l数据日报 国贸期货研究院 农产品研究中心 黄向岚 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 中国港口大豆库存(万吨) == == == == == ==== 2020 ===== 2021 ===== 2022 ===== 2023 ====== 2024 ====== 2025 = 2026 · 2025 · 2026 == === 2023 1200 1000 1000 800 800 600 400 200 200 02/01 03/04 04/04 05/05 06/05 07/06 08/06 09/06 10/07 11/07 12/08 01/01 01/01 02/01 03/04 04/04 05/05 06/05 07/06 08/06 09/06 10/07 11/07 12/08 饲料企业豆粕库存天数 全国主要油厂豆粕库存(万吨) 全国主要油厂开机率(%) 投资咨询号: Z0021658 从业资格号: F03110419 2026/1/28 | 指标 | | 1月27日 | 涨跌 | | | | 豆粕主力合约基差(张家港) | | | | | --- | --- ...

2026 年 1 月 28 日 胶版印刷纸：逢高沽空，3-4 反套 石忆宁 投资咨询从业资格号：Z0022533 shiyining@gtht.com | 市场 | 区域 | 纸种 | 2026/1/27 | 2026/1/26 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 70g天阳 70g晨鸣云镜 | 4475 4675 | 4475 4675 | 0 0 | | | 山东市场 | | | | | | | | 70g华夏太阳 | 4725 | 4725 | 0 | | 现货市场 | | 70g本白牡丹 | 4450 | 4450 | 0 | | | | 70g天阳 | 4400 | 4400 | 0 | | | 广东市场 | 70g晨鸣云豹 | 4600 | 4600 | 0 | | | | 70g华夏太阳 | 4700 | 4700 | 0 | | | | 含税收入 | 4725 | 4725 | 0 | | | 税前 | 含税成本 | 5207 | 5215 | -8 | | | | 税前毛利 | -482 | -490 | 8 | | 成本利润 ...

2026 年 01 月 28 日 短纤：短期回调，高位震荡 20260128 瓶片：短期回调，高位震荡 20260128 钱嘉寅 投资咨询从业资格号：Z0023476 qianjiayin@gtht.com 【基本面跟踪】 | | | 昨日 | 前日 | 变化 | | 昨日 | 前日 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 短纤2602 | ୧୧୧୫ | 6828 | -170 | PF02-03 | -4 | 2 | -6 | | PF | 短纤2603 | 6662 | 6826 | -164 | PF03-04 | -46 | -6 | -40 | | | 短纤2604 | 6708 | 6832 | -124 | PF主力基差 | -2 | -96 | 04 | | | 短纤主力持仓量 | 255805 | 189740 | ୧୧୦୧5 | 短纤华东现货价格 | 6, 660 | 6.730 | -70 | | | 短纤主力成交量 | 205016 | 193912 | 11104 | 短纤产销率 | ୧୫% ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：华泰期货 作者： 化工组 1月27日PTA主力合约下跌3.17%。分析如下： 昨日的下跌与上周的上涨同源，都是因为化工板块的资金变动。上周资金流入化工板块，作为基本面预 期偏好的品种，PTA大幅增仓上涨；今日资金从化工板块流出，PTA减仓13.6万手，再度大幅下跌。 PTA基本面无明显变动，现实基本面偏弱，但长期预期较强。现实需求走弱下PTA供需累库，基差偏弱 运行，原料价格上涨难向下传导；但中长期PTA2026年无新增产能计划，产能集中投放期已结束，未来 5年有规划的PTA新装置偏少，产能增速将明显放缓，而下游聚酯新产能还在继续投放，PTA长期预期 偏好，加工费修复的逻辑支撑仍在。 后续来看，PTA长期逻辑支撑，维持逢低做多套保观点，但需关注下游需求跟进以及PX检修兑现情 况。 风险提示：宏观政策影响；原油大幅波动 需求恢复不及预期 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 免责声明： 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保 证。本报 告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当 ...

期货研究报告 宝城期货螺纹钢早报（2026 年 1 月 28 日） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2605 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 低位震荡 | 基本面表现偏弱，钢价低位震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 公司地址：浙江省杭州市求是路 8 号公元大厦南裙 1-5 楼。 咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日 期 货 观 点 推 送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服 务 国 家 走 向 世 界 知行合一 专 业 敬 业 诚 信 至 上 合 规 经 营 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货铁矿石早报（2026 年 1 月 28 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2605 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 震荡运行 | 产业矛盾累积，矿价承压运行 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 期货研究报告 公司地址：浙江省杭州市求是路 8 号公元大厦南裙 1-5 楼。 咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日 期 货 观 点 推 送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服 务 国 家 走 向 世 界 知行合一 专 业 敬 业 诚 信 至 上 合 规 经 营 严谨管 ...

| Comm | | 能源化工研究中心 叶海文 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 从业资格证号:F3071622 | | | | | | | 投资咨询证号:Z0014205 | | | 数据来源:Wind 钢联数据库 | | | | | 現値 | 前值 | 涨跌 | | | | RU主力 | 16230 | 16315 | -85 | | | 国内 | NR主力 | 13085 | 13095 | -10 | | 期货盘面 | | BR主力 | 13265 | 12930 | +335 | | | 外盘 | Tocom RSS3(日元/千克) | 347.0 | 352. 6 | -5.6 | | | | Sicom TF(美分/千克) | 186. 5 | 186. 5 | 0.0 | | | | RU2605-RU2601 | -70 | -95 | +25 | | | | RU2701-RU2609 | 685 | 680 | + રે | | | 跨期价差 | NR主力-次主力 | -40 | -30 | -10 | | | | B ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 最新大豆及豆粕库存环比下降，考虑 2 月进口预估同比偏低，豆粕预计进入阶段性 | | 豆粕 | | 去库。阿根廷大豆地区的干旱天气以及上周达沃斯中美会晤后，美政府对美豆出口 | | ★ | 短线反弹 | 中国展望乐观，叠加美生柴政策预期，美豆市场人气偏多。国内豆粕跟随反弹。由 | | | | 于国储抛售以及下游饲料企业前期已有一定备货准备，或限制短期持续上行空间。 | | | | 国内豆粕关注逢低短多机会，也可关注 59 正套机会。 | | | 1 | 月菜籽零进口，2-3 月月均进口 12 万吨，远低于去年同期水平。加拿大首批菜籽 | | 菜粕 | 止跌反弹 | 已经采购，预计 3 月后到港。菜粕现货短期供应偏紧，但消费淡季现货成交清淡。 | | ★ | | 周末美加贸易波动，或影响中加贸易谈判结果，昨日菜粕价格大幅反弹，关注后续 | | | | 中加官方文件落地情况以及美加关系进展。 | | 棕榈油 | | 本月前 20 日马棕榈油产量环比大幅下降，马棕榈油出口数据环比虽然增加，但仍有 | | ★ | 短线上涨 ...

Report Industry Investment Ratings - PX: Medium - term unilateral trend is bullish, 3 - 5 reverse spread operation [9]. - PTA: Unilateral trend is bullish, 3 - 5 reverse spread operation [10]. - MEG: Buy on dips, operate within the range of 3800 - 4200 [10]. Core Views - The trading logic of PX is mainly on the capital side. Despite potential supply increase, due to low pre - holiday inventories of PX, PTA, and polyester and downstream pre - spring rigid demand, the unilateral price remains strong. The far - month price rises more during the price increase, forming a reverse spread pattern [9]. - Under the macro anti - deflation and anti - involution policies, the commodity market, especially the chemical sector with small previous gains, is over - allocated by funds. PTA is expected to have a supply - demand double - weak and inventory - accumulation situation, but its current low inventory supports the price [10]. - MEG has large supply pressure with increased port inventories. However, the basis and calendar spread can cover the storage cost, limiting the downside. Spring coal - based load maintenance increases and overseas geopolitical impacts are changeable, making the basis and calendar spread expected to be strong [10]. Summary by Related Contents Futures Market Data - PX主力昨日收盘价7630，涨跌4，涨跌幅0.05%，PX5 - 9月差昨日收盘价62，较前日涨18 [2]. - PTA主力昨日收盘价5438，涨跌 - 10，涨跌幅 - 0.18%，PTA5 - 9月差昨日收盘价30，较前日跌10 [2]. - MEG主力昨日收盘价3994，涨跌 - 3，涨跌幅 - 0.08%，MEG5 - 9月差昨日收盘价 - 97，较前日跌14 [2]. - PF主力昨日收盘价6826，涨跌44，涨跌幅0.65%，PF3 - 4月差昨日收盘价 - 50，较前日持平 [2]. - SC主力昨日收盘价457.3，涨跌15.4，涨跌幅3.48%，SC2 - 3月差昨日收盘价 - 4.3，较前日跌4.1 [2]. Spot Market Data - PX CFR中国昨日价格929.67美元/吨，较前日涨7美元 [2]. - PTA华东昨日价格5350元/吨，较前日涨63元 [2]. - MEG现货昨日价格3885元/吨，较前日涨93元 [2]. - 石脑油MOPJ昨日价格573.25美元/吨，较前日涨8美元 [2]. - Dated布伦特昨日价格68.27美元/桶，较前日涨2.48美元 [2]. Spot Processing Fee Data - PX - 石脑油价差昨日价格357.42美元/吨，较前日涨17.75美元 [2]. - PTA加工费昨日价格415.64元/吨，较前日涨51.69元 [2]. - 短纤加工费昨日价格120.64元/吨，较前日跌21.37元 [2]. - 瓶片加工费昨日价格211.39元/吨，较前日涨12.03元 [2]. - MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 4.34美元/吨，较前日持平 [2]. PX Fundamental Information - 1月26日尾盘石脑油价格随原油回落，2月MOPJ估价约569美元/吨CFR；PX价格上涨，4月现货一单在933美元/吨成交，尾盘3月在926/929，4月在929/937商谈，3/4在 - 6/0商谈，收于930美元/吨CFR，较上周五涨7美元，为2024年8月31日以来最高 [4]. - PX生产利润率在330 - 360美元/吨之间，可能吸引地区生产商提高产量，但除中国外多数地区生产商未提高生产速度 [4][6]. - 截至1月23日当周，中国PX商品化生产率约89%，与上周变化不大，中化泉州80万吨PX生产设施1月28日重启 [6]. MEG Fundamental Information - 1月19 - 25日，张家港某主流库区MEG日均发货约7800吨，太仓两主流库区MEG日均发货约5500吨 [6]. - 1月26日华东部分主港地区MEG港口库存约85.8万吨，环比增加6.3万吨，其中张家港增加7.8万吨，太仓下降1.5万吨 [7]. - 西南一套36万吨/年、华东一套50万吨/年MEG装置重启，华南一套50万吨/年MEG装置提前停车检修 [7]. Polyester Fundamental Information - 周末江浙涤丝产销整体偏弱，两天平均产销估算在4成偏下，1月26日产销整体偏弱，至下午3点45分左右平均产销估算在5成左右 [7][8]. - 1月26日直纺涤短销售高低分化，平均产销57% [8]. - 萧山一套36万吨、福建63万吨、南通25万吨及16万吨聚酯装置停车检修 [8].

广发期货EDP 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 2026年1月27日 (20019556) 数据来源:Wind、Mysteel、SMM、彭博、广发期货研究所 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证・在任何情况下，报告内容仅供参考， 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价,投资者据此投资,风险自担。 欢迎关注微信公众号 【每日精选观点】 品种 合约 观点 层荡偏强 母 ZN2603 震荡偏强 中醇 MA2605 幅弱调整 铁矿石 12605 棕榈洲 P2605 短线偏强 黄金 偏强震荡 AU2604 【全品种日评】 板块 品种 主力合约 点评 操作建议 A股放量伴随波动率上升,市场交易分歧较大,本 IF2603 周面临美联储议息时间节点,宏观影响不确定性高 IH2603 股指 A股波幅上升,风格或有所轮换 。建议做好组合风险控制,适时降低多头仓位,尝 IC2603 试双买做多波动率。 IM2603 供需和风险偏好两大利空有所缓解促进超长债回 暖,不过债市缺乏新的主线驱动,导致短期债市可 能仍 ...