股指日报 股指期货日报 2025年7月9日 王梦颖（Z0015429）、廖臣悦 (F03120676) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 通胀偏弱，红利指数再度领涨 市场回顾 今日股指震荡偏弱，以沪深300指数为例，收盘下跌0.18%。从资金面来看，两市成交额上涨512.38亿元。期 指均放量下跌。 重要资讯 1. 美国总统特朗普在社交媒体发文表示，关税将于2025年8月1日开始实施，"该日期没有变化，以后也不会 改变"。 2.中国6月PPI同比下降3.6%，预期降3.2%，前值降3.3%；中国6月CPI同比上涨0.1%，预期持平，前值降 0.1%。 股指日报期指市场观察 | | IF | IH | IC | IM | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力日内涨跌幅（%） | -0.16 | -0.18 | -0.38 | -0.20 | | 成交量（万手） | 8.2089 | 4.2379 | 7.0784 | 16.2388 | | 成交量环比（万手） | -1.2799 | -0.4117 | -2.2217 | -5.5394 | | 持仓量（万手 ...

摘要 1、今天，A股三大指数冲高回落，沪指3500点得而复失，多元金融、传媒板块领涨，原因何在？ 2、 核心CPI同比创14个月来新高，美对部分国家关税落地，A股牛市来了吗？后市哪些板块值得关注？ 3、 上天天基金APP搜索【777】注册即可 领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 真话白话说财经，理财不说违心话 --这是第1382 篇白话财经- - 今天，A股出现冲高回落，3500点得而复失。 消息面上，物价走强可能是市场受益的主要原因。 （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/7/9，不作投资推荐） 两市成交额1.51万亿元，盘面上，多元金融、银行、传媒等板块逆势上涨，保险、半导体、有色等板块跌幅居前。 分析人士指出， 接下来可以重点观察下成交量的变化，如果能够逐步放大并稳定在1.6万亿元上方，若上证指数能够突破并站稳3500点，则上方空间 有望继续打开。 A股冲高回落，这一数据创14个月新高 对于今天的冲高回落，分析人士认为，3500点上方积累大量历史套牢盘，需持续放量才能有效突破。今日沪深两市成交未能持续放大，导致抛压释放。 但是从消息面上，利好不断。 1、 核心CPI同比创近 ...

中国经济丨深度报告 [Table_Title] 踏浪前行 ——2025 年下半年宏观经济与资本市场展望 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 更多一手海外资讯和海外投行报告加V：shuinu9870 1 research.95579.com %% %% %% 国际资本市场研报资讯+V: quanqiuzixun8 %% 更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 展望下半年：1）海外方面，中美关税已然迎来缓和，即使是在 30%关税加征幅度假设下，也 仅拖累全年出口增速 3.2 个百分点左右。2）国内方面，尽管出口受关税影响、消费受高基数影 响，或在三季度承压，但作为以往最大拖累的地产投资有望迎来降幅收窄，而基建投资的上行 空间和弹性更是值得期待。3）政策方面，积极财政正沿着加速存量、调整存 ...

进入7月，市场关注的美国多项经济数据公布，其整体反映出美国经济活动略有改善，就业数据呈现结 构性分化。在临近美国关税暂缓期到期的情况下市场预期仍有反复，投资者博弈美联储提前降息、美元 指数持续走弱使贵金属价格呈现反弹。 上周四美国非农就业人数反弹超预期消除了美联储7月降息的可能，黄金价格上行动力减弱。随着7月9 日"对等关税"暂缓期临近，特朗普签署行政命令，将期限推迟至8月1日，但也宣布了将对日韩等多国加 征和4月初"对等关税"相当的高额关税，或预示着关税冲击重燃，对市场形成扰动。 自中美达成关税暂缓协议以来，市场避险情绪降温，贵金属价格自历史高位回落，此后美元资产持续疲 软，中东地缘冲突驱使国际金价呈现脉冲式上涨，但其未能有效突破3450美元／盎司前高阻力，市场缺 乏更强的利多驱动。这背后的核心逻辑在于美国经济保持韧性，美股和美债等美元资产经历一轮下跌后 有所企稳，美元指数阶段性筑底。 尽管美国消费和通胀同步放缓，但二季度经济预期相对乐观，年内经济或维持温和增长。一方面，美国 6月非农就业人口连续第四个月超出预期，失业率受移民政策影响而下降，数据层面反映出劳动力市场 仍具韧性。企业由于岗位供应偏紧而未出现大 ...

标普目前涨0.1%，纳指涨0.18%。 欧元兑美元跌0.03%，暂报1.1704。 美国总统特朗普宣称，可能距离向欧盟发关税信还有两天时间。 批评欧盟起诉美国科技公司苹果和谷歌的做法。 在某些关税信函里，税率为60%、70%。 特朗普自认为，本来可以在贸易问题上更加强硬。 ...

尽管克林拜尔没有具体说明欧盟可能采取哪些报复措施，但他的表态延续了欧盟一贯立场：在谈判破裂 的情况下，欧盟将坚决捍卫其经济利益。据央视新闻此前报道，美国总统特朗普曾威胁称，如果7月9日 前美欧贸易谈判没有取得突破，他将对欧盟商品征收50%关税。 但目前，谈判期限已被推迟至8月初。据央视新闻，美国总统特朗普7日表示，将从8月1日起分别对来自 日本、韩国等14个国家的进口产品征收25%至40%不等的关税。这一决定立即引发了受影响国家的回 应，从寻求对话到强硬反制，国际贸易关系面临新的挑战。 在关键谈判节点临近之际，欧盟与美国的贸易磋商再度紧张升级。 周二，环球网援引路透社报道称，德国副总理兼财政部长拉尔斯·克林拜尔8日称，如果不能与美国达成 公平的贸易协议，欧盟准备采取反制措施。 据媒体报道，克林拜尔在向德国议会发表讲话时表示： 我们希望与美国达成协议，但我也要明确表示，这项协议必须是公平的。如果无法达成，我 们就必须采取反制手段来保护我们的经济。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合 ...

越南对美国妥协达成不对等协议，特朗普对日本加征25%的关税，以为这样可以逼日本就范。然而特朗普高估了美国，也低估了日本，日本不是英国和越 南，对美国有3张反制的底牌。 当地时间7月7日，特朗普突然在社交平台上放话：从8月1日起，对日本出口到美国的产品全面加征25%的关税。这份所谓的"加税清单"，覆盖了汽车、半导 体、精密仪器等日本赖以生存的支柱产业。 消息一出，整个日本政界震动。首相石破茂当天就紧急召开会议，并在记者会上表达强烈不满："这完全是破坏规则的行为，我们坚决反对！"与此同时，日 本还火速派出经济特使前往华盛顿，希望能以谈判方式阻止事态升级。 日本对美出口商品的确不少，特别是汽车和电子零部件，但同样，美国从中受益也不小。比如，美国不少汽车品牌使用的关键零部件就来自日本，一旦被加 税，美国本土汽车企业的成本会直线上升，最后还得由消费者买单。 也就是说，这种加税方式虽然对日本有冲击，但对美国本土产业和通胀也会带来巨大压力，结果就是"两败俱伤"。美国通胀刚有点缓和势头，特朗普这招无 异于"火上浇油"。而且日本是有3张底牌可以反制美国的。 底牌一：抛售美债，日本"刀架美脖子"。日本是美债第一大持有国，手里握着 ...

尊敬的审阅人员和品鉴读者：本文是经过严格查阅相关权威文献和资料。 全文数据有据可依，可供查证。 你有没有发现，俄罗斯缓过劲儿来之后，转头就对中国下手了？ 我第一次看到那个弹性关税政策，脑子直接卡了三秒。不是因为政策有多复杂，而是这个时间点、这个力度，实在让人不好不多想。2025年才刚开年，中俄 贸易额就同比下降了6.6%。尤其是汽车和能源这两个压舱石，双双滑坡，说不急是不可能的。 我后来想通了一点：不是中国突然对抗，而是现实逼着你不得不算账。谁在关键时刻拎不清，谁就得先吃亏。 我查了下，问题出在俄罗斯那边的出口政策。俄方宣布对大部分商品施加弹性出口关税，税率和卢布挂钩。这话听着耳熟，其实和去年乌克兰局势激化时的 那套稳汇率打法如出一辙。但这次不同，以前中俄之间还算有默契，这次没打招呼，俄罗斯就直接把化肥这种重要物资的出口税提到10%，算不算变脸，你 自己判断。 石油、天然气是暂时没进清单，但影响已经显现出来了。2025年第一季度，中国从俄罗斯进口原油2431万吨，同比直接砍掉了14.7%。这是一个什么概念？ 原油不是大白菜，能砍掉这么多，说明不只是采购量问题，而是战略态度变了。 那俄罗斯为啥突然这么搞？说白了 ...

证券研究报告——煤炭行业周报 电厂煤炭日耗提升，焦煤价格有望企稳 【2025.6.30-2025.7.6】 行业评级：中性 核心观点 ◆ 风险提示 数据来源：Wind 大同证券 0.7 0.8 0.9 1.0 1.1 1.2 1.3 2024-07-12 2024-08-12 2024-09-12 2024-10-12 2024-11-12 2024-12-12 2025-01-12 2025-02-12 2025-03-12 2025-04-12 2025-05-12 2025-06-12 沪深300 煤炭指数 大同证券研究中心 分析师：刘永芳 执业证书编号：S0770524100001 终端需求大幅回落，板块轮动加快，板块突发利空。 请务必阅读最后一页免责声明 煤炭行情走势图 发布日期：2025.7.8 ◆ 上游港口库存继续下降，煤价涨跌互现。当前动力煤市场处于 "弱现实、强预期"的博弈阶段，短期受迎峰度夏支撑价格企 稳，但随着安监消除，预计价格上涨空间有限。 ◆ 焦煤价格稳中有降，焦钢总库存大幅反弹。前期焦煤市场受供 应充足、库存压力大且需求不高多重因素影响走弱，但随着下 游焦企对性价比较高煤种补库，或 ...

【博时市场点评7月8日】两市放量上涨，创业板涨2.39% 每日观点 今日沪深三大指数上涨，创业板指涨幅接近2.4%，两市成交放量至1.47万亿。当前国内市场风险偏好逐 渐提升，流动性充裕，经济呈现复苏态势，但基本面修复力度和弹性仍待增强，企业盈利的改善仍有压 力，因此市场大概率以结构性行情为主，指数震荡同时中枢上行。市场对美联储9月降息的预期在6成左 右，在汇率没有压力的情况下，国内继续宽松也值得期待。7月关注国常会、政治局会议等重要会议， 对稳经济和产业政策的定调仍有望为市场注入强心剂。短期关注中报业绩较确定的方向以及军工、有色 等受益于政策的方向。 消息面 央行数据显示，截至6月末，我国黄金储备规模7390万盎司，较5月末增加7万盎司，为连续第8个月增持 黄金。国家外汇局披露，截至6月末，我国外汇储备规模为33174亿美元，较5月末上升322亿美元，已连 续19个月稳定在3.2万亿美元以上。 简评：6月，受主要经济体宏观政策、经济增长前景等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总 体上涨，当月外汇储备规模有所上升。央行持续购金反映对美元信用风险的长期对冲需求。一方面，美 国特朗普政府关税政策加剧全球不确 ...