周度报告—氧化铝 、smingfTable_Title] 氧化铝供应小幅增加， 关注中东局势对商品影响 | [T走ab势le_评R级an：k] | 氧化铝：震荡 | | | | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 年 6 22 | 月 | 日 | [Table_Summary] ★氧化铝供应小幅增加，关注中东局势对商品影响 有 色 金 属 原料：上周国内矿石价格短期暂稳，山西矿 58/5 的含税报价 700 元/吨，河南的 58/5 的含税价格为 668 元/吨, 贵州 60/6 铝土矿 的到厂含税价格维持 596 元/吨。山西地区前期入驻的检查组工 作尚未结束, 矿山开工较前期无明显变化。河南地区矿山同样面 临政府常规化检查。在供给量有所减少的背景下，晋豫两地铝土 矿价格维持坚挺。南方主产区进入传统雨季，后续矿山将面临季 节性考验。进口方面，几内亚高品位铝土矿（45/3）成交价稳定 在 75 美元/干吨。目前矿商对 7 月后资源报价均于 CIF 77 美元/ 吨之上。下游铝企采购需求已呈现阶段性饱和态势。用户采购意 向多集中于 CIF 65-70 美元/吨。几内亚雨 ...

现货铜较三个月期铜合约的溢价接近每吨150美元，为2022年10月以来最高，而4月底时为折价。 世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年4月，全球精炼铜产量为251.75万吨，消费量 为232.38万吨，供应过剩19.36万吨。 6月18日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜企稳，因美元在美联储就美国利率做出决定前走软， 而中东冲突升级及其对经济增长和需求的影响主导了市场情绪。 伦敦时间6月18日17:00(北京时间6月19日00:00)，LME三个月期铜下跌13.5美元或0.14%，收报每吨 9,655.5美元。 | | | 6月18日LE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 金属 | 收盘价 | | 涨跌 | 涨跌幅 | | 三个月期铜 | 9655.50 | → | -13.50 1 | -0.14% | | 三个月期铝 | 2547.00 | T | -3.50 | -0.14% | | 三个月期锌 | 2636.50 | - | -2.00 | -0.08% | | 三个月期铅 | 1993.00 | 1 | ...

【资讯导读】 ·受以伊冲突影响通过霍尔木兹海峡的船只数量正在下降 ·美国参议院通过稳定币法案 ·欧盟将在2027年底前逐步淘汰直接或间接从俄罗斯进口的PNG和LNG 同时彻底停止进口俄罗斯石油 【市场资讯】 ·美国总统特朗普17日下午在白宫召集国家安全团队开会，讨论以色列与伊朗正在持续的军事冲突。多 家美国媒体报道，特朗普正考虑一系列选项，包括加入以色列对伊朗的空袭。美国有线电视新闻网17日 援引两名知情人士的话报道，特朗普正越来越有意动用美国军事资产空袭伊朗核设施。不过，如果伊朗 作出重大让步，特朗普仍对外交解决持开放态度。 ·据多家媒体报道，正在加拿大出席七国集团峰会的法国总统马克龙17日说，他反对采取可能导致伊朗 政权更迭的军事行动，因为这会导致伊朗及中东地区陷入混乱。 ·据美国消费者新闻与商业频道报道，全球最大航运协会之一波罗的海国际航运公会表示，以色列伊朗 大规模冲突令整个航运行业感到不安，目前已经有不少船只选择避开霍尔木兹海峡，通过霍尔木兹海峡 的船只数量正在下降。在地区安全局势加剧恶化的情况下，预计通过霍尔木兹海峡的海运费用将会上 涨。标普全球市场财智公司17日也表示，以色列伊朗大规模冲突的威胁 ...

五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团 王俊 组长、生鲜研究员 从业资格号: F0273729 交易咨询号: Z0002942 邮箱: wangja@wkqh.cn 杨泽元 白糖、棉花研究员 从业资格号: F03116327 交易咨询号: Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 斯小伟 油脂油料研究员 从业资格号: F03114441 交易咨询号: Z0022498 电话: 010-63951073 邮箱: sxwei@wkqh.cn 周一美豆震荡为主,美豆油仍因 RVO 草案给出的高需求延续上涨,不过美豆粕下跌,全球蛋白过剩, 限制美豆涨幅。周一国内豆粕现货上调 20 元/吨，华东低价报 2860 元/吨。MYSTEEL 统计上周国内大豆 小幅去库,豆粕小幅累库,豆粕表需达历史同期最高,饲料企业库存天数也环比增加,观察后续压榨提 货进度。周一国内豆粕成交尚可,提货较好,开机率较高。 美豆产区未来两周降雨偏好,覆盖大部分产区,前期偏干区域迎来降雨。前期我们预判美豆年度级别进 入了震荡磨底过程,不过走出底部区间仍然需要产量、生物柴油需求、全球宏观、贸易战的进一步驱动. 当前美豆端生物柴油政策 ...

跌幅更大的则是与油田作业紧密相关的油服股。美国龙头油服公司哈里伯顿(HAL.US)自该日起下跌了 10%。而油价的反弹却并未能提振这些股票，背后的原因在于：市场认为这轮价格冲击"难以持续"。 近期，以色列与伊朗之间的冲突导致国际油价反弹，几乎回升至4月2日"解放日关税"宣布前的水平，但 能源类股票却未能同步走强，明显落后。这表明市场依然将这场冲突视为短期扰动，未动摇对油市"基 本面偏空"的判断。 目前，国际原油基准布伦特原油价格约为每桶73.25美元，仅较4月2日关税消息公布前低2%。当日，美 国总统特朗普宣布对外加征"对等关税"，曾导致油价大幅下挫。但反观美国主要能源股ETF，能源精选 行业SPDR基金(XLE.US)，自4月2日以来已下跌7%。 这种"短期冲突"的预期，也体现在油价的期货曲线上。近期交割的原油期货价格高于远期合约，显示市 场不认为高油价会维持太久。例如，2026年4月交割的布伦特原油期货价格为68.88美元，比2025年8月 合约低逾4美元。 对能源股而言，更大挑战在于：大多数分析师预测，今年下半年将出现原油供应过剩，进而压低油价。 为应对这一前景，石油公司已经开始削减钻井平台的数量。根据 ...

5月，美国总统唐纳德·特朗普与沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼在利雅得会晤。图片来源：Win McNamee—Getty Images 当然，第三大信用评级机构穆迪（Moody's）也在5月与标普和惠誉步调一致，逾百年来首次将美国主权 信用评级从最高的"Aaa"级下调，而关税战成为了压垮骆驼的最后一根稻草。 惠誉评级（Fitch Ratings）于6月11日发布的报告称，受关税战、石油需求增长放缓以及欧佩克 （OPEC）和其他国家增产的影响，全球经济面临不确定性，石油和天然气行业已进入新的恶化状态。 惠誉决定将化石燃料行业2025年的前景展望从"中性"下调为"恶化"，这是基于全球宏观经济状况，特别 是四月初遭遇的双重打击：特朗普总统宣布加征关税，以及欧佩克及其关键盟友在多年自我限产之后决 定增产原油。 然而，惠誉强调，只要此次行业评级下调持续时间较短，大多数美国油气公司受到的影响有限，因为它 们进入此轮波动期时，平均资产负债表更为健康，债务水平较低。 惠誉在报告中指出："关税紧张局势已有所缓和，然而，关税税率最终将稳定在何种水平，以及已实施 关税所产生的影响，仍将是我们宏观经济预测的关键因素，这会导致石油消费增幅 ...

周度报告—氧化铝 、smingfTable_Title] 矿石扰动平息， 氧化铝供给转为过剩 | [T走ab势le_评R级an：k] | 氧化铝：震荡 | 孙伟东 | 首席分析师(有色金属) | | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 年 6 月 15 日 | 从业资格号： | F3035243 | | | | 投资咨询号： | Z0014605 | | [Table_Summary] ★矿石扰动平息，氧化铝供给转为过剩 | | Tel: | 8621-63325888 | | | | Email: | weidong.sun@orientfutures.com | 主力合约行情走势图（氧化铝） 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于 公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文 中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-06-12 镍品种 市场分析 2025-06-11日沪镍主力合约2507开于121300元/吨，收于121790元/吨，较前一交易日收盘变化0.11%，当日成交量为 89964手，持仓量为76472手。 沪镍主力合约夜盘低开走高后区间振荡，日盘开盘下跌受阻后振荡反弹，收中阴线。成交量较上个交易日略有减 少，持仓量较上个交易日有所增加。中美经贸双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意 见。国家统计局6月9日发布数据显示，5月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.2%，同比下降0.1%，扣除食 品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降 0.4%，降幅与上月相同，同比下降3.3%，降幅比上月扩大0.6个百分点。菲律宾镍业协会（PNIA）欢迎两院委员会 决定从矿业财政制度法案最终版本中删除原矿出口禁令条款。这是一个审慎且具有前瞻性的举措。菲律宾苏里高 矿区装船效率恢复尚可。6月中国精炼镍预估产量37345吨，环比增加3.75%。现货市场方面，金川镍早盘报价较上 个交易日下调约50元/吨，市 ...

各位朋友早上好，我是做了20年财经记者专注中长线投资的帮主郑重。今儿咱们得先把方向盘握稳了——中东局势突然升温，油价又坐上了过山车。伊 朗昨天放话，要是核谈判破裂就袭击美军基地，这直接把WTI原油顶到了69美元，布伦特原油也摸到了70美元关口。美国已经开始撤侨，英国海军也警告 航运风险，整个市场的神经都绷得紧紧的。 先给大伙儿划个重点：这波油价上涨可不是简单的供需问题。伊朗手里攥着霍尔木兹海峡这个全球石油运输的咽喉要道，每天有1700万桶原油从这儿 过。要是局势进一步恶化，全球原油供应可能得少掉10%，那油价可就不是现在这个数了。更关键的是，伊朗近期还测试了配备2吨弹头的导弹，明确表 示波斯湾周边是防御重点，这让市场对原油运输中断的担忧达到了顶点。 再看更深层的驱动因素。一方面，俄乌冲突持续升级，双方谈判陷入僵局，导致原油地缘风险溢价不断攀升。另一方面，美国对伊朗的新一轮制裁让伊 核谈判雪上加霜，市场对伊朗原油重返国际市场的预期彻底落空。别忘了，北美原油产量也在下滑——美国活跃钻井平台数量减少，加拿大山火导致日 产量下降35万桶，这些都在短期内加剧了供应紧张。 不过咱们得把眼光放长远。虽然地缘冲突推高了油价， ...

邓正红软实力表示，美国能源信息署（EIA）大幅上调2025年原油市场过剩预期，石油软实力承压，周 二（6月10日）国际油价小幅走低。截至收盘，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油7月期货结算价 每桶跌0.31美元至64.98美元，跌幅0.47%；伦敦洲际交易所布伦特原油8月期货结算价每桶跌0.17美元至 66.87美元，跌幅0.25%。部分因野火而停产的加拿大油砂生产正在恢复，这也推动油价从盘中高点回 落。美国商务部长卢特尼克表示，在伦敦举行的第二轮会谈进展顺利，双方正寻求在出口管制问题上取 得突破。市场对此次谈判持乐观态度，正在等待具体成果，这种预期对油价形成支撑。 美国能源信息署数据显示今年前五个月全球石油库存增加，并将在预测期内继续大幅增长。预计2025年 全球石油库存平均每日将增加0.8万桶，比上个月的的预测高出0.4万桶。供应过剩预期上调原因是经合 组织2025年的石油需求下降，以及欧佩克联盟国家和集团外国家的供应增长增加。供应过剩局面将在未 来一段时间持续施压市场，而这推动油价大方向是重心继续下移，这也意味着供应过剩是多头难以逾越 的大山，油价反弹难以扭转大的下行格局。 欧佩克秘书长海瑟姆•盖斯（ ...