【环球网财经综合报道】我国债券基金发行再度升温，5月以来已有多只大规模债基成立，最大的接近60亿元。新发债券基金以机构客户居多，主要是保险 和理财机构。随着货币适当宽松的预期持续，债券整体仍将面临比较有利的环境。据Wind统计，截至5月21日，今年以来全市场成立的85只债券当中，有48 只的募集规模超过了10亿元。其中有23只的募集规模在30亿元以上，募集规模超50亿元的则有12只。 近期新发债券基金募资规模较大，有些成为"爆款"。根据中航基金5月21日公告，中航中债-投资级公司绿色债券基金成立，募集规模34.50亿元。5月17日， 汇安基金公告显示，新成立的汇安裕宏利率债债券基金，在5月6日至5月14日的募集期内，募集了60亿元。5月14日成立的民生加银恒悦债券基金，募集规模 同样接近60亿元，募集期间为4月22日至5月13日。 与债券基金发行升温对应的是，市场资金对债券行情的预期也在逐步提升。2025年以来，政策微调与转向犹如平静湖面上投下的巨石，给金融市场带来层层 涟漪。降准降息的相继落地，无疑是向市场注入了一剂强心针，为整体经济的复苏与发展铺就了道路，也为债市带来了生机。嘉实基金经理李宇昂表示，一 方 ...

在欧洲，欧盟批准第17轮对俄制裁措施，英国也推出100多项新的对俄制裁，甚至暂停与以色列的自由贸易协定谈判，同时欧盟考虑对俄气进口实行零配额 政策。此外，特朗普官宣"黄金穹顶"防御计划，计划投入250亿美元并在任期结束前落地。这种复杂且紧张的地缘政治局势极大地增加了市场的不确定性， 对金价形成有力支撑。 现货白银 下跌至32.700企稳做空，目标32.900 美联储官员穆萨莱姆表示，当前超高的不确定性导致家庭和企业暂停支出投资，可能引发经济增长大幅放缓。这种对经济前景的悲观预期使得市场对美联储 货币政策走向更为关注。虽然美联储暗示至少9月前不降息，但交易员预计到2025年底美联储将至少降息两次，每次25个基点，首次降息预计在9月。 交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况做出 决策。 同时，美国主权信用评级遭穆迪下调，从Aaa降至Aa1，多家大型银行存款评级也被下调，受此影响，美股暴跌，10年期美债收益率突破4.5%，30年期收益 率飙升至5%以上，美元指数重挫。经济层面的这些不稳定因素，使得投资者寻求资产保值增值的渠 ...

金十数据5月20日讯，三菱日联的分析师Derek Halpenny在一份报告中表示，日元应该会继续得到支 撑，因为日本央行发出的信号仍倾向于进一步加息，而其他10国集团央行正在降息。"即使日本央行最 终不再加息，它也不太可能恢复货币宽松政策，这将继续支撑日元。"与此同时，美国财长贝森特和日 本财务大臣加藤胜信本星期将会晤，讨论包括外汇在内的问题。Halpenny说，贝森特认为日本央行的货 币政策导致美元兑日元汇率被高估，这一观点可能会抑制日本央行降息的意愿。 三菱日联：日本央行的政策立场可能继续支撑日元 ...

微盘股能在今年再创新高，恐怕在很多人的意料之外。 参考中邮证券金工团队的统计，近一季万得微盘股指数上涨17.15%，在38个宽基指数当中排名第1；近一年万得微盘股指数上涨64.6%，在38个宽基 指数当中排名第2。不仅如此，万得微盘股指数还连续5个月出现月度级别的K线上涨。 那么，该如何理解当下再创新高的微盘股呢？ 有人觉得微盘股再创新高的背后，是 流动性充裕 的结构性行情。华创证券的报告中提到，小盘成长风格（科创50、北证50、国证2000、微盘股）有 望受益于更快落地的货币宽松。4月剩余流动性【M2同比-社融存量（剔除股权融资和政府债券）同比】从0.98%升至1.86%。叠加央行优化两项支持 资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发挥好类"平准基金"两项政策支持股市流动性，当下的小盘成长行情得到进一步加强。 参与人多的地方，关注点就得聚焦到资金面上。事实上，这不是小编第一次涉足微盘股话题，在过去的内容中，我们曾和大家探讨过 （请戳这里） ，微盘股策略赚的不是基本面的钱，而是估值的提升。此前国海证券的报告中通过分解股票收益为PE（市盈率）乘以EPS（每股收益），发现小微 也有人将此归因为 资金属性 所致。 ...

投资市场是人生的道场，是修行的地方，让浮躁，冲动和焦虑都淡化在等待当中，即使没有人为你鼓掌，也要优雅的谢幕，鸡蛋，从外打破是食物，从内 打破是生命，交易，从外打破是压力，从内打破是成长。 同时，特朗普也多次隔空喊话鲍威尔启动降息，今年下半年美联储很有可能会把降息提上日程，央行已经率先启动了降息，也就意味着通胀会很快传导到 消费端，这对于未来的黄金市场也是炒作的话题之一。 总之，最近黄金属于反复的震荡行情，避险追涨杀跌，阻力位置必须突破后再跟进，没有突破之前不要假设，3250美元的压力位置一直守着，而3207昨天 的支撑已经失守，整体还是大区间洗盘。 好了，说一下今天黄金的行情： 周一，金价反弹守住3250-52的压力没有突破，看似跳空高开很强势，其实这种往往是假象，强势的行情在于延续，而不是一次性的拉升，快速拉升的行 情往往不延续，属于：早盘急涨难延续。 另外，欧盘反弹之突破了3230美元，再次走出假上涨的行情，美盘前守着3250下方反复震荡，最终向下下跌再次进入震荡的行情，震荡行情对于不设止损 的人来说反而是好事，因为能扛回来，只要位置不是在边缘，最终发现本来要损的单子反而还扛回来了，但最大的隐患是破位之后 ...

新华财经北京5月20日电（王春霞）中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2025年5月20日贷 款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。两品种均较此前均下调10bp， 这也是继去年10月下调之后，再度实现调降。 5月7日，国新办就"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况举行新闻发布会。在发布会上，中国人 民银行行长潘功胜宣布，下调政策利率0.1个百分点。潘功胜表示，政策利率下调预计将带动LPR同步 下行约0.1个百分点。 中国民生银行首席经济学家温彬指出，伴随5月7日政策利率降息落地，本月LPR报价下调已成定局。 "降准落地、存款挂牌利率下调，继续改善银行负债成本。"温彬表示，去年的两次存款挂牌利率下调、 叫停"手工补息"以及同业活期存款利率管控，使得银行负债成本管控持续显效，部分对冲了资产端收益 率下行压力。据央行统计，通过规范手工补息，为银行节省利息支出超过800亿元。 据测算，对于100万贷款本金、30年期、等额本息的个人按揭贷款而言，LPR下降前后对比，月供减少 54.54元，利息总额减少1.97万元。 5月15日，0.5个百分点的降准正式落地，向市场提 ...

当被问及穆迪下调美国债务评级一事时，日本财务大臣加藤胜信表示，将仔细研究美国财政和货币政策对日本经济的影响。加藤胜信表示，如果在七国集 团（G7）会议期间与贝森特会面，预计将讨论包括外汇在内的各种议题。 日本央行本周将向市场参与者征询意见，了解他们对于央行应以何种力度实施量化紧缩政策的看法。此次讨论是日本央行旨在退出现代史上最激进货币宽 松计划，并恢复债市正常运转的举措之一。十年来的大规模资产购买计划导致日本央行持有超过一半的未偿还日本政府债券，以及相当一部分的交易所交 易基金。 【导读】日本股市早盘走高，日经225指数涨超1% 中国基金报记者 李智 一起来看下日韩股市的最新情况及资讯。 5月20日，因市场对穆迪下调美国评级的担忧缓解，日本股市早盘走高，日经225指数涨超1%。 5月20日，日本经济再生大臣赤泽亮正表示，日本和美国周一在华盛顿特区就双边贸易进行了工作层面的会谈。 | < W | 丰田汽车 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 7203.T 延时行情 | | | | | | | 2709.0 额 160.57亿 股本 157.95 ...

近两日美国披露经济数据后，市场对美联储降息的预期延后至三季度末甚至四季度。受利差因素限制， 当前我国若想进一步通过货币宽松刺激经济，仍需等待。 不过，根据最新公布的社融数据，有一积极信号：尽管居民和企业部门依旧保持谨慎，但政府部门已开 启信用扩张，四月社融增长主要源于zf部门融资。从资本市场视角来看，在货币宽松与cz刺激效果尚未 显现、大的持续趋势未形成之际，随着流动性的短期变化，科技板块与政策红利板块将持续轮动。 大家也留意到近期市场热点持续轮动，稍有不慎就会踩错节奏、两头受损。因此，很多人有这样的体 会：自 4 月 7 日大跌之后，尽管指数上涨近 10%，自己却未能盈利，即我们常说的「只赚指数不赚 钱」。 此前降息降准的正策公布后，大家期盼已久的货币宽松举措已正式实施，并且降准得以延续。然而，不 少人尚未充分意识到这一正策对市场的影响程度，接下来我们将展开具体剖析！需要提醒大家的是，请 着重留意文章结尾部分，这部分内容汇聚了全文的核心要点，一定要牢记于心。 一，新变化出现了 当下许多人对降息降准等货币宽松正策持续加码、cz 刺激力度进一步加大抱有很高期待！不过，若想 继续实施降息，仍需关注美联储的降息时点 ...

上次宣布降息降准以后，我们一直期待的货币宽松算是正式落地了，我们也看到继续降准了。但很多人 都没有认识到这对市场的影响到底多大，下面咱们来具体分析一下！请各位重点关注文末内容，这部分 凝聚了文章的核心要点，务必牢记。 一，新变化出现了 现在很多人对降息降准这类货币宽松的继续，cz刺激继续加大力度的期待很大！ 不过目前想要继续降息，还是要考虑美联储什么时候降息，原因也非常简单，内外利差因素的限制。 这两天美国公布了经济数据之后，美联储降息的预期推迟到了三季度末甚至四季度的样子。 受制于利差额因素，目前我们想要进一步货币宽松刺激经济，还是需要继续等待的。 不过好消息是目前按照刚刚公布的社融数据，我们看到现在三大部门里面虽然居民和企业部门依然谨 慎。 zf部门的信用扩张开始了，四月社融主要在扩张的就是zf部门的融资。 那么站在资本市场的角度看，在货币宽松和cz刺激的效果没有显现，大的持续趋势还没有出现之前，伴 随着流动性短期变化科技和红利会继续不断切换。 大家其实也看到了最近的市场，热点不断切换，一不小心就会踏反节奏，左右挨揍。所以，很多人的感 受就是从4月7日暴跌之后，虽然指数涨了将近10%，但自己却没有赚到钱， ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 黑色金属 | 日报 2025 年 5 月 16 日 煤焦日报 专业研究·创造价值 原材料拖累，焦炭弱势震荡 核心观点 焦炭：5 月 16 日，山东部分主流钢厂开启对焦炭的首轮提降，目标降价 50~55 元/吨。此前，焦炭现货于 4 月中旬落地首轮涨价，而后便企稳运 行。近一个月以来，随着原材料焦煤价格缓慢下行，焦化厂利润逐渐修 复，生产积极性尚可。产量增加的同时，进入 5 月以后，钢厂提产积极性 走弱，对焦炭的采购放缓，观望情绪有所增加，部分钢厂由此开启第一轮 提降。期货市场方面，近几周，国内、外宏观氛围同时好转。一方面，国 新办发 ...