就业市场强势表现，强化了澳大利亚经济复苏韧性，也为澳元提供额外支撑。去年12月，澳大利亚就业变化录得65.2K，较11月修正后28.7K失业数据大幅改 善，且显著高于30K的市场预期；失业率降至4.1%，低于预期4.4%，劳动力市场供需持续优化，推升澳大利亚储备银行（RBA）收紧货币政策预期，间接支 撑澳元汇率上行。 周五，澳元兑美元汇率微幅走高，连续第二个交易日收涨，延续近期温和上行态势。 走势主要依托澳大利亚本土经济数据向好，叠加美元短期走弱形成支撑，技术面呈明确看涨形态，但超买信号提示需警惕回调压力，当前货币对处于多空博 弈关键阶段，短期看涨基调明确，上行空间受超买情绪制约。 澳大利亚近期多项经济数据表现亮眼，是澳元走强的核心支撑。1月份全球制造业采购经理人指数（PMI）初值52.4，较前期51.6有所提升，制造业复苏态势 持续巩固；服务业PMI从51.1攀升至56.0，大幅超预期，凸显服务业需求旺盛、经济内生动力强劲；综合PMI同步升至55.5，两大核心产业协同向好，提振市 场对澳元信心。 美国通胀方面，个人消费支出（PCE）价格指数温和上升。11月该指数从10月2.7%升至2.8%，环比上涨0.2% ...

本文字数：2876，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 后歆桐 23日，日本央行以8：1的投票比例决定维持政策利率在0.75%。日本央行审议委员高田创持反对意见， 他支持将基准利率提高至1%。上月，日本央行将政策利率上调至1995年以来的最高水平。 日本央行表示，若经济和物价走势与其预测一致，并随着经济和物价的改善，将继续上调政策利率；经 济前景面临的风险大致平衡，通胀前景面临的风险大致平衡；前景风险包括贸易政策对海外经济的影 响、国内企业的工资和价格设定行为，以及金融和外汇市场的发展。 同时，日本央行还更新了季度经济增长预期，预计2025~2027财年核心消费者价格指数（CPI）中值分 别为2.7%、1.9%、2.0%，去年10月预期为2.7%、1.8%和2.0%；预计2025~2027财年实际GDP增速中值 分别为0.9%、1.0%、0.8%，去年10月预期为0.7%、0.7%和1.0%。日本央行称，核心消费者通胀率在今 年上半年可能放缓至2%以下，在2025~2027财年预测期的后半段，潜在核心消费者通胀率可能处于与 2%目标基本一致的水平。 2026.01.23 隔夜掉期市场的定价显示，交易员认为日 ...

2026.01. 23 本文字数：2876，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 后歆桐 23日，日本央行以8：1的投票比例决定维持政策利率在0.75%。日本央行审议委员高田创持反对意见，他支持将基准利 率提高至1%。上月，日本央行将政策利率上调至1995年以来的最高水平。 日本央行表示，若经济和物价走势与其预测一致，并随着经济和物价的改善，将继续上调政策利率；经济前景面临的风险 大致平衡，通胀前景面临的风险大致平衡；前景风险包括贸易政策对海外经济的影响、国内企业的工资和价格设定行为， 以及金融和外汇市场的发展。 同时，日本央行还更新了季度经济增长预期，预计2025~2027财年核心消费者价格指数（CPI）中值分别为2.7%、 1.9%、2.0%，去年10月预期为2.7%、1.8%和2.0%；预计2025~2027财年实际GDP增速中值分别为0.9%、1.0%、 0.8%，去年10月预期为0.7%、0.7%和1.0%。日本央行称，核心消费者通胀率在今年上半年可能放缓至2%以下，在 2025~2027财年预测期的后半段，潜在核心消费者通胀率可能处于与2%目标基本一致的水平。 今日稍早公布的数据显示，日本去年1 ...

23日，日本央行以8：1的投票比例决定维持政策利率在0.75%。日本央行审议委员高田创持反对意见， 他支持将基准利率提高至1%。上月，日本央行将政策利率上调至1995年以来的最高水平。 日本央行表示，若经济和物价走势与其预测一致，并随着经济和物价的改善，将继续上调政策利率；经 济前景面临的风险大致平衡，通胀前景面临的风险大致平衡；前景风险包括贸易政策对海外经济的影 响、国内企业的工资和价格设定行为，以及金融和外汇市场的发展。 同时，日本央行还更新了季度经济增长预期，预计2025~2027财年核心消费者价格指数（CPI）中值分 别为2.7%、1.9%、2.0%，去年10月预期为2.7%、1.8%和2.0%；预计2025~2027财年实际GDP增速中值 分别为0.9%、1.0%、0.8%，去年10月预期为0.7%、0.7%和1.0%。日本央行称，核心消费者通胀率在今 年上半年可能放缓至2%以下，在2025~2027财年预测期的后半段，潜在核心消费者通胀率可能处于与 2%目标基本一致的水平。 今日稍早公布的数据显示，日本去年12月剔除生鲜食品后的CPI同比上涨2.4%，涨幅较11月份的3%有所 放缓，与经济学家的预 ...

格隆汇1月23日｜日本央行对经济前景的表态更加乐观，这促使凯投宏观认为，其加息时间可能早于此 前预期。日本央行在2026年首次政策会议上维持利率不变，同时上调了本财年和下一财年的GDP增长预 测。凯投宏观的Marcel Thieliant指出，尽管政府在去年11月宣布了能源补贴措施，日本央行并未下调对 通胀的判断，这使他不再认为潜在通胀会持续低迷，而是将温和上行。由于实际政策利率仍处于深度负 值区间，进一步收紧政策几乎已成定局。即便未来可能推出消费税减免、对价格形成一定扭曲，凯投宏 观仍认为通胀压力将保持坚挺。该机构此前预测日本央行将于7月加息，如今风险倾向于提前行动。无 论如何，该机构预计到2027年底政策利率将升至1.75%。 ...

特朗普在贸易政策、财政方向以及央行独立性问题上的反复表态，使政策不确定性重新成为市场需要重 点评估的风险变量。这不仅放大了短线波动空间，也促使部分资金继续提高对贵金属、非美元资产以及 久期配置的关注度。与此同时，日本债券市场近期出现的剧烈波动，使长期被忽视的"寡妇交易"重新进 入机构视野。日元融资套利与全球利率联动风险再度成为讨论焦点，跨市场相关性同步上升。 整体来看，11月PCE通胀数据并未动摇美联储的短期政策锚定，经济韧性与通胀黏性并存，使货币政策 继续处于观望区间。在宏观方向性信号相对有限的情况下，结构性交易与策略轮动正主导市场节奏。在 政策不确定性与结构性分化并行的环境中，市场更强调交易节奏与风险管理，而非对单一宏观变量的线 性外推。 在通胀未再度加速、经济尚未明显失速的环境下，市场对美联储政策路径的定价逐步稳定。利率期货显 示，投资者已普遍接受短期政策"高位停留"的基准假设，同时继续在中期层面消化降息空间。在此背景 下，市场交易逻辑明显分化。一方面，围绕收益率曲线变化展开的陡峭化交易、基差策略重新活跃；另 一方面，套利交易、货币贬值策略以及阶段性的"卖出美国"交易，在政策信号与地缘风险反复切换中呈 ...

然而，他同时强调，日本央行"肯定会对日元当前的走势保持一定的警惕"。数据显示，近几周日元持续 贬值，虽在过去数日略有企稳，但整体仍处于弱势。鲍尔指出，此轮疲软主要由国内政治风险驱动，包 括日本首相宣布提前解散众议院并举行大选，引发市场对政策连续性和财政纪律的担忧。 在此背景下，鲍尔认为，日本央行"或许最好不要进一步加剧市场上的这种紧张情绪"。他明确表 示："因此，采取稍微强硬一些的立场来支撑日元肯定是合适的——或者至少不能让日元承受更大的压 力。" 新华财经北京1月23日电德国商业银行外汇策略主管沃尔克马尔·鲍尔（Volkmahr Bauer）在最新评论中 表示，日本央行在本周五即将公布的利率决议中大概率将维持政策利率于0.75%不变，理由是当前通胀 已接近其2%的目标水平，为政策稳定提供支撑。 这一观点呼应了市场对日本当局可能进行"口头干预"甚至实际汇市干预的预期。尽管日本央行未必在本 次会议上调整利率，但其政策声明中的措辞、对汇率的表态以及对未来加息路径的暗示，将成为影响日 元短期走势的关键变量。 （文章来源：新华财经） ...

新西兰联储主席布雷曼：核心通胀似乎仍处于目标区间内。在当前环境下将对通胀保持高度警惕。正在 看到经济复苏迹象，但部分信号仍然偏弱。将确保通胀回到目标区间的中点。由于仍存在闲置产能且工 资增长温和，达到2%的通胀目标中点仍具备有利条件。签署支持美联储主席的声明并非旨在代表新西 兰政府的外交政策。 ...

研究所 期货眼·日迹 期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2026 年 1 月 23 日 0 / 48 | 股指期货：股指分化延续 3 | | --- | | 国债期货：快速修复期或已结束 4 | | 蛋白粕：供应扰动增加 | 盘面整体上涨 5 | | --- | --- | | 白糖：国际糖价底部震荡，郑糖下方支撑大 5 | | | 油脂板块：国际油脂价格有所回落 6 | | | 玉米/玉米淀粉：北港现货稳定，盘面高位震荡 7 | | | 生猪：供应压力好转 | 现货整体上涨 8 | | 花生：花生现货稳定，花生盘面底部震荡 9 | | | 鸡蛋：鸡蛋临近节前备货，蛋价有所上涨 9 | | | 苹果：节前走货尚可，苹果价格坚挺 10 | | | 棉花-棉纱：情绪较为乐观 | 棉价有所支撑 11 | | 钢材：需求边际转弱，钢价延续震荡 13 | | --- | | 双焦：驱动不明显，震荡运行 13 | | 铁矿：市场预期反复，矿价偏弱运行 14 | | 铁合金：跟随调整后，底部支撑较强 15 | | 金银：地缘事件扩大信任裂痕 金银再创新高 16 | | --- | | 铂钯：美元指数走弱 ...

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 黄金 | | 特朗普抢占古巴传闻，欧美地缘问题反复，多基金撤离美元资产，美国最高院力挺 | | | 长线持有 | 美联储独立性，流动性风险偏好尚可。中长期地缘秩序重塑，不确定性持续存在， | | ★★ | | 央行继续买黄金，长期战略配置价值不变。 | | 白银 | | 白银自身逻辑让位于黄金带来的避险属性，短期白银未被征收关税叠加交易所调保 | | | 长期持有 | 或会带来调整，但全年来看交割交易等持续，注意节奏控制。长期降息、供需缺口 | | ★★ | | 连续 5 年，全球大财政均对白银长期有利，长期滚动做多逻辑不变。 | | | | 欧美关系缓和，美国经济数据强劲，美元跌至 98，消费淡季铜累库明显，隔夜铜高 | | 铜 | 长线持有 | 位盘整，10 万关口失而复得，建议多单移动止盈落袋，新入场等待充分回调，中长 | | ★ | | 期对铜依旧看好。 | | 锌 | | 宏观情绪回暖，有色板块普遍飘红，锌外强内弱，延续反弹，建议前期多单逢高止 | | ★ | 反弹 | 盈。企业卖出套保积极布局，锁定 ...