花旗银行近期发布的报告指出，黄金价格近期的大幅上涨主要源于避险需求的驱动。然而，该报告悲观地预测，这轮黄金牛市的核心动力——避险需求—— 正在减弱，行情可能已接近尾声。 黄金市场深度解析：2025年7月7日行情综述及未来走势预测 2025年7月7日，全球黄金市场呈现震荡态势。上海黄金TD价格微跌0.10%，收于770.8元/克；沪金主力合约价格小幅下跌0.01%，报收775.46元/克。现货黄 金价格为770.8元/克，白银为8.38元/克，铂金为320.9元/克。 这反映出市场情绪的微妙转变，预示着此前持续上涨的黄金行情可能面临拐点。 一、黄金市场走势分析：避险需求降温，投资热情趋冷 报告援引55年来的历史数据，指出黄金价格的涨跌与投资需求密切相关。过去八次黄金大牛市中，有七次都发生在投资需求见顶之后。目前，黄金ETF持仓 量以及期货市场持仓量均已达到历史最高水平，这意味着进一步加仓的空间已十分有限，投资热情明显冷却。 进一步佐证这一观点的是，2024年第一季度，各国央行购金量较上一季度下降了33%，即使是像中国这样的大型黄金购买国，购金速度也显著放缓。 美联储的货币政策对黄金价格的影响至关重要。由于黄金本 ...

近日，花旗发表报告称，由于中东地缘事件降温以及全球经济增长前景改善，金价将有所回落，到2026年下半年，金价将回落至2500至2700美元/盎司。 此外，惠誉也加入看空黄金阵营。 继续冲高，还是迎来回调？市场对于处于历史高位的黄金价格走势已经出现了明显的分歧。 近期，国际金价在3300美元/盎司附近波动，北京时间今日(7月2日)晚间，现货黄金小幅上涨，截至发稿涨0.3%，报3347.4美元/盎司。 全球实物黄金ETF今年首次出现净流出 世界黄金协会最新数据显示，今年5月，全球实物黄金ETF流出约18亿美元，终止了连续五个月的净流入态势。这是自去年11月以来，全球黄金ETF首次 遭遇月度流出；加之金价小幅回落，导致其资产管理总规模(AUM)下降1%至3740亿美元。全球黄金ETF总持仓减少19吨至3541吨。 除欧洲外的所有地区黄金ETF均净流出 数据：世界黄金协会 分地区来看，北美地区受冲击最为严重，亚洲地区4月份的强劲流入势头也遭到逆转。欧洲地区实现黄金ETF温和流入，而"其他地区"基金则经历了六个 月以来的首次小幅流出。 在2025年动荡的全球金融格局中，黄金再度成为全球投资者眼中最具信任度的避险资产。 ...

花旗：黄金市场的供应缺口预计将在2025年第三季度达到峰值，随后由于投资需求下降而逐渐减弱。 ...

以下文章来源于首席经济学家论坛 ，作者闪辉 首席经济学家论坛 . 中国首席经济学家论坛由国内外一流银行、券商、投行、保险、基金和资管的首席经济学家组成，前国 务院参事、前央行货币委员会委员夏斌出任论坛主席，著名经济学家、交通银行前首席经济学家连平出 任论坛理事长。目前论坛理事成员超过一百位。 高盛首席中国经济学家闪辉 410万套、2030-2039年为年均350万套，而相比之下，2010-2019年期间为年均940万套。 因此， 未来几年中国城市地区的房屋拆迁需求可能会减少 。2010-2019年房屋质量快速改善的原因之一是棚户 区改造计划，政府在2015-18年期间加速推进了棚改计划，大规模拆迁了危旧住宅。在这四年间，每年约有600 万套住房参与棚改，是我们估算自然拆迁率的两倍，与同期新住宅销售之比约为40%。 该计划导致许多低线 城市的拆迁需求提前释放，应会造成随后几十年的拆迁率下降 。我们估计，中国城市地区的平均拆迁需求将 从2010-2019年的每年470万套降至2020-2029年的每年270万套。 近期政策公告也表明，政府工作重点已从拆迁转向房屋翻新改造 。城中村改造受到了越来越多的重视。我们 也 ...

救命！被我发现了女生靠韩式炸鸡一年买房的秘密！最近，国际现货黄金价格陷入了 "跌跌不休" 的困 境。从 6 月 16 日至 18 日，已经连续 3 天呈现下跌态势。到了北京时间 6 月 19 日，国际现货黄金价格 依旧在 3400 美元 / 盎司关口下方震荡调整。截至 15 时 10 分，伦敦现货黄金下跌 0.48%，盘中最低更 是跌至 3347.20 美元 / 盎司 。 在国内市场，部分品牌黄金和银行投资金条价格也出现了小幅下跌。截至 15 时，沪金主连下跌 0.49%。当日收盘时，A 股贵金属板块和黄金概念板块分别下跌 1.90%、2.41% 。这一系列数据表明， 黄金市场近期的表现着实不尽如人意。 那么，究竟是什么原因导致金价持续下跌呢？花旗银行在其最新分析报告中指出，金价将在今年第三季 度达到顶峰后逐步回落，预计到明年下半年回落至 2500—2700 美元 / 盎司区间 。综合各方观点，以下 这些因素可能是金价下跌的 "幕后推手"。 全球经济增长前景改善 随着全球经济逐渐从过去的阴霾中走出，经济增长前景有所改善。这使得投资者的风险偏好发生了改 变，他们更愿意将资金投入到股票、新兴产业等领域，因为这些领 ...

回望本轮金价飙升轨迹，地缘政治与经济不确定性构成核心推手。特朗普政府贸易政策引发的市场震荡，中东局势升级催生的避险需求，共同将金 价推高30%。对美国财政赤字的担忧及各国央行持续增持黄金储备，更在供需层面形成双重支撑。但花旗研报提醒，这些支撑因素正在发生质变。 随着2025年末美国中期选举临近，政治不确定性对市场的冲击或将减弱，而央行购金节奏也可能因价格高企出现调整。 当前现货金价徘徊于3396美元高位，花旗给出60%概率的基本情景预测显示：下个季度金价将在3000美元上方震荡整理，随后开启回调通道。这场 预期中的价值回归，不仅考验着投资者的风险偏好，更折射出全球金融市场对经济前景的重新定价。当避险需求与政策预期形成反向拉锯，黄金市 场或将迎来真正意义上的转折时刻。 MaxLayton领衔的分析团队揭示关键时间节点：2026年下半年，国际金价或将回归2500-2700美元区间。这场预期中的价值重估背后，是多重因素交 织形成的下行压力。投资需求退潮首当其冲——当避险情绪逐渐消散，资金流入黄金ETF的速度已显疲态。全球经济增长预期的悄然改善，正在削 弱黄金作为避险资产的吸引力。更值得关注的是美联储政策转向：分析团 ...

世界铂金投资协会研究总监 爱德华·斯特克 爱德华·斯特克：中国投资者对黄金价格上涨的速度抱有警惕。而铂金价格尚未大幅上涨…… 作为贵金属的铂金（白金）常常被拿来与黄金进行比较。尽管铂金的价格也处于约一年来的高位，但与 持续刷新历史最高点的黄金相比，仍然有滞后感。关于今后世界铂金的供需动向，日本经济新闻（中文 版：日经中文网）采访了国际调查机构世界铂金投资协会(WPIC，位于伦敦）的研究总监爱德华·斯特 克(Edward Sterck)。 记者： 美国关税政策被指是影响全球经济前景的重要因素。这会影响铂金市场吗？ 斯特克 ：美国特朗普政府的关税政策尤其对美国的消费意愿产生了广泛的负面影响。关于在铂金用途 中占最大比例的汽车产业，我们预计汽车价格每上涨1%，铂金需求将伴随汽车需求的减退而下降 0.5%。 虽然美国关税可能会给全球经济造成下行压力，但资金从风险资产流向安全资产的趋势正在扩大，因此 这对黄金市场是利好。一部分流向黄金的资金也将流入铂金，从而扩大铂金的投资需求。 记者： 从2024年年底以来的涨幅来看，黄金的涨幅接近3成，而铂金仍然只有2成左右。在落后于黄金 的情况下，铂金的投资需求会扩大吗？ 斯特克： ...

期货热点追踪 黄金牛市才启程？机构激进预测黄金价格十年将翻2.5倍！随着经济环境变化，投资需求能否成为黄金 价格的下一个驱动力？ 相关链接 ...

三、现货白银技术面： 值得关注的是，实物黄金与金融市场出现明显分化。尽管金融市场金价大幅波动，周大福等品牌金饰价格波动远小于金融市场，这与消费者购买决策稳定性 强、受短期情绪影响有限密切相关。2025年一季度数据显示，全球金饰消费量同比下降21%至380吨，但投资需求激增170%，中国金条金币需求量达124 吨，创历史第二高季度水平，显示出市场对黄金的配置逻辑已从消费转向投资驱动。 二、现货黄金技术面： 回顾亚洲盘现货黄金市场，价格按预期继续下跌，最终跌破了关键支撑位3201.00，目前市场报价约为3185.00美元/盎司。聚焦1H周期图表，1H周期顺均线 顺向空头排列，后续价格继续下跌的概率较高。 基于上述技术分析，为投资者制定以下交易策略：建议密切关注盘面变化，当价格反弹至上方压力位3215.40附近时，可考虑开仓做空。止损设置在上方高 点上方的3245.40，止盈设置于下方低点支撑位3170.00。 一、现货黄金基本面： 2025年5月12日，中美两国在日内瓦宣布重大关税调整协议，引发全球金融市场震荡，现货黄金市场也受到显著冲击。 协议落地后，现货黄金价格在欧市早盘暴跌近80美元，最低触及3245.85 ...