此外，政策因素对"去美元化"的推动作用目前处于"中性至略有加速"的状态，而这些政策在短期内的演 变，将决定去美元化趋势最终会走多远。 资讯编辑：王芳琴 021-66896877 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授 权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方 便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。 摩根士丹利表示，美元在全球体系中的角色正持续、逐步地被削弱，但由于可信的替代货币仍然有限， 在日益多极化的世界中，黄金已成为对美元最大的挑战者。 根据摩根士丹利的研究，美元的国际影响力已在多项指标上出现下降，包括其在各国央行外汇储备中所 占比例下滑，以及在企业和新兴市场主权发行中的使用占比减少。尽管如此，美元仍然占据全球储备中 最大的份额。然而，一旦将黄金纳入考量，情况就发生了变化。黄金在各国央行持有资产中的占 ...

投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 20260122 联系人 李婷、黄蕾 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 主要品种观点 宏观：格林兰争议降温，市场 TACO 交易再现 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 12 投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 在本季度维持基准利率不变，并可能在美联储主席鲍威尔任期于 5 月结束前继续按兵不动。 特朗普"TACO"，称与北约达成格陵兰协议框架，北约国家与美国的博弈仍在继续， 避险需求依然将对黄金形成支撑，而银价表现高位震荡，一方面是市场白银的关税溢价在过 度定价之后有回吐风险，另一方面是金银比价已下行至仅 50 年低位，比价有回归需求。预 计短期金价走势将继续强于银价，金银比价将低位回升。 海外方面，特朗普在达沃斯演讲中将格陵兰岛界定为美国核心安全利益，强调不会以武 力夺取，而是推动立即谈判；同时批评美国在北约中长期"付出过多、回报不足"，要求盟 友"更强而非被削弱"。美方与北约就格陵兰及北极安全形成"未来协议框架"，暂缓 2 月 1 日生效的关税措施，外媒称协议或包含格林兰小规模割地，用于美军基地建设。与此同时， 美国最高 ...

2026年1月21日，瑞士达沃斯。 "从某种意义上说，美国未来可能会成为自身成功的受害者。"海菲尔说。 一场演讲与一个投资决定 海菲尔提到的第一个背景，并非来自金融市场，而是政治叙事。 在达沃斯论坛期间，加拿大总理、前英国央行行长马克·卡尼的一场演讲，被不少与会者反复提及。卡 尼在演讲中直言，以规则为基础的旧国际秩序已经结束，世界正在进入大国竞争时代。在这种环境下， 中等国家如果继续停留在对过去的怀旧之中，将难以应对现实挑战。 "我觉得他说出了很多人正在感受到、但还没有完全说清楚的东西。"海菲尔如此评价。在他看来，这种 判断并不只是政治层面的感慨，而正在逐步反映到投资决策中。 丹麦投资机构的举动，正是这种情绪在资产配置层面的体现之一。尽管体量有限，但在当前高度敏感的 市场环境下，任何"减持美债"的表态，都会被迅速放大解读。 美国总统特朗普时隔数年后再次出席达沃斯论坛，并发表了特别讲话。随后，在与北约秘书长吕特会晤 后，特朗普称，暂时不会按原定计划向反对美国得到格陵兰岛的欧洲八国加征关税。 同一天，第一财经记者来到瑞银集团位于达沃斯小镇的办事处，采访瑞银财富管理全球首席投资总监马 克·海菲尔（Mark Haef ...

"过去几年里，黄金和大宗商品的强势表现，某种程度上反映了资金逐步远离美元资产的过程。" 2026年1月21日，瑞士达沃斯。 美国总统特朗普时隔数年后再次出席达沃斯论坛，并发表了特别讲话。随后，在与北约秘书长吕特会晤 后，特朗普称，暂时不会按原定计划向反对美国得到格陵兰岛的欧洲八国加征关税。 同一天，第一财经记者来到瑞银集团位于达沃斯小镇的办事处，采访瑞银财富管理全球首席投资总监马 克·海菲尔（Mark Haefele）。达沃斯论坛期间，瑞银集团高层代表常常在这栋低调的小楼里，同来自全 球各地的投资人与合作伙伴进行交流。 围绕美国、格陵兰岛和其他地缘政治局势的讨论在本届达沃斯论坛期间不曾断绝。此前一天，丹麦公共 投资机构"学界养老基金"宣布，将在本月底前抛售价值1亿美元的美国国债，在会场内外引发了不小的 讨论。 在海菲尔看来，这一事件本身并不足以动摇美国国债市场，但它所折射出的，却是全球投资者正在"边 际层面"重新审视美国资产敞口的现实。 "从某种意义上说，美国未来可能会成为自身成功的受害者。"海菲尔说。 一场演讲与一个投资决定 海菲尔提到的第一个背景，并非来自金融市场，而是政治叙事。 在达沃斯论坛期间，加拿大 ...

指数 收盘 涨跌（％） 今日重点推荐 2026 年 01 月 22 日 海外利率上行引发全球震荡，后续推演与影响——全球资产配 置风险系列报告之二 上 周 以 美 日 为 代 表 的 发 达 国 家 长 端 利 率 再 度 上 行 （20260101~20260120，30 年日债利率上行 41bp，30 年美债利率上 行 7bp），引发全球股市下跌，美元走弱，黄金创新高。触发因素上，美国 在格陵兰岛的行为引发欧美冲突，欧洲部分资金宣布撤出美债市场，美债 利率在欧盘交易时间大幅上行，同时美元走弱。日本方面，高市早苗宣布 解散众议院，市场担心更加"高压"的经济导致通胀失控，长端国债遭遇 较大抛售压力。本轮全球长债加速抛售潮与过去 3 年的趋势有何不同？是 否会引发风险资产持续性的波动风险？有何指标需要关注？ 风险提示：1）美国在地缘政治上较为激进，引发全球资金大规模撤离美债； 2）欧日财政扩张超市场预期，通胀失控风险导致长端利率上行。（详见正 文） 纺织服装行业点评：2025 年报业绩前瞻，品牌服饰表现分化， 澳毛周期、无纺布制造可期 行业观点与投资分析意见： 展望 26 年内需有望逐步回暖，挖掘新消费高景气方 ...

21日，现货黄金价格一举突破4800美元／盎司关口，逼近4900美元／盎司，再创历史新高。 多家机构发布了最新预测。 Kitco黄金调查：华尔街机构对黄金短期走势分歧明显（50%看涨、25%看跌、25%持平），而散户仍坚 定看涨（78%）。 "本轮金价上涨的主要原因是地缘局势动荡引发的极端避险情绪。"正信期货贵金属分析师蒲祖林表示， 本月以来委内瑞拉事件、伊朗局势、美联储主席被起诉风波和格陵兰岛事件等使市场避险情绪持续升 温，资金大量涌入更具安全性的黄金和相关大宗商品。 山金期货贵金属分析师林振龙告诉记者，这一轮地缘风险的特殊性在于欧美出现裂痕——特朗普宣称对 多个欧洲国家加征关税，以胁迫获取格陵兰岛控制权，既引发美欧贸易战担忧，更动摇了北约同盟关 系，这种非常规的地缘博弈极大地动摇了市场信心。 齐盛期货贵金属分析师刘晓琳补充称，以往与黄金同步走强的美元、长端美债此次同步遭遇抛售，资金 呈现"独宠黄金"的格局，黄金作为"中性资产"的战略价值被重新定义。 展望后市，蒲祖林表示，短期来看，地缘冲突背景下的避险需求仍是黄金价格上涨的主要驱动力。特朗 普政府在中期选举年及访华前的窗口期可能再度上演"TACO"交易模式 ...

以下文章来源于腾讯财经 ，作者Irene 腾讯财经 . 腾讯新闻旗下腾讯财经官方账号，在这里读懂财经！ 导语：黄金成为避风港？ 继2025年4月的"对等关税"以来，美股在2026年1月20日迎来了最大单日跌幅，"卖出美国"（Sell America）的交易再现，格陵兰岛争端导致全 球紧张局势升温。 美国当地时间1月20日收盘，格陵兰岛争端导致标普500指数下跌2.1% ，抹去了其2026年以来的全部涨幅。 不仅如此，衡量股市波动率的指标VIX升至自去年11月以来的最高水平；美国长期国债收益率升至四个月高位，投资者同时对日本国债暴跌以及一 家丹麦养老基金计划退出美债的消息作出反应；美元对大多数主要货币走弱；比特币大幅下挫，黄金价格创下历史新高。 卖出美国资产 这一切 源自于 美国总统特朗普试图接管格陵兰岛的野心日渐凸显，并在达沃斯举行高级别会议前 ， 威胁将对多个欧洲国家征收关税。 黄金现货价格也已经顺势突破4700美元大关，早在去年底，华尔街机构就普遍认为2026年突破5000美元并非难事。 嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（JerryChen） 称 ，后续欧盟是否有能力、底气和决心出手反制仍要打上一个巨大的问号。但 ...

地缘政治环境进一步变得复杂，贵金属和有色金属继续走高。随着现货黄金首次站上4800美元/盎司，一些 投资者想找有色金属的"平替"——所谓"投资铜条"近期引发关注。 不过，业内人士提醒，"投资铜条"并非标准投资品，很难实现二次流转，投资者应该将目光投向场内标准投资 品种，特别是ETF产品上。 数据显示，去年以来，有色金属主题ETF主题产品，涨幅已超120%，远超铜本身33%涨幅。 "投资铜条"并非标准投资品 随着贵金属价格连创新高，部分投资者想找一个"平替"产品，于是现货铜受到关注。 在许多网络社交平台上，深圳水贝的"投资铜条"引发热议，还流传出许多"投资铜条"实物图，个别商家还推出 纯铜999.9的投资铜条，规格有500克和1000克。但是，问得多，买得少。目前多数售卖"投资铜条"的商家明确 表示只卖不收。 去年，以铜为代表的大宗商品价格大幅上涨，铜全年价格涨幅超过33%。2026年以来，铜价连创新高，1月14 日，伦敦金属交易所（LME）期铜一度创出每吨13407美元的历史新高；国内铜期货也飙升至每吨10万元以 上。 "所谓投资铜条并不是标准投资品。"格林大华期货副总经理王骏认为。当前，无论在期货市场还是在 ...

Core Viewpoint - The international gold price has surged to a historic high of $4,883 per ounce, driven by multiple factors including geopolitical tensions and trade conflicts, particularly related to the Greenland dispute and U.S. tariffs on European goods [1][3]. Geopolitical Factors - The escalation of geopolitical risks, particularly the U.S. imposing tariffs on eight European countries, has heightened market concerns about a potential trade war, leading to increased demand for gold as a safe-haven asset [3][4]. - The situation surrounding Greenland has intensified, with Denmark's firm stance against U.S. acquisition plans and military simulations by Canada regarding a potential U.S. invasion, further straining U.S.-European relations [3][4]. Economic Indicators - The U.S. economic landscape shows signs of resilience, with stable employment and strong GDP growth, but concerns over the Federal Reserve's independence and rising inflation expectations are influencing market dynamics [7][8]. - Recent inflation data indicates a year-on-year CPI of 2.7%, with core CPI at 2.6%, both slightly below market expectations, suggesting a potential easing of inflationary pressures [7][8]. Central Bank Actions - Central banks globally continue to purchase gold, with Poland's central bank planning to increase its gold reserves significantly, reflecting a broader trend of diversifying away from the U.S. dollar [12]. - The World Gold Council projects that global central bank gold purchases will remain robust, with an estimated total of 800-850 tons in 2025, despite a decline from 2024 levels [12]. Market Sentiment and Predictions - Analysts predict that gold prices may continue to rise, with some estimates suggesting a target of $5,000 per ounce by 2026, driven by ongoing geopolitical tensions and economic uncertainties [12][13]. - The volatility in the market, particularly in response to U.S. stock market fluctuations, may impact gold and silver prices, necessitating cautious investment strategies [14].

美国总统17日宣布，将对反对美国获得丹麦自治领地格陵兰岛的8个欧洲国家输美商品加征关税，19日又在得知法国无意加入所谓加沙"和平委员会"后，威 胁对法国葡萄酒和香槟征收高达200%的关税。 这一系列事件刺激市场避险需求快速走高，资本市场20日再次上演"抛售美国"交易。 美国消费者新闻与商业频道主持人：美国主要股指20日遭遇大跌，道琼斯、标准普尔、纳斯达克都下跌2%左右。这是华尔街对美国总统特朗普因格陵兰岛 问题威胁加征关税的反应，这次事态升级在华尔街引发了"抛售美国"交易。 截至20日收盘，道琼斯工业平均指数、标准普尔500种股票指数、纳斯达克综合指数分别下跌1.76%、2.06%和2.39%。 与此同时，衡量美元对六种主要货币的美元指数连续两天明显走低，当天下跌0.41%，在汇市尾市收于98.642。 美债收益率上涨 美国家庭和企业将面临更高成本 美债20日也遭遇抛售，导致美国10年期国债收益率当天盘中最高升至4.316%，显著高于前一交易日收盘时的4.227%，为2025年8月25日以来最高水平。 美国"投资百科"网站以《周二美国国债收益率飙升，为何可能引发大问题？》为题评论说，美总统欲购买格陵兰岛、威胁 ...