投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 【C 国贸易所 " 宏观金融数据日报 国贸期货研究院 宏观金融研究中心 郑雨婷 期货执业证号:F3074875: 投资咨询证号: Z0017779 2025/7/7 | | 品种 | 收盘价 | 较前值变动 | 品种 | 收盘价 | 较前值变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (bp) | | | (bp) | | | DRO01 | 1.31 | -0.10 | DR007 | 1.42 | -4.52 | | हू | GC001 | 1.43 | 28.00 | GC007 | 1.49 | 0.00 | | ਜ | SHBOR 3M | 1.60 | -0.90 | LPR 5年 | 3.50 | 0.00 | | ਜੋ | 1年期国债 | 1.34 | -1.20 | 5年期国债 | 1.49 | -0.40 | | 场 | 10年期国债 | 1.64 | 0.20 | 10年期美债 | 4.35 | 5.00 | 回顾:上周央行公开市场共开展了6522亿元逆回购操作,央行公开市 ...

研究早观点 | 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 3,472.32 | 0.32 | | 深证成指 | | 10,508.76 | -0.25 | | 沪深 | 300 | 3,982.20 | 0.36 | | 中小板指 | | 6,590.53 | -0.21 | | 创业板指 | | 2,156.23 | -0.36 | | 科创 | 50 | 984.80 | -0.01 | 资料来源：最闻 分析师： 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 2025 年 7 月 7 日 星期一 资料来源：最闻 国内市场主要指数 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 市场走势 【今日要点】 【山证煤炭】煤炭行业 2024 年报及 2025 年一季报综述：-盈利能力尚 可，红利价值仍有交易空间 【行业评论】通信：周跟踪（20250623-20250629）-——再论昇腾 cloudmatrix384 创新性，算力板块迎来业绩情绪双击 【公司评论】大全能源(688303.SH)：大全能源点评报告-在 ...

交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 7 月 7 日星期一 16519 新世纪期货交易提示（2025-7-7） | | | | 铁矿：近期铁矿石盘面受情绪影响拉涨，本期全球铁矿石发运总量、到港 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 量双双下滑，但整体处于近年来同期高位水平，后期铁矿发运有冲量预期， | | | | | 到港压力或增大。产业端淡季，五大钢材产量增，铁水淡季不淡，铁矿港 | | | 铁矿石 | 反弹 | 口库存仍旧在去库，240 以上的高铁水仍旧能驱动港口去库，关注后续铁 | | | | | 水状况。供给侧改革消息扰动叠加唐山限产带动黑色价格上涨，原料跟涨。 | | | | | 中长期看，铁矿石整体呈现供应逐步回升、需求相对低位、港口库存步入 | | | | | 累库通道的局面，铁矿供需过剩格局不变，介于短期情绪扰动，建议前期 | | | | | 空单离场观望。 | | | | | 煤焦：供给侧改革消息扰动叠加唐山限产带动黑色价格上涨，原料跟涨。 | | | 煤焦 | 震荡 | 消息面传出部分地区焦企或将复产，临汾地区部分 ...

| 工业硅&多晶硅日评20250707："反内卷"情绪推动，硅系价格强势上行 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 近期趋势 2025/7/7 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | | 元/吨 | 不通氧553#（华东）平均价格 | | 8,500.00 | 1.19% | | 工业硅期现价格 | 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 7,980.00 | -0.37% | | 元/吨 | 基差（华东553#-期货主力） | | 520.00 | 130.00 | | 元/千克 | N型多晶硅料 | | 34.50 | 0.00% | | 多晶硅期现价格 | 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 35,510.00 | 1.31% | | -1,010.00 | 基差 | 元/吨 | | -460.00 | | 元/吨 | 不通氧553#（华东）平均价格 | | 8,500.00 | 1.19% | | 元/吨 | 不通氧553#（黄埔港）平均价格 | | 8,500.00 | 1.19% | | 元/吨 | 不通氧553#（天津港）平均价格 | | 8,4 ...

宏观金融类 文字早评 2025/07/07 星期一 股指 宏观消息面： 1、7 月 9 日是美国总统特朗普设定的关税谈判最后期限；特朗普称，7 月 4 日起将向尚未达成贸易协议 的国家发出新关税税率的通知，税率区间为 10%至 70%，并计划从 8 月 1 日起正式实施。 2、6 月份全球制造业采购经理指数为 49.5%，较上月上升 0.3 个百分点，连续两个月环比上升。 3、美国企业家埃隆·马斯克在社交媒体平台 X 上发文称，"美国党"于当日成立，以还给人民自由。 4、住建部：持续巩固房地产市场稳定态势。 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：-0.46%/-0.94%/-1.16%/-2.09%； IC 当月/下月/当季/隔季：-0.63%/-1.53%/-2.47%/-4.55%； IM 当月/下月/当季/隔季：-0.80%/-1.99%/-3.17%/-6.02%； IH 当月/下月/当季/隔季：-0.64%/-0.85%/-0.85%/-0.93%。 流动性：央行周五进行 340 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率为 1.4%。因当日有 5259 亿元逆回购到期， 据此计算，单日净回笼 49 ...

市场更新：行业"反内卷" ， 预期交易还是趋势反转？ 行业"反内卷"有望改善名义经济增速偏弱局面，市场风格切换仍有待观察。 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 策略研究 | 证券研究报告 — 点评报告 2025 年 7 月 7 日 策略研究 证券分析师：王君 (8610)66229061 jun.wang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003 证券分析师：郭晓希 (8610)66229019 xiaoxi.guo@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110001 ◼ 事件：2025 年 7 月 1 日，中央财经委召开第六次会议，会议指出，"研究 纵深推进全国统一大市场建设"，"依法依规治理企业低价无序竞争，引导 企业提升产品品质，推动落后产能有序退出"。此外，《求是》 杂志发表 文章《深刻认识和综合整治"内卷式"竞争》指出，当前行业存在的"内卷 式"竞争主要表现为无序价格战、同质化竞争和产业链恶性循环等问题， 需通过综合措施整治。 ◼ 行业"反内卷"有望从供给端改善名义经济增速偏弱的局面。今年以来，价 格偏弱为基本 ...

锌周报 2025 年 7 月 7 日 累库缓慢兑现 锌价震荡偏弱 核心观点及策略 上周沪锌主力期价窄幅震荡。宏观面看，美越关税协议达 成，美欧关税谈判取得进展，同时美国大美丽法案通过， 国内官方 PMI 数据环比回升，且供应侧改革预期升温，宏 观情绪偏好。但周五公布的 6 月非农就业数据超预期，美 联储 7 月降息预期减弱，美元企稳，锌价上方压力略增。 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kxj@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1/ 8 基本面看，此前因罢工停 ...

中经记者郭婧婷北京报道 7月1日，《中国经营报》记者从国家企业信用信息系统注意到，中央汇金投资有限责任公司（以下简 称"中央汇金"）向长城资产管理股份有限公司（以下简称"长城资产"）注资368亿元正式落地，长城资 产注册资本金经历减资再增资后，数字更新为468亿元。 同步启动的，是长城资产以43.32亿元清仓转让 所持长城华西银行全部股权。 业内人士认为，这一"大手笔注资+果断瘦身"的组合拳，标志着财政部将AMC股权划转中央汇金后，长 城资产作为首家获汇金大规模注资的机构，率先迈入中央汇金主导的"专业化运营"新阶段，也是AMC 行业落实"回归本源、聚焦主业"监管要求的实质性突破。惠誉、标普等国际评级机构随即上调其评级。 先减资再增资 控股权移交仅是改革起点，资本结构的深度重构紧随其后。 近日，国家金融监督管理总局发布《关于中国长城资产管理股份有限公司变更注册资本及调整股权结构 的批复》，同意公司全体股东按原股权结构同比例减资，注册资本由512亿元减至100亿元。 减资完成后，国家金融监督管理总局同意中央汇金增资368亿元，至此长城资产的注册资本金减资至100 亿元后又增至468亿元。 在田利辉看来，2023年 ...

证券研究报告——晨会聚焦 2025 年 7 月 7 日 | 7 月金股组合 | | | --- | --- | | 股票代码 | 股票名称 | | 002244.SZ | 滨江集团 | | 002352.SZ | 顺丰控股 | | 1519.HK | 极兔速递-W | | 002648.SZ | 卫星化学 | | 688019.SH | 安集科技 | | 688680.SH | 海优新材 | | 603011.SH | 合锻智能 | | 600054.SH | 黄山旅游 | | 300476.SZ | 胜宏科技 | | 688519.SH | 南亚新材 | 中银晨会聚焦-20250707 ■重点关注 【策略研究】助力"中枢"抬升*王君 徐亚 。本轮"推动落后产能有序退出"是 新一轮供给侧改革吗？ 【策略研究】市场更新：基本面预期持续小幅修复*王君 郭晓希 。6 月产需 预期再度出现边际回暖，盈利因子有望得到修复。 | 市场指数 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘价 | 涨跌% | | 上证综指 | 3472.32 | 0.32 | | 深证成指 | 10508.76 | ...

（1）消费方面 - 初步复苏（与政策支持和房地产市场相关） 摩根大通中国策略师Wendy Liu刘鸣镝的 2025 年下半年展望报告， 结论仍然是超配中国互联网和消费类股票。 过去一年，以美元计价的MSCI中国指数上涨了 32%（今年以来上涨 18%），且回到了其 20 年的市盈率平均水平（目前为 11.5 倍，而平均水平 为 11.9 倍）。 这就引出了一个问题："接下来会怎样？" 以及这轮上涨能否持续。摩根大通认为有三大因素支持得出积极的结论： 一、消费 - 初步复苏 中国消费的复苏是 2025 年下半年的一个关键主题。作为消费的代理指标，零售销售额自 2023 年以来平均增长率仅为 5.4%（而新冠疫情前为 9- 10%），但最近开始出现回升迹象。这一点很重要，因为消费的提升将：（a）改善中国当前供过于求的供需平衡状况；（b）减轻通缩压力； （c）提高企业的定价能力和盈利能力。要让零售销售额的增长复苏持续下去，需关注以下几点： 在小摩看来，消费和互联网板块尤其值得关注，因为其每股收益（EPS）和自由现金流（FCF）趋势已开始回升（以下图表以恒生科技指数作为互 联网板块的代理指标），但到目前为止，其股价仍 ...