6月16日，国家统计局发布的数据显示，在实施更加积极有为的宏观政策后，5月国民经济顶住压力平稳 运行，稳中有进，为实现全年经济目标奠定了坚实的基础。 5月份，多项指标显示环比上涨。其中，5月全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，环比增长0.61%， 制造业采购经理指数为49.5%，比上月上升0.5%。服务业环比也在加速。5月份，全国服务业生产指数 同比增长6.2%，比上月加快0.2%；服务业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.1%。制造业与服务业环 比增长表明5月份宏观生产制造活动稳中有进。 增长比较突出且超出市场预期的是消费。5月份，社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%，比 上月加快1.3个百分点，环比增长0.93%，创2024年以来新高。5月消费超预期主要是多重利好政策带 动，叠加5月中旬就开启的"6.18"网购促销活动。此外，5月还有"五一""端午"假期对消费的拉动作用。 其中，"五一"小长假国内旅游出游人次同比增长6.4%，5月份餐饮收入同比增长5.9%，比上月加快0.7个 百分点。 超出预期的还有5月出口情况。5月份，我国货物进出口总额38098亿元，同比增长2.7%。其中，出口 ...

瑞达期货研究院 「2025.06.13」 铁矿石市场周报 铁水产量下滑 铁矿期价震荡偏弱 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 研究员：蔡跃辉 添加客服 目录 目录 行情回顾 吨，年同比-1034.48万吨。247家钢厂进口矿库存为8798.68万吨，环比+108.5万吨。 6. 盈利率：钢厂盈利率58.44%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年增加8.66个百分点。 3 来源：瑞达期货研究院 1. 价格：截至6月13日收盘，铁矿主力合约期价为703（-4.5）元/吨，青岛港麦克粉760（-10）元/干吨。 2. 发运：本期澳巴发运总量环比+79.4万吨。2025年06月02日-06月08日Mysteel全球铁矿石发运总量3510.4万吨，环比增加79.4 万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2919.4万吨，环比增加50.6万吨。 3. 到港：本期47港到港量+76.5万吨。2025年06月02日-06月08日中国47港到港总量2673.9万吨，环比增加76.5万吨；中国45港到 港总量2609.3万吨，环比增加72.8万吨；北方 ...

交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 6 月 11 日星期三 交易提示 | | | | 看到，美方代表团主要成员包括美国财政部长贝森特、美国贸易代表格里 | | --- | --- | --- | --- | | | 中证 500 | 上行 | 尔和美国商务部长卢特尼克。贝森特负责宏观经济和金融问题，是特朗普 | | | | | 政府关税战略执行的关键人物。格里尔主要管辖范围就是关税，更像是美 | | | | | 方处理各类贸易谈判的"专业谈判官"。新加入的卢特尼克相对更聚焦于 | | | | | 产业层面，比如各行业的出口、进口、市场准入等问题。国新办举办新闻 | | | 中证 1000 | 上行 | 发布会，国家发改委等六部门介绍进一步保障和改善民生有关政策情况。 | | | | | 预计今年支持社会事业的中央预算内投资规模将比"十三五"末提高 30% | | | | | 以上；统筹用好中央预算内投资和超长期特别国债，支持高校持续改善办 | | | | | 学条件；积极推进低保等社会救助政策扩围增效，研究制定加快发展服务 | | | 2 年期国债 | 震荡 | 类 ...

近几个月CPI的走势说明，国内由市场引导的供求总量失衡态 势仍在发展中。这种现象会进一步弱化企业预期、打击企业信 心，进而使居民消费活动向更谨慎的态势发展，为此要高度重 视并尽快扭转此态势。 作者：田进 封图：图虫创意 6月9日，国家统计局公布的数据显示，2025年5月全国居民消费价格指数（CPI）同比下降0.1%， CPI同比增速已连续四个月出现负增长 。1—5月平 均，CPI比上年同期下降0.1%。 具体来看，5月蔬菜价格同比降幅由上月的-5.0%扩大到-8.3%，猪肉价格同比涨幅也出现回落。此外，受5月上旬国际原油价格走低影响，当月国内成 品油价格下调，能源价格同比下降6.1%，降幅比上月扩大1.3个百分点，影响CPI同比下降约0.47个百分点，是导致5月CPI同比下降的主要因素。 5月CPI数据发布当天，东方金诚宏观研究发展部发布的报告提出，剔除波动较大的食品和能源价格，更能反映基本物价水平的核心CPI同比持续处于 1.0%以下的低位，表明当前国内物价水平稳中偏弱，其中 消费需求不足是主要原因。 国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示，近几个月CPI的走势说明，国内由市场引导的供求总量失衡态 ...

「2025.06.06」 铁矿石市场周报 研究员：蔡跃辉 添加客服 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 瑞达期货研究院 业务咨询 目录 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结1」 行情回顾 3 来源：瑞达期货研究院 1. 价格：截至6月6日收盘，铁矿主力合约期价为707.5（+5.5）元/吨，青岛港麦克粉776（-1）元/干吨。 2. 发运：本期澳巴发运总量环比+242.3万吨。2025年05月27日-06月02日Mysteel全球铁矿石发运总量3431.0万吨，环比增加 242.3万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2868.8万吨，环比增加78.8万吨。澳洲发运总量1920.5万吨，环比减少92.7万吨，其中澳 洲发往中国的量1499.8万吨，环比减少281.4万吨。巴西发运量948.3万吨，环比增加171.5万吨。 3. 到港：本期47港到港量+253.3万吨。2025年05月26日-06月01日中国47港到港总量2597.4万吨，环比增加253.3万 ...

5月27日，国家统计局公布的数据显示，今年1~4月，全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿 元，同比增长1.4%。 《每日经济新闻》记者梳理发现，自去年下半年以来，我国规模以上工业企业利润同比增速呈现出明显 的V型走势。今年1~4月1.4%的同比增速，创下近8个月以来累计同比增速的新高。其中，4月规模以上 工业企业利润同比增长3.0%。 对于前4月规模以上工业企业营收创历史同期最高纪录，盘和林表示，这表明中国制造业表现出较强劲 的复苏势头，主要受益于两方面：海外出口方面，中国制造通过转型升级提高了出口韧性，顶住了加征 关税的压力，中国商品实现了出口高增长，从而为制造业带来营收增长；国内需求方面，中国通过"两 新""两重"（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）等政策提振内需，使得工业企业的国内市场 表现得以有效改善。 利润同比增速呈V型走势 两方面共同作用下，中国工业企业有望进入新一轮繁荣周期，随着中国制造业的韧性不断增强，预期该 周期未来还会延续。 自去年下半年以来，我国规模以上工业企业利润同比增速呈现出一个明显的V型走势；今年以来，反弹 趋势更为明显。1~3月，规模以上工业企业利润同比增速达到 ...

Economic Overview - In April, China's major economic indicators showed stable and relatively fast growth, continuing a positive trend despite facing severe challenges from complex international environments and external shocks [2][3][4] - The overall economic recovery foundation remains unstable, necessitating increased counter-cyclical adjustments in macroeconomic policies and expanded government investment in public goods to stimulate production and employment [2][3][4] Production and Supply - In April, the industrial added value for large-scale enterprises grew by 6.1% year-on-year, while the service production index increased by 6.0%, indicating a relatively fast pace of growth [4][5] - However, both production and supply growth showed signs of slowing down compared to March, primarily due to a market condition of oversupply leading to declining prices, with the Producer Price Index (PPI) falling by 2.7% year-on-year [4][5][6] Domestic Demand - Domestic demand expanded steadily in April, with retail sales of consumer goods increasing by 5.1% year-on-year, supported by policies encouraging the replacement of old consumer goods [5][6] - The total import and export volume reached 38,391 billion yuan, a year-on-year increase of 5.6%, although export growth showed a significant decline compared to March [5][6] Investment Trends - Investment growth showed a slight decline, with cumulative year-on-year growth at 4%, and manufacturing investment growth at 8.8%, both lower than the previous quarter [5][6] - Real estate investment continued to decline, with a cumulative year-on-year decrease of 10.3%, indicating a worsening trend [5][6] Policy Recommendations - To effectively stimulate market confidence and unleash domestic demand potential, it is crucial to enhance the government's counter-cyclical policy measures and significantly increase public investment [6][7] - The focus should be on improving the quality of public goods and expanding investment to drive production, employment, and income growth, thereby activating the vast domestic demand market [6][7]

健全预期管理机制，提高政策的有效性 市场中的行为主体并不是非理性的，企业、家庭乃至金融机构都会从过去的经验中对未来将要发生的事 情进行判断，从而提前作出适应性反应，进而调整自己的投资、生产或消费行为。如果这些预期与宏观 政策的目标背离，那么就有可能通过他们提前作出的适应性反应来抵消宏观政策的预期效果，政策的实 际效果就可能大打折扣。 杨瑞龙 近年来，我们推出了一系列增量宏观经济政策，取得了非常大的成效，但其中也存在不尽如人意的地 方，其中，一个非常重要的因素是宏观经济政策的边际效率在下降。宏观政策的效率直接与政策的传导 机制关联，它不仅取决于微观主体对政策手段的反应大小，也与政策手段的显效速度与结果有关，还与 宏观政策的实施成本有关。通过选择一定的政策手段实现一定的政策目标是有代价的，它既包括操作政 策工具所支付的直接成本，也包括实施一定的政策手段所付出的间接成本，如过量的货币投放可能引发 下一阶段的通胀风险。因此，政策成本的上升也是影响政策效率的一个重要因素。为了实现全年GDP增 长5%的目标，我们不仅需要强化宏观刺激政策力度，而且需要进一步提升宏观刺激政策的效果。 更加强调经济政策与非经济政策的一致性取向 ...

2025年5月23日，中国人民银行行长潘功胜会见了来访的摩根大通集团董事长兼首席执行官杰米.戴蒙。 双方就全球经济金融形势、中美经贸关系、中国宏观经济政策等议题进行了交流。(中国人民银行) ...

金十图示：2025年05月20日（周二）新闻联播今日要点 中 不,工作,主出体化以早开放,自力走 设现代化产业体系和农业强省,着力改善民生、 加强社会治理,着力加强生态环境保护,着力推 动文化繁荣兴盛,以高质量发展和高效能治理奋 力谱写中原大地推进中国式现代化新篇章。 ● 王沪宁会见墨西哥众议长 * 全国政协主席王沪宁20日在京会见墨西哥众议长 古铁雷斯。王沪宁表示,中方愿同墨方一道,积 极落实两国元首重要共识,深化务实合作,加强 人文交流,共同维护多边主义,推动中墨全面战 略伙伴关系不断迈上新台阶。中国全国政协愿为 促进两国关系发展作出贡献。古铁雷斯表示,墨 方祝贺并钦佩中国取得的巨大成就,愿同中方加 强贸易、科技、教育、干部培训等领域合作,共 同捍卫多边主义。墨众议院愿同中国全国政协加 强友好交往,促进墨中全面战略伙伴关系不断发 展。 ● 多举措推讲城市更新行动 * 今天(5月20日),国务院新闻办公室举行新闻 发布会,住房城乡建设部和国家发展改革委、财 政部、自然资源部、金融监管总局有关负责人介 绍了城市更新行动有关情况。发布会上,住房 城乡建设部表示,对于百姓十分关心的小区、社 区的居住环境品质提升, ...