丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨软件与服务 [Table_Title] 大厂财报发布在即，关注云基础资源投资机会 2025 年第 19 周计算机行业周报 报告要点 [Table_Summary] 上周计算机板块整体冲高回落，小幅上涨 1.96%。在长江一级行业中排名第 19 位，两市成交 额占比为 10.96%，军工信息化及鸿蒙题材活跃。上周 Neuralink 公司的脑机接口（BCI）设备 Link 获得美国食品药品监督管理局（FDA）的"突破性设备"认证；华为举行鸿蒙电脑技术与 生态沟通会，首款鸿蒙电脑正式亮相。本周推荐关注 1）云服务大厂；2）国产算力产业链：寒 武纪、昇腾产业链；3）IDC 及算力租赁供应商。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title 大厂财报发布在即，关注云基础资源投资机会 2] 2025 年第 19 周计算机行业周报 [Table_Summary2] ...

香帅，著名金融学者 曾任北京大学金融系副教授、博士生导师 过去的几百年里面，最赚钱的是哪些人，哪些企业？ 再往前推 2000 年，到底是什么人，拿到了社会财富的最大份额？ 最开始是 奴隶主 ，拥有土地、奴隶、牲口。 到了工业革命后是 工业资本家 ，拥有机器、资金和工人。 进入信息时代后是，人力成本特别重要，当然资金也重要。 2000 年代以后，大家突然发现， 平台公司是最赚钱的。 套用马克思的理论： 谁拥有关键的生产要素，谁就能获得社会财富的较大份额。 每一次巨大的社会变革背后，都是技术革命。 技术革命，则推动了新生产要素的出现。 有一拨人有意或者无意拿到这波新生产要素的人，慢慢的就获得了生产关系的主导权。 而当他们在生产关系里面的地位和当时的社会地位不匹配时，那自然就要革命。 于是，工业资本家被金融资本家替代，又慢慢被平台的数字资本家所取代。 但在他们的数字化搞了摄像头、监控仪和数据库后台后，这样的反馈检修过程只需要15分钟。 15分钟产生的废料和24小时产生的废料相比，你说差别大不大？ 现在，服务型的企业，你的生产组织方式变掉了，你的产出结构也变了。 如果1个人带1个智能体，能给你干3个人的活，那你的分配 ...

2025年3月中国民航局发布统计公报显示，过去一年，全年旅客运输量达到7.3亿人次，同比增长 18.1%，国际旅客量同比增长130%，势头强劲。这不仅标志着中国民航业迎来历史性复苏，也展现出中 国经济强大的活力与韧性。 在这一亮眼数据的背后，一场由"AI技术革命"与"国产升级"双驱的民航数智化转型正与时间赛跑加速进 行。双驱背景下，如何以数据为支点、以AI为杠杆抢占制高点，书写中国智慧民航新篇章？作为基础 软件的数据库就成为了关键力量。 AI与国产双驱下的民航数据库升级挑战 自2022年《智慧民航建设路线图》（以下简称"《路线图》"）印发以来，我国智慧民航建设稳步推进。 伴随年初DeepSeek大模型给全球AI进程按下加速键，民航业的AI应用也正逐步从边缘场景延伸至核心 场景。 以智能决策为例，航班调度需实时分析天气、客流、机组资源，AI算法助力动态优化航线网络与客座 率；以精准服务为例，实现个性化推荐，中国南方航空基于AI的"明珠智企"平台已支持秒级营销响应。 然而，传统集中式数据库已成为制约AI落地的关键瓶颈，受限于架构僵化、扩展性不足、多模态能力 弱等，难以支撑AI时代的海量结构&非结构数据实时分析与高 ...

文末有抽奖赠书福利 01 为什么中国企业家 需要一本美国企业史 2023 年，一家制造企业的老板在深夜的办公室里翻看财务报告： 原材料价格上涨、东南亚订单骤降、AI 技术颠覆传统生产线…… 对于这位老板来说，这种前所未见的场景，刚好与百年前的美国企业形成镜像。 历史从未重复，但总在押韵——这正是我们花两年时间策划出版 《美国企业史（第三版）：商业的演化与周期》 的核心逻辑。 在这本超过 350 页的著作中，哈佛商学院传奇教授、普利策奖得主托马斯·麦克劳以手术刀般的精准，解剖了 1920 年代以来美国企业的百年兴衰。 不同于《置身事内》聚焦政府经济逻辑，也区别于《萧条中的生存智慧》的战术手册，这本书构建了一个 "历史 实验室"： 它将通用汽车与福特的权力博弈、麦当劳从汉堡店到地产巨头的转型、 RCA 手握电视专利却轰然倒塌的教训， 置于经济周期、技术革命、政策变迁的三棱镜下，提炼出了大时代切换之下，所有企业都可以借鉴的商业生存法 则。 02 穿越六个历史周期的 "企业反脆弱密码" 麦克劳将百年商业史切割为六大风暴眼，每个阶段都暗合当下中国企业面临的挑战，我们以前三个阶段为例，来 分析一下企业的反脆弱密码。 ①1 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨软件与服务 [Table_Title] 大厂财报陆续发布，关注云基础资源投资机遇 2025 年第 17 周计算机行业周报 报告要点 [Table_Summary] 上周计算机板块持续震荡调整，小幅反弹 0.80%。在长江一级行业中排名第 18 位，两市成交 额占比为 9.95%，跨境支付及业绩高增标的持续活跃。上周中国人民银行等四部委联合印发了 《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》；《车载事故紧急呼叫系统》正 式发布。本周建议关注：1）中国推理算力产业链，重点推荐国内 AI 芯片领军寒武纪；2）云服 务厂商，重点关注与 DeepSeek 合作的相关云厂商，3）IDC，重点关注于腾讯、阿里、字节等 大厂合作的 IDC。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title 大厂财报陆续发布，关注云基础资源投资机遇 2] 2025 年第 17 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the significant growth of Shenzhen Baiwei Storage Technology Co., Ltd. in 2024, with a revenue of 6.695 billion yuan, representing a year-on-year increase of 86.46%, and a net profit of 161 million yuan, marking a turnaround from losses to profits [1][2] Group 2 - The growth in 2024 is attributed to the company's strategic focus on seizing industry opportunities, expanding its customer base both domestically and internationally, and achieving substantial increases in product sales [2] - In the mobile sector, the company achieved a historic breakthrough with first-tier mobile clients, while in the PC sector, it made significant inroads into the global pre-installed market with leading PC clients [2] - The company successfully passed AVAP testing with China Mobile and mutual certification tests with over 20 CPU platforms and OEM manufacturers in the server sector [2] - In emerging AI sectors outside of mobile and PC, the company generated over 1 billion yuan in revenue, a year-on-year increase of approximately 294%, by collaborating closely with top clients in smart wearables and AI devices [2] - The company has also entered the supply chains of several leading domestic automotive companies, covering areas such as intelligent cockpits and autonomous driving [2] - The ongoing growth in data will drive the expansion of the storage industry, while the increase in domestic production rates will accelerate the development of the domestic storage industry chain [3] - The AI technology revolution is expected to significantly boost demand for high-end storage devices, presenting new development opportunities for integrated semiconductor storage manufacturers like Baiwei Storage [3]

本报讯 （记者曹琦）近日，赣州逸豪新材料股份有限公司（以下简称"逸豪新材"）公布2025年一季报，公司营业收入为 3.6亿元，同比上升17.1%。 近年来，公司坚持产业链垂直一体化发展战略，通过横向扩张铜箔产能，持续提升超薄铜箔和厚铜箔的产量，巩固和扩大 高端电子电路铜箔的市场份额。同时，通过纵向打通产业链，强化公司PCB产品的应用领域，不断提升PCB技术创新、生产管 理和服务能力。 2025年，公司计划在现有的单面铝基PCB、双多层PCB等消费类PCB产品基础上，提升PCB产品结构的多样性和创新性， 持续积累提升PCB工艺能力，重点提升工业自动化、智能终端、Mini LED、智能家居、5G通信、新能源智能汽车等领域PCB产 品的应用。 未来随着公司铜箔募投项目的产能释放，在提升规模效应的同时，可有效改善产品结构，提高高附加值铜箔产品的占比。 PCB业务方面，公司将持续优化单面PCB产品结构，持续提升该类产品毛利率，同时公司双多层PCB产品，随着应用领域不断 开拓，产能利用率以及盈利水平将不断提升，将为公司业绩提供新的增长点。 （编辑 张昕） 据了解，随着AI技术革命的爆发式发展催生了全球数据中心扩建浪潮，带 ...

Core Viewpoint - The Shanghai International Auto Show showcases cutting-edge technologies and innovations in the automotive industry, emphasizing the theme of "Embracing Innovation for a Shared Future" [1] Group 1: Company Innovations - Harman, a subsidiary of Samsung Electronics, presents advanced solutions and automotive audio systems at the auto show, highlighting its commitment to innovation in the automotive technology sector [1] - The Ready Engage product integrates Cerence AI's voice assistant platform, offering personalized AI interaction experiences that adapt to rapid technological advancements [1][2] - Ready Upgrade provides a turnkey solution that shortens development cycles and costs, enabling software updates every three months and model upgrades within six months [2] Group 2: Market Positioning - China is recognized as a significant market for new energy vehicles, driving innovations in in-car displays, smart cockpits, and OTA upgrades, which inject new momentum into global smart automotive development [3] - Harman is deepening its local R&D and strategic layout in China, establishing a comprehensive operational and management system across multiple cities [3] - The company has invested 100 million yuan in a smart manufacturing plant for automotive displays in Suzhou, featuring advanced production lines and AI visual inspection technology [3] Group 3: Future Directions - Harman aims to expand the boundaries of smart cockpit technology and in-car experiences, focusing on strategic collaborations to explore future technologies and solutions [4] - The company plans to adhere to the philosophy of "consumer-grade experience, automotive-grade quality," developing competitive products that resonate emotionally with consumers [4]

证券代码：301176 证券简称：逸豪新材 赣州逸豪新材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 答:尊敬的投资者您好！公司未来将巩固和扩大高端电子电路 铜箔的市场份额，持续提升产品质量及产品良率，补充高频高速铜 箔及超薄高抗拉锂电铜箔生产能力，公司电解铜箔将在产品结构上 做出调整，增加以上高附加值产品的占比，提升产品附加值，提高 产品竞争力。充分利用自产电子电路铜箔的优势，发挥垂直一体化 产业链的协同效应，发展高导热铝基覆铜板相关的业务，以拓展铝 基覆铜板的高端应用领域，公司将通过积极拓展国内外市场，持续 优化PCB产品结构，调整产能配置，提升多层PCB产能占比，提高高 附加值产品的比重。 种优化毛利率大幅提升，但公司双多层PCB产品规模效益不足，PCB 业务整体仍尚未实现盈利。 2.请问逸豪新材在战略布局上是否会有新的调整或拓展方向， 以实现可持续发展？ 答:尊敬的投资者您好！公司坚持产业链垂直一体化发展战 略，通过横向扩张铜箔产能，持续提升超薄铜箔和厚铜箔的产量， 巩固和扩大高端电子电路铜箔的市场份额。同时随着公司募投项目 的稳步实施，公司将大幅提升超薄铜箔、厚铜箔及高频高速铜箔等 高端电子电路铜箔的产能； ...

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