Core Points - The trade agreement between the US and India remains unresolved, with Indian goods facing tariffs as high as 50% from the US, significantly impacting Tamil Nadu's economy [1][3] - Tamil Nadu's Chief Minister M.K. Stalin has highlighted the severe economic damage caused by these tariffs, urging Prime Minister Modi to expedite the trade agreement [1][3] - The high tariffs have led to a drastic reduction in exports to the US, which is India's largest export market, particularly affecting labor-intensive sectors such as textiles, jewelry, leather, and footwear [3][4] Economic Impact - Tamil Nadu, a major manufacturing hub, is experiencing daily losses of up to 600 million rupees (approximately 46.8 million RMB) due to the tariffs [1][3] - The textile industry in Tamil Nadu accounts for 28% of India's textile exports, employing around 7.5 million people, while leather and footwear represent 40% of India's exports in those categories, employing over 1 million workers [4] - The economic crisis has pushed many small and medium-sized enterprises to the brink of collapse, as described by M.K. Stalin [3][4] Government Response - Prime Minister Modi has engaged in discussions with US President Trump regarding trade expansion and energy cooperation, indicating India's desire to negotiate tariff reductions [4][5] - Recent trade talks have seen India offering its best-ever proposals to the US for agricultural market access, reflecting the urgency of the situation [5]

在假期季节性扰动下，美国劳工市场整体仍维持在"温和波动"的区间内。初请失业金人数有所下降，扭转了前一周的激增趋势。 截至12月6日当周，续请失业救济人数升至189.7万，好于市场预期的193万，对应的4周均值为190.2万，前值由183.8万人修正为183万人。 这一人数在感恩节当周大幅下滑后出现小幅反弹，但仍明显低于近期高点，意味着招聘疲软正导致部分失业者面临较长时间的失业期，该指标通常被视为衡 量招聘情况的一个代理指标。参保失业率（IUR，季调）维持在1.2%不变。 最新数据显示，美国12月13日当周首次申请失业救济人数降至22.4万人，较前一周23.7万回落1.3万，低于经济学家预期的22.5万人。同步的4周均值小幅走高 至21.75万，显示在假期季节性扰动下，整体仍维持在"温和波动"的区间内。 近几周来，失业金申请人数波动较大，反映出感恩节假期前后数据调整的挑战。 近期宣布裁员的企业包括UPS、通用汽车、亚马逊和Verizon，但这些裁员通常需要数月时间，才会体现在政府统计数据中。 关税影响企业招聘计划 分析称，尽管基于劳工统计局数据计算的失业率出现上升，失业救济申请数据并未显示出任何地区存在明显或急 ...

12月17日，特朗普宣布，将为近150万美国军人每人发放1776美元的"战士红利"支票。当晚特朗普发表 全国电视讲话，并称这一笔奖金将来自关税。然而美网民指出这笔奖金"连公寓租金都不够"、"不够还 房贷"。还有网民提及通货膨胀称，"在特朗普的经济政策下，这笔奖金能买到的不多"。 ...

摘要北京时间周四(12月18日)亚市盘中，美元指数交投于98.367附近，现货黄金开盘于4340.68美元/盎 司，目前交投于4332.10美元/盎司附近，黄金t+d交投于974.48元/克附近，沪金主力交投于980.00元/克附 近。 北京时间周四(12月18日)亚市盘中，美元指数交投于98.367附近，现货黄金开盘于4340.68美元/盎司，目 前交投于4332.10美元/盎司附近，黄金t+d交投于974.48元/克附近，沪金主力交投于980.00元/克附近。 上一交易日美元指数收涨0.18%，报99.319，现货黄金收涨0.81%，报4337.16美元/盎司。在现货黄金下 跌之际，其他贵金属纷纷上涨：现货白银收涨3.82%，报66.17美元/盎司；现货铂金收涨2.62%，报 1896.20美元/盎司；现货钯金收涨2.52%，至1646.50美元/盎司。 【最新数据一览】 12月17日COMEX黄金库存1119.46吨，较前一交易日保持不变；COMEX白银库存14088.35吨，较前一 交易日减少27.85吨。 09:00中国11月Swift人民币在全球支付中占比 10:00美国总统特朗普发表全国讲话 1 ...

12月18日 资讯分享 周三，现货黄金一度重回4340美元附近，随后开启宽幅震荡，最终收涨0.84%，报4338.44美元/盎司； 现货白银将历史新高刷新至66美元上方，最终收涨3.87%，报66.19美元/盎司。 因特朗普对委内瑞拉的封锁缓解了全球供应过剩担忧，油价大幅反弹。WTI原油最终收涨3.03%，报 56.70美元/桶；布伦特原油重回60美元上方，最终收涨2.95%，报60.79美元/桶。 美联储联合调查：关税持续困扰企业，预计明年物价上涨4%。 美联储理事沃勒：货币政策仍处于限制性区间，仍有降息空间。就业市场表明美联储应继续降息。利率 水平比中性利率高出50到100个基点。 美媒称若俄罗斯拒绝俄乌和平协议，美国将对俄"影子舰队"采取新制裁。白宫回应：暂无任何新决定。 美媒：美俄将于本周末在迈阿密就俄乌冲突举行会谈。 ...

12月18日（周四）21:30，美国将公布11月消费者价格指数（CPI）报告，预计将显示通胀小幅回升。 经济学家预计，11月CPI同比或从9月的3.0%小幅上升至3.1%。剔除食品和能源后的核心CPI同比料将录得3%。 由于政府停摆导致10月期间大部分数据无法采集，美国劳工统计局（BLS）取消发布10月的CPI数据。这也意味着，BLS将无法提供11月的环比数据。一位 BLS发言人表示： "即将发布的新闻稿和数据库更新中，将不包含2025年11月的单月百分比变化数据，因为缺少2025年10月的数据。" 法国外贸银行（Natixis）首席美国经济学家克里斯托弗·霍奇（Christopher Hodge）表示，环比变化对于判断通胀趋势至关重要。"人们真正关注的是环比数 据，"他说，"同比通胀并不能提供太多信号。" 尽管如此，经济学家仍尝试通过将11月价格指数水平与9月进行对比，来推测通胀的短期变化趋势。市场预测显示，整体CPI在11月可能环比上涨0.3%，与9 月的0.30%涨幅相当，核心CPI环比涨幅预计为0.3%，略高于9月的0.2%。 数据采集缺失可能对CPI质量产生持续影响 数据采集缺失也为本次CPI的可靠 ...

所长 早读 国泰君安期货 2025-12-18 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 2025-12-18 所长 早读 今 日 发 现 | 板块 | 关注指数 | | --- | --- | | 碳酸锂 | ★★★★ | 碳酸锂：基本面变化有限，市场情绪驱动锂价向上。一方面，宜春市自然资源局拟注销 27 宗采矿许可证，虽然所涉矿山此前多处于停产状态，对实际供需影响有限，但市场将此解读 为宜春地区锂矿资源管控趋严的信号，并预期未来云母锂供应增量可能受限。另一方面，市 场对大厂复产时间的预期不断推迟，在未复产的情况下，周度库存仍保持 2000 吨以上的去 化速度，现实层面的持续去库，叠加未来需求向好的预期，共同支撑了多头的看涨情绪。不 过需注意的是，目前现货市场成交仍显清淡，下游对当前高价接受度不高，期货与现货市场 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 出现一定背离。整体来看，当前市场情绪偏乐观，短期锂价预计高位运行，波动加剧，建议 谨慎持仓。 | 所 | | 长 | 首 | 推 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 板块 | | | | ...

摩根士丹利：2026 年美国经济展望：走出政策不确定性 20251217 摘要 特朗普政府自 2025 年春季起实施的关税，实际税率约为 16%，已推动 商品价格上涨约 30 个基点，预计总共将有 70 个基点传导至价格，并在 2026 年第一季度达到峰值，对通胀构成上行压力。 预计 PCE 通胀将在 2026 年第一季度达到约 3%的峰值，并在第四季度 下降至 2.6%，主要受关税影响较大的商品价格上涨驱动，但由于通胀 预期稳定，预计影响是暂时性的，不会引发明显的二次效应。 为应对更高关税，企业采取降低劳动力成本和利润率的措施，导致就业 增长放缓，美联储可能因此在 9 月至 12 月期间累计降息 75 个基点。预 计劳动力市场疲软将持续到 2026 年，失业率将在第二季度达到 4.7% 的峰值。 《一个美丽的大法案》预计将带来约 40 个基点的经济增长效果，但根 据不同财政乘数假设，实际影响可能介于 0 到 1 个百分点之间，若刺激 效果接近 1 个百分点，可能导致需求拉动型经济增长和持续高企的通胀。 人工智能资本支出对 GDP 的净贡献约为总支出的三成，预计 2026 年和 2027 年，人工智能将为美国 ...

Core Insights - The Ministry of Finance reported that from January to November 2025, property tax revenue reached 471.4 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 10.8% [1] Summary by Category Tax Revenue - Corporate income tax collected amounted to 402.34 billion yuan, showing a year-on-year increase of 1.7% [1] - Individual income tax revenue was 146.89 billion yuan, with a year-on-year growth of 11.5% [1] - Value-added tax and consumption tax from imported goods totaled 165.2 billion yuan, which represents a year-on-year decline of 4.7% [1] - Customs duties collected were 21.49 billion yuan, down 3.2% year-on-year [1] - Export tax rebates reached 190.38 billion yuan, indicating a year-on-year increase of 5.6% [1] - Vehicle purchase tax revenue was 18.14 billion yuan, reflecting a significant year-on-year decrease of 17.4% [1]

Group 1 - The U.S. Treasury Secretary Scott Bessent predicts a significant decline in inflation by the first half of 2026 [1] - Bessent mentioned that President Trump is expected to announce a candidate for the Federal Reserve Chair in early January, with one or two interviews possibly taking place this week [1] - Bessent highlighted that former Fed Governor Kevin Warsh and NEC Director Kevin Hassett are both "very, very qualified" candidates for the Fed Chair position [1] Group 2 - Bessent emphasized the need for an open-minded Fed Chair who can challenge the notion that economic growth leads to inflation, stating that inflation occurs when demand exceeds supply [1] - Concerns were raised about Hassett's close relationship with Trump potentially undermining the Fed's independence, but Bessent refuted this claim, asserting that individuals have the autonomy to make decisions [1] - Bessent expressed worries about the Fed's status, describing it as "a non-elected institution that has lost trust" [1] Group 3 - In economic forecasts, Bessent predicts a GDP growth rate of 3.5% for 2025 and suggests that 2026 could be a prosperous year if the government remains operational [2] - He attributes current economic pressures to "Biden inflation" but anticipates relief for Americans by early 2026, with tax refunds expected to reach $100 billion to $150 billion in the first quarter of the following year [2] - Bessent links the decline in rental inflation to border security measures, stating that rental costs have decreased due to the closure of the U.S. border [3] Group 4 - Bessent mentioned that the Supreme Court is expected to rule on tariff issues in early January, confirming that there are multiple revenue sources beyond IEEPA tariffs [3] - He committed to reducing the budget deficit by "hundreds of billions" this year [3]