2025 年 05 月 15 日 国债期货：区间震荡延续，曲线平陡切换频繁 | 虞堪 | 投资咨询从业资格号：Z0002804 | yukan@gtht.com | | --- | --- | --- | | 林致远 | 投资咨询从业资格号：Z0021471 | linzhiyuan@gtht.com | 【基本面跟踪】 5 月 14 日，国债期货收盘集体下跌，30 年期主力合约跌 0.23%，10 年期主力合约跌 0.12%，5 年期 主力合约跌 0.13%，2 年期主力合约跌 0.05%。 国债期货指数为 0.22。量价因子看空，基本面因子看多。无杠杆下，策略近 20 日累加收益为 0.11%，近 60 日累加收益为-0.72%，近 120 日累加收益为 0.30%，近 240 日累加收益为 1.52%。 权益市场方面，A 股市场全天呈现高开低走的态势，三大指数涨跌不一。南财金融终端显示，截至收 盘，沪指涨 0.17%，深成指跌 0.13%，创业板指跌 0.12%。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少， 全市场超 3200 只个股下跌。 资金方面，隔夜 shibor 报 1.4050%，较前一交易日下跌 ...

黄金陷入区间震荡，今日重要位置在哪里？美元支撑明确，黄金空头下一个目标在哪里？点击查看详细 分析 相关链接 ...

棕榈油价格区间震荡，短线交易 摘 要： 供需关系： 棕榈油产地因天气利好，预计中性 ENSO 趋势预计将 持续到 6 月至 8 月，带来充足的降雨，叠加棕榈油增产 季影响，棕榈油价格承压。但是印度方面棕榈油采购并无 明显增加，因此产地出口报价大幅下调以增加出口，中国 棕榈油进口利润迅速修复，刺激近月买船增加。但短期内， 国内棕榈油价格依旧承压，操作上建议区间操作为主，关 注主产区产量数据报告。 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 宁证期货投资咨询中心 期货交易咨询业务资格： 证监许可【2011】1775 号 作者姓名：高剑飞 作者姓名：蒯三可 期货从业资格号：F0279818 期货交易咨询从业证号：Z0014742 邮箱：gaojianfei@nzfco.com 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 证监许可【2011】1775 号 邮箱：kuaisanke@nzfco.com 电话：025-52865121 棕榈油专题报告 期货从业资格号：F3040522 期货投资咨询从业证号：Z0015369 1.棕榈油价格行情回顾 图 1：棕榈油均价走势（元/吨） 数据来源：钢联数据，宁证研究 2. 供应情况 ...

山海：国际影响因素较大，黄金强弱难解难分！ 周末市场并不平淡，发生的事件比较多，印巴停火，中美经贸谈判也获得关键性进展，俄乌也传出停火的消息，所以本周开盘，黄金，白银各有所表 现，其中，黄金开盘大跌50美金，白银则再次回到32支撑点附近。经过上周黄金的涨跌波动，大家都知道，黄金近期在大区间内走来回的波动，所以， 强弱在消息面的刺激下来回转换，不能过分看涨，也不能过分看跌，因此，本周黄金，白银大概率还是看有效区间内的震荡，不必在意趋势或情绪的变 化。国内期货也是如此，即使大涨大跌，也不用管方向，只要在关键点位做有效的多空交易即可。 撰文/山海 (以上文章由山海原创，转载请注明出处。山海温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表山海个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担） 美元指数在上个周期中也出现了上涨空间，在站稳100后，奠定了强弱的转换，上周尾盘也没有出现有效的延续性，所以本周美元可能会延续上涨走出一 定的高度，上方可能会去120。在美元强势和国际局势影响下，黄金可能出现较为频繁的强弱转换，有时候很强，会上涨至3400之上，有时候很弱，也会 去3200之下，但这个周期山海要强调的是，只要黄金保持在326 ...

银河证券认为，短期来看，随着业绩验证期影响减退，产业投资趋势有望回归，市场或将呈现结构性行 情。不过，当前中美贸易谈判仍处于关键阶段，最终结果尚未尘埃落定，后续谈判进展对市场预期的扰 动仍需密切关注。同时，关税对国内经济修复节奏的影响也将逐步显现，预计市场将维持区间震荡格 局。配置上，建议关注三大方向：第一，外部环境不确定性加大，业绩确定性相对较强、股息回报整体 稳定的红利板块具备防御属性。第二，A股市场"科技叙事"逻辑明晰，建议关注后续产业趋势的催化机 会，近期全球地缘冲突的升级或对军工板块行情构成支撑。第三，关注大消费板块的配置机会，政策密 集支持服务消费，"两新"政策扩围提质，带动行情修复。 ...

国泰君安期货·能源化工 石油沥青周度报告 国泰君安期货研究所·王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 期货从业资格号：F3082452 日期：2025年5月11日 Special report on Guotai Junan Futures 2 综述 1 沥青市场综述 ◆ 风险提示：关税谈判推进、炼厂超预期复产复工等 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货研究 Special report on Guotai Junan Futures 4 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 综述 01 价格&价差 02 基本面数据 03 市场回顾 期现 价差结构 需求 供应 ◆ 我们的观点：区间震荡，估值高位 ◆ 我们的逻辑：节后BU低开后持续反弹，裂解高位运行。现货方面，北方高价资源部分回落，南方低价船货小幅抬升，南 北价差略微收窄。具体来看，国内沥青总产量为49万吨，环比上周增幅1.9%；分地区来看，东北、西北及西南地区部 分中石油炼厂增产沥青，且山东地炼多有提产复产，从而带动整体供应增加。需求方面，北方高速项 ...

数据显示，5月9日上海1#电解铜现货价格报价78205.00元/吨，相较于期货主力价格（77450.00元/吨） 升水755.00元/吨。 分析观点： 兴业期货研报：全球宏观不确定性和中俄联合声明影响市场风险偏好改善，矿端供给紧张，冶炼加工费 走低，国内消费旺季尾声，去库节奏放缓，美元指数波动影响铜价维持区间震荡。 | 规格 | 品牌/产 | 报价 | 报价类 | 交货 | 交易商 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 地 | | 型 | 地 | | | 品名:1#电解铜 ;牌号:标准阴极铜Cu | 上海华 | 78205元/ | 市场价 | 上海 | 上海华通有色金属现货市 | | CATH-2 ; | 通 | 吨 | | | 场 | | 品名:1#电解铜 ;牌号:标准阴极铜Cu | 广东南 | 78290元/ | 市场价 | 上海 | 广东南储有色现货市场 | | CATH-2 ; | 储 | 吨 | | | | | 品名:1#电解铜 ;牌号:标准阴极铜Cu | 上海有 | 78230元/ | 市场价 | 上海 | 上海有色金属交易中心 | | CATH- ...

2025 年 05 月 09 日 国债期货：政策落地提供曲线走陡空间，区间 震荡逻辑未变 | 虞堪 | 投资咨询从业资格号：Z0002804 | yukan@gtht.com | | --- | --- | --- | | 林致远 | 投资咨询从业资格号：Z0021471 | linzhiyuan@gtht.com | 【基本面跟踪】 5 月 8 日，国债期货收盘全线上涨，30 年期主力合约涨 0.26%，10 年期主力合约涨 0.17%，5 年期主 力合约涨 0.16%，2 年期主力合约涨 0.05%。 国债期货指数为 0.05。量价因子看多，基本面因子看空。无杠杆下，策略近 20 日累加收益为 0.26%，近 60 日累加收益为-0.71%，近 120 日累加收益为 0.40%，近 240 日累加收益为 1.43%。 权益市场方面，市场全天低开高走，创业板指领涨。南财金融终端显示，截至收盘，沪指涨 0.28%， 深成指涨 0.93%，创业板指涨 1.65%。盘面上，市场热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超 3800 只个 股上涨。 资金方面，隔夜 shibor 报 1.5390%，较前一交易日下跌 11. ...

五一假期将至，黄金表面按兵不动，实则暗流涌动，为接下来打破区间震荡做准备，周五公布3月美国非农就业数据，此次数据极有可能迎来新行情。 每逢节假日，内盘交易停盘的时候，外盘往往容易搞事情，实施定点爆破，手里持仓过节的要提前预留充足的保证金，不然行情一旦启动只能被动挨打。 好了，说一下今天黄金的行情： 周二，从早上到美盘全天弱势向下，欧美盘波动最近比较小，大行情集体在亚洲盘时段，昨晚跌到3300美元之后反弹到3330美元，早上以3330美元为压力 继续向下。 另外，下面的支撑重点在3285-75的范围内，以3260作为箱体的支撑点，现在3330美元附近处于中间地带，多空都是比较尴尬的位置，震荡行情中间位置 尽量别入场，否则打了止损回头一看价格不变钱却没了。 这几天，黄金一直维持在区间内的震荡，昨天我在《五一假期，黄金好戏即将上演！》论述过震荡行情的特点，看似上涨实则无力，看似下跌实则不破， 反复来回的拉扯。 随着时间的推移，震荡的区间也越来越小了，意味着很快市场将启动新的单边，4月多空波动的幅度超上千美元，尤其受特朗普关税影响，全球金融市场 资金大逃离。 现在，黄金就是耐心的等待区间的破位，不用猜测会不会跌破32 ...

2025 年 04 月 30 日 国债期货：区间震荡延续，期债上行空间再逼 仄 | 虞堪 | 投资咨询从业资格号：Z0002804 | yukan@gtht.com | | --- | --- | --- | | 林致远 | 投资咨询从业资格号：Z0021471 | linzhiyuan@gtht.com | 【基本面跟踪】 4 月 29 日，国债期货收盘全线收涨，30 年期主力合约涨 0.69%，10 年期主力合约涨 0.23%，5 年期 主力合约涨 0.13%，2 年期主力合约涨 0.01%。 国债期货指数为-0.1。量价因子看多，基本面因子看空。无杠杆下，策略近 20 日累加收益为- 0.41%，近 60 日累加收益为-0.78%，近 120 日累加收益为 0.35%，近 240 日累加收益为 1.46%。 权益市场方面，市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌。截至收盘，沪指跌 0.2%，深成指跌 0.62%，创业板指跌 0.65%。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超 4100 只个股下跌， 近百股跌超 9%。 资金方面，隔夜 shibor 报 1.5410%，较前一交易日下跌 6.2bp，7 ...