据央视新闻消息，外交部发言人宣布，中方高层将于5月9日至12日访问瑞士期间，与美财长贝森特举行会谈。此消息一出，引发国际社会广泛关注。在全球 经济复苏的关键时期，中美这两大经济体之间的对话，无疑备受瞩目。 美方对于中方立下的这些规矩，虽有无奈，但也只能接受。贝森特在接受媒体采访时，被问及中美谁先给对方打电话时含糊其辞，声称"没有谁先打电话"。 以特朗普团队一贯风格，若真是中方先打电话，恐怕早已大肆宣扬。贝森特的这种态度，从侧面反映出美方在此次接触中的被动地位。美方之所以接受中方 规矩，一方面是国内经济压力迫使，另一方面也意识到在关税问题上，一味强硬已行不通。美国对中国商品加征高额关税，导致美国各大商超中国商品库存 告急，美国消费者和企业对低价优质中国商品有着强烈需求。 贸易（资料图） 在国际层面，美国发动的关税战，除了遭到中国的强硬反击外，也未能让其盟友完全屈服。在中国打响反制第一枪后，包括日本、韩国、东盟、欧盟等紧随 中国脚步，拒绝屈服于美国关税"霸凌"。与此同时，中国积极同各国合作，打造对美关税防火墙。例如，中国与欧盟就双方建交五十周年互致贺电，中欧关 系持续改善；七月份，欧盟理事会主席科斯塔和欧盟委员会 ...

国际投行如何看待中美关税变化？这对中国、美国的经济和货币、财政政策又有什么影响？ 中美经贸高层会谈取得实质性进展，此次会谈的举行是中美经贸关系的一个积极动向，为后续沟通与谈 判奠定了基础。全球股市大涨，美股已经回到了技术性牛市区间，纳斯达克指数从4月低点到现在的涨 幅已达27%，而恒生科技股指数也在12日大涨5%。 国际投行如何看待中美关税变化？这对中国、美国的经济和货币、财政政策又有什么影响？ 对此，第一财经整理了高盛、摩根士丹利、瑞银、澳新等国际投行的最新观点，以及部分投行交易台交 易员关注到的一线交易变化。 摩根士丹利：比市场预期更快、幅度更深 摩根士丹利方面发给第一财经的邮件显示，该机构认为，中美经贸高层会谈取得实质性进展的速度比市 场预期更快，程度也更深。 该机构认为，从对抗转向有序谈判的初步迹象显现，即双方同意建立一个常设磋商机制，该机制由中国 国务院副总理何立峰、美国财政部长贝森特以及美国贸易代表格里尔牵头。 就关税变化对宏观经济的影响而言，摩根士丹利认为中国GDP或有超出此前该机构预测的可能性。关税 暂停让双方从近乎双边贸易暂停的局面中得到了缓解。虽然关税水平仍较高，但暂停期可能会促使货物 提 ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating No information provided. 2. Core Viewpoints - Internationally, supported by the China-US tariff joint statement and the USDA report, CBOT soybeans rose, breaking through the trading range since mid - April. The Malaysian palm oil opened higher due to the strong external market but was later suppressed by the unexpectedly high inventory in the April data released by MPOB [6]. - Domestically, as the customs clearance of imported soybeans speeds up, the domestic soybean oil inventory is rising month - on - month with high supply pressure later. The short - term price of soybean oil is expected to fluctuate within a range. The domestic palm oil inventory continues to decline, and the price will mainly follow the import cost. The domestic rapeseed oil inventory continues to rise, but with uncertain medium - to - long - term imported rapeseed supply and the strong recent trend of Canadian rapeseed, rapeseed oil is expected to fluctuate strongly in the short term [6]. 3. Summary by Relevant Catalogs Macro and Industry News - In the 2025/26 season, the US soybean planting area is 83.5 million acres, a year - on - year decrease of 3.6%. The estimated yield per acre is 52.5 bushels, a year - on - year increase of 3.5%. The soybean output is estimated to be 4.34 billion bushels, a year - on - year decrease of 0.6%. The US soybean crushing volume is expected to be 2.49 billion bushels, a year - on - year increase of 2.9%, and the export volume is expected to drop to 1.815 billion bushels, a year - on - year decrease of 1.9% [2]. - In the 2025/26 season, the global soybean output reaches a record 426.82 million tons, a year - on - year increase of 1.4% due to Brazil's increased production. The global crushing volume is expected to increase by 3.3% to a record 366.46 million tons, led by Chinese demand. The global export is 188.43 million tons, a year - on - year increase of 4.2%, with Brazil's share rising. The ending inventory is estimated to be 124.3 million tons, slightly higher than the previous year [2]. - In April, Malaysia's palm oil inventory increased by 19.37% month - on - month to 1.866 million tons, production increased by 21.52% month - on - month to 1.686 million tons, and exports increased by 9.62% month - on - month to 1.102 million tons [2]. - In the 2025/26 season, China's edible vegetable oil production is predicted to be 30.67 million tons, a decrease of 40,000 tons from the previous year. Among them, soybean oil production is 17.16 million tons and rapeseed oil production is 7.76 million tons, decreasing by 140,000 tons and 80,000 tons respectively due to the decline in soybean and rapeseed imports. Peanut oil production is 4 million tons, an increase of 180,000 tons due to better planting benefits and increased policy support. The predicted consumption of edible vegetable oil is the same as the previous year [3][4]. Fundamental Data Charts No information provided. Views and Strategies - International: CBOT soybeans rose due to positive factors, and Malaysian palm oil's rise was suppressed by high inventory [6]. - Domestic: The supply pressure of domestic soybean oil is increasing, and the price is expected to fluctuate within a range; the domestic palm oil price follows the import cost; domestic rapeseed oil is expected to fluctuate strongly in the short term [6].

"中美贸易谈判达成'重要共识'，是人民币汇率短期显著走强的直接驱动因素。"著名经济学家宋清辉分析，这预示两国贸易关系出现重要缓和迹象，这降低 了贸易冲突进一步升级的风险。 "中美贸易谈判达成'重要共识'，是人民币汇率短期显著走强的直接驱动因素。"著名经济学家宋清辉分析，这预示两国贸易关系出现重要缓和迹 象，这降低了贸易冲突进一步升级的风险。 信心十足/人民币汇价曾升穿7.2 创半年高 中美贸易谈判达成重要共识，推动市场预期迅速回暖，人民币与美元汇率同步走强。昨日离岸人民币汇率盘中一度涨超400点，最高升见7.1929，续创去年 11月以来新高。在岸人民币中间价昨日上调29点至7.2066，在岸人民币日间收盘价更较上日升329点报7.2132。分析称，中美贸易关系出现重要缓和迹象，降 低了贸易冲突进一步升级的风险，提振了市场对人民币资产的信心。中美在贸易问题上达成重要共识，有望为二、三季度人民币汇率提供稳定的环境，不排 除汇率阶段性继续走强的可能。 国际资本流入中国股债 宋清辉认为，二、三季度人民币汇率走势，取决于三大因素。一是中美经贸共识的后续落实情况，若双方沟通顺利，贸易摩擦或持续降温，进而为人民币汇 率提 ...

Group 1 - The recent US-China Geneva trade talks resulted in a significant reduction of tariffs, with both sides agreeing to cancel 91% of their respective tariffs [1][2] - The offshore RMB saw a substantial rebound against the USD, and the Hang Seng Index surged by 2.98% following the announcement [1][2] - BlackRock's Chief China Economist noted that the outcomes of the talks exceeded expectations and highlighted the importance of continued communication between the two nations [1][6] Group 2 - The joint statement from the trade talks reflects a principle of reciprocity, which is beneficial for managing US-China differences [6] - Analysts believe that the reduction in tariffs will positively impact the Chinese stock market, with the Shanghai Composite Index rising by 0.82% [2][9] - Goldman Sachs maintains an overweight position on Chinese assets, citing strong resilience in the Chinese financial market and an expected increase in earnings for the MSCI China Index [8][11] Group 3 - The ongoing discussions regarding tariffs and the overall profitability of Chinese companies are critical for future market performance [9][10] - Upcoming earnings reports from major Chinese tech companies like JD.com, Tencent, and Alibaba are highly anticipated, with expectations of strong performance from Alibaba [12] - The market is closely monitoring the potential impact of US tariffs on Chinese exports and the overall economic landscape [11][12]

政策速递 中美在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈，双方在经贸领域达成一系列重要共识。当地时间5月12日上午 9:00，双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。 除了90天的关税"保护期"，声明还明确了要建立"中美经贸磋商机制"，由中方何立峰副总理与美方财长 贝森特、贸易代表格里尔牵头，覆盖贸易、科技、绿色能源等多领域，并设立专项工作组。相较于此前 的危机应对式谈判，此次机制更强调规则构建与长期合作，符合中国"做大合作蛋糕"的战略导向。 有分析认为，首先，90天的暂停期为双方提供了更多的谈判时间，这有助于缓解即期贸易摩擦，避免进 一步升级。其次，声明中提到双方将继续深入磋商，未来有望达成更为稳定的贸易协议。这些表态表 明，虽然当前的协议为短期措施，但长期来看，双方可能会通过进一步的对话与合作，在未来实现更加 稳定的经济关系。 中美联合发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，整体方案超出此前市场预期，短期或形成积极催化； 同时国内货币政策出台、基金新政落地、中央汇金维稳操作等，有望持续对市场形成较强提振作用。短 期配置上适度均衡，在科技、制造、消费、周期中关注配置性价比较高的资产。 市场反应 声明发布后，各类金融资产出现了 ...

新一页。 作者 I 周佳丽 刘博 报道 I 投资界PEdaily 今日1 5 : 0 5，新华社发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，披露了中美关税调整。 消息一出，全球股市全面拉升，港股恒生指数大涨。 今日16时，美股盘前交易开始，中国资产沸腾，其中一家专注跨境物流服务的公司—— 佳裕达物流，盘前一度暴涨超20 0%，高居美股盘前涨幅榜首。 历史潮流，浩浩汤汤。想起此前《人民日报》评论，上下同欲者胜，风雨同舟者兴。越是 动荡，越要集中精力办好自己的事。 历史性一幕 中国资产爆发 根据新华社，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》当中提及： 美国将（一）修改2 02 5年4月2日第1425 7号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别 行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的9 0天内暂 停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税；（二）取消根据 2 0 2 5年4月8日第1 42 59号行政令和20 2 5年4月9日第14 2 66号行政令对这些商品的加征关 税。 中国将（一）相应修改税委会公告2 02 5年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其 中，2 4%的关税在 ...

May 11, 2025 11:28 PM GMT China Equity Strategy | Asia Pacific Morgan Stanley Asia Limited+ M Update Laura.Wang@morganstanley.com +852 2848-6853 Substantial Progress Made at US/China Trade Talks - Positive for Sentiment and Flow China's Vice Premier, He Lifeng, and US Treasury Secretary Scott Bessent and Trade Representative Jamieson Greer, who led the US/China trade talks in Geneva, stated at a press conference that important consensus and substantive progress had been achieved (see report). The two sides ...

中美官员在结束为期两天的日内瓦贸易谈判后都释放了积极信号，商务部在北京时间周一15点公布的声 明更是点燃了市场热情，港股闻讯大涨，截至收盘，恒指收涨2.98%，科指收涨5.16%。 商务部新闻发言人就中美日内瓦经贸会谈联合声明发表谈话，称本次中美经贸高层会谈取得实质性进 展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；美方 暂停实施24%的"对等关税"，中方也相应暂停实施24%的反制关税。这一举措符合两国生产者和消费者 的期待，也符合两国利益和世界共同利益。希望美方以这次会谈为基础，与中方继续相向而行，彻底纠 正单边加税的错误做法，不断加强互利合作，维护中美经贸关系健康、稳定、可持续发展，共同为世界 经济注入更多确定性和稳定性。 摩根士丹利表示，上周，对冲基金，尤其是总部位于美国的对冲基金，增加了对中国股票的看涨押注， 原因是他们寄望于中美贸易谈判取得进展。 在上周末于瑞士日内瓦举行的中美贸易谈判之前，MSCI中国指数和中国蓝筹股沪深300指数分别上涨 2.4%和1.9%。 摩根士丹利上周五发布的一份报告称，在看到贸易协议可能达成的令人鼓舞的迹象后，总部位于美国的 对 ...

五一假期后，黄金市场交投火热依旧，早前，特朗普关税政策引发的全球动荡，叠加地缘紧张局势持续 不断，黄金价格上蹿下跳，在一度触及3500美元大关后， 又断崖式回落至3300美元关口下方附近。黄 金过山车行情频出，金价在巨震之间涌现诸多布局机会，随着端午黄金投资季的到来，领峰贵金属 (igoldtg.top/krHkvj)特送$10000节日好礼，助力投资者"粽"享高能福利，交易竞得先机！ 眼下，全球地缘政治不确定性预计将继续支撑金价。如果地缘冲突进一步升级或中东局势恶化，避险需 求可能会推动金价冲击3600美元水平。与此同时，市场对美联储货币政策转向的预期也将是影响金价的 另一关键因素。 重磅行情逐个看，领峰贵金属送$10000赠金助攻 美国经济面临艰难局面，美联储货币政策左右为难，在这样的背景下，黄金多空激战或仍将继续，市场 正密切关注各大经济数据发布之际，可能出现的黄金投资行情！ 5月13日 美国4月CPI数据 5月15日 美国4月零售销售数据 5月30日 美国4月核心PCE物价指数 在中美贸易关系的漫长拉锯战中，特朗普政府的关税政策一直是双方博弈的关键焦点。不过，特朗普的 最新表态似乎为这场紧张的贸易摩擦 ...