1月29日，黄金价格继续上涨。COMEX黄金盘中一度突破5600美元，达5626.8美元/盎司，伦敦金现逼 近5600美元，两大核心品种双双刷新历史纪录。 世界黄金协会中国区CEO王立新在接受《国际金融报》记者采访时表示，金价涨幅虽快，但历史上也曾 出现过这样的涨势，存在即合理。 世界黄金协会亚太区(除印度)研究负责人兼中国区行业拓展副总监贾舒畅指出，当前黄金价格主要受两 大因素驱动：一是地缘政治与贸易风险等系统性风险的避险需求，投资者进行"真实风险"的预防性配 置；二是金价显著的涨幅吸引了趋势投资者的加入，进一步加强了金价的涨势。与此同时，也观察到资 产配置结构的战略性转移：相较于实物金条、黄金ETF等长期战略性配置，期货市场相对表现平淡。 王立新呼吁，投资者应以长期战略配置心态参与，不要将黄金作为短期投机工具，防止在非理性状态下 超越自身风险承受能力进行交易。 根据世界黄金协会发布的2025年全年《全球黄金需求趋势报告》，全球黄金投资需求增至2175吨的里程 碑水平，成为推动2025年黄金总需求刷新历史纪录的主要驱动力。全球范围内，寻求避险和资产多元化 的投资者大量涌入黄金ETF，全年净增801吨。同时， ...

摘要周四(1月29日)亚欧盘中，美国务卿卢比奥1月28日证实，美、丹、格陵兰岛已正式启动北极安全协 议技术性讨论。此举源于特朗普此前多次提议美国接管格陵兰岛(遭格、丹及欧洲盟友强烈反对)。卢比 奥称将谨慎推进，避免媒体炒作以增灵活性。地缘紧张局势支撑黄金避险需求，周四亚市现货黄金连续 第九日走强，交投于5530美元附近，日内涨约2%，一度触及5596.33美元历史新高。 周四(1月29日)亚欧盘中，美国务卿卢比奥1月28日证实，美、丹、格陵兰岛已正式启动北极安全协议技 术性讨论。此举源于特朗普此前多次提议美国接管格陵兰岛(遭格、丹及欧洲盟友强烈反对)。卢比奥称 将谨慎推进，避免媒体炒作以增灵活性。地缘紧张局势支撑黄金避险需求，周四亚市现货黄金连续第九 日走强，交投于5530美元附近，日内涨约2%，一度触及5596.33美元历史新高。 【要闻速递】 北极谈判根源(特朗普主权提议、美北极扩张)未消，主权争议为长期风险点，谈判破裂或强硬言论将推 升避险；美控委石油产业是颠覆全球能源格局的变量，"资源民族主义+大国干预"创造持续不确定性， 为黄金提供长期溢价。短期黄金偏强，中期关注两大议题：若北极谈判僵局或美对委政策 ...

Core Viewpoint - The continuous rise in gold prices has led to significant profit increases for gold mining companies, with a collective net profit forecast of 602 billion to 625 billion yuan for six companies in 2025, reflecting an average growth rate of at least 84% [3][4]. Group 1: Company Performance - Zijin Mining, holding the largest gold reserves, expects a net profit of 510 billion to 520 billion yuan for 2025, accounting for about 80% of the total among the six companies, with a year-on-year growth of 59% to 62% [5]. - China National Gold anticipates a net profit of 48 billion to 54 billion yuan, with a year-on-year increase of 41.76% to 59.48% [5]. - Chifeng Jilong Gold expects a net profit of 30 billion to 32 billion yuan, reflecting a growth rate of 70% to 81% [6]. - Zhaojin Mining has the highest net profit growth rate at 242%, expecting a profit of 1.22 billion to 1.82 billion yuan, recovering from a loss of 1.27 billion yuan in the previous year [5][6]. Group 2: Market Trends - As of January 29, international gold prices have risen for nine consecutive trading days, reaching a historical high of 5598 USD per ounce [8]. - The macroeconomic environment, including statements from the Federal Reserve regarding inflation and central bank independence, has catalyzed the demand for gold as a safe haven [8]. - Analysts predict that the upward trend in gold prices is likely to continue, driven by geopolitical uncertainties and inflation expectations, with a systematic resonance in market behavior towards gold [8][10]. Group 3: Global Gold Demand - According to the World Gold Council, global gold investment demand reached 2175 tons in 2025, a year-on-year increase of 84%, with significant contributions from gold bars and coins [10]. - The demand for gold ETFs also saw a net increase of 801 tons for the year, indicating strong investor interest amid ongoing economic and geopolitical risks [10].

外汇市场方面，美元指数近期再度下探至2022年初以来的低位区间，未能延续此前的修复走势，为不具 备利息收益属性的黄金提供了有利环境。即便部分风险资产短线企稳，资金在资产配置层面的避险倾向 并未发生实质性改变。与此同时，地缘政治风险持续升温。美国总统特朗普就伊朗核问题释放更为强硬 的政策信号，伊朗方面则明确表示将对任何潜在军事行动作出迅速回应。此外，俄乌冲突仍在延续，针 对乌克兰城市及基础设施的空袭尚未出现明显缓和，最新无人机袭击造成平民伤亡，进一步加剧市场对 地区安全局势的担忧。 在宏观层面，德国下调未来两年的经济增长预期，引发市场对全球经济前景的再度评估。贸易政策不确 定性与美元疲软相互叠加，使黄金在多重风险因素共振下维持强势运行。从技术角度观察，黄金短期动 能指标已明显进入超买区间，但价格结构显示，多头趋势尚未出现实质性松动。市场对回调的接受度依 然有限，逢低配置需求仍占主导位置。部分资金选择在高位放缓追涨节奏，等待新的宏观数据或事件线 索，以重新评估风险敞口。 整体来看，金价持续运行于历史高位，并非由单一因素驱动，而是避险需求上升、美元走弱以及对美联 储制度稳定性的担忧共同作用的结果。在宏观环境与地缘局 ...

据消费者芳芳回忆，2025年第三季度的时候，她去水贝购买了一件重量为10克的金饰，在买完之后，金饰克价就开始疯狂飙涨。除了金价上涨外，受黄金税 收政策调整的影响，再难以在水贝购买到克价那么便宜的金饰。那一次是她印象中短期内最后一波买金的风口。 有消费者感慨这两年金价涨得已经超越认知。 克价从1400元左右涨到1700元以上，金饰在两周内"身价大增"。 1月29日，国际金价一度突破每盎司5500美元，国内头部黄金品牌的金饰克价也创下历史新高。大部分品牌金饰的足金克价突破1700元大关，其中周大福 1706元/克，周生生1708元/克，六福珠宝1704元/克，潮宏基1706元/克。据第一财经记者初步估算，约在两周时间里，以周大福为代表的头部黄金品牌的金 饰克价呈现出近20%的涨幅，这在过往金饰价格波动周期中属于较少见的情况。 两周前，在第一财经记者走访各大品牌金饰门店时，大部分品牌的金饰克价还在1400元出头。以周大福为例，按1月29日的金饰克价计算，一个35克的金镯 的现价与两周前的报价相比，在门店优惠与工费不变的情况下，仅克重价的差额就已经高达9800元。 有金店店员告诉记者，很难讲金价是否能回到以前的价格， ...

产能限制意味着金属的实物供应无法迅速增加以满足激增的需求，导致价格"已完全脱离实物需求强劲 支撑的水平"，一旦投机者开始获利了结、流动性枯竭，这种态势可能同样急剧地逆转。然而，并非所 有人都同意价格发现已完全崩溃——即确立一个使商品供需相匹配的市场价格的过程。这轮涨势反映了 投机资本日益增长的影响力。 【技术分析】 摘要周三(1月28日)亚欧时段，黄金周四延续强势，突破每盎司5500美元创历史新高；白银2025年累涨 超145%后，周四首破117美元/盎司，今年以来涨近65%。这波涨势带动铂金、钯金等贵金属及基础金属 普涨。YardeniResearch总裁埃德.亚德尼称，去年初便预测黄金飙升，如今已演变为贵金属、基础金属 及稀土矿物全线上涨。分析师指出，地缘紧张、政府债务膨胀、利率与货币前景不确定推升避险需求， 央行购金及货币宽松预期增强无息黄金相对美债的吸引力。 周四(1月29日)亚欧时段，黄金周四延续强势，突破每盎司5500美元创历史新高；白银2025年累涨超 145%后，周四首破117美元/盎司，今年以来涨近65%。这波涨势带动铂金、钯金等贵金属及基础金属普 涨。Yardeni Research总裁埃 ...

今日周四(1月29日)亚盘时段，伦敦银目前交投于117.96一线上方，今日开盘于116.60美元/盎司，截至发 稿，伦敦银暂报118.31美元/盎司，上涨1.46%，最高触及119.34美元/盎司，最低下探115.59美元/盎司， 目前来看，伦敦银盘内短线偏向看涨走势。 【要闻速递】 银价自1月22日起便开启了上涨行情，银价早些时候曾飙升至119.42美元的新高，这得益于在经济和地 缘政治不确定性背景下持续的避险需求。今年迄今，白银价格已上涨超过65%。 【最新伦敦银行情解析】 银价在近期盘内交易中上涨，创下历史新高。此次上涨发生在短期内主要看涨趋势明显主导的情况下， 交易与支持该趋势的主要和次要趋势线并行。 价格因交易高于EMA50而获得正支撑，同时在相对强弱指标上出现正向重叠信号，摆脱超买状态，为 短期内扩大涨幅铺平了道路。 虽然白银价格已大幅狂飙，但一位知名的市场策略师认为，这轮涨势的日子已屈指可数。摩根大通前量 化策略部门负责人马可.科拉诺维奇(Marko Kolanovic)预测，这种贵金属正濒临一次可能使其价格腰斩的 暴跌。 科拉诺维奇补充道，尽管有这种看跌的信念，但他仍然认为做空白银存在风险，并 ...

中国市场各板块零售黄金投资与消费需求(按吨数及金额计算) 四季度金饰需求走弱，环比下降3%，同比下滑23%，至82吨。全年金饰需求总量达360吨，同比减少25%。不过，从消费金额维度来看，四季度中国消费 者金饰支出达778亿元人民币(约合110亿美元)，同比增长19%;全年累计支出2,814亿元人民币(约合394亿美元)，同比增幅为8%。 与之相反，黄金投资需求的强劲表现延续至四季度且势头不减，金条金币需求量环比激增61%，同比增长42%，达119吨。2025年全年，中国投资者累计 购入432吨金条金币，较2024年增长28%，创年度历史新高。 四季度中国黄金ETF新增510亿元人民币(约合72亿美元，54吨)，创下单季度流入规模历史最高水平。这一表现进一步巩固了2025年中国黄金ETF市场的历 史峰值地位，全年资金流入量达1,100亿元人民币(约合155亿美元，133吨)。黄金ETF资产管理总规模(AUM)激增243%，升至2,418亿元人民币(约合346亿 美元);持仓量实现翻倍以上增长，增至248吨，两项数据均创历史新高。 中国人民银行(PBoC)四季度增持黄金2.8吨，官方黄金储备规模增至2,306吨 ...

Group 1: Market Performance - Spot gold has surged to a record high of $5500 per ounce, marking a 1.74% increase in a single day [1] - Spot silver has also reached a historical peak of $118 per ounce, with a daily rise of 1.12% [1] - Following the Federal Reserve's decision to maintain interest rates between 3.50% and 3.75%, gold and silver prices experienced significant increases, with gold briefly surpassing $5450 and reaching a high of $5496 [3] Group 2: Regulatory Changes - The Shanghai Gold Exchange announced an increase in the margin requirement for silver deferred contracts from 19% to 20%, effective January 30, 2026, along with an adjustment in the price fluctuation limit from 18% to 19% [4] - The Shanghai Futures Exchange also updated its margin requirements and price fluctuation limits for various futures contracts, including gold and silver, effective January 30, 2026 [6] Group 3: Analyst Insights - Analysts indicate that while gold prices are currently supported by factors such as a weak dollar and geopolitical uncertainties, there is a rising risk of long-term consolidation rather than an imminent sharp correction [8][10] - Concerns regarding fiscal debt expansion, a weakening dollar, and geopolitical tensions are driving gold prices higher, but many of these concerns have not yet materialized into severe market reactions [9]

Core Viewpoint - The gold industry is experiencing a significant upward trend, driven by rising international gold prices and increased demand for safe-haven assets due to regional risks and central bank gold purchases [1][2]. Group 1: Market Performance - As of January 29, 2026, the CSI Hong Kong-Shenzhen Gold Industry Stock Index (931238) surged by 4.66%, with notable gains from stocks such as Xiaocheng Technology (up 16.15%), Tongling Nonferrous Metals (up 10.06%), and China Gold (up 10.02%) [1]. - The Gold Stock ETF (159322) increased by 3.76%, with the latest price reported at 2.6 yuan [1]. Group 2: Gold Price Dynamics - Year-to-date, international gold prices have been on the rise, reaching a peak of $5,560.9 per ounce, marking a new historical high [1]. - Longjiang Securities attributes the support for gold prices to escalating regional risks, ongoing central bank gold purchases, and a rebound in gold ETF holdings [1]. Group 3: Investment Insights - The current macroeconomic environment is shifting from a "single rate cut trade" to a multi-faceted approach characterized by "de-Americanization, regional premiums, and revaluation of monetary credit" [1]. - The CSI Hong Kong-Shenzhen Gold Industry Stock Index comprises 50 large-cap companies involved in gold mining, smelting, and sales, reflecting the overall performance of gold industry stocks in the mainland and Hong Kong markets [1]. Group 4: Top Holdings - As of December 31, 2025, the top ten weighted stocks in the CSI Hong Kong-Shenzhen Gold Industry Stock Index include Zijin Mining, Shandong Gold, and China Gold, collectively accounting for 63.58% of the index [2].