新华财经北京5月13日电本周伊始国际金价大幅回撤。周一，伦敦现货黄金单日跌超2.6%，整体较自4 月22日触及的3500美元／盎司历史高点已经回调了约7.5%。 经贸会谈最新进展和地缘风险降温是短期内黄金市场面临的主要利空。一方面，5月11日美伊第四轮谈 判伊方表示"艰难但有益"，印巴方面10日达成停火协议后，地缘层面风险整体降温。另一方面，继5月8 日美国宣布与英国达成一项新的贸易协议后，中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。本 次中美经贸高层会谈取得实质性进展，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税，中方 相应取消了91%的反制关税；美方暂停实施24%的"对等关税"，中方也相应暂停实施24%的反制关税。 此外，美国通胀预期叠加"关税战"风险缓和使得市场对美联储降息延迟押注增加，对现货黄金形成压 制。 不过，从中长期来看，美元信用问题和央行储备多元化支持下的购金需求，仍将支撑黄金价格保持上行 逻辑。首先，美国政府债务上限危机问题持续挑战美元信用权威性，也为黄金提供了上行动力；其次， 去美元化背景下全球央行购金热度不减。据国际货币基金组织（IMF），2025年一季度全球央行累计净 ...

4月出口韧性超预期，主要由于对东盟等非美地区出口的上升抵消了部分对美直接出口下滑的冲击。 但不难看到，当前基本面的判断再次变得模糊：全球贸易活动或在高关税影响下有所降温。 华创证券宏观分析师张瑜分析认为，对于全球关税风险的理解，要区分β与α两个层面： 其中，β风险来自于 "美国加关税→冲击美国进口需求→带动全球需求下行" ，本质是美国的终端需求国地位直接决定了全 球需求是否面临危机； 而α风险来自于美国对中国落地关税率高于其他国家或地区。 上周（5月7日-5月9日）三个交易日，A股市场大幅高开收涨，符合避险资金部分回补预期。受外盘回暖影响：微软云业务 显著超预期，衰退叙事回转为"AI供不应求"叙事。 但全A成交额先涨后跌，整体未见明显放大。且主题化交易特征愈加明显，微盘类、军工类指数领涨，预示资金短期博弈 为主，风险偏好下降。 （来源：wind，统计区间5月7日-5月9日，指数历史走势不预示未来） | 周涨幅前5 | | 周涨幅后5 | | | --- | --- | --- | --- | | 指数 | 周涨幅 | 指数 | 周涨幅 | | 万得微盘股指数 | 5.46% | 科创100 | -0.83% ...

（原标题：投顾观市：关税风险衰退，你的股票回本了吗？） 那么，从底线思维角度考虑，投机大拿指出，市场上仍有一部分股票尚未恢复到4月7日下跌以来的水 平。从这个角度看，这些股票想要涨回去的需求无疑会成为驱动市场上行的一个因素。从另一个角度 讲，外部扰动消退后，国内货币政策进一步宽松，包括降准降息等政策力度在市场中的进一步实施与释 放，也会推动市场继续上行——外部扰动风险消退，内部宽松政策实施，市场驱动方向大概率依然是向 上的。 所以，投机大拿认为当下应着眼于未来市场的向上方向，而不是纠结于每天的高抛低吸。不少投资者自 4月7日以来，过度沉迷于技术分析，结果股票早已解套，却因此过分沉迷于所谓的均线、指标、顶底背 离、缺口压力等技术分析，总想要短线操作反复横跳，最终反而错过了股票的涨幅回本机会，这是非常 遗憾的。目前投资者应当将技术分析应暂时放一放，主要关注国内大政策和事件对市场的影响，找对方 向，坚定持股待涨反而是不错的选择。 5月13日，和讯投顾投机大拿在今日市场分析中指出，A股突然放量上涨，其上涨原因不言而喻，已经 反复数月的中美贸易问题谈判取得了实质性进展，初步来看双方的口径都有了一定程度的放松，预期关 税 ...

Strattec Security (STRT) Q3 2025 Earnings Call May 09, 2025 09:00 AM ET Company Participants Deborah Pawlowski - Founding Partner & Senior Managing DirectorJennifer Slater - President, CEO & DirectorMatthew Pauli - SVP & CFO Conference Call Participants John Franzreb - Senior Equity AnalystNone - Analyst Operator Greetings, and welcome to the StratTech Third Quarter Fiscal Year twenty twenty five Financial Results. At this time, all participants are in a listen only mode. A question and answer session will ...

贵金属日报 2025-05-09 贵金属 钟俊轩 贵金属研究员 从业资格号：F03112694 交易咨询号：Z0022090 电话：0755-23375141 邮箱： zhongjunxuan@wkqh.cn 沪金跌 1.81 %，报 786.42 元/克，沪银跌 0.12 %，报 8154.00 元/千克；COMEX 金涨 0.41 %， 报 3319.40 美元/盎司，COMEX 银跌 0.01 %，报 32.62 美元/盎司； 美国 10 年期国债收益率 报 4.37%，美元指数报 100.64 ； 市场展望： 美国总统特朗普宣布美国将与英国达成一份贸易协议，取消双方部分领域的关税，同时扩大了 两国之间产品的相互准入范围。此外，德国政府发言人表示，德国总统默茨在与特朗普进行的 沟通中显示，双方一致认为需要迅速解决贸易争端。海外贸易风险出现阶段性的释放，这对黄 金价格形成短线的利空因素。经济数据方面，同联储主席在议息会议中的表态，美国劳动力市 场数据仍具备韧性，美国至 5 月 3 日当周初请失业金人数为 22.8 万人，低于预期的 23 万 人及前值的 24.1 万人。日前召开的议息会议中美联储货币政策表 ...

惠誉：亚太地区的高度贸易开放度和对美国需求的敞口，使其容易受到直接关税风险的影响。 ...

分析师：由于关税风险，美联储可能推迟降息 金十数据5月8日讯，大华银行经济学家Alvin Liew表示，由于关税风险，美联储可能会推迟降息。美联 储主席鲍威尔表示，央行官员并不急于调整利率，因为"等待的成本相当低，"这位经济学家说。鉴于美 联储在加强对美国关税导致的通胀和失业率上升风险的警告之际，仍表示要保持耐心，大华银行继续认 为，2025年将有三次降息，各25个基点。这位经济学家说，大华银行将预期的时间表推迟到9月、10月 和12月的会议。大华银行仍然认为，2026年将有两次降息，这意味着明年联邦基金利率将降至3.25%。 ...

证 券 研 究 报 告 美国进口需求对全球贸易增速至关重要，关税对美国内需的冲击或是当前全 球经济最大的β风险。一方面，美国在国际贸易中的占比较高：美国占全球进 口（剔除欧盟内部）的 16%（2023 年数据），美国进口最终消费品占全球最终 消费品进口总额的约 1/3，美国贸易逆差占全球贸易逆差总额的 5-6 成。另一 方面，美国进口与全球进口正相关→进而影响中国出口。如果关税对美国进口 形成较大冲击，或将传导至全球贸易需求的收缩。 考虑到过去 30 年美国进口同比增速低于-5%的时间仅有 3 次，分别为 2001 年 （-6.3%）2009 年（-25.9%）、2020 年（-6.4%），均为经济衰退期，因此今年美 国进口增速如果负增长 5%以上，对全球经济的压力会比较大。因此需要高度 关注美国经济、特别是进口今年受关税影响的下行风险。 宏观研究 宏观快评 2025 年 05 月 08 日 【宏观快评】 美国经济的上行 or 下行风险有哪些？ ——美国一季度 GDP 点评 事 项 2025Q1 美国 GDP 超预期下行，GDP 环比折年率-0.3%，预期-0.2%，前值+2.4%； GDP 同比+2.1%， ...

债券巨头PIMCO警示市场，小心特朗普。 5月8日，据媒体报道，美国债券投资巨头PIMCO的投资总监Dan Ivascyn和首席执行官Emmanuel Roman 在采访中警告： "我们很可能会陷入衰退，这种可能性是几年来最高的。" "投资者可能低估了特朗普政府恢复高关税的决心。" "相信特朗普，他相信关税。" 太平洋投资管理公司（PIMCO）是全球最大的投资管理公司之一，也是全球主动型固收投资领域巨 头，截至2025年3月31日，PIMCO管理资产总值达到2.03万亿美元。 据央视新闻，美国的10%普遍关税以及对汽车、钢铁和铝材等特定行业的关税措施，导致美国股市和部 分企业债受创。特朗普在一周后决定暂停对大多数贸易伙伴的关税90天，稳定了市场，标普500指数也 扭转了因该决定而引发的暴跌。 然而，Ivascyn指出，投资者误认为特朗普的关税将被完全撤销或比之前宣布的更温和： "人们仍然认为会有退出关税的途径，我们将回到一个类似于4月2日前的局面，但我们不这 么确定。" 不过，Ivascyn指出："我们认为长期关税税率将随着时间的推移下降，PIMCO将密切关注美国政府如何 根据市场变动和美联储的信号调整政策。 ...

FICC日报 | 2025-05-07 股指回升。现货市场，A股三大指数走强，上证指数收盘涨1.13%收于3316.11点，创业板指涨1.97%。行业方面， 板块指数涨多跌少，计算机、通信、综合、机械设备行业领涨，仅银行行业小幅收跌。成交量回升，当日沪深两 市成交金额为1.3万亿元。海外市场，美国商务部公布数据显示，由于企业在关税实施前增加商品进口，美国3月贸 易逆差环比增长14%，扩大至创纪录的1405亿美元，高于市场预期。美联储议息会议召开前夕，号称"美联储传声 筒"的尼克·蒂米劳斯发文称，美联储正面临两难境地，并暗示美联储可能会暂缓降息。美国三大股指全线收跌，道 指跌0.95%报40829点。 基差回升。期货市场，股指期货当月合约基差回升。成交持仓方面，IF、IC、IM的成交量和持仓量同步增加。 策略 总的来看，当前美国经济数据加剧市场对经济衰退的担忧，叠加美联储可能维持不降息，美股承压。中方决定与 美方接触，关税风险边际缓和，为国内权益资产提供了阶段性友好环境，股指配置窗口显现。中小盘指数有望表 现相对强势，主要受益于企业盈利修复弹性释放、前期充分回调后的估值修复动能以及补缺需求，IM有望相对占 优。 ...