FICC日报 | 2025-04-29 股指震荡调整，银行板块再度走强 市场分析 国内政策稳步推进。宏观方面，国新办举行新闻发布会，介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施有关情况。 央行副行长表示，适时降准降息，保持流动性充裕；将发挥好货币政策工具箱总量和结构双重功能，适时推出增 量政策。国家发改委副主任表示，将加力推动既定政策落地见效，包括提振消费专项行动、用好今年国家层面5万 亿元投资资金、加快设立国家创业投资引导基金等，这些政策大部分将在二季度落地。商务部副部长表示，将设 立大型成套设备出口专项信贷等支持工具，让外贸企业更有底气接单。人社部副部长表示，我国就业政策工具箱 充足，将根据形势变化及时推出。海外方面，美国财长贝森特表示，正与18个交易伙伴进行定制化协议，首笔贸 易协议可能最早在本周或下周达成。 策略 总的来看，关税政策仍给市场带来压力，同时市场等待科技股财报，美股三大指数涨跌不一。中国再度否认同美 国进行关税问题磋商，彰显坚定立场。国内政策工具箱储备丰富，各项政策稳步推进，有助于托底经济。A股财报 披露进入尾声，当前仍建议重点关注IH机会。 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地 ...

国新办举行新闻发布会，介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施有关情况。央行副行长邹澜表示， 将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息，保持流动性充裕，发挥好货币政策工具箱 总量和结构双重功能，创设新的结构性货币政策工具，围绕稳就业、稳增长的重点领域精准发力，做好 金融支持。还在研究丰富政策工具箱，将适时推出增量政策，助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。 【操作建议】 【资金面】 央行公告称，4月28日以固定利率、数量招标方式开展了2790亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%， 投标量2790亿元，中标量2790亿元。当日1760亿元逆回购到期，据此算，单日净投放1030亿元。资金面 方面，存款类机构隔夜和七天质押式回购利率一降一升，前者下行近2个bp，后者因跨月原因上行超3个 bp。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.78%附近，较上日略有上行。 央行在上周进行了超预期规模的MLF续做后，近两日公开市场也维持稳步净投放，资金面预期跨月平 稳。 【政策面】 【市场表现】 国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.30%报120.180元，10年期主力合约涨0.03%报 ...

行 业 研 究 研 究 所 晨 会 观 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 HTTP://WWW.QH168.COM.CN 1 / 8 请务必仔细阅读正文后免责申明 点 精 萃 从业资格证号：F0256916 投资咨询证号：Z0000671 电话：021-80128600-8632 邮箱：jialj@qh168.com.cn 明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-80128600-8631 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 刘慧峰 从业资格证号：F3033924 投资咨询证号：Z0013026 电话：021-80128600-8621 邮箱：Liuhf@qh168.com.cn 刘兵 从业资格证号：F03091165 投资咨询证号：Z0019876 联系电话：021-80128600-8630 邮箱：liub@qh168.com.cn 王亦路 从业资格证号：F03089928 投资咨询证号：Z0019740 电话：021-80128600-8622 邮箱：wangyil@qh168.com.cn 冯冰 从业资格证号：F3077183 ...

国新办举行新闻发布会，介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施有关情况。央行副行长邹澜表示， 适时降准降息，保持流动性充裕；将发挥好货币政策工具箱总量和结构双重功能，适时推出增量政策。 国家发改委表示，将建立和实施育儿补贴制度，创设专项再贷款工具、加大对服务消费重点领域和养老 产业发展的支持；指导限购城市，针对长期摇号家庭和无车家庭等重点群体，定向增发购车指标；力争 6 月底前要下达 2025 年 " 两重 " 建设和中央预算内投资全部项目清单。 国内商品期货夜盘收盘普遍下跌，国际贵金属期货普遍收涨。 重点品种： 股指、贵金属、集运 股指： 美国三大指数涨跌不一，上一交易日股指回落为主，银行板块领涨，房地产板块领跌，全市成 交额 1.08 万亿元，其中 IH2505 下跌 0.08% ， IF2505 下跌 0.21% ， IC2505 下跌 0.53% ， IM2505 下跌 0.95% 。资金方面， 4 月 25 日融资余额减少 54.02 亿元至 17914.72 亿元。从本次关税争端风波来看上 证 50 和沪深 300 走势更为坚挺，这两个指数里的内需比重比较高，若后续中美间争端持续，受影响程 度会相对 ...

央视网消息：每天8点，央视网为您梳理24小时内发生在咱们身边的大小事儿。 ·山西大同发现一处重要北魏遗址。 ·我国科学家成功研制脑机接口柔性微电极植入机器人CyberSense。 ·中国网络空间安全协会发布调查报告，公布美情报机构利用网络攻击中国大型商用密码产品提供商事件详情。 ·庆祝中华全国总工会成立100周年暨全国劳动模范和先进工作者表彰大会28日上午在北京举行，2426人受到表彰。 ·外交部：近期中美两国元首没有通话。 ·央行：将适时降准降息，推出增量政策。 ·第137届广交会境外采购商到会超22万人，创同期历史新高。 ·商务部：4月份以来的出口总体延续平稳增长态势。 ·国家发展改革委：将针对长期摇号家庭和无车家庭等重点群体定向增发购车指标。 ·大湾区首条中欧班列电商快线开通。 ·一大波30℃+即将来袭，南方多地高温或提前到来。 ·我国新核准5个核电项目，在运和核准在建核电装机容量超过1.2亿千瓦。 ·神十九乘组将于4月29日返回地球。 ·财政部农业农村司司长吴奇修接受审查调查。 ·4月30日9至11时，将迎来本年度首个"蛇年蛇月蛇日蛇时"。 ·朝鲜证实出兵俄罗斯协助收复库尔斯克，普京：感谢朝鲜军人。 ...

Group 1: Economic Indicators - The U.S. Treasury Department has raised its borrowing forecast for Q2 to $514 billion [13] - China's gold consumption in Q1 decreased by 5.96% year-on-year, while gold ETF holdings increased by 23.47 tons [13] - The People's Bank of China plans to implement timely reserve requirement ratio cuts and interest rate reductions, along with new structural monetary policy tools [12][13] Group 2: Stock Market Performance - U.S. stock indices showed mixed results, with the Dow Jones up by 0.28% and the Nasdaq down by 0.1% [4] - European stock indices closed higher, with the German DAX30 up by 0.13% and the European Stoxx 50 up by 0.32% [5] - Hong Kong's Hang Seng Index fell by 0.04%, while the Hang Seng Tech Index rose by 0.12% [5] Group 3: Commodity Prices - Spot gold rose by 0.79% to $3344.26 per ounce, while spot silver increased by 0.25% to $33.16 per ounce [8] - WTI crude oil fell by 2.06% to $61.68 per barrel, marking a near two-week low [8] - Brent crude oil decreased by 1.97% to $64.61 per barrel [8] Group 4: International Relations and Trade - Trump stated that there are no red lines that would change U.S. tariff policies [11] - The U.S. and Ukraine are expected to sign a mineral agreement soon, enhancing the stability and fairness of the deal [11] - Pakistan's defense minister warned of an imminent military offensive from India [13]

金十数据整理：昨日今晨重要新闻汇总（4月29日） 国内新闻： 1. 外交部：近期中美两国元首没有通话。中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判。 2. 中证协拟规范证券从业人员投资行为。 9. 俄乌-①普京宣布卫国战争胜利庆典期间停火72小时 ②英媒：美国和乌克兰最快将于本周签署矿产协 议 ③泽连斯基：经过谈判后，与美国的矿产协议变得"更稳固、更公平"。 3. 玉渊谭天：一些增量政策将在6月底前推出。 4. 深圳：一季度地区生产总值8950.49亿元，同比增长5.2%。 5. 一季度我国黄金消费量同比下降5.96%，中国黄金ETF持仓增长23.47吨。 6. 王毅会见俄外长拉夫罗夫，双方就伊朗核、朝鲜半岛核问题等交换了看法。 2. 美航母一架"超级大黄蜂"战机意外坠入红海。 3. 美国4月达拉斯联储商业活动指数大幅低于预期。 4. 巴基斯坦国防部长：印度的军事进攻已迫在眉睫。 5. 美国财长：针对债务上限问题的"X日"将于近期公布。 6. 美财政部上调二季度举债规模预期，至5140亿美元。 国际新闻： 1. 关税-①大西洋月刊专访：特朗普认为没有任何红线会改变关税政策 ②美国财长：首笔贸易协议可能 最早在本周或 ...

// 今日关注 // // 宏观预警 // 1、外交部：中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判 外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者提问，据报道，美国总统特朗普4月22日接受《时代》杂 志采访时表示，中方领导人给他打了电话，请问中方对此有何评论?中美是否在谈判？郭嘉昆表示，"据 我了解，近期两国元首没有通话。我要重申，中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判。" 2、十四届全国人大常委会第十五次会议继续审议民营经济促进法草案 十四届全国人大常委会第十五次会议4月27日下午对民营经济促进法草案三次审议稿进行了分组审议。 常委会组成人员表示，草案经过两次审议修改，充分吸收各方面意见建议，进一步充实服务、保障民营 经济发展相关举措，进一步规范执法行为，深入推进严格规范公正文明执法，结构合理、内容全面，已 经比较成熟，建议本次常委会会议表决通过。 3、央行：将适时降准降息，创设新的结构性货币政策工具 中国人民银行副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示，将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适 时降准降息，保持流动性充裕，发挥好货币政策工具箱总量和结构双重功能，创设新的结构性货币政策 工具，围绕稳就业、稳增长的重点领域 ...

Group 1 - The National Development and Reform Commission (NDRC) is committed to achieving economic and social development goals despite international uncertainties, focusing on domestic priorities [1] - The NDRC is developing a series of measures to stabilize employment and the economy, which will complement previous policies introduced in September and during the Central Economic Work Conference [1] - Key areas of focus include supporting employment, stabilizing foreign trade, promoting consumption, expanding effective investment, and creating a stable development environment [1] Group 2 - The NDRC has allocated over 160 billion yuan for consumption incentives, with additional funds expected to be released, totaling around 140 billion yuan [2] - Investment expansion will include support for industrial software upgrades and infrastructure projects, with a goal to finalize the project list by June [2] - The People's Bank of China plans to adjust monetary policy tools to ensure liquidity and support key areas such as employment and growth [2] Group 3 - The Ministry of Commerce, in collaboration with the NDRC, has introduced a comprehensive policy package to assist foreign trade enterprises in expanding domestic sales and integrating domestic and foreign trade [3] - Financial support measures include increasing government funding, enhancing credit support from financial institutions, and reducing costs for struggling enterprises [3] - The impact of recent fluctuations in the U.S. Treasury market on China's foreign exchange reserves is considered limited due to a diversified investment strategy [3]

[Table_IndNameRptType]2 固定收益 固收周报 半数固收卖方看多债市 ——债市情绪面周报（4 月第 4 周） 报告日期： 2025-04-28 [Table_Author] 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002 电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com [Table_Author] 研究助理：洪子彦 执业证书号：S0010123060036 电话：15851599909 邮箱：hongziyan@hazq.com 主要观点： ⚫[Table_Summary] 华安观点：持券待涨，关注 30Y 利差压缩机会 近期利率持续横盘，投资者普遍看多债市但也谨慎追多。市场即将迎来 4 月经济基本面的确认，关税反复难空债市，持券过节或是较优策略，进入 5 月 后财政供给高峰与宽货币对冲，缴税小月+央行边际转松的态度可能使得资金 利率中枢出现下移，此前负 Carry 现象已经有所缓解。此外也可以适当把握 30Y-10Y 利差走扩的机会，拉长久期，静待利率出现下行机会。 ⚫ 卖方观点：维持乐观，待货币政策落地、基本面验证打开下行空间 截至 4 月 28 日，本 ...