1. 公开市场操作 央行公告称， 12 月 16 日以固定利率、数量招标方式开展了 1353 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40% ，投标量 1353 亿元，中标量 1353 亿元。 Wind 数据显示，当日 1173 亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放 180 亿元 。 2. 资金面 （*数据来源：Wind-央行动态PBOC） 虽然适逢月度税期时点，银行间市场周二整体流动性依然偏松，存款类机构隔夜回购加权利率（ DR001 ）进一步下行至 1.27% 附近。 海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为 3.67% （IMM） // 债市综述 // （*数据来源：Wind-国际货币资金情绪指数、资金综合屏） 3. 同业存单 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在 1.67% 附近，较上日小幅上行。 （*数据来源：Wind-同业存单-发行结果） 4. 银行间主要利率债收益率 （*数据来源：Wind-利差分析） 6. 国债期货收盘 30 年期主力合约跌 0.19% 10 年期主力合约涨 0.05% 5 年期主力合约涨 0.03% 2 年期主力合约跌 0.02% （*数据来源：Wind-国债期货） | ...

宏观要闻 机构观点 马建堂：到2035年中国人均GDP达到2.3万美元完全有可能 深圳市委金融办日前召开全体大会。会议强调，继续有力有序有效防范化解各类金融风险，严控增量、妥处存量、严防"爆雷"。坚持"一企一策"深入推进中 小金融机构改革化险。稳妥做好重点企业风险处置，加快推动重点房企涉众理财风险出清。严厉打击非法金融活动，加强跨部门协作联动，强化"线上+线 下"的"预警-识别-快速处置"链条。 在岸、离岸人民币对美元刷新逾一年来新高 离岸人民币对美元汇率今日盘中一度升至7.04，创2024年10月4日以来新高；在岸人民币对美元汇率盘中最高升至7.04，创下2024年10月8日以来新高。 发改委强调大力提升居民消费意愿 国家发展和改革委员会党组在《求是》杂志撰文，强调要坚定实施扩大内需战略，包括提升居民消费意愿和增强居民消费能力，积极拓展有效投资空间等。 发改委表示，接下来要着力释放居民消费潜力。大力提升居民消费意愿。深入实施提振消费专项行动。加力稳定大宗消费，实施好消费品以旧换新政策。 深圳将加快推动重点房企涉众理财风险出清 国务院发展研究中心原党组书记马建堂在周二的"国是论坛2025年会"上表示，2022 ...

Core Viewpoint - The National Development and Reform Commission emphasizes the need to boost domestic consumption and enhance residents' consumption capacity through various strategic initiatives [1] Group 1: Enhancing Consumption Willingness - The government plans to implement special actions to stimulate consumption and stabilize major consumer goods [1] - Policies will include trade-in programs for consumer goods and the promotion of new consumption scenarios through brand leadership, standard upgrades, and new technology applications [1] - Support will be provided for emerging economic sectors such as the first-release economy, event economy, and e-commerce [1] - Key projects will be launched in areas like elderly care, childcare, health, and cultural tourism to meet the demands of consumption upgrades and population aging [1] Group 2: Strengthening Consumption Capacity - Employment policies will be prioritized to stabilize and expand job opportunities, with a focus on optimizing the entrepreneurial environment [1] - A plan to increase residents' income share in national income distribution and improve labor remuneration in the initial distribution is outlined [1] - The government will enhance inclusive policies aimed directly at consumers and increase funding for social welfare expenditures [1] - Efforts will be made to promote equal access to basic public services and support for childbirth and parenting [1]

研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2025 年 12 月 16 日 螺纹热卷日报 1/ 10 第一部分 市场信息 研究员：戚纯怡 期货从业证号： F03113636 投资咨询证号： Z0018817 :021-65789253 :qichunyi_qh@chinastock.c om.cn 研究所 黑色金属研发报告 第二部分 市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹 3250 元（+10），北京敬业 3120 元（-），上海鞍钢热 卷 3270 元（+30），天津河钢热卷 3180 元（+10）。 【交易策略】 今日钢价整体维持震荡偏强走势，煤焦依然领涨。钢材现货成交一般，上午低价 成交较好，基差收缩。上周钢联数据公布，五大材继续减产，但减产速度有所放缓， 其中螺纹减产速度更快，而热轧由于利润上升出现增产铁水产量延续下滑；钢材总库 存继续下滑，社库去库而厂库有所累积；受季节性影响，钢材表观需求加速去化，其 中螺纹需求降幅大于热卷，冷轧需求受制造业支撑仍然上涨。预计本周铁水产量继续 下滑，但高炉利润有所修复，后续主动减产驱动有限；12 月煤矿受环保因素影响供应 可能再度收缩，钢厂也存在补库预期，pb ...

【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 2025 年 12 月 16 日 股指期货将偏弱震荡 铂、钯期货将震荡偏强 铂、钯、多晶 硅期货将创下上市以来新高 镍、玻璃期货将震荡偏弱 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 股指期货大概率将偏弱震荡：IF2512 阻力位 4575 和 4600 点，支撑位 4511 和 4500 点；IH2512 阻力位 3001 和 3015 点，支撑位 2958 和 2952 点；IC2512 阻力位 7196 和 7262 点，支撑位 7053 和 7027 点；IM2512 阻 ...

发改委表示，内需不足是当前中国经济运行面临的主要挑战，突出表现为居民消费率偏低，2024年我国 居民消费率为39.9%，与发达国家相比仍有约10-30个百分点的差距，特别是服务消费占比偏低。 投资方面，发改委提到，当前人口老龄化程度快速加深，人口结构和流向正在发生新的变化，房地产投 资增速回落具有一定必然性，一些领域制造业投资存在低水平重复和同质化竞争等问题，有的地方铁 路、公路等传统基础设施已接近饱和，投资回报率出现下降。一些领域市场准入还存在隐性限制，制约 民营企业投资积极性，民间投资已连续两年下降，占固定资产投资比重已低于50%。 记者 辛圆 国家发展和改革委员会党组在《求是》杂志撰文，强调要坚定实施扩大内需战略，包括提升居民消费意 愿和增强居民消费能力，积极拓展有效投资空间等。 中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议明确提出，坚持内需主导，建设强大国内市场。 具体来看，会议提到，要深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。扩大优质商品和服 务供给。推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施"两重"项目。 发改委表示，接下来要着力释放居民消费潜力。一方面，大力提升居民 ...

顺应消费升级、人口老龄化、促进出生人口增长等需要，在养老、托育、健康、文旅等消费配套设施领 域实施一批重点项目。 国家发改委在《求是》杂志发表文章《坚定实施扩大内需战略》中指出，着力释放居民消费潜力。 一方面，大力提升居民消费意愿。深入实施提振消费专项行动。加力稳定大宗消费，实施好消费品以旧 换新政策。强化品牌引领、标准升级、新技术应用，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景。支持 首发经济、赛事经济、电子商务等发展。顺应消费升级、人口老龄化、促进出生人口增长等需要，在养 老、托育、健康、文旅等消费配套设施领域实施一批重点项目。大力实施城市更新，抓好停车场、老旧 电梯更新等民生微项目。进一步拓展入境消费，提升便利化水平。 另一方面，切实增强居民消费能力。强化就业优先政策，多渠道稳定和扩大就业，优化创业促进就业政 策环境，支持重点群体就业。实施城乡居民增收计划，提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳 动报酬在初次分配中的比重，努力实现居民收入和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同 步。加大直达消费者的普惠政策力度，增加政府资金用于民生保障支出。健全社会保障体系，稳步推进 基本公共服务均等化，加大生育 ...

国家发改委在《求是》杂志发表文章《坚定实施扩大内需战略》中指出，着力释放居民消费潜力。 一方面，大力提升居民消费意愿。深入实施提振消费专项行动。加力稳定大宗消费，实施好消费品以旧换新政策。强化品牌引领、标准升 级、新技术应用，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景。支持首发经济、赛事经济、电子商务等发展。顺应消费升级、人口老龄化、 促进出生人口增长等需要，在养老、托育、健康、文旅等消费配套设施领域实施一批重点项目。大力实施城市更新，抓好停车场、老旧电梯 更新等民生微项目。进一步拓展入境消费，提升便利化水平。 另一方面，切实增强居民消费能力。强化就业优先政策，多渠道稳定和扩大就业，优化创业促进就业政策环境，支持重点群体就业。实施城 乡居民增收计划，提高居民收入在国民收入分配中的比重，提高劳动报酬在初次分配中的比重，努力实现居民收入和经济增长同步、劳动报 酬提高和劳动生产率提高同步。加大直达消费者的普惠政策力度，增加政府资金用于民生保障支出。健全社会保障体系，稳步推进基本公共 服务均等化，加大生育养育支持力度。 以下为原文： 坚定实施扩大内需战略 中共国家发展和改革委员会党组 大力实施扩大内需战略，是以习近平同志 ...

Core Viewpoint - The article emphasizes the importance of implementing a strategy to expand domestic demand, focusing on enhancing consumer spending potential and capability [1] Group 1: Enhancing Consumer Spending Potential - The government aims to significantly boost residents' willingness to consume through targeted actions [1] - Initiatives include stabilizing major consumption sectors and promoting policies like trade-in for consumer goods [1] - There is a focus on creating new consumption scenarios through brand leadership, standard upgrades, and new technology applications [1] - Support will be provided for emerging economies, event economies, and e-commerce development [1] - Key projects will be implemented in areas such as elderly care, childcare, health, and cultural tourism to meet the needs of consumption upgrades and population aging [1] - Urban renewal projects will be prioritized, including updates to parking facilities and old elevators [1] - Efforts will be made to expand inbound consumption and improve convenience levels [1] Group 2: Enhancing Consumer Capability - The government will strengthen employment-first policies to stabilize and expand job opportunities through multiple channels [1] - There will be an emphasis on optimizing the entrepreneurial environment to promote employment [1] - A plan to increase income for urban and rural residents will be implemented, aiming to raise the share of residents' income in national income distribution [1] - The government will work to ensure that labor remuneration increases in tandem with economic growth and productivity [1] - Policies aimed at direct consumer benefits will be enhanced, with increased government funding for social welfare expenditures [1] - The social security system will be improved, and efforts will be made to promote equal access to basic public services [1] - Support for childbirth and parenting will be increased [1]

人民财讯12月16日电，中共国家发展和改革委员会党组在《求是》杂志发表文章《坚定实施扩大内需战 略》，文章指出，积极拓展有效投资空间。首先，发挥好政府投资作用。优化政府投资结构，提高民生 类政府投资比重，高质量推进"两重"建设。加强"硬投资"和"软建设"系统集成，着力提升政府投资效 益。结合国家发展需要，在新型能源体系、重大水利工程、国家重大科技基础设施等领域，实施一批重 大标志性工程。加强项目储备论证，主动谋划储备更多发展所需、地方所能、群众所盼的高质量项目。 再者，进一步促进民间投资发展。完善民营企业参与重大项目建设长效机制，发挥政府投资基金引导带 动作用，加强民间投资项目资金等各类要素协同保障，激发民间投资活力、提高民间投资比重。持续推 动政府和社会资本合作(PPP)新机制规范实施，增强市场主导的有效投资增长动力。 ...