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石油化工行业周报:由于库存走高,EIA下调气价预测-20250713
Shenwan Hongyuan Securities· 2025-07-13 14:15
行 业 及 产 业 石油石化 2025 年 07 月 13 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证券分析师 刘子栋 A0230523110002 liuzd@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 陈悦 A0230524100003 chenyue@swsresearch.com 联系人 由于库存走高,EIA 下调气价预测 看好 —— 石油化工行业周报(2025/7/7—2025/7/13) 本期投资提示: 证 券 研 究 报 告 陈悦 (8621)23297818× chenyue@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 - ⚫ 由于库存走高,EIA 下调气价预测。美国能源署在 7 月短期能源展望中,将第三季度亨 利港天然气现货价格的预测下调 64 美分至 3.37 美元/百万英热,并将第四季度预测下 调 68 美分至 3.99 美元/百万英热。美国能源署估计,亨利港天然气价格在 2025 年和 2026 年的平均价格分别为 ...
7/13文华商品强势上涨,下周是持续高开高走还是昙花一现
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-13 14:00
货市场风云变幻,每一次价格跳动都暗藏机遇与挑战!无论你是紧盯原油、黄金的趋势交易者,还是深耕农产品、金属的产业客户,这里都为你准备了: 实时行情解读:聚焦持仓变化、资金流向,透视多空博弈本质 策略干货分享:从技术面突破信号到基本面供需拐点,拆解核心交易逻辑 风险预警提示:提 前研判地缘政策、库存数据等潜在黑天鹅事件每日更新 本周文华商品指数的走势耐人寻味。在突破162点关键压力位后,市场未能延续强势表现,指数很快回落至该区间下方,形成技术性假突破信号。 从更大周期看,商品指数自2021年10月见顶后经历了完整的大浪回调,目前正处于新的上升阶段。市场分析认为,指数已走完去年6月至9月的1浪上涨,以 及9月到今年2月的2浪回调,当前3浪上涨才刚刚开始。 指数内部结构呈现明显分化。煤炭板块以坚挺阳线领涨期市,一方面源于供给侧改革预期,另一方面得益于下游钢厂在利润尚可情况下对原料的积极采购。 与之相反,石油板块成为下跌主力军,主要受制于OPEC+将在9月继续加速增产的市场预期。板块间的冰火两重天,映射出当前商品市场的复杂生态。 6月以来,南华商品指数自低点反弹超6%,7月在 "反内卷"政策催化下继续上涨超2%。市场表 ...
煤炭开采行业周报:焦煤期货持续上涨的原因探讨-20250713
Guohai Securities· 2025-07-13 13:34
2025 年 07 月 13 日 行业研究 评级:推荐(维持) 证券分析师: 陈晨 S0350522110007 [Table_Title] 焦煤期货持续上涨的原因探讨 ——煤炭开采行业周报 最近一年走势 | 行业相对表现 | | | 2025/07/11 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 煤炭开采 | -1.8% | 1.3% | -15.5% | | 沪深 300 | 3.1% | 7.0% | 15.8% | 相关报告 投资要点: 对于炼焦煤,6 月以来焦煤期货持续上涨,主力合约从 709.0 元/吨涨至 924.5 元/吨,波动较大。我们认为其上涨大致可归为以下原因。(1)5 月底 6 月 初,焦煤主产区山西省先后发生四起矿难,安监力度升级,涉及焦煤大矿, 生产有减量;(2)外蒙古政坛波动,可能涉及煤炭资源腐败等问题;叠加 5-6 月蒙煤贸易商亏损严重,通关量环比回落。(3)6-7 月,虽处钢材淡季, 但国内铁水产量维持高位水平,焦煤需求韧性较强。(4)焦煤主力合约最 低跌到约 700 元/吨,基本上达到了成本曲线左侧的外蒙古矿山 ...
铜行业周报:6月中国消费商电解铜库存创近6年同期新低-20250713
EBSCN· 2025-07-13 12:13
——铜行业周报(20250707-20250711) 行业研究 6 月中国消费商电解铜库存创近 6 年同期新低 要点 2025 年 7 月 13 日 本周小结:美国或提前加征铜关税,铜价短期震荡。截至 2025 年 7 月 11 日, SHFE 铜收盘价 78430 元/吨,环比 7 月 4 日-1.63%;LME 铜收盘价 9663 美 元/吨,环比 7 月 4 日-1.92%。(1)宏观:特朗普 7 月 10 日宣称自 8 月 1 日起 对铜加征 50%关税;自 2025 年 2 月以来的全球铜库存流向美国的套利行为或将 终止。(2)供需:矿端、废铜后续仍维持紧张;需求端,线缆开工率本周回升, 7-9 月国内空调排产同比增速逐步放缓,需求后续有走弱风险。美国铜套利行为 或被提前终止,美国以外铜市场短期或面临供应压力,铜价短期以震荡为主。 库存:国内铜社库环比+9%,LME 铜库存环比+12%。(1)国内港口铜精矿库 存:截至 2025 年 7 月 11 日,国内主流港口铜精矿库存 64.6 万吨,环比上周 -3.1%。(2)全球电解铜库存:截至 2025 年 7 月 7 日,全球三大交易所库存合 计 40 ...
可转债周度跟踪:如何看待转债指数新高-20250713
ZHESHANG SECURITIES· 2025-07-13 11:35
证券研究报告 | 债券市场专题研究 | 债券研究 债券市场专题研究 报告日期:2025 年 07 月 13 日 如何看待转债指数新高 ——可转债周度跟踪 核心观点 转债指数突破新高,后续演变依赖权益市场表现,市场规模快速缩量,供需矛盾持续 显著,建议投资者轻指数重个券,提高对转债价格区间的包容度,结合政策方向考虑 正股强势的平衡型转债以及短期内不赎回的偏股型品种。 ❑ 风险提示 经济基本面改善不足;国内流动性收紧;海外风险事件超预期;历史经验不代表 未来 分析师:陈婷婷 执业证书号:S1230525050001 chentingting01@stocke.com.cn 相关报告 1 《分歧加大,持筹待机》 2025.07.12 2 《把握布局机会》 2025.07.12 3 《三季度海外宏观主线再校 准》 2025.07.10 http://www.stocke.com.cn 1/8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ❑ 过去一周,权益市场上冲 3500,带动转债指数突破新高。转债价格中位数已经达 到 125 元,上行至历史极值。虽然当前转债所经历的供需压力很大,但是我们观 察到 7 月强赎的意愿有所增高。在 ...
近期有机硅中间体价格有所上涨
Xiangcai Securities· 2025-07-13 08:40
证券研究报告 2025 年 7 月 13 日 湘财证券研究所 行业研究 基础化工行业周报 近期有机硅中间体价格有所上涨 | 1. | 《有机硅行业供需格局有望改 | | --- | --- | | 善》 | 2025.6.19 | 近十二个月行业表现 相对收益 -0.8 3.3 1.6 绝对收益 2.3 10.3 17.4 分析师:顾华昊 证书编号:S0500523080001 Tel:(8621)50293561 Email:ghh07400@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 相关研究: 核心要点: 基础化工行业市场概况 行业评级:增持(维持) 2025 年 7 月 7 日到 7 月 11 日,基础化工行业周度上涨 1.53%,在所有申万 一级行业涨跌幅中排名第 19 位。根据 Wind,基础化工行业中,周度涨幅 排名前五的股票分别为:上纬新材、宏柏新材、晨光新材、*ST 亚太、东 岳硅材;周度跌幅排名前五的股票分别为:广康生化、兴业股份、大东南、 久日新材、科拓生物。 细分行业——有机硅 投资建议 近期受预售订单充足、成本端金属硅价格上涨等因素影响,有机硅中间体 ...
铁矿石:发运降、需求弱,短期矿价震荡偏强
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-13 07:04
本文由 AI算法生成,仅作参考,不涉投资建议,使用风险自担 【周度铁矿石市场:发运降、需求弱、库存变,短期矿价震荡偏强】供应方面,全球铁矿石发运总量 2994.9万吨,环比减少362.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2465.0万吨,环比减少417.3万吨。其中,澳洲 发运量1802.6万吨,环比减少196.4万吨,发往中国的量1453.7万吨,环比减少323.1万吨;巴西发运量 662.4万吨,环比减少220.9万吨。中国47港到港总量2535.5万吨,环比增加122.0万吨;45港到港总量 2483.9万吨,环比增加120.9万吨。 需求方面,日均铁水产量239.81万吨,环比上周减少1.04万吨。钢厂 高炉开工率83.15%,环比上周减少0.31个百分点;钢厂盈利率59.74%,环比上周增加0.43个百分点。 库 存方面,全国47个港口进口铁矿库存总量14346.89万吨,环比下降139.01万吨;日均疏港量337.80万 吨,环比增加3.61万吨。 小结显示,进入发运淡季后,铁矿石发运量环比季节性回落,澳洲和巴西发运 下降明显,近端到港量增加。铁水产量下滑因部分地区常规检修和河北天气原因。到港不及预期,港 ...
DoD入股MP以加速美国稀土磁体独立,但短期全球稀土永磁体生产仍高度集中于中国
HUAXI Securities· 2025-07-13 05:16
证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 7 月 13 日 DoD 入股 MP 以加速美国稀土磁体独立,但 短期全球稀土永磁体生产仍高度集中于中国 [Table_Title2] 有色-能源金属行业周报 [Table_Summary] 报告摘要: ►本周沪镍价格环比下跌,国内 NPI 冶炼厂成本倒挂依 然严重 截止到 7 月 11 日,LME 镍现货结算价报收 14955 美元/ 吨,较 7 月 4 日下跌 1.09%,LME 镍总库存为 206178 吨,较 7 月 4 日增加 1.83%;沪镍报收 12.14 万元/吨,较 7 月 4 日下 跌 0.83%,沪镍库存为 25,047.00 吨,较 7 月 4 日增加 0.50%;截止到 7 月 11 日,硫酸镍报收 27,900.00 元/吨,较 7 月 4 日价格下跌 2.11%。根据 SMM,从供给端来看,菲律宾 主产区矿区降雨影响较小。进入 7 月,预计整体三季度发运量 都将维持较高水平,矿到港量将继续增加,供应充足。截止到 7 月 11 日,中国镍矿港口库存增加至 720 万湿吨。前期发运 船只陆续到港,库存增加。受于超长雨 ...
和讯投顾任凌康:保险资金选股的鲜明特点
He Xun Cai Jing· 2025-07-13 03:16
(原标题:和讯投顾任凌康:保险资金选股的鲜明特点) 各位朋友们,咱们接着深入聊聊上周市场的这两大看点,把背后的逻辑和未来的可能性掰扯清楚。? 先说说上周三天权重股拉升的事儿,这背后的核心推力其实就是保险资金的 "进场预期"。大家都知道,保险资金规模庞大,之前受限于考核制 度,在 A 股的投资比例一直没拉满,只用了 11% 左右,距离 25% 的上限还有很大空间。而最近保险新规对考核的放松,相当于给这笔 "巨量资 金" 松了绑。? 保险资金选股有个鲜明特点:盯着高净资产收益率、高股息率的大盘蓝筹股。像银行、保险、石油、有色这些板块,股息率能达到 5% 左右,刚 好契合它们对稳健收益的需求。从数据来看,保险资产总规模约 35 万亿,哪怕投资比例只提高 1 个点,就能带来 3500 亿增量资金;要是提高 10 个点,就是 3.5 万亿,这对权重股来说无疑是重磅利好。上周权重股的连续大涨,正是市场提前消化了这个预期,资金抢筹这些符合保险资金偏 好的标的,也就不难理解了。? 再看稀土板块,连续涨停的背后是供需两端的 "共振发力"。供给端,咱们国家贡献了全球 65% 的稀土产出,而美国、澳洲因为环保和放射性问 题,开工率 ...
苯乙烯、纯苯:7月10日价格上涨,供需格局各异
Sou Hu Cai Jing· 2025-07-12 13:40
本文由 AI算法生成,仅作参考,不涉投资建议,使用风险自担 【7月10日苯乙烯与纯苯期货收涨,市场供需格局各有变化】7月10日,苯乙烯主力合约收涨2.31%,报 7520元/吨,基差205;纯苯主力合约收涨2.96%,报6253元/吨。当日,布油主力合约收盘68.4美元/桶 (+0.1美元/桶),WTI原油主力合约收盘70.2美元/桶(+0.0美元/桶),华东纯苯现货报价5985元/吨 (+90元/吨)。 库存方面,苯乙烯样本工厂库存19.4万吨(-0.6万吨),环比去库3.0%;江苏港口库存 9.9万吨(+1.4万吨),环比累库16.2%,整体偏累库。供应上,苯乙烯检修装置逐渐回归,供应整体持 稳,周产量保持36.7万吨(+0万吨),工厂产能利用率80.0%(-0.1%)。 需求端,下游3S开工率变化 不一,整体回落。其中EPS产能利用率55.9%(-3.84%),ABS产能利用率65.0%(-1.0%),PS产能利 用率52.4%(-5.0%)。 纯苯市场近期呈现供需双增格局。供应端,石油苯装置开工变化不大,加氢苯 开工持续走高,已达历史高位。需求端,己内酰胺开工率稳步提升,其余主要下游整体开工回暖,需求 ...