近期，上证综指已冲上3800点大关，科技板块景气度点燃市场情绪，寒武纪股价本周超越了贵州茅台。 不过，市场波动加剧，由流动性驱动的牛市能持续多久？ 本轮牛市，先是有国家队的资金"托底"，而后有保险资金加速入市助力，外资对中国股市的看法也有所 改善。在真金白银的支撑之下，散户的情绪被点燃，而从历史上来看，新发公募基金规模通常滞后于股 市表现。 对此，第一财经采访了施罗德基金管理（中国）副总经理、基金经理安昀。在他看来，市场受到流动性 驱动，且低利率下居民资产配置压力大，在总量经济数据未出现亮点的情况下，部分企业盈利并不弱， 新消费、生物科技、出口等表现良好。随着A股估值来到合理区间，未来更看好结构性行情，科技、先 进制造和消费等政策重点支持的行业。其中，新消费成为新亮点，科技仍可能成为这轮牛市的主线。美 国人工智能相关的资本开支的高增速有望带动亚洲相关板块。 看好新消费、周期等结构性行情 近阶段，尽管来自险资、居民存款搬家的流动性占据主导，安昀认为，新消费、出口等表现良好。分析 中国企业需有全球视角，中国企业竞争力强，在全球市场有优势。同时，股市好转可能带动消费回升， 强化股市趋势。 野村证券近期也提及，中国股 ...

"如果说这是一轮比较可持续的牛市的话，它应该有一条主线。'科技'大概率是这条主线。"安昀对记者 称。 近期， 上证综指已冲上3800点大关，科技板块景气度点燃市场情绪，寒武纪股价本周超越了贵州茅 台。不过，市场波动加剧，由流动性驱动的牛市能持续多久？ 本轮牛市，先是有国家队的资金"托底"，而后有保险资金加速入市助力，外资对中国股市的看法也有所 改善。在真金白银的支撑之下，散户的情绪被点燃，而从历史上来看，新发公募基金规模通常滞后于股 市表现。 对此，第一财经采访了施罗德基金管理（中国）副总经理、基金经理安昀。在他看来，市场受到流动性 驱动，且低利率下居民资产配置压力大，在总量经济数据未出现亮点的情况下，部分企业盈利并不弱， 新消费、生物科技、出口等表现良好。随着A股估值来到合理区间，未来更看好结构性行情，科技、先 进制造和消费等政策重点支持的行业。其中，新消费成为新亮点，科技仍可能成为这轮牛市的主线。美 国人工智能相关的资本开支的高增速有望带动亚洲相关板块。 看好新消费、周期等结构性行情 近阶段，尽管来自险资、居民存款搬家的流动性占据主导，安昀认为，新消费、出口等表现良好。分析 中国企业需有全球视角，中国企业 ...

以下文章来源于资事堂 ，作者资事堂 资事堂 . 华尔街见闻出品 作者郑孝杰 编辑袁畅 2025 年行走到 8 月份，私募圈就已经杀出了一批翻倍产品。 在过去几年风格摇摆、指数蹒跚的大环境下，这样的爆发力格外罕见。 更耐人寻味的是，这些成绩单并非仅仅出自成名已久的百亿老将，而是涌现出一批"刚出头"的 " 年轻人 " 。 " 年轻人 " 们真的开始用更快的身位、更猛的仓位挑战已有的格局了。 消费老法师"转身"逆袭 2025 年的私募江湖，第一番"炸场"来自同犇投资。 据私募排排网， 创始人童驯操盘的产品年内收益直接翻倍 ，一跃坐上 50 亿规模以上私募的"头把交椅"。 这个业绩和童驯既往的表现相比堪称 " 一飞冲天 " 。不仅在中等权益私募中领先，甚至可与同期公募市场最牛的一批基金的收益水平"旗鼓相当"。 然而，在过去几年动辄风格切换的市场里，依靠选股的大中型私募出现如此的爆发力——净值在年内强势翻倍——甚是少见。 何以一飞冲天？ 童驯是怎么做到的？ 答案大概率是选中牛股，而且如此成功的选股战绩可能不止一次。 同犇的"掌门"童驯并不是 " 空降 " 的新人，而是消费领域的老兵。他早年在申万证券研究所工作十二年，曾 ...

来源：市场投研资讯 （来源：广发基金） 今年上半年，港股的表现可谓惊艳。AI、新消费、创新药等板块轮番领涨，恒生指数和恒生科技指数 一度冲在全球涨幅榜前列，成为资本市场的"优等生"。然而，6月中旬之后，港股的热度似乎被按下了 暂停键，走势不温不火，甚至持续跑输A股。很多投资者开始疑惑：港股怎么了？还能不能买？ 我们认为，这波回调并非基本面恶化，而更像是一次"喘口气"的阶段性调整。随着港元汇率波动、互联 网板块盈利预期下修等短期压力逐步消化，港股反而可能迎来一轮机会。 01 港元汇率小插曲：流动性先热后冷 但好景不长，5月中旬后港币迅速转向贬值，6月26日触及弱方兑换保证，金管局反手回收约1200亿港 元，HIBOR利率回升，市场热度降温。这其实是从异常宽松回归常态的过程，调整不可避免。 好消息是，这种流动性冲击往往短暂，预计1-2周内HIBOR回升或将进入尾声。换句话说，现在的波 动，可能正是为下一轮机会蓄水。 02 外卖价格战的阴霾正在散去 7月下旬，恒生指数遭遇小幅盈利预期下修，恰逢美团、京东、阿里等电商巨头的外卖价格战愈演愈 烈。资本市场担心这种"内卷"会长期侵蚀利润，互联网板块承压明显。 港股的水位， ...

截至2025年8月28日 13:23，恒生科技指数(HSTECH)下跌1.66%。成分股方面涨跌互现，携程集团-S(09961)领涨8.00%，中芯国际(00981)上涨8.00%，华虹半 导体(01347)上涨4.36%；美团-W(03690)领跌12.38%，小鹏汽车-W(09868)下跌8.32%，京东集团-SW(09618)下跌4.53%。恒生科技指数ETF(159742)下跌 1.54%，最新报价0.77元。拉长时间看，截至2025年8月27日，恒生科技指数ETF近1周累计上涨2.50%。 流动性方面，恒生科技指数ETF盘中换手14.53%，成交4.58亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至8月27日，恒生科技指数ETF近1周日均成交5.55亿元。 【事件/资讯】 1、2025年8月27日，港股市场大市成交额达到3713.8亿港元，南向资金净买入153.71亿港元。港股三大股指回调，从海外及宏观因素来看，特朗普在社交媒 体宣布解除美联储理事丽莎·库克的职务，"立即生效"。这一举动震动了金融市场，引发广泛质疑，如果特朗普成功罢免库克，到明年年初，他将至少拥有 美联储七大理事席位中的四席，从而对美联储施加 ...

在热门赛道基金短期净值弹性火爆、行业主题基金受宠的氛围中，公募有意对此降温。 证券时报·券商中国记者注意到，多家公募日前发布旗下基金的限购公告，并主要指向市场最热的行业主题 基金产品，排名市场业绩前三的科技基金也出现在限购名单中。在热门权益基金限购的同时，多家公募披 露债券型基金遭赎回。 热门行业主题基金成为部分公募限购的主要方向。易方达基金日前发布对旗下医疗主题指数基金的限购。 中欧基金近日也对两大热门赛道基金实施此类操作，中欧基金表示，为进一步保证基金稳定运作，保护基 金份额持有人利益，中欧科创主题和中欧医疗创新分别公告称，单日单账户限购100万和10万元，自8月 11日起生效。在此之前，中欧数字经济已于8月6日起暂停100万元以上的大额申购。 资金搬家 限购科技基金、医疗基金以及热门ETF的背景，与当前基金市场火爆的"抢钱"氛围密切相关，在热门赛道 基金批量翻倍后，资金搬家引发大量投资者的收益预期提升，并从保守型基金切换到高弹性基金。 证券时报·券商中国记者注意到，截至8月26日，医疗主题基金产品最高收益率已超150%，以AI芯片为重 仓对象的科技基金最高收益也已翻倍。股票市场的做多氛围中，科技基金还展 ...

格隆汇8月28日｜在28日举行的2025年中期业绩发布会上，中国人寿(601628)副总裁、首席投资官刘晖 回应资产配置时表示，债券市场维持低位波动，股票市场估值总体合理，市场底部相对夯实，积极因素 累积增多。对下半年A股市场仍保持乐观，将持续关注市场上涨板块中的轮动，比如科技创新、先进制 造、新消费、出海企业等方向的投资机会。她表示，下半年将围绕"配置资产做稳、弹性资产做优"的配 置思路，将保持中性灵活的配置策略，保持资产负债久期缺口保持在较低水平。权益市场方面，将积极 落实中长期资金入市要求，持续优化权益配置结构，重点关注新质生产力和优质高股息股票的配置，不 断提升权益配置的稳健性和长期回报潜力。 ...

人民财讯8月28日电，在28日举行的2025年中期业绩发布会上，中国人寿（601628）副总裁、首席投资 官刘晖回应资产配置时表示，债券市场维持低位波动，股票市场估值总体合理，市场底部相对夯实，积 极因素累积增多。对下半年A股市场仍保持乐观，将持续关注市场上涨板块中的轮动，比如科技创新、 先进制造、新消费、出海企业等方向的投资机会。 她表示，下半年将围绕"配置资产做稳、弹性资产做优"的配置思路，将保持中性灵活的配置策略，保持 资产负债久期缺口保持在较低水平。权益市场方面，将积极落实中长期资金入市要求，持续优化权益配 置结构，重点关注新质生产力和优质高股息股票的配置，不断提升权益配置的稳健性和长期回报潜力。 ...

北京商报讯（记者 李秀梅）8月28日，在中国人寿保险股份有限公司（以下简称"中国人寿"）召开的 2025年中期业绩发布会上，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，对下半年A股市场保持乐观，将持 续关注市场上涨板块中的板块轮动，如科技创新、先进制造、新消费、出海企业等方向的投资机会。 ...

在热门赛道基金短期净值弹性火爆、行业主题基金受宠的氛围中，公募有意对此降温。 券商中国记者注意到，多家公募日前发布旗下基金的限购公告，并主要指向市场最热的行业主题基金产品，排名市场业 绩前三的科技基金也出现在限购名单中。在热门权益基金限购的同时，多家公募披露债券型基金遭赎回。 频频限购 8月26日，永赢科技智选发布公告，将于8月27日起暂停大额申购，单日限制申购金额为100万元。永赢科技智选的产品风 格类似行业主题基金产品，主要重仓对象为AI芯片、算力股。截至8月26日，该基金年内收益率达138%，位列全市场基 金业绩三强。 同一日，宏利基金发布公告，旗下中证500指数增强型自2025年8月27日起，暂停接受单日每个基金账户的申购（含转换 转入和定期定额投资）累计金额应不超过100 万元。部分公募的限购门槛甚至低到10万元。华泰柏瑞基金宣布，自8月26 日起对旗下中证2000指增产品限购，限购金额低至10万元，对超过限额的该笔或多笔申购申请，公司有权拒绝。 热门行业主题基金成为部分公募限购的主要方向。 易方达基金日前发布对旗下医疗主题指数基金的限购。中欧基金近日 也对两大热门赛道基金实施此类操作，中欧基金表示 ...