市场洞察 - 重点报道 --- Market Insights - Marquee Market Insights | Markets | Interest Rates 市场洞察 | 市场 | 利率 Hong Kong: How much would Hibor rise? | GS EM Marketstrats ⾹港：Hibor 会涨多少？| ⾼盛新兴市场 策略 Earlier this week, HKMA spent another US$2.5bn defending the peg at 7.85, after spending US$1.2bn last week. This means Aggregate Balance (AB) will decline to HKD144bn (vs peak of HKD173bn) but is still well above pre-May level of HKD44bn, indicating liquidity remains flush. The rise of front-end Hibor has been limited from r ...

期市有风险，投资需谨慎 焦煤"反内卷"逆袭？ 研究院—点石成金 曹颖 黑色金属首席分析师 Z0012043 1.蒙煤因假期暂停通关，内煤减产效果显现 近期蒙煤因期价提供升水机会而呈现出成交的明显改善，再加上 7 月 11 日 至 7 月 15 日蒙古国那达慕大会三大口岸放假闭关 5 天，蒙古煤即将有阶段性供 应收紧的预期，因此关口蒙 5 原煤价格从下旬的 705 元/吨涨至 740-750 元/吨。 2 / 4 而更为重要的是，国内焦煤矿自五月开始就陆续有减产动作，一方面是某些 国有大矿销售较差，部分矿口顶仓倒逼减产；一方面是小型煤矿事故较多，尤其 进入六月以来停产整顿数量有所增加；另一方面就是的确存在某些区域的民营煤 矿因为销售差及生产亏损而有所减产、甚至停产。 此前，国产焦煤矿的减产效果其实并不明显，销售依然显得很吃力。但随着 减产的持续及规模的扩大，此前某些隐形环节的焦煤库存得到了较为明显的消化， 因此显性的碳元素库存自 6 月中旬开始才呈现出较为明显的下滑。 1 / 4 期市有风险，投资需谨慎 2.期现贸易情绪激增，为现货成交带来活力 由于近期期货价格情绪有明显的扭转，提供了期现套利以及卖出套保的空间 ...

数据是个宝 数据宝 投资少烦恼 当"金凤凰四点"以51.76%的总收益率攀升至"券中实盘大赛"轻量组第二名时，这位来自重庆的资深股民正在用自己的故事诠释着资 本市场的残酷与魅力。本次比赛他从小资金起步，创下过单日收益率20.80%的惊人收益，收益曲线自6月23日起持续上扬，目前以 100%的胜率表现成为赛场焦点。 从爆仓谷底到策略重生 "1998年入市时，我从没想过会在2023年经历那场'断崖式坠落'。"这位老股民的声音里带着释然。巅峰时期轻松赚到90万元资金曾 让他极度膨胀，却因加杠杆与急功近利的心态瞬间爆仓。"整整一年，我把自己关在家里复盘，不是为了翻本，而是想弄明白哪里 错了。" 校对：冉燕青 "不要等爆仓才学会风控，赛场就是最好的试炼场！"。翻开他的收益率详情， 20.80%的单日爆发并非偶然：本周以来的收益率 49.32%，到月收益率5.46%，每一笔交易都暗合他"截断亏损，让利润奔跑"的原则。更难得的是，在剧烈波动的市场中，他的最大 回撤始终保持为0，用数据证明了风险控制的重要性。 下一个逆袭者可能就是你 "偶然刷到赛事宣传就报名了，别的没想太多。"金凤凰四点"的经历印证了那句话：股市从不缺乏故事 ...

期权标的行情波动龙虎榜： | ma508 | 1.3% | 21 | 2.0% | 4 | 1.1% | 26 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | cu2508 | 1.3% | 22 | 0.6% | 52 | 0.6% | 54 | | px509 | 1.3% | 23 | 1.6% | 9 | 1.5% | 18 | | au2508 | 1.3% | 24 | 0.7% | 47 | 0.8% | 42 | | sm508 | 1.3% | 25 | 1.0% | 26 | 1.1% | 27 | | i2508 | 1.3% | 26 | 0.9% | 36 | 1.8% | 15 | | lg2511 | 1.3% | 27 | 0.8% | 43 | 1.0% | 33 | | 科创50etf7月 | 1.3% | 28 | 0.9% | 29 | 0.7% | 52 | | rm508 | 1.3% | 29 | 1.1% | 24 | 1.8% | 14 | | sf508 | 1.3% | 30 | 1.1% | 23 | 1. ...

7月3日盘中，燃料油期货主力合约偏强震荡，最高上探至3001.00元。截止发稿，燃料油主力合约报 2984.00元，涨幅0.95%。 燃料油期货主力涨近1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 方正中期期货 高硫短线偏弱，低硫维持震荡 光大期货：逢高做空高硫裂解价差 随着6月下旬东西套利窗口理论可行性增强，7月运往新加坡的套利货物将持续到港；7月来自中东、南 美和俄罗斯的高硫燃料油仍持续到港。随着关税暂停期临近结束，7月船燃需求将趋于稳定；而中东公 用事业部门夏季需求高峰将为高硫燃料油市场提供一定支撑。高硫基本面驱动略强于低硫。伊朗与俄罗 斯供应暂维持低位，叠加高硫发电及炼化需求回升，预计未来几个月高硫价格或有望迎来短暂反弹，但 在中期供需压力下建议考虑逢高做空高硫裂解价差；而国内低硫供应维持充足，低硫燃料油内外价差预 计延续低位。短期仍需要注意成本端油价大幅波动带来的风险。 中东燃料油装载量并未受到战争的影响，燃料油供应充足。富查伊拉燃料油库存增加，利空燃料油。短 期内，燃料油价格有望逐步筑底，可待跌势缓和之后，寻找做多机会。策略方面，燃料油主力合约暂时 观望。 方正中期期货：高硫短线偏弱，低硫维持震荡 ...

| 变化 | -20 | 10 | 0 | 0 | 0.00 | 0 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 沪锌现货进口盈利 | 沪锌期货进口盈利 | 锌保税库premium | LME C-3M | LME锌库存 | LME锌注销仓单 | | 2025/06/26 | -1301.91 | -1273.21 | 140 | -2 | 119850 | 30775 | | 2025/06/27 | -1338.95 | -1398.26 | 140 | -0 | 119225 | 27900 | | 2025/06/30 | -1440.41 | -1376.43 | 140 | -10 | 117475 | 27150 | | 2025/07/01 | -1256.15 | -1305.67 | 140 | -19 | 114900 | 25600 | | 2025/07/02 | -1028.32 | -1131.52 | 140 | -22 | 113425 | 24225 | | 变化 | 227.83 | 174.15 | 0 | ...

铅：跨市套利跟踪 2025/07/03 跨期套利跟踪 2025/07/03 铜 次月-现货月 三月-现货月 四月-现货月 五月-现货月 价差 -280 -470 -770 -1000 理论价差 506 910 1323 1736 锌 次月-现货月 三月-现货月 四月-现货月 五月-现货月 价差 -85 -140 -195 -245 理论价差 215 335 456 576 铝 次月-现货月 三月-现货月四月-现货月 五月-现货月 价差 -165 -235 -325 -435 理论价差 215 331 447 563 铅 次月-现货月 三月-现货 月 四月-现货月 五月-现货月 价差 105 120 120 125 理论价差 210 317 423 529 镍 次月-现货月 三月-现货月 四月-现货 月 五月-现货月 价差 690 780 940 1050 锡 5-1 价差 -1000 理论价差 5546 期现套利跟踪 2025/07/03 铜 当月合约-现货 次月合约-现货 价差 -140 -420 理论价差 237 644 锌 当月合约-现货 次月合约-现货 价差 25 -60 理论价差 113 243 国 ...

5亿美元罚单转身IPO，OKX的850亿豪赌能赢吗？ 四个月前向美国司法部低头认罚，四个月后竟冲刺纽交所——这场从"监管弃儿"到"IPO宠儿"的逆袭，暴露了华尔街对加密世界的真实态度： 是"认罚即可赎罪，合规就是估值"。 还是美元流动性过剩急需出口，OKX甘当接盘侠？ 一、从罚单到IPO：一次精准的监管套利 2025年2月，美国司法部对OKX开出史上最大加密罚单之一：5.05亿美元，指控其2018年至2024年间未经许可为美国用户提供服务，处理了超过1万亿美元的 交易，其中超50亿美元被视为可疑交易。 令人惊讶的是，仅仅四个月后，2025年6月24日OKX宣布启动赴美IPO计划，拟在纽交所挂牌上市，预估估值高达700亿~900亿美元。 为什么现在？我认为三个主要原因： 首先是Circle示范效应：2025年6月，USDC发行商Circle上市首日股价飙涨168%，市值突破200亿美元，证明"合规+稳定币"仍能打动华尔街。 其次是Coinbase助攻：老对手股价连续上涨，但交易量已落后OKX约6.7%，资本开始寻找"下一个领头羊"。 最后是特朗普政策红利：共和党力推"理性监管"，对"认罚换合规"的企业态度明显转 ...

目前全球市场上主流稳定币机构的商业模式是怎样的？在国际市场上，稳定币机构拿到牌照 之后会发力哪些应用场景？稳定币的广泛流通会对区域金融机构生态带来什么影响？ 稳定币正走向主流金融叙事体系。 无论是美国推出《GENIUS法案》，还是香港正式落地《稳定币条例》，过去几个月，稳定 币频频获得监管"正名"，成为合规叙事下最受瞩目的数字资产赛道之一。作为"稳定币第一 股"，Circle于6月初登陆纳斯达克，市值一度突破500亿美元，市盈率达到120倍，远高于 Visa当前约15倍的市盈率，反映出市场对其增长前景的高度预期。 围绕这些核心问题，新浪金融研究院特别推出系列访谈栏目——《稳定币对话录》，邀请行 业观察者、投资人及机构代表，共同探讨稳定币赛道的发展逻辑、合规趋势与商业前景，试 图在监管与创新交汇的窗口期，厘清这场"链上货币浪潮"的真实走向。 夏宇宸对稳定币发展脉络有着多年研究经验，曾任贝莱德（BlackRock）欧洲总部多元资产 投资组合经理，对全球金融与数字资产交汇趋势有着深刻洞察。 稳定币市场存在先发优势，监管部门需把握好监管松紧度 新浪金融研究院：根据你的观察，目前全球市场上主流稳定币机构的商业模式是怎样 ...

农产品日报 2024 年 07 月 02 日 研究员：刘倩楠 期货从业证号： F3013727 大宗商品研究所 农产品研发报告 投资咨询证号： Z0014425 联系方式： :liuqiannan_qh@chinas tock.com.cn 棉花、棉纱日报 第一部分 市场信息 | 期货盘面 | 收盘 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 增减幅 | 空盘量 | 增减量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | CF01合约 | 13820 | 65 | 53,324 | 7010 | 193,529 | 2882 | | CF05合约 | 13805 | 60 | 945 | -342 | 8,232 | 222 | | CF09合约 | 13805 | 60 | 182,581 | -6222 | 560,465 | -2771 | | CY01合约 | 20085 | -75 | 2 | 2 | 79 | 0 | | CY05合约 | 20090 | 40 | 2 | 2 | 2 | 0 | | CY09合约 | 20075 | 30 | 7387 | 5 ...