一处军事基地，马杜罗正在走下舷梯。 美联社报道，美国发动闪电军事打击抓获马杜罗及妻子，并将他们押送美国接受审判。 为何数周封锁仍不够：历时五年的"终极一跳" 这一行动从公开信息拼图看，叠加了复杂的政治与经济算盘：边境与治安叙事的动员、对"让美国再次伟大"期待的回应，以及最难绕开的石油利益与产业接 管的算计。 回看美委关系，会发现这一行动并非临时起意，而是多年来 "司法追捕—经济扼喉—军事施压"链条的最后一环。 福克斯报道，马杜罗已被押至纽约，预计周一接受传讯。 早在2020年，纽约南区联邦地区法院就以"毒品恐怖主义""向美国大量输送可卡因""与拉美武装、涉毒网络合作"立案起诉，2025年又以"恐怖网络/涉恐"问题 重新包装、将悬赏提高到5000万美元。 过去数周，美国在加勒比和委内瑞拉近海继续有节奏地升级行动，一方面财政部制裁"规避制裁的油商和油轮"，另一方面海军和海岸警卫队频繁对疑似运 ...

石油石化 2026 年 1 月 4 日 石油石化周报 油价短期或有支撑，关注美委局势升级和 OPEC+增产态度 强于大市（维持） 行情走势图 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 24-01 24-03 24-05 24-07 24-09 24-11 25-01 25-03 25-05 25-07 25-09 25-11 沪深300 石油石化 基础化工 证券分析师 核心观点： 行 业 报 告 行 业 报 告 行 业 深 度 报 行 业 深 度 报 行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 告 告 陈潇榕 投资咨询资格编号 S1060523110001 chenxiaorong186@pingan.com.cn 马书蕾 投资咨询资格编号 S1060524070002 mashulei362@pingan.com.cn 石油石化：美委地缘局势升级，叠加市场预期 OPEC+将维持暂停增 产立场，或对油价形成一定支撑。据 ifind 数据，2025 年 12 月 26 日 -2026 年 1 月 2 日，WTI 原油期货收盘价上涨 0.62%，布伦特油期货 价保持不变。地缘政治方面 ...

有色金属 2026 年 1 月 4 日 有色金属周报 海外地缘政治升级，金属战略资源属性定价或再抬升 强于大市（维持） 行情走势图 -50% 0% 50% 100% 150% 24-12 25-03 25-06 25-09 25-12 沪深300 有色金属 证券分析师 核心观点： 贵金属-黄 金 ：海外 地缘政 治升 级，避 险情 绪或持 续发酵。截至 12.31，COMEX 金主力合约达 4341.9 美元/盎司，环比下跌 4.8%。 SPDR 黄金 ETF 环比减少 0.6%为 1065 吨。我们认为金价短期回调 主要为中期上涨节奏调整。1 月 3 日，特朗普政府对委内瑞拉采取军 事打击并抓获委总统马杜罗及其夫人，此举标志着地缘政治紧张局势 出现升级，黄金市场避险情绪或仍有可能持续发酵。长期来看美国债 务问题未解，美元信用走弱的主线逻辑持续，央行购金以及黄金投资 需求增长，贵金属价格重心或继续抬升。 工业金属：金融属性定价权重加速抬升，看好工业金属上涨行情。 行 业 深 度 报 行 业 深 度 报 行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 告 行 业 报 告 告 行 业 报 告 有色金属·行业周报 投资建议 ...

委内瑞拉巨大的石油财富既是祝福也是诅咒，这片土地上的人民因油而富，也因油而成为强权觊觎的目标。 2026年1月3日，一场军事行动将全球目光再次聚焦于此——美国总统特朗普证实，美军已采取行动控制委内瑞拉总统马杜罗及其夫人。随后，美国总统直白 地表示，接下来美国要控制委内瑞拉，也要一并控制委内瑞拉的全球最大石油储备。 这一事件是美委两国围绕石油长达一个多世纪争斗的必然结果。从查韦斯时代的石油国有化到特朗普时代的军事干预，石油利益始终是双边关系中最核心的 要素。 当地时间3日特朗普在海湖庄园讲话视频截图 01 石油战争：美军入侵委内瑞拉与一个世纪的资源争夺宿命 据Statista统计，委内瑞拉的石油探明储量高达约3000亿桶，占全球已探明储量的17%，位居世界首位，高于沙特阿拉伯，更是远超美国。 主要石油生产国石油保有量 上世纪中期，委内瑞拉石油出口量曾居世界首位，GDP名列全球前三十。然而，这种"黑金"带来的繁荣并未普惠于民。在查韦斯执政之前，国家经济严重依 赖原油出口，大量利润流向国际石油巨头和国内少数精英阶层，社会贫富差距悬殊。 转折发生在1999年，乌戈·查韦斯就任总统后，推行了一系列被称为"玻利瓦尔革命" ...