亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3302美元/盎司附近。周二，现货黄金下跌逾1%，盘中一度 跌破3300美元/盎司关口，刷新逾一周低点至3287.06美元/盎司，收盘报3301.53美元/盎司。这次金价的 下跌并非单一因素所致，而是受到贸易谈判乐观情绪、美元走强、美国国债收益率攀升以及特朗普关税 政策带来的复杂影响的共同作用。本交易日还将出炉美联储会议纪要，投资者需要重点关注。 黄金作为传统的避险资产，其价格通常在全球经济不确定性加剧时上涨。然而，近期美国与主要贸易伙 伴之间的谈判释放出乐观信号，削弱了市场对避险资产的需求。美国总统特朗普周一警告对包括日本、 韩国、巴西、印度等14个国家加征关税，但随后将关税生效日期推迟至8月1日，为谈判提供了三周的缓 冲期。特朗普还表示，与欧盟和中国的贸易谈判进展顺利，市场因此对更宽松的贸易政策抱有期待。日 本和韩国迅速做出反应，试图通过谈判减轻关税冲击。日本首席贸易谈判代表赤泽亮正表示，将在汽车 产业寻求让步，同时保护农业利益；韩国则承诺加紧谈判以达成互利成果。 全球金融市场对特朗普关税政策的反应相对谨慎。标普500指数周二下跌0.07%，道琼斯工业指数下跌 0.3 ...

文︱陆弃 7月8日，美国总统特朗普再度掀起国际贸易战风暴，宣布对日本、韩国、南非以及缅甸、马来西亚、哈 萨克斯坦、老挝等多国加征高达25%至40%的关税，且将于8月1日起生效。这一消息引爆美股三大指数 集体大跌，道琼斯指数单日暴跌422点，创下近三周最大跌幅。与此同时，美国国债收益率迅速攀升， 美元指数则逆势上扬，日韩货币及南非兰特遭遇重挫。市场应声波动背后，正是全球贸易体系与资本市 场复杂互动的最新写照。 贸易保护主义政策的不断加码，也反映了美国在全球经济体系中权力的调整尝试。特朗普通过关税施 压，不仅是在经济领域争夺优势，更是在全球政治格局重塑中展现硬实力和谈判筹码。这种以强硬措施 推动自身利益最大化的策略，势必引发国际社会的反弹与调整。被针对的国家可能加速推进多边合作及 区域经济联盟建设，试图减轻对美国市场的依赖，全球贸易格局或将由此出现深刻变革。 综上，特朗普关税的突然升级与美股债市的剧烈波动共同昭示了当前国际经济的不稳定性。全球化时代 的经济相互依赖本应促进合作共赢，但现实政治利益的博弈却不断挑战这一基础。投资者和政策制定者 都必须警惕，这样的激进贸易政策不仅伤害合作伙伴，更可能反噬自身经济发展。未 ...

新华财经北京7月9日电（崔凯）新西兰联储（RBNZ）宣布，将基准利率维持在3.25%不变，符合市场 普遍预期。尽管联储暗示未来可能进一步降息，但强调政策调整将取决于中期通胀压力及全球经济不确 定性的演变。 自2024年8月以来，新西兰联储已累计降息225个基点，面对顽固的核心通胀和外部风险，政策制定者选 择暂缓行动。联储强调，未来利率路径将取决于经济复苏速度、通胀持续性及关税影响的数据。若全球 经济增长如预期般在2025年下半年放缓，或贸易局势升级推高物价，新西兰或面临更复杂的政策抉择。 此次决定与路透调查结果一致，多数分析师此前预计新西兰联储将保持利率稳定。 从新西兰联储政策声明中可见，其未来的货币政策将采取"数据依赖"模式，未来数月的经济指标及地缘 政治变化、和关税影响等因素将成为关键。市场预计联储可能在8月会议重启降息周期，但如果外部环 境恶化，则可能会推迟这一计划。与此同时，新西兰元汇率走势及全球商品价格波动仍将是影响新西兰 通胀与经济前景的重要因素。 在政策声明中，新西兰联储指出，若中期通胀压力如预期般持续缓解，官方现金利率有望进一步下调。 目前，新西兰通胀率为2.5%，仍高于联储设定的1%-3%目 ...

澳洲联储副主席豪瑟：关税对全球经济的影响是深远的，会拖累经济增长。 ...

瑞银集团对全球多国中央银行管理层的一项最新年度调查结果显示，将近半数央行认为美国可能重组其联邦债务。 受调查央行对全球经济前景的悲观情绪同样增加。这些央行去年曾广泛预期全球经济将软着陆。今年，相同比例的受调查央行预期全球经济最可 能出现的前景是滞胀。 这是2023年3月20日在瑞士日内瓦拍摄的瑞士信贷银行（左）和瑞银集团。新华社记者连漪摄 美国总统唐纳德·特朗普4日在白宫签署"大而美"税收和支出法案。路透社当时预期，这项法案将为36.2万亿美元的联邦债务规模再增3.4万亿美 元。 美国市场观察网站7日报道，瑞银的上述调查是在5月至6月进行的，涵盖了近40个国家的央行。 调查还显示，三分之二的受调查央行担忧美国联邦储备委员会独立性；将近半数央行担忧美国经济数据质量以及美国法治正在弱化。 这是2022年1月18日在美国纽约证券交易所外拍摄的华尔街路牌。新华社发（郭克摄） 尽管地缘政治风险依然困扰央行，但已非其最大担忧。74%的受调查央行说，它们认为的头号风险是特朗普政府对贸易和国际联盟的政策。特朗 普7月7日说，将从8月1日起分别对来自日本、韩国等14个国家的进口产品征收25%至40%不等的关税。 3月28日，顾 ...

Core Viewpoint - The global economic governance paradigm is undergoing profound evolution, characterized by the shift from a single power structure to a more collaborative and shared governance model, emphasizing multilateral participation and institutional restructuring [6][10]. Group 1: Global Economic Governance Changes - The current global economic governance is influenced by geopolitical conflicts, rising protectionism, and the acceleration of digital and green transformations, leading to a weakening of global growth momentum [6][12]. - The restructuring of financial order is a significant manifestation of adjustments in global governance, highlighting the need for a diversified sovereign currency coexistence and orderly competition [7][12]. - The role of the International Monetary Fund (IMF) and Special Drawing Rights (SDR) is evolving from crisis response to regular operation, enhancing their integration into trade, financing, and reserve systems [7][21]. Group 2: China's Role in Global Governance - China is transitioning from a rule-taker to a rule-maker in global economic governance, promoting high-level opening-up and aligning with international high-standard trade rules [8][12]. - The country is developing a comprehensive policy framework around digital payments, green finance, and data regulation, aiming to create replicable international governance solutions [8][12]. - China's commitment to multilateralism and shared development is evident in its efforts to enhance institutional compatibility and participation depth within the global governance system [7][8]. Group 3: Future Governance Paradigms - The future of global economic governance remains undefined, with key variables including the restructuring of multilateral mechanisms, the rule-based advancement of technological governance, and the diversification of the international monetary system [8][10]. - Balancing national sovereignty with global cooperation, efficiency with fairness, and risk prevention with innovation will be crucial for the effectiveness and sustainability of future governance frameworks [8][12].

周二（7月8日）亚市盘中，伦敦银窄幅震荡，短线维持小幅上涨，最新银价交投于36.77美元附近，日 内将可关注美国6月NFIB小型企业信心指数、美国6月纽约联储1年通胀预期。 白银市场昨日高开在37.15的位置后行情先拉升给出日线高点37.217的位置后行情快速回落，日线最低给 到了36.138的位置后尾盘快速拉升，日线最终收线在了36.761的位置后，日线以一根下影线极长的类锤 头形态收线，而这样的形态收尾后，今日先拉升37空止损37.15，下方目标看36.6和36.4.离场准备多。 剔除海外因素，国内私人需求正逐步复苏，实际家庭收入回升，部分金融压力指标缓解。但部分行业企 业仍反映需求疲软导致成本难转嫁至终端价格。同时多项指标显示劳动力市场依然紧张：未充分就业率 处于低位，企业调查显示劳动力短缺仍是普遍制约。剔除季度波动后，薪资增速已从峰值放缓，但生产 率未提升，单位劳动力成本增幅仍高。 国内外形势使国内经济与通胀前景存在双重不确定性。三月季度国民经济核算证实，过去半年国内需求 持续复苏。五月预测认为随着实际收入增长，家庭消费将继续扩张。但复苏可能慢于预期，导致总需求 持续疲软、劳动力市场恶化超预期。反之， ...

瑞银指出，欧洲股市相对美股具备估值优势，欧洲股市估值相对美国股市出现异常折价，按行业调整后的市盈率比美国低25%，远超历史7%的正常水 平。该行维持基准配置美股、超配欧股的策略建议。 瑞银还在报告中提到，特朗普"大漂亮法案"对美国经济的影响，全球央行普遍转向宽松政策应对关税冲击带来的增长放缓，中国下半年经济刺激政策的展 望等。 问题1：关税对全球增长的冲击已经显现 报告称，目前美国实施的关税相当于对美国进口商征收约1.5%的GDP税，即使有贸易协议，关税也没有明显下降的趋势。 瑞银在最新研报中回答了当下投资者最关心的10个全球经济问题，涵盖了从关税冲击到美元贬值等核心市场担忧。 7月8日，据追风交易台消息，瑞银研究团队发布重磅报告，针对投资者最关心的十大问题进行深度解析。报告显示，当前全球经济面临复杂的交织挑战， 美国关税相当于对进口商征收1.5%GDP的税收，全球增长追踪估值仅为1.3%年化增长率，处于历史第8个百分位的低位。 瑞银还在报告中称，美元贬值和各国央行政策调整成为当前市场焦点。尽管瑞银对美元持周期性看跌观点，但预计这不会是长期美元贬值趋势的开始。关 税对通胀的影响预计将在7月CPI数据中显现，而 ...

资产配置多元化升温。 瑞银资产管理近期公布的一项对全球40家央行的调查显示，大部分受访者认为全球经济滞涨是最有可能 的情景，对美国政策不确定性的担忧正在加剧。与此同时，资产配置多元化需求持续升温，美元地位遭 遇挑战，欧元、人民币等受到关注，黄金有望继续被增持。 美元地位遇挑战 80%的受访者预测美元仍将是世界储备货币，同时观察到更大的多元化趋势。欧元最常被引用为替代 品，对人民币的情绪也在改善。在过去一年里，美元是央行抛售最多的货币，而欧元则是增持最多的货 币。"现在人们开始质疑，是否有必要仅依赖美元作为避险资产，或者是否也应该依靠德国国债等其他 资产。这是一种新的变化。" 全球经济前景面临考验 瑞银发现，各国央行对全球经济前景的悲观情绪明显增加。去年分之二的受访者预测世界经济将软着 陆，但今年同样数量的人预计滞胀是最有可能的结果。 尽管地缘政治仍然是央行关注的焦点，但74%的受访者提到，特朗普政府对贸易和国际联盟政策的潜在 影响已经取代地缘政治，成为主要风险。 美国财政安全与美联储独立性 调查显示，高达三分之二的央行储备经理对美联储的独立性表示担忧。他们认为，政治干预可能削弱美 联储制定货币政策的自主性，从 ...

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