| 股指期货价差日报 | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Z0016628 | 叶倩宁 | 2025年6月30日 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | | | | | | | | | | | | | 价差 | 品种 | 成新值 | 较前一日变化 | 5.70% | -45.16 | -3.34 | 9.80% | F期则价差 | | | | | | | | | H期现价差 | -27.57 | -0.10 | 6.50% | 3.20% | 期现价差 | IC期现价差 | 33.20% | -36.73 | -7.68 | 31.90% | 6.57 | 4.00% | IM期现价买 | -166.14 | 20.00% | | 31.10% | 37.30% | 次月-3月 | -9.60 | 3.00 | 1.20 | 46.3 ...

光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 0 50 100 150 200 01 01 02 03 03 03 04 04 05 05 06 06 07 07 08 08 09 2009-2101 2109-2201 2209-2301 2309-2401 2409-2501 2509-2601 -100 -50 0 50 100 150 05 06 07 08 09 10 11 12 01 2101-2105 2201-2205 2301-2305 2401-2405 2501-2505 2601-2605 资料来源：Wind，Mysteel, 光大期货研究所 2025 年 6 月 3 0 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I05 | 673.0 | 663.0 | 10.0 ...

棉花周报 宏观氛围好转 郑棉短期或能延续强势 GUOLIAN F U T U R E S 综 合 衍 生 品 服 务 平 台 徐亚光 从业资格证号：F03093235 投资咨询证号：Z0017169 棉花核心观点 | 因素 | 价格 | 逻辑观点 | | --- | --- | --- | | | | USDA6月份全球棉花供需预测报告，2025/26年度全球棉花总产预期2565.0万吨，同比调减71万吨，全球消费量预期2570.8万吨，同比调增 | | | | 30.4万吨。美国2025年度棉花种植面积同比减少12%至 986.7 万英亩，主产区得州面积减少8%。种植进度偏慢，优良率49% ，低于去年同 | | | | 期。USDA预计2025/26 年度美棉产量318万吨，同比微增1.3%，但三季度天气仍是关键变量。新棉生长方面，目前，随着新疆地区气温不 | | 供应 | 中性 | 断升高，棉花生长进度加快，普遍已进入初花期，部分棉田虫害已显现。根据本网调查，全疆棉株开花集中在第一、二、三台果枝，个别 | | | | 地块已结幼铃，少部分棉田开始打顶。据新疆气象台预报，未来一周全疆大部分地区持续35℃以上 ...

| 日期 | FOB 380cst | FOB VLSFO | 380基差 | 高硫内外价差 | 低硫内外价差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/06/23 | 475.90 | 549.45 | 3.65 | 9.1 | 18.8 | | 2025/06/24 | 431.62 | 508.57 | 2.75 | 9.8 | 21.1 | | 2025/06/25 | 424.16 | 506.06 | 1.65 | 9.8 | 22.7 | | 2025/06/26 | 427.72 | 501.94 | 4.25 | 8.5 | 16.6 | | 2025/06/27 | 416.77 | 504.02 | 1.00 | 11.2 | 17.0 | | 变化 | -10.95 | 2.08 | -3.25 | 2.7 | 0.4 | | 国 内 F U | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | FU 01 | FU 05 | FU 09 | FU 01-05 ...

部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输 或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内 容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会 发生任何变化。且全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交 易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全 | LPG早报 | 研究中心能化团队 2025/06/30 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | - ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年6月30日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 6、预期：周内伊以停火后，油价迅速回吐地缘溢价后重回震荡，上游成本支撑塌陷，PTA期货盘面跟随走低，不过供需结构上， PTA自身并未累库，预计短期内PTA现货价格仍跟随成本端震荡调整，现货基差区间波动。关注7月聚酯降负情况。 1、基本面：周五，7月中上在09+250~257有成交，价格商谈区间在5000~5045附近。7月中下在09+250有成交。今日主流现货基 差在09+255。中国大陆装置变动：上周逸盛新材料360万吨降负运行，至周五PTA负荷降至77.7%。中性 2、基差：现货5025，09合约基差247，盘面贴水 偏多 3、库存：PTA工厂库 ...

6月以来，PTA现货价格持续强于期货，引发产业链企业高度关注。据记者了解，截至6月26日，PTA基 差月均值同比上涨40%。其中，基差在6月18日创下年内峰值。 "PTA基差走强的主要原因是供需结构处于紧平衡状态。"卓创资讯分析师安光分析称，6月聚酯工厂开 工率维持在90%，这一数值为年内次高水平，表明下游刚需支撑强劲。据测算，6月PTA去库约20万 吨，延续了二季度的去库趋势。但是，在供应端，主力供应商排货节奏放缓，基差报价持续攀升，阶段 性形成了卖方市场。与此同时，下游工厂被动跟涨也助推PTA基差连创新高。 "将近300元／吨的基差，近几年在PTA市场上实属罕见。"浙商期货高级分析师朱立航表示，从当前 PTA市场的流动性来看，聚酯行业保持高开工率，但PTA供应不足，因此形成了供需错配。需要注意的 是，目前PTA库存持续去化，导致现货流通量锐减。 紫金天风期货分析师刘思琪介绍，6月PTA社会库存处于中性偏低水平，可流通库存量紧张进一步支撑 PTA基差走强。 记者注意到，尽管PTA基差目前强势，但市场对其是否可持续已出现分歧。 朱立航表示，今年二季度PTA装置集中检修结束后，供应端已恢复至正常水平。需求端，聚 ...

国债期货周报 唐立 投资咨询从业资格号：Z0021100 Tangli@gtht.com 虞堪 投资咨询从业资格号：Z0002804 yukan@gtht.com 二 〇 二 五 年 度 2025 年 6 月 29 日 报告导读： ◼ 摘要： 风险提示： 货币政策力度不及预期、权益市场情绪超预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国 泰 君 安 期 货 研 究 期货研究 所 ◼ 国债期货上周先下后上，整体回落。 ◼ 权益市场风险偏好受伊以冲突缓和有所修复。 ◼ 投机与配置周度净多头持仓均呈现负增长。 ◼ 维持后市大方向看震荡的观点。适当取舍做多跨期、逢低配置与逢高套保。 期货研究 （正文） 1. 周度聚焦与行情跟踪 国债期货合约周度震荡下行。TL 合约受全市场风险偏好波动影响，跌幅较大，曲线有所走陡。 图 1：活跃合约走势 图 2：活跃合约周度涨跌幅 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 资料来源：Wind，国泰君安期货研究 100 105 110 115 120 125 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 202 ...

风云君的研究笔记 . 专注私募研究，洞察私募行业热点，私募策略、单品全面分析解析。更有高端专业的私募圈子-厚雪长 坡俱乐部(严格筛选，永久免费，知己同行) 以下文章来源于风云君的研究笔记 ，作者专注私募研究的 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：风云君的研究笔记 上周五复盘策略环境的时候聊到最近的贴水和中性产品的表现，很多朋友都非常感兴趣。今天风 云君就来跟大家好好聊聊，量化中性策略到底是怎么赚钱的？买中性产品是否要择时？ 量化中性策略，在不少投资人心里，被归为"低波稳健"类产品，也曾一度成为银行理财替代品的 首选。这类策略在环境适宜的情况下，确实能做到高风险收益比，持有体验佳。 但它也经历过不少"滑铁卢"时刻，回撤大到让人质疑是不是策略失效了？但稍微了解一下中性策 略的底层运作逻辑，就能理解它的"成"与"败"是缘何而来。 这种策略是"左脚踩油门、右脚踩刹车"，通过精妙的计算和对冲来实现平衡。虽然听起来完美， 但仔细想想就知道，油门不足和刹车失灵的风险都是存在的，中性策略的尾部风险不可忽视。 中性策略是怎么赚钱的？ 中性策略的目标是获取与市场涨跌无关的收 ...

贴水持续收窄，衍生品市场释放强回暖信号 [Table_ReportTime] 2025 年 6 月 28 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 证券研究报告 金工研究 [T金工ableReportType] 点评报告 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 崔诗笛 金融工程与金融产品 金融工程分析师 执业编号：S1500523080001 联系电话：+86 18516560686 邮 箱：cuishidi@cindasc.com 孙石 金融工程与金融产品 金融工程分析师 执业编号：S1500523080010 联系电话：+86 18817366228 邮 箱：sunshi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 ...