置身于"十五五"框架下， 今年大消费行业将涌现哪些机遇赛道？以AI为代表的"新质生产力"应该被视为周期性投资主题，还是纳入长期成长型资产配置？ 从全球资产配置的视角看，又该如何展望2026年大湾区资本市场的投资前景？本期《开局2026：在新周期起点上》，南都·湾财社专访汇丰私人银行及财富 管理中国首席投资总监匡正，将站在全球的宏观视角解锁新一年的投资坐标。 汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正 南都·湾财社：2026年是"十五五"的开局之年，扩大内需将成为今年主要的政策重点，消费作为拉动经济增长的主引擎作用也进一步强化。在提振消费方 面，短期有以旧换新等政策工具，但从中长期看，服务消费被普遍视为更关键的增长来源。除了房价、股市等财富效应因素外，哪些制度性安排或渠道更有 助于释放服务消费潜力？在消费升级和服务消费扩张的过程中，投资者应重点关注哪些具备长期成长性的细分方向？ 匡正：去年12月中央经济工作会议首要任务为促进消费，明确提到"制定实施城乡居民增收计划"、"扩大优质商品和服务供给"、"释放服务消费潜力"、"优 化两新、两重"等。从政策面看，面对内需相对偏弱的大背景，政府一直强调新解决思路，我们认为支 ...

1月28日，好想你（002582）健康食品股份有限公司(以下简称"好想你")投资的湖南鸣鸣很忙商业连锁 股份有限公司(以下简称"鸣鸣很忙")正式在香港联合交易所主板挂牌上市，继蜜雪冰城股份有限公司之 后，好想你投资的又一家企业实现了上市。 在产品方面，好想你正在通过产品创新和技术升级来驱动增长，不断挖掘消费者对健康食品的新需求、 新场景，从传统红枣零食向休闲食品、健康食品延伸，丰富产品矩阵。2025年相继推出原枣、去核枣、 去皮去核枣、三蒸三制枣、黑金枣、新质红枣八宝茶、银耳小冻羹等系列新品。 有业内人士认为，好想你已从主要销售红枣的企业转型为"新消费领域的顶级天使投资机构"，投资并赋 能鸣鸣很忙等成长型企业，构建零食生态。 好想你董秘豆妍妍在接受《证券日报》记者采访时表示，鸣鸣很忙上市不仅给公司带来可观的投资回 报，而且随着鸣鸣很忙的市场拓展，将进一步带动公司市场渠道的拓展；同时，公司通过优化产品、管 理及渠道，实现了主营业务盈利能力的持续提升，当前，农历新年即将来到，公司产品产销两旺，全渠 道销售额同比攀升。 中国商业经济学会副会长宋向清在接受《证券日报》记者采访时表示，好想你的产品迭代策略展现了传 统食 ...

【导读】鸣鸣很忙上市，红杉中国、高榕创投迎来超级回报 中国基金报记者 莫琳 刚刚，一家从湖南长沙走出来的零食量贩店，在香港火了！ 1月28日，被称为"零食界的拼多多"的鸣鸣很忙正式登陆港股，开盘后鸣鸣很忙股价一度涨88%，截至 发稿，鸣鸣很忙股价约423港元/股，涨幅近80%，市值超900亿港元。 | < ロ 01-28 10:03:31 | 鸣鸣很忙(1768) | | | --- | --- | --- | | ム２３ ４００ 额 20.9亿 股本 2.16亿 市盈 43.58 万得 盘口 | | | | +186.800 +78.95% 换 2.30% 市值 907亿 市净 11.46 | | | | 分时 五日 日K 周K 月K 更多 ◎ | | | | 叠加 均价: 428.975 盘口 成交 | | | | AA5000 ... --------88.08%- 卖10 425.400 | | | | 卖9 425.200 100(1) | | | | 卖8 425.000 200(2) 卖7 424.800 | | | | 卖6 424.600 | | | | 卖5 424.400 | | | | ...

T a [ 行业研究|可选消费 证券研究报告 可选消费行业周报、月报 2026 年 01 月 28 日 b l [Table_Title] 泡泡玛特 3.5 亿港元连续回购，黄 e _ M 金价格连续上涨 ——商社美护行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 市场表现 ] 本周（2026.01.19-2026.01.23），商贸零售/社会服务/美容护理分别 +2.16%/+3.20%/+1.98%，在 31 个一级行业中排名第 16/12/17,同期 上证综指+0.84%，深证成指+1.11%，沪深 300-0.62%。 本周行业重点事件及资讯 2025 年社会消费品零售总额 50.12 万亿，同比+3.69%。12 月社零总 额 4.51 万亿元，同比+0.9%，低于 wind 一致预期的 1.5%。分消费 类型来看，2025 年商品零售累计值达 44.32 万亿，同比+3.76%；餐 饮收入 5.8 万亿，同比+3.21%。分行业来看，2025 年消费品以旧换 新带动限额以上单位家电零售额增长 11%，通讯器材/文化办公用品/ 家具零售额分别+20.9%/+17.3%/+14.6%。限额以上单 ...

今天分享的是：2026年中国新消费趋势白皮书 报告共计：194页 《2026年中国新消费趋势白皮书》显示，中国新消费市场以人口收入增长、政策向"结构适配"转型为基础，受消费主体自我中心化、产品供给价值革新、市 场边界全球化出海三大驱动力推动。核心赛道分为三类：情绪经济赛道（含宠物、潮玩等，2024年规模23077.7亿元）、品质生活赛道（含银发经济等， 2025年养老产业规模16.1万亿元）、智能科技赛道（含AI终端等，2025年AI行业规模10457亿元）。市场呈现情感共鸣与价值认同为核心驱动力、决策"极致 实用"与"情绪溢价"二元化、格局圈层化特征，2026年趋势包括下沉市场迈向价值红利、"AI+"催生全场景个性化服务、虚实融合加速、可持续消费成主流、 品牌生态化出海。 当前文件内容过长，豆包只阅读了前 77%。 以下为报告节选内容 本报告主要采用市场调查、行业深度访谈、桌面研究等方法，并使用艾媒咨询旗下各大数据计算系统和相关计 艾媒报告中心用户 178***3378 专享 尊重版权,严禁篡改、转售等侵权行为 ©2026 iiMedia Research t 艾媒报告中心:report.iimedia.c ...

Core Viewpoint - The latest public fund top ten heavy positions show a shift towards AI, technology, and new energy, while Guizhou Moutai remains the only traditional consumer stock in the top ten [1] Group 1: Changes in Fund Holdings - Public funds are increasingly favoring AI, technology, and new energy sectors, indicating a diversification in investment strategies [1] - Guizhou Moutai continues to be a stronghold in the portfolios of many funds, reflecting a persistent interest in traditional consumer stocks despite the overall trend [1] Group 2: Performance of Guizhou Moutai - By the end of 2025, Guizhou Moutai is the only traditional consumer stock among the top ten holdings of active equity funds, with the remaining nine being tech and new energy companies [1] - As of the end of 2025, 1,048 funds held Guizhou Moutai, with a total market value of 118.203 billion yuan, ranking fourth among the top ten heavy positions [1] Group 3: Long-term Commitment to Guizhou Moutai - Among nearly 300 funds holding Moutai, four funds have a holding value exceeding 1 billion yuan, collectively over 7 billion yuan [2] - Funds like E Fund Blue Chip Select and Invesco Great Wall New Growth have maintained positions in Guizhou Moutai for 29 and 36 consecutive quarters, respectively, indicating strong confidence in its business model and profitability [2]

2026年1月19日，由全球新经济第三方数据挖掘和分析机构艾媒咨询(iiMedia Research)主办的主题为"逆 势而上，破局增长"的2026年艾媒新消费盛典在广州隆重举行。本次盛典汇聚新消费领域领军品牌、行 业专家及投资机构代表，聚焦新消费赛道的创新突破与高质量发展，深度解析行业趋势与消费需求变 迁，同期揭晓 "2025年中国新消费卓越品牌奖" 获奖榜单。动力火车潮饮酒凭借稳健的市场表现、持续 的创新能力与深厚的行业积淀，从众多参选品牌中脱颖而出，成功斩获该奖项，为品牌荣誉矩阵再添重 磅权威背书! 评选过程历经大众投票、行业专家复评、数据交叉验证等多轮严格筛选，确保奖项的客观性、公正性与 权威性(相关评选流程、专家资质及投票数据可提供正式文件备查)。该奖项不仅是对品牌过往成绩的认 可，更是对其在新消费浪潮中创新潜力与发展韧性的高度肯定，成为新消费品牌竞相角逐的行业重要荣 誉。动力火车此次获奖，再度印证了其在苏打酒赛道的核心地位，也彰显了行业与市场对其综合实力的 高度认可。 三重权威背书，夯实行业核心优势 自2000年率先推出苏打酒产品、推动品类起步以来，动力火车潮饮酒深耕赛道25年，从产品形态定义到 ...

从"土特产"的持续走俏，到AI陪伴机器人、3D打印技术、文创精品的快速崛起，近年来，杭州都 市圈始终涌动着新消费、新场景、新体验迭变的蓬勃浪潮。作为长三角地区消费升级的"排头兵"，杭州 正锚定"引领全国的消费转型升级高地"目标，深耕服务消费扩容提质，拓展银发经济、宠物经济、情绪 消费等10个新型消费业态，培育人工智能、低空经济等100个消费新场景，让创新活力与消费潜力双向 迸发。当涌动的新消费活力遇上新春年味，可以解锁怎样的年货市集新体验？ 作为"醉忆杭鲜·共富迎新"2026杭州新春年货市集的重磅亮点，本周五至周日（1月30日至2月1 日），武林广场将迎来"杭州都市圈新消费新场景新案例"主题展区。在这里，传统年味的深厚底蕴与都 市圈的创新活力碰撞交融，以"新消费、新场景、新年货"为核心脉络，汇聚各地风物、融合多元体验， 一幅展现杭州都市圈产业融合、消费升级的新图景，正伴着年味徐徐展开。 "'舒芙熊'是我们去年研发的新品，它不只是样子可爱，还是能够陪伴的智能玩伴。"公司负责人李 洋介绍道，"'舒芙熊'搭载了DeepSeek智能模型，实现实时语音交互。"同时，"中航战机"系列文创产品 也将惊艳亮相，以高精度还原的 ...

Core Viewpoint - The Hong Kong stock market is experiencing fluctuations after a period of growth, leading investors to question whether this is a signal of a market end or an opportunity for re-entry. Current market conditions suggest that the pullback may not be a terminal point but rather a wait for several key opportunities to become clearer [1] Group 1: Valuation and Market Position - Despite a previous rally that has repaired valuations, the Hong Kong stock market remains at historically low levels compared to major overseas technology indices. As of January 21, 2026, the price-to-earnings ratio (PE-TTM) of the Hong Kong technology sector is significantly lower than that of the Nasdaq, indicating a medium to long-term safety margin and allocation value. The pullback may provide a more suitable entry point for investors [2] Group 2: AI and Technological Advancements - The recent advancements in the AI sector, particularly with domestic large model companies listing in Hong Kong, are providing sustained momentum for the technology sector. For instance, the "Qianwen App" achieved over 100 million monthly active users within two months of launch, and AI motion control technologies are generating significant interest overseas. This indicates that the commercialization of AI technology is accelerating, and while short-term market sentiment may fluctuate, the logic of value reassessment driven by AI remains unchanged [3] Group 3: Sectoral Support and Opportunities - Beyond AI, several industries within the Hong Kong market exhibit strong support: - New Consumption: Leading companies in trendy toys, tea drinks, and jewelry are expected to drive value reassessment due to explosive performance and emotional premium - Innovative Pharmaceuticals: Chinese innovative pharmaceutical companies are accelerating their international expansion, with large orders expected to improve profitability - New Energy: Policies aimed at reducing competition are gradually being implemented, which may optimize the supply-demand landscape in the industry - Technology: The expansion of computing power demand and the acceleration of large model commercialization are creating abundant opportunities across the industry chain [4] Group 4: Signals to Watch - The current pullback in the Hong Kong stock market is, to some extent, waiting for the confirmation of the following signals: - AI application performance realization: Whether the technology can truly translate into corporate profits - Overseas liquidity and risk appetite: The willingness of global funds to allocate to emerging markets - Corporate earnings recovery rhythm: Particularly whether first-quarter earnings can support valuations [5] Group 5: Investor Strategy - For ordinary investors, it is advisable not to be overly pessimistic during the pullback. Gradual accumulation in the low valuation range may be beneficial. Additionally, a long-term perspective is essential, as the Hong Kong market is characterized by significant volatility, requiring patience to seize structural market opportunities [6]

央视网消息：2025年全年经济数据近日出炉，国民经济保持稳中有进发展态势。近期，多家国际金融机构表示，中国经济展现出强劲韧性与活 力。展望2026年，在出口、消费等领域，中国经济将为世界发展注入更多确定性。 多家机构对中国出口的结构性升级尤为看好。高盛在最新报告中指出，中国出口已从"成本优势驱动"转向"技术与供应链效率驱动"，在新质生 产力领域已经形成全球不可替代的产能集群。 瑞银证券研究部总监徐宾表示，中国企业通过产品升级创新，产品组合优化以及更多服务出口积极出海，包括汽车、电池、太阳能、电网设 备。 德国商业银行大中华区董事长章良表示，中国具有世界上最完整的产业链，德资企业和欧资企业确实也会考虑，中国市场始终都是最受欢迎的 市场。因为中国市场的供应链带来了非常强的产品整合能力和价格竞争力。 科技创新驱动 外资加码布局中国资产 不仅长期看好，更长期持有。随着中国股市持续回暖，多家外资机构在研报中也明确表示，2026年将继续"超配、高配"中国资产。不过和2025 年不同，外资金融机构布局的逻辑正在发生改变。 国际投资者对中国的配置，已从单纯追逐估值红利，转向认可产业转型升级带来的长期增长潜力。中国企业基本面的 ...